为了(le)让自己(jǐ)的限(xiàn)售股解禁后能获得好的回报，上市(shì)公司董事长雇(gù)人(rén)拉(lā)抬自家的股(gǔ)票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站(zhàn)披露了一(yī)则行(xíng)政处罚(fá)决定书，引发市场关注。时为(wèi)新美星董事长何德(dé)平和(hé)其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维(wéi)持、抬(tái)高公司股价，以(yǐ)便(biàn)后(hòu)续自己(jǐ)减持获利(lì)。蒋维跟毛(máo)明土、李传武(wǔ)合谋，控制(zhì)35个证券账户，利用资金(jīn)优势、持(chí)股优势，连续集中交易新美星，影响公司股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此操纵(zòng)证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平(píng)信息披露违法违规，给予警告(gào)，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看(kàn)看，究(jiū)竟(jìng)是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家(jiā)股票

　　多人(rén)合(hé)谋操纵(zòng)股价

　　根据证监会行(xíng)政(zhèng)处罚决(jué)定书披露的(de)信(xìn)息，新美星董事长、法定代表人、实(shí)际控(kòng)制人何德平(píng)和(hé)他的妻子黄秀芳当时(shí)向时任独墅湖文化传播有限公司董事长蒋(jiǎng)维，提供(gōng)保证金约(yuē)3200万(wàn)元，这些钱部分来自他们所掌(zhǎng)控的上海海得泽广投资管理中心（普通合(hé)伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得(dé)。

　　他(tā)们提供资金的目的是，委托蒋维(wéi)对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所(suǒ)持“新美星”限(xiàn)售(shòu)股于2019年4月26日解禁(jìn)后能够获得好的(de)回报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后，即开始利(lì)用(yòng)控(kòng)制的证券账户(hù)并(bìng)联合其他市场资金在(zài)二级市场买(mǎi)入(rù)并交(jiāo)易“新(xīn)美(měi)星(xīng)”，且在后续操作(zuò)中向黄秀芳反(fǎn)馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵股价(jià)，蒋维还找了两(liǎng)个帮手共同合谋。他经人介绍认(rèn)识并联合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛(máo)明(míng)土、李传(c彩礼可以转账吗，彩礼一般用什么方式给女方huán)武(wǔ)控制各自筹得(dé)的证券(quàn)账户(hù)、资金(jīn)开始与蒋维共同交易“新(xīn)美星(xīng)”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明(míng)土(tǔ)联系，传(chuán)递、沟通(tōng)各自(zì)操盘情况，以(yǐ)利于两方交易决(jué)策，更好地(dì)共同(tóng)抬(tái)高“新美星”股价(jià)。

　　根据监管披露的(de)信息，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合(hé)毛明土(tǔ)、李传武控制“俞某华(huá)”等35个证券账户（简称账户(hù)组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个(gè)百分点。账户组累(lèi)计买(mǎi)入4583.44万(wàn)股，买(mǎi)入成交金(jīn)额5.82亿元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期间(jiān)，何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)合谋(móu)，利用资金优势、持股优势，连续集中交(jiāo)易(yì)“新美星”，影响股(gǔ)票交易(yì)价(jià)格，盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股价、集中出货

　　违(wéi)法获(huò)利(lì)近4800万元(yuán)

　　我们(men)具体来看看，蒋维联合毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)，控制35个证券账户（简称账户组(zǔ)），是怎么拉高“新(xīn)美星”股(gǔ)价，然(rán)后出货，违(wéi)法(fǎ)获利(lì)的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账户组连(lián)续集中交易(yì)“新美星(xīng)”，申买量占市场申买量(liàng)比例超(chāo)20％的交(jiāo)易日(rì)有19天，峰值(zhí)达到(dào)42.61％；申(shēn)卖(mài)量占(zhàn)市场申卖量比例超20％的交易日(rì)有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总股(gǔ)本比例自2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续至(zhì)2019年4月8日，2019年(nián)3月(yuè)29日持(chí)流通股达到峰值，占流通股本的比例(lì)24.74％，持(chí)股占总股本(běn)的比(bǐ)例8.13％。账户组具(jù)备资金优势和持股优势。

　　具体来(lái)说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开(kāi)始，账户组持(chí)续大(dà)量(liàng)买入“新(xīn)美(měi)星”，当日(rì)申(shēn)买排名第一，竞价(jià)买入(rù)成交排名第(dì)一，至2019年2月28日期(qī)末持股量为期初持股量38.71倍，持股(gǔ)量显著增加。在此期间，“新美星”股(gǔ)价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创业(yè)板综指3.33个百分点，偏离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集中(zhōng)拉抬“新美星(xīng)”，期末持股量较期初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户(hù)组(zǔ)有两段典型(xíng)的拉抬期(qī)间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不低于卖(mài)一价或市价(jià)申买3,729,100股，占账户(hù)组同期申买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日(rì)，以不低(dī)于(yú)卖一价或市(shì)价申(shēn)买2,950,300股，占账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对(duì)应成(chéng)交(jiāo)股数(shù)（不含对倒）为(wèi)2,803,665股(gǔ)，占同期(qī)市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间(jiān)，“新美(měi)星(xīng)”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离(lí)同期创业板综指21.32个(gè)百分点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年(nián)4月4日至6月(yuè)26日(rì)，账户组集中卖出“新美(měi)星”。在此期间，“新美(měi)星”股价(jià)下(xià)跌13.36％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账(zhàng)户组还多次实施盘(pán)中拉抬和对倒，并反向卖出获(huò)利的行(xíng)为。经(jīng)测算，扣除佣金和相关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称(chēng)是委托理财、而(ér)非操纵股价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何(hé)德(dé)平、黄秀芳及其(qí)代理人提出多点申(shēn)诉意(yì)见，请求不予(yǔ)处罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机(jī)。

　　第二，在案证(zhèng)据不足以证明蒋维受何德(dé)平或黄秀(xiù)芳委托，联合他人操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价，一(yī)是彩礼可以转账吗，彩礼一般用什么方式给女方“市值(zhí)管(guǎn)理”不(bù)等同于“操纵(zòng)证券市场(chǎng)”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维系委托理(lǐ)财关系，而非操纵股价；三是蒋(jiǎng)维没有将其与毛明土、李传武等人讨论交易(yì)新美(měi)星的情况告知(zhī)黄秀(xiù)芳(fāng)或何德平，涉案股(gǔ)东名册并非黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳(fāng)反馈过股东(dōng)名册；四是蒋维没(méi)有与(yǔ)毛明土、李传武(wǔ)就各(gè)自账户交易新美(měi)星的盈亏(kuī)分配进(jìn)行约(yuē)定；五是(shì)蒋(jiǎng)维账户组利益与何(hé)德平、黄秀芳利益并不(bù)一致，何德平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维账户组，蒋维获(huò)得黄(huáng)秀芳资(zī)金后部(bù)分用于(yú)偿还债务，部分用(yòng)于非法活(huó)动(dòng)，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对毛明土账户组、李传(chuán)武账户组交(jiāo)易行为承(chéng)担责(zé)任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控(kòng)制(zhì)。

　　第五，不(bù)认(rèn)可黄秀芳2020年(nián)11月2彩礼可以转账吗，彩礼一般用什么方式给女方5日询问(wèn)笔录的合法性及真实性。

　　第六，何(hé)德平对(duì)黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供款项(xiàng)不知情(qíng)、未参(cān)与(yǔ)，且何(hé)德平(píng)与黄秀芳系独立法律(lǜ)主体，即便夫妻或一致行动人中一方存(cún)在不(bù)当行为，不(bù)应推(tuī)定或认定(dìng)另一方承(chéng)担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及(jí)他们的代(dài)理人也(yě)就是否合(hé)谋、部分账(zhàng)户的控制关系、委托理财关系(xì)等提(tí)出了申(shēn)诉意见。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会(huì)回应，经复核，对当事人及其代理人的(de)主要(yào)陈(chén)述意见不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，本案为多(duō)个(gè)主(zhǔ)体参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的(de)上下(xià)游(yóu)衔接、合作，共(gòng)同完(wán)成的操纵行为。在(zài)案证据可以证明(míng)，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资金作(zuò)为保(bǎo)证金，委托其通过二级(jí)市场交易影响新(xīn)美星股价，蒋维会(huì)向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)交易情况；何(hé)德平知(zhī)悉并参与了(le)本案行为；上述行为的实质(zhì)是操纵股价，并非合法理(lǐ)财。在案(àn)证据可以证明，蒋维、毛明土、李传(chuán)武有共同影响“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价的意图和目(mù)标，共同商议(yì)、谋划操盘(pán)、拉(lā)抬(tái)股价，并且采取了联合影响(xiǎng)股价的行动，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关于违法期(qī)间和责任承担(dān)，证监(jiān)会表示，由于(yú)2018年9月26日至(zhì)2019年2月(yuè)14日(rì)期间(jiān)蒋维(wéi)控制的账户(hù)交易“新(xīn)美星”客观上为后(hòu)续的(de)合谋操纵起到一(yī)定程(chéng)度锁(suǒ)仓(cāng)的作用，并(bìng)且根据蒋维笔录(lù)，毛(máo)明土知道蒋维和上市公司的(de)合作，知道(dào)蒋(jiǎng)维已经有一定(dìng)底仓，才愿意买入(rù)“新美星”，因(yīn)此毛明土和李传武的(de)违(wéi)法(fǎ)期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何德平(píng)一致(zhì)。在(zài)此基础上，在认定及处罚时将合谋各方视(shì)为一个整体，不区(qū)别对待各方账户(hù)组。

　　证(zhèng)监会认为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武上述行为(wèi)违反(fǎn)了2005年《证券法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券(quàn)法》第二(èr)百零三条所述(shù)的操纵(zòng)证券市场行为。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券法》规定，证(zhèng)监会决定(dìng)：就(jiù)操纵(zòng)证券市场行为，对何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武没(méi)收(shōu)违法所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万(wàn)元(yuán)罚款(kuǎn)，其中，对何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土(tǔ)、李传武分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披露违法(fǎ)

　　被予以(yǐ)警告并罚款

　　另外，关于何德平信息(xī)披露违法的相关情况，行政处罚(fá)决定书披(pī)露(lù)，在新(xīn)美星2016年4月上市前，海得泽广代何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)夫妇持有公(gōng)司80万(wàn)股股份，占新美星上(shàng)市(shì)时总股(gǔ)本的1％。上(shàng)市(shì)后，该部分股(gǔ)票继续(xù)由(yóu)海得泽广代持，海得泽广自(zì)2017年12月(yuè)19日开始减持“新美(měi)星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于(yú)何德平信息披露违法(fǎ)，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)及其代理(lǐ)人(rén)提出：第(dì)一，海(hǎi)得泽广(guǎng)与何(hé)德平(píng)、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份(fèn)系海得泽广为兰某(mǒu)代持，股份减持(chí)决策由海得(dé)泽广和兰某作(zuò)出，海得泽广将减(jiǎn)持(chí)所(suǒ)得汇入黄秀芳(fāng)指定(dìng)账户的(de)原因系兰某向黄秀芳(fāng)归还借款本息。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有重大性，不(bù)对投资者决策产生重大影响，情节轻(qīng)微。第三，即(jí)便认定代持成立(lì)，何德平对借款(kuǎn)、还款(kuǎn)等事项，不参与、不知情(qíng)，没(méi)有主观过错，不应(yīng)受(shòu)到处罚。综上，请(qǐng)求不予处罚(fá)。

　　对(duì)此，证监会回(huí)应，根据黄(huáng)秀芳(fāng)、兰某(mǒu)等(děng)询问笔录(lù)、海得泽广交易(yì)流水、资(zī)金流水及相关银行账(zhàng)户(hù)流水，结合何德平、黄秀芳的(de)配(pèi)偶关系，代(dài)持资金(jīn)和减持(chí)所得(dé)系家庭共(gòng)同财(cái)产，可以认定海得(dé)泽广代何(hé)德平(píng)、黄秀芳持有(yǒu)新美星股票。当事人所提相关理由不具有事实(shí)和法律依(yī)据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德(dé)平作(zuò)为上市公司实际控(kòng)制人，未如实告知上市公司上(shàng)述持股情况(kuàng)，导致新美星在相关公(gōng)告中均未(wèi)披露相关情况，导(dǎo)致新美星违反2005年《证券法》第六十三条规定，何(hé)德(dé)平(píng)的行为构成2005年(nián)《证券法》第一百九十三条(tiáo)第三(sān)款(kuǎn)规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就信息披露(lù)违法行为，对(duì)何(hé)德平给予警告，并(bìng)处以40万(wàn)元罚款。

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