美国债(zhài)务违约的风(fēng)险比以往任何时候都要大，并(bìng)有可能将(jiāng)全球市场推入(rù)一个全新(xīn)的痛苦深渊(yuān)。而在此(cǐ)背(bèi)景下，投资者应如何(hé)保护自身的财富(fù)呢？对此，一份(fèn)业内机构(gòu)的最新调查揭露(lù)出了(le)业内人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日）对全(quán)球637名(míng)受访者进行的调查，对于那些寻(xún)求避风港(gǎng)的(de)人来(lái)说，贵金属(shǔ)仍是迄今为止的首(shǒu)选，以防华盛顿在(zài)债务上限问(wèn)题上的“懦夫博弈”最(zuì)终以崩溃告(gào)终。

　　超过一(yī)半(bàn)的金(jīn)融专业(yè)人士表(biǎo)示(shì)，如(rú)果美国政(zhèng)府未能履行其(qí)义务，他们将购买(mǎi)黄(huáng)金。

　　而(ér)更引人注目的，或(huò)许是其(qí)他替(tì)代对冲工(gōng)具的稀缺(quē)。根据这份最(zuì)新(xīn)业内调查(chá)，在美国(guó)债务(wù)违约(yuē)情况下，第二(èr)大(dà)受欢迎(yíng)的资产仍(réng)然是美国国债。这(zhè)毫无疑问有点(diǎn)讽刺——因为(wèi)这(zhè)正是美(měi)国政府(fǔ)可能拖(tuō)欠支付的重灾(zāi)区。

　　但值得留(liú)意的是，即使是那些相对悲(bēi)观的分析师也认(rèn)为(wèi)，债券持有者最终会得(dé)到偿(cháng)付——只是(shì)要(yào)晚(wǎn)一些(xiē)。事实上，即便在(zài)上(shàng)一次(cì)最为令人担忧的2011年债务上限危机中，当(dāng)时标准普尔(ěr)取消了美国最高的(de)AAA信用评级，美国长(zhǎng)期(qī)国债也(yě)依然出(chū)现了上涨。

　　此外，日元和(hé)瑞郎等传统避险(xiǎn)货币(bì)也有一些(xiē)拥趸，但(dàn)它们都不如美元(yuán)。或者说，更受欢迎的是比特币——被一(yī)些投资者视为一种数字(zì)黄金。

　　（专业投资(zī)者和散户投资者在美国债务违约下的投资选择分布）

　　近几(jǐ)周来，美国政界(jiè)和金(jīn)融界的(de)大(dà)佬们已经(jīng)纷纷发出(chū)警告，如果债(zhài)务上限(xiàn)僵美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思局在大限前(qián)得不到(dào)解决，可能会发(fā)生什么。美国(guó)总统拜登提(tí)醒称，“整个世(shì)界都将(jiāng)面临麻烦”，而摩根大通首(shǒu)席执行官杰(jié)米(mǐ)·戴蒙则(zé)疾呼，“其后果可(kě)能(néng)是(shì)灾难性(xìng)的。”

　　这一次债(zhài)务(wù)上限危机风险(xiǎn)更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险比2011年更大，2011年是过去美国所经历的(de)最严重的债务上(shàng)限危机(jī)。

　　目(mù)前(qián)，一年期美国主权(quán)信用违(wéi)约(yuē)互换(huàn)（CDS）反映的违(wéi)约保险成本已飙升至了远超(chāo)之(zhī)前几次债(zhài)限危机(jī)时的水(shuǐ)平，尽管这仍表明(míng)实际违约的可能性相对(duì)较(jiào)小。

　　景顺固定收益、另类投资(zī)和ETF策略主管Jason Bloom表示(shì)，“考虑到选(xuǎn)民和国会的两极分化，风(fēng)险(xiǎn)比(bǐ)以前更高。双方都如此顽固且不愿(yuàn)妥(tuǒ)协(xié)，意味(wèi)着(zhe)他们(men)有可能无法及时采取行动。”

　　毫(háo)无(wú)疑问的是，买入黄金进行对冲并不便宜，因为(wèi)今(jīn)年(nián)迄(qì)今为(wèi)止(zhǐ)，黄金的表(biǎo)现(xiàn)非常好——先是(shì)受到中国(guó)买家不断增(zēng)长的需求的提振，然后(hòu)是银行业(yè)危机和美国债务违约引发的(de)避(bì)险需求，目前现货黄金仅略低于本月早些时(shí)候触及的历史高(gāo)点。

　　MLIV调(diào)查中(zhōng)的大(dà)多数投资(zī)者都认(rèn)为(wèi)，如果债务上限之争僵持(chí)到最后关头，但美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)最终侥幸没有违约，10年(nián)期美(měi)国国债将上涨。然而，对于如果美国政(zhèng)府真(zhēn)的跌(diē)落债务悬(xuán)崖(yá)会发生什么，专(zhuān)业人士意见(jiàn)不一(yī)。约60％的散户(hù)投资者预计，如果发生违约，10年(nián)期(qī)美国国债将走软。基准美(měi)国(guó)国债收益率上周收于3.46％，较今年高点(diǎn)低63个基点左右。

　　与此同时，债务上限僵(jiāng)局(jú)推高(gāo)了一些期(qī)限非常短的国库券收益(yì)率，这些(xiē)短期国(guó)库(kù)券被认为最有(yǒu)可能被延(yán)期支(zhī)付，这加剧了国(guó)库(kù)券收益(yì)率(lǜ)曲(qū)线(xiàn)的扭曲(qū)。收益率最高(gāo)的(de)是6月初左右到期(qī)的国库(kù)券，因为(wèi)这(zhè)批票据(jù)最为接近(jìn)美人刑是什么，古代刑法美人计是什么美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思意思美国财政部(bù)长耶伦所警告的最早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而(ér)如果美国财政部能撑过(guò)6月中(zhōng)旬，其可能会从(cóng)预(yù)期的纳税和(hé)其(qí)他收入措施(shī)中获得一(yī)点的喘息空间，从而能够继续(xù)“苟(gǒu)延残喘”到7月(yuè)底。目前，7月底到期国库券的(de)市(shì)场(chǎng)定价也表明了一定程度的压力和担忧。

　　在2011年的债务上限僵(jiāng)局中，美(měi)国长期(qī)国债购买量(liàng)曾激增，将(jiāng)10年(nián)期国债收益率推至(zhì)了当时的创(chuàng)纪(jì)录低(dī)点，与此同时，金价上涨(zhǎng)，数万亿美元的全球股票市(shì)值(zhí)蒸(zhēng)发(fā)。

　　不过，这一次专业(yè)投资者对(duì)标(biāo)普500指数的前景预测，没(méi)有(yǒu)散户交易员那么悲观。道明证券利率策略主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我们确实看到短(duǎn)期违(wéi)约，市场反应将给国会(huì)带(dài)来提高(gāo)债务(wù)上限的(de)压力。”

　　不少受访者还认为，债务上限闹剧(jù)已经(jīng)对美元造(zào)成了(le)一些伤害，41％的人表示，如(rú)果美国政(zhèng)府违约，美元作为全球主要储备货币的(de)地位(wèi)将面(miàn)临风险。

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