中国(guó)金(jīn)融行业加速对外开(kāi)放，外资券商们的2022年过得如何？

　　近(jìn)日，外(wài)资控股券商2022年(nián)的“成绩单”陆(lù)续公布：9家外资控(kòng)股(gǔ)券商(shāng)中(zhōng)，仅有(yǒu)4家在2022年取得(dé)盈(yíng)利(lì)，另外(wài)5家均出(chū)现亏(kuī)损。

　　其中，在2019年获批成立的(de)摩(mó)根大通证券2022年业绩突飞(fēi)猛(měng)进，当(dāng)年净利润(rùn)达到2.63亿元，领先各家“洋券商(shāng)”。相比之下(xià)，与摩根大通证券同期获批的野村东方国(guó)际证券2022年亏损(sǔn)达(dá)到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另(lìng)外，今年3月(yuè)瑞信(xìn)、瑞(ruì)银“官(guān)宣”合并，两(liǎng)家国际(jì)金融巨头均在(zài)国内拥有外(wài)资控股券商牌(pái)照。其中，瑞(ruì)信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券则(zé)大(dà)赚(zhuàn)2.24亿(yì)元。后续两家外资控股券商面临的“一参一控(kòng)”问题如何解决，仍是(shì)业(yè)内关注重点。

　　过(guò)去几年里，“财富(fù)管理转型”成为行业热(rè)词。而透(tòu)视(shì)各家外(wài)资券商在2022年的“打法”来看，依托于各自(zì)股东(dōng)资源禀赋、深入财富管理成为(wèi)其在中(zhōng)国展业的首要方向。

　　来(lái)看(kàn)详情——

　　9家外资控股券(quàn)商半数亏(kuī)损

　　对于国内各家证券公司来说，除(chú)了面临行(xíng)业“二八分化(huà)”的激烈态势，来自“洋券商”们的市场竞争(zhēng)也(yě)同(tóng)样带来(lái)压力(lì)。

　　日前(qián)，中证协公布各家(jiā)券(quàn)商(shāng)2022年年报/财务数(shù)据，9家(jiā)外资控(kòng)股券商纷纷晒出(chū)2022年成绩(jì)单。

　　在2022年的“券商小年”，受(shòu)制于市(shì)场行情、成(chéng)立时间、牌照资质等问题(tí)，9家共有5家出现亏(kuī)损，分(fēn)别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿(yì)元）、大和证券（-8266.01万(wàn)元）、星展证(zhèng)券（-8274.58万(wàn)元(yuán)）和汇丰(fēng)前海证(zhèng)券（-5223.54万元）。

　　具(jù)体来看，瑞信证券2022年实现营业(yè)收入2.89亿元，同比下降(jiàng)41.91％；实现净亏损(sǔn)2.55亿(yì)元，由盈(yíng)转亏。野村东(dōng)方国际证券(quàn)则延续自成立以(yǐ)来的亏损状态：2022年实(shí)现营业收入1.1亿(yì)元，同(tóng)比下降(jiàng)38.14％；净亏损2.25亿元，较上(shàng)年同(tóng)期的8491万元亏损(sǔn)幅度继(jì)续(xù)扩(kuò)大。

　　在(zài)2022年因获得外(wài)资(zī)股东(dōng)增持而成为外资控(kòng)股券商的汇丰前(qián)海(hǎi)证券，业绩较上(shàng)年(nián)出现明(míng)显进步，但仍然录得(dé)亏损：2022年实(shí)现营业收入5.04亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长54.78％；实现净(jìng)亏润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证(zhèng)券和星展(zhǎn)证券(quàn)均于2020年获得证监(jiān)会批文，分别于2020年底、2021年初完成工商(shāng)登记(jì)，正(zhèng)式展(zhǎn)业时(shí)间(jiān)不长。星(xīng)展证券(quàn)2022年实现营业收入8633.25万(wàn)元，同比增长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较上(shàng)年同期有所(suǒ)收窄。大(dà)和证(zhèng)券(quàn)2022年实现(xiàn)营业(yè)收入4773.93万(wàn)元，同比下降16.12％；亏损8266.01万(wàn)元，亏幅进一(yī)步扩大(dà)。

　　就亏损原因(yīn)而(ér)言，2022年受市场影(yǐng)响，证券行业营业收入普(pǔ)遍下降，外资(zī)控股(gǔ)券商也难以(yǐ)幸免。且新公司建设(shè)成本、业务费(fèi)用、员(yuán)工薪酬等支出(chū)过高，在展业初期容易导(dǎo)致(zhì)亏(kuī)损的产生。

　　与国内大型券商相比，外(wài)资控股券(quàn)商仍(réng)呈现“本(běn)小利薄(báo)”的情况(kuàng)，自营业务影响有(yǒu)限，因(yīn)此影响(xiǎng)2021年业绩的主要还是经纪、投行等(děng)传(chuán)统(tǒng)业务。

　　例(lì)如，瑞(ruì)信证券(quàn)在(zài)2022年年报(bào)中表示，其当年投行(xíng)业(yè)务手续费及佣(yōng)金净收(shōu)入(rù)为6561.57万元(yuán)，同比下滑(huá)72.7％；经纪业务为(wèi)1.06亿元，同比下降46.44％。而(ér)营业支出则有增无减，业(yè)务及管(guǎn)理(lǐ)费从上年的(de)4.27亿(yì)元增(zēng)长到5.38亿(yì)元。“赚少花多”，导(dǎo)致业(yè)绩出现大(dà)额亏(kuī)损(sǔn)。

　　摩(mó)根大通(tōng)证券大(dà)赚2.6亿

　　当(dāng)然，也有“外来的和尚”念好了(le)中国市(shì)场这本经(jīng)。

　　具体来看，2022年(nián)共有4家外资控股券(quàn)商实现盈利，分别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高(gāo)盛高华（8163.28万(wàn)元）和摩根(gēn)士丹利证券（1931.48万元 ）。其(qí)中(zhōng)，摩根大通证券和瑞(ruì)银证券均实现了(le)营(yíng)收、净利润的双增(zēng)长。

　　摩根大通证券2022年实(shí)现营业(yè)收入8.84亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)39.44％；实现(xiàn)净利润(rùn)2.63亿元，同比增长264.94％，这一(yī)业绩水平在2022年(nián)的“券业小(xiǎo)年”可算是(shì)相当(dāng)亮眼。

　　从(cóng)员工规模来看，截至2022年底，摩(mó)根(gēn)大通证券共有员工210人，数量(liàng)在行业内排名下游(yóu)，但其业绩已跻身行业中游水(shuǐ)平，而这只是(shì)摩根(gēn)大通证券(quàn)展(zhǎn)业的第三个完整(zhěng)会计年度。

　　公(gōng)开信息显示，摩根大通(tōng)证券于(yú)2019年3月获得证监会批(pī)复，成立合资证券(quàn)公司(sī)。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股(gǔ)权，外高桥集团、珠海迈兰德等(děng)5家内资股东持(chí)有另外49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让其(qí)他5家内资股东所持股权，成(chéng)为摩根(gēn)大通(tōng)证(zhèng)券唯一(yī)股东。

　　财务报(bào)表显示，摩根大(dà)通证券2022年(nián)经纪业务大爆发，实现(xiàn)手续费净收(shōu)入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大通证(zhèng)券(quàn)表示，其证券经纪(jì)业务(wù)团队成(chéng)立(lì)已逾三年，2022年业务开展(zhǎn)和运作(zuò)取(qǔ)得(dé)进一步进展(zhǎn)，新客户开发稳步(bù)推进。摩根大(dà)通证券充分利(lì)用全球化(huà)的平台优(yōu)势，整合集团资源，持续关注并开拓(tuò)传(chuán)统(tǒng)QFII投资者(zhě)以及新取(qǔ)得QFII牌(pái)照的合格境外(wài)机构投资者，目标客群机构投资者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突(tū)发合(hé)并

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩根大通证(zhèng)券外(wài)，瑞银证券在2022年也取得(dé)了较好的(de)业绩表现：当(dāng)期实现营业(yè)收入(rù)11.79亿元(yuán)，同比增(zēng)长11.81％；净利润2.24亿元，同比增(zēng)长52.89％。

　　瑞银证券是进入中(zhōng)国时间(jiān)最(zuì)早的一批(pī)合资券商之一，早(zǎo)在2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞(ruì)士银行受(shòu)让两家内资股东分(fēn)别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至2022年(nián)年底，瑞银证券共(gòng)有(yǒu)正式员工383人。

　　财务报表(biǎo)显示，瑞银(yín)证券2022年投行业务进步明显，当(dāng)期实(shí)现手(shǒu)续(xù)费(fèi)净(jìng)收入1.95亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)418％。瑞银(yín)证券表示，其在2022年完成了(le)创业板注册制改革后的IPO保荐项目，积极(jí)筹备并参与了沪深(cow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读shēn)交易所互联互通(tōng)全球存托凭证业(yè)务等(děng)。

　　值(zhí)得关(guān)注的(de)是，今年3月，百(bǎi)年大行瑞士(shì)信(xìn)贷被竞争(zhēng)对手瑞银(yín)收购。瑞信(xìn)集团和(hé)瑞银集团股份公司(sī)（UBS Group）于2023年3月19日正式(shì)宣(xuān)布(bù)达成合并协议(yì)，瑞士联邦财政(zhèng)部、瑞(ruì)士国家(jiā)银行(xíng)（SNB）和瑞士(shì)金融市场监督管理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上(shàng)月(yuè)瑞(ruì)银(yín)发布(bù)一季报时表示，对瑞信的收购交易预计在6月底前完成。不言而喻的(de)是，集团层面的合并(bìng)对两家外资(zī)控(kòng)股(gǔ)券商在(zài)中国cow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读展业情况，也(yě)将造成一(yī)定影(yǐng)响。

　　基(jī)于此，审计(jì)所普(pǔ)华永道(dào)对瑞信证券出具了带强(qiáng)调事项(xiàng)段的无保留意见审计报告：2023年3月19日(rì)，瑞信集团(tuán)与瑞银(yín)集团股(gǔ)份(fèn)公司之(zhī)间达(dá)成协(xié)议(yì)和合并计划，截止报(bào)告日(rì)，上述协议和合并计划的完成日尚不明确。瑞信证(zhèng)券作为瑞信集团股(gǔ)份有限公(gōng)司下属控股子(zi)公司，未来的运营和财务业(yè)绩(jì)受到(dào)上述合并可能产生(shēng)的影响亦不明确，该事项表明(míng)存在可能导致对公司持续经营能(néng)力产生(shēng)重(zhòng)大(dà)疑虑(lǜ)的重大不(bù)确定性。

　　瑞信证(zhèng)券(quàn)前身为成立于2008年(nián)的瑞信(xìn)方正证券，系证监会(huì)修(xiū)订(dìng)《外商(shāng)参(cān)股证券公司设立规则》后首家获批的合资证(zhèng)券公(gōng)司。2020年4月，证监会核准(zhǔn)瑞信向瑞信方正证券增(zēng)资2.89亿(yì)元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方正(zhèng)更名为瑞(ruì)信证(zhèng)券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告(gào)称，拟以11.4亿元的对(duì)价转让(ràng)瑞信(xìn)证券(quàn)49％股权(quán)。在该笔交易完成后，瑞(ruì)信将(jiāng)全资持有瑞信证券。但突如其来(lái)的(de)瑞信、瑞(ruì)银合(hé)并，使得(dé)瑞银证券和瑞信证券将受同一(yī)股(gǔ)东控制。

　　根据《证券公司股权管理规定》，证(zhèng)券公司股东以及股东的控(kòng)股股(gǔ)东、实际控制人参股(gǔ)证券公司的数量不得超过2家，其中控制证(zhèng)券公司的数量不(bù)得超过(guò)1家。在面临“一参一控”的限制下，瑞银证券和瑞信证(zhèng)券的(de)牌照或将(jiāng)面临“一去(qù)一留”的局面。

　　深入财富管理破(pò)局

　　过去几年里，“财(cái)富管理(lǐ)转型”成为行业热词。而透视各家(jiā)外资(zī)券商在2022年的(de)“打法”不(bù)难(nán)发现，依托于各(gè)自(zì)资源禀赋(fù)深(shēn)入财富管(guǎn)理成(chéng)为其在(zài)中国展业的首要方(fāng)向。

　　例如(rú)，野村东(dōng)方国际证券表示(shì)，2022年其(qí)财富管理业务在原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产(chǎn)管理(lǐ)账户）”等业务持续推进的基础上，新增了特色投资咨询服务（如ESG行业(yè)咨询）、上(shàng)市公司大宗减持服务、集团间(jiān)跨境业务(wù)联(lián)动等多种业务模式，通过服务手段的(de)增加及优化，为客户(hù)提供(gōng)多(duō)维度、一站式的综合(hé)性金融解决方案(àn)。

　　后续，野村(cūn)东方国(guó)际证券财富管(guǎn)理业务将定位于“中(zhōng)国高端财富人群”，从产品配置、人员建设、中后台支(zhī)持以及(jí)集团(tuán)跨(kuà)境合作四个(gè)方(fāng)面入手，打造以产(chǎn)品(pǐn)为中心的(de)业务核心竞争力，持(chí)续为(wèi)中国投资者提供具有(yǒu)野村集团特色的(de)高质量(liàng)财富管(guǎn)理服务。

　　在完成高盛(shèng)集团(tuán)全资持股(gǔ)备案后，高盛高(gāo)华在2021年底(dǐ)与北京高华签订《业(yè)务转让协议》，受让北(běi)京高华的所有业务。2022年(nián)5月，高(gāo)盛(shèng)高华获证(zhèng)监会(huì)核发新(xīn)增证券经纪、证(zhèng)券投资咨(zī)询、证券(quàn)自营及(jí)代(dài)销金融产品业(yè)务的业务许可。2023年2月，高盛高华与北京高华完成业务迁移工(gōng)作(zuò)。

　　高盛高(gāo)华(huá)表(biǎo)示，其将持续以资产(chǎn)配置(zhì)为核心进行新产品和服务的研发工(gōng)作，进(jìn)一步赋(fù)能(néng)部门为在(zài)岸客户提(tí)供财富管理综(zōng)合解决方案，丰富(fù)客户产(chǎn)品(pǐn)种类选(xuǎn)择，开展境内私人财(cái)富管理平台未来战略规划，并进一步拓(tuò)展(zhǎn)境内产品平(píng)台(tái)。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，高盛高华将持续推(tuī)进私(sī)募(mù)股(gǔ)权基金管理(lǐ)人（PEWFOE）的设立工作，持续代销(xiāo)第三(sān)方(fāng)金融产品并(bìng)推进跨境投资新产(chǎn)品的(de)研发，为客户提供直(zhí)接对接境外资本市场的机会。

　　另外，依托(tuō)于外资股东(dōng)打造私(sī)人(rén)财富管理(lǐ)业务(wù)，这在具备外资银行股东背景的券(quàn)商中较为多(duō)见。例如(rú)，汇丰前海证券表示，其于2022年(nián)4月正式成立(lì)私(sī)人财富管(guǎn)理部，负责公司高净值(zhí)个(gè)人客户(hù)综(zōng)合(hé)财富管理业务的(de)运(yùn)作。私人财(cái)富管理(lǐ)部以汇丰(fēng)前海证券为平台，依(yī)托汇丰环球(qiú)私人(rén)银行，致力为(wèi)高净值和超高净值客户及其(qí)家族提供(gōng)专(zhuān)业、多元及定制(zhì)化的(de)资产配置服务(wù)，为客户实现(xiàn)其投(tóu)资目(mù)标。

　　瑞银证券则(zé)另辟蹊径(jìng)，推出家族信(xìn)托(tuō)资讯业务，与4家(jiā)国内头(tóu)部(bù)信(xìn)托公司达成(chéng)战略合(hé)作。同时，瑞(ruì)银证券在2022年重启深圳分(fēn)公司(sī)财富管理业务(wù)，依托(tuō)国家对粤港澳大湾(wān)区的新政举措(cuò)，致力(lì)于(yú)发(fā)展财富管理大湾区业务(wù)。

　　瑞银证券表示，其财(cái)富管理部(bù)秉持(chí)着为(wèi)客户进(jìn)行全方位资产配置(zhì)和满(mǎn)足客户全生命周期财富管(guǎn)理的理念(niàn)，进一(yī)步(bù)完善(shàn)投资(zī)解(jiě)决方案和财富规划方面的(de)业务(wù)，一(yī)方面积极扩充现(xiàn)有架上策略，精选上架多支产(chǎn)品为客户在(zài)同一(yī)策略下(xià)提供(gōng)差异化选择及多(duō)元(yuán)化的投资方案。

　　外资券商(shāng)队伍不断扩(kuò)大(dà)

　　随着中国资(zī)本市场对外开放的力度不断(duàn)加大，各外资金融机构加速了在(zài)境内设立(lì)控股(gǔ)券商的(de)进程(chéng)。

　　今年1月，渣打证券获批(pī)准设(shè)立(lì)，公司注册地为北京市，注册资本为人民币10.5亿元，业务范围包括证券经纪(jì)、证券自营、证券承(chéng)销、证券资产管理（限(xiàn)于从事资产证券(quàn)化业务）。

　　值得关注(zhù)的(de)是，渣打证券是首家新设的外商独资(zī)证券公(gōng)司。就(jiù)监管批复(fù)信息来看(kàn)，渣打证券(quàn)由渣打银行（香(xiāng)港）有限公司全资设立，出资额10.5亿元(yuán)人民(mín)币。

　　算(suàn)上渣打证(zhèng)券在内(nèi)，目(mù)前(qián)国内(nèi)的外资控股(gǔ)券(quàn)商数量(liàng)已达到10家。其中，摩根大通证券（中国）、高盛高华证券、渣打(dǎ)证券均为外商独资券商。从数量(liàng)上来(lái)看，外资控股券商已成(chéng)为(wèi)市场(chǎng)上(shàng)不容忽视的(de)“新势力”。

　　此外，目前还(hái)有数(shù)家外资(zī)券商的设立申请(qǐng)静待审批。截至(zhì)5月5日，花旗证券(quàn)、法巴证券、日兴证券、青岛意才证券等多(duō)家(jiā)外资(zī)券商(shāng)的设立申请(qǐng)仍处于证监会(huì)审批阶(jiē)段。其中(zhōng)，法巴证券和青(qīng)岛意才(cái)证券已获第一次意(yì)见反馈。

　　今(jīn)年3月底，证监会(huì)主席(xí)易会满等先后在京(jīng)会见美国桥(qiáo)水基金、法国东方汇理、日本大和证券、英国(guó)汇丰、加拿(ná)大宏利(lì)金(jīn)融、新加坡淡马(mǎ)锡(xī)、德国(guó)安联保险、意(yì)大利(lì)联合圣保罗银行(xíng)、美国景(jǐng)顺和高(gāo)盛等(děng)国际(jì)金融(róng)机构负责人。

　　来访的(de)国际金融机构(gòu)负(fù)责人(rén)普(pǔ)遍表示，此(cǐ)次来华亲身感受到中国(guó)经济的强大韧性(xìng)、潜(qián)力和活力(lì)，坚定(dìng)看好(hǎo)中国(guó)经济和中国资本市场发展前景(jǐng)。近年来中国资本市场对(duì)外(wài)开放稳步推进，为(wèi)国际金(jīn)融机构(gòu)和全球(qiú)投资者带来(lái)了实实在在的机遇。各金(jīn)融机(jī)构高(gāo)度(dù)重视中国市场(chǎng)，将继续与中国深化(huà)合(hé)作，积极拓展在华业务和投资，期(qī)待实(shí)现互利(lì)共赢。

　　面对来自外资券商的市场(chǎng)竞争，国内券商也(yě)纷纷感(gǎn)受(shòu)到了挑战和机遇。例如，华西证券即在2022年(nián)年报(bào)中表示，外资机(jī)构(gòu)来华展业便利度不断提升(shēng)，经(jīng)营范(fàn)围和监(jiān)管要求实现国民(mín)待遇，外(wài)资券商、资产管理机构(gòu)等加(jiā)速布局，全力(lì)抢滩中(zhōng)国证券市场(chǎng)，对本(běn)土证(zhèng)券(quàn)公司既(jì)带来了国际金融机构(gòu)全面(miàn)参(cān)与中国资(zī)本市场(chǎng)竞争所形(xíng)成的冲击，也(yě)带(dài)来了通(tōng)过与国际金融机(jī)构直接合作促进业务(wù)发展、提升管(guǎn)理水平的机遇。

　　西部证券也表示(shì)，当前证券行业(yè)集(jí)中度(dù)稳中有(yǒu)升(shēng)，头部(bù)券商竞争(zhēng)优势更趋(qū)明显，业务多元(yuán)化(huà)发展趋势初(chū)步形成，金融科技对行业发展理念(niàn)的变(biàn)革和(hé)重(zhòng)塑不(bù)断深(shēn)化，外(wài)资券商市场冲击(jī)将逐(zhú)渐(jiàn)显现，证券行业竞争(zhēng)新格局(jú)正加速(sù)演变(biàn)。

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