中国金融行(xíng)业加速对外开放，外资券商(shāng)们(men)的(de)2022年过(guò)得(dé)如何？

　　近(jìn)日(rì)，外资控股(gǔ)券商2022年的“成绩单(dān)”陆(lù)续(xù)公布：9家(jiā)外资控股(gǔ)券商(shāng)中，仅有4家在2022年取得(dé)盈利，另外(wài)5家均出现亏损。

　　其中，在(zài)2019年获(huò)批成立的摩根大通证券(quàn)2022年业绩突(tū)飞猛进，当年(nián)净利(lì)润达到2.63亿元，领先各(gè)家“洋券商”。相比(bǐ)之下(xià)，与摩根大(dà)通(tōng)证券同期获(huò)批的野村东方国际证券(quàn)2022年亏损达到2.25亿元，业绩分(fēn)化加(jiā)剧(jù)。

　　另外(wài)，今年(nián)3月瑞信、瑞(ruì)银(yín)“官宣”合并，两家国际金融(róng)巨头(tóu)均在国内拥有外资控股券商(shāng)牌照(zhào)。其中，瑞信证券2022年(nián)亏损达2.55亿元，而瑞银(yín)证券则(zé)大赚2.24亿元。后续两家外(wài)资(zī)控股券(quàn)商面临的“一参(cān)一控”问题如何解决，仍是(shì)业内关注重(zhòng)点。

　　过去(qù)几年(nián)里，“财(cái)富管(guǎn)理转(zhuǎn)型”成为行业热词。而透视各(gè)家外(wài)资券商在2022年的“打法”来看，依(yī)托于各自股东资源(yuán)禀赋、深入(rù)财(cái)富管理(lǐ)成为(wèi)其在中国展业的首(shǒu)要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商(shāng)半数亏损

　　对于国内各家证券公司来(lái)说(shuō)，除(chú)了面临行业“二八分化”的激烈态势，来自(zì)“洋券商”们(men)的(de)市场竞争也同(tóng)样带来压(yā)力(lì)。

　　日前，中证协公布各(gè)家(jiā)券商(shāng)2022年年报/财务(wù)数据，9家外(wài)资控股券商(shāng)纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市(shì)场行(xíng)情、成立时间、牌照资质等问(wèn)题，9家(jiā)共有5家出现亏损(sǔn)，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方(fāng)国(guó)际证券（-2.25亿(yì)元）、大(dà)和证券（-8266.01万(wàn)元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证(zhèng)券（-5223.54万元）。

　　具(jù)体来(lái)看，瑞信证券2022年实现营业(yè)收入2.89亿元(yuán)，同(tóng)比下降41.91％；实现(xiàn)净亏损2.55亿元，由盈转(zhuǎn)亏。野村东方国际证(zhèng)券则延续自成立(lì)以(yǐ)来的亏损状态(tài)：2022年实现营(yíng)业收入1.1亿元(yuán)，同比下(xià)降38.14％；净亏损2.25亿元(yuán)，较(jiào)上年(nián)同期的8491万元亏损幅度继续扩大(dà)。

　　在2022年因获得外资股东增持而成为外资控股(gǔ)券商的(de)汇(huì)丰前海证券，业绩较(jiào)上年出现明(míng)显进(jìn)步，但仍(réng)然录得亏损：2022年实现(xiàn)营业(yè)收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年(nián)同期为亏损1.59亿元(yuán)。

　　另外(wài)，大和证(zhèng)券和星(xīng)展证券(quàn)均(jūn)于2020年(nián)获得证(zhèng)监会批文，分别于(yú)2020年(nián)底、2021年(nián)初完成(chéng)工商登(dēng)记，正(zhèng)式(shì)展业时间不长。星展证券2022年(nián)实现营(yíng)业(yè)收入8633.25万元，同比增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万元(yuán)，较(jiào)上年同期有(yǒu)所(suǒ)收窄。大和(hé)证券2022年实(shí)现营业(yè)收入(rù)4773.93万元，同比下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏幅进一步扩大。

　　就亏损(sǔn)原因而言(yán)，2022年受(shòu)市场影响(xiǎng)，证券行业营(yíng)业(yè)收入普遍(biàn)下降，外资(zī)控股券商也难以幸免。且新公司建设成本、业务费用、员工(gōng)薪酬等支(zhī)出(chū)过高(gāo)，在展业初期(qī)容(róng)易导(dǎo)致亏损的产(chǎn)生。

　　与(yǔ)国内(nèi)大(dà)型券商相比，外资(zī)控股(gǔ)券商仍呈现“本(běn)小利薄(báo)”的情况，自营业务影响有限，因此影响2021年(nián)业绩的主要还是经纪、投(tóu)行等传统业务(wù)。

　　例(lì)如，瑞信证券在2022年年报中表(biǎo)示，其当(dāng)年投行业务手续费及佣金净(jìng)收入为6561.57万元，同比(bǐ)下滑(huá)72.7％；经(jīng)纪(jì)业务为1.06亿元，同比下降(jiàng)46.44％。而营业支出则有增无减，业(yè)务及管理费从上年(nián)的4.27亿(yì)元(yuán)增(zēng)长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出现大额(é)亏损。

　　摩根大通(tōng)证(zhèng)券大赚2.6亿(yì)

　　当然，也(yě)有“外(wài)来(lái)的和尚(shàng)”念好了(le)中国市(shì)场这本经。

　　具体来看(kàn)，2022年共有4家外资控股(gǔ)券商实(shí)现盈利，分别为摩根(gēn)大(dà)通证(zhèng)券（2.63亿元）、瑞银(yín)证券（2.24亿元）、高盛(shèng)高华（8163.28万(wàn)元(yuán)）和(hé)摩根士(shì)丹利(lì)证券(quàn)（1931.48万元(yuán) ）。其中(zhōng)，摩根大通(tōng)证券和瑞银(yín)证券均实现了营收、净(jìng)利润的双增长。

　　摩根大通(tōng)证(zhèng)券(quàn)2022年实现营(yíng)业收入8.84亿元，同比增(zēng)长39.44％；实(shí)现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这(zhè)一业(yè)绩水平在(zài)2022年的“券业小年”可算是(shì)相当亮眼。

　　从(cóng)员工规模来看，截至2022年底，摩根大(dà)通证券共(gòng)有员(yuán)工(gōng)210人，数量在行业内(nèi)排名下游，但其业绩已跻身(shēn)行业中游水平(píng)，而这只是摩根大通证券展业的第三个完整会计年度。

　　公(gōng)开信息显示，摩根大通证券于(yú)2019年3月获(huò)得(dé)证(zhèng)监(jiān)会批复(fù)，成立合资证券(quàn)公(gōng)司(sī)。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠海迈兰德等5家内资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让(ràng)其他(tā)5家内资股东所(suǒ)持股权，成为摩根大通证券唯一股(gǔ)东。

　　财(cái)务报(bào)表显示，摩根大通证券2022年经纪业务大爆(bào)发，实现手续费净(jìng)收入(rù)5.56亿元，同比增(zēng)长超300％。

　　摩(mó)根大通证(zhèng)券表示，其证(zhèng)券(quàn)经纪业(yè)务(wù)团队成(chéng)立已逾三年，2022年(nián)业务开展和(hé)运作取(qǔ)得进一步进展，新客户开发稳步推进。摩(mó)根大(dà)通证券充分利(lì)用全球化的平(píng)台优势，整(zhěng)合集(jí)团资(zī)源(yuán)，持续(xù)关注并开拓(tuò)传统QFII投资(zī)者以及新取(qǔ)得QFII牌照的合格境外机构(gòu)投资(zī)者，目标客群机构投资(zī)者(zhě)队伍(wǔ)逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参一控”下(xià)或将(jiāng)取舍

　　除摩(mó)根(gēn)大通(tōng)证券外(wài)，瑞银证券(quàn)在2022年也取(qǔ)得了较(jiào)好的业绩表现：当期实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收(shōu)入11.79亿(yì)元，同比增(zēng)长11.81％；净利润(rùn)2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银(yín)证券是进入中国时间最早的一(yī)批合资(zī)券商之一(yī)，早(z妩媚的意思怎么解释，妩媚的意思是什么解释ǎo)在2007年就已在国内(nèi)展业(yè)。2022年3月(yuè)，瑞士银(yín)行受让两(liǎng)家(jiā)内资股(gǔ)东分别持有(yǒu)的(de)14.01％、1.99％股(gǔ)权(quán)，持(chí)股比(bǐ)例提升至(zhì)67％。截(jié)至2022年年底(dǐ)，瑞银证券共有正式员工383人。

　　财务报表显示，瑞(ruì)银证券2022年投行业务(wù)进步(bù)明(míng)显(xiǎn)，当期实现手续费净收(shōu)入1.95亿元，同比(bǐ)增长418％。瑞银证券表示，其(qí)在2022年(nián)完成了(le)创(chuàng)业板注册(cè)制改革后(hòu)的IPO保(bǎo)荐项目，积极筹备并参与了(le)沪深交易(yì)所(suǒ)互联互通全球存托凭证业务等。

　　值得关注的是，今年3月，百年大行(xíng)瑞士信(xìn)贷被竞(jìng)争对手瑞(ruì)银收购。瑞信(xìn)集团和瑞银集团股份公(gōng)司(sī)（UBS Group）于2023年3月19日正(zhèng)式宣布达成合并协(xié)议(yì)，瑞士联邦财政部、瑞士国家银(yín)行（SNB）和瑞(ruì)士金融市(shì)场监督管理局（FINMA）介入(rù)了(le)此项(xiàng)交易。

　　上月瑞(ruì)银发布一(yī)季报时表(biǎo)示，对瑞信的收购(gòu)交易(yì)预计在6月底前完(wán)成。不言而(ér)喻的是，集团层面的合并对(duì)两家外(wài)资控股(gǔ)券商在中国展业情况，也将造成一定影响。

　　基于此，审计所普华(huá)永道对瑞(ruì)信证(zhèng)券出具了带强调事项(xiàng)段的无保(bǎo)留意(yì)见审计报告：2023年3月19日，瑞信集(jí)团与瑞(ruì)银集团(tuán)股份公(gōng)司之间达成协议和合并计(jì)划(huà)，截止报告(gào)日，上述协议和合并计划的完成日尚不明确(què)。瑞信证券作为瑞信集团(tuán)股份(fèn)有限公司下属控(kòng)股子公司，未来的运营和财务业(yè)绩受到上(shàng)述合并可能产生的影响亦不明确(què)，该事项表明存在可能导致对公司持续经营(yíng)能力产(chǎn)生重大疑虑的重大不确定性。

　　瑞信证券前身为成立于2008年(nián)的瑞信方正证(zhèng)券，系证(zhèng)监会(huì)修订《外商参股证(zhèng)券公司设立(lì)规则(zé)》后(hòu)首(shǒu)家获批的(de)合(hé)资证券公司。2020年4月，证监会(huì)核(hé)准(zhǔn)瑞信向(xiàng)瑞(ruì)信(xìn)方正证券增(zēng)资2.89亿元(yuán)获得(dé)控股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信证券(quàn)（中国）。

　　2022年9月，方(fāng)正证券公(gōng)告称，拟以11.4亿元(yuán)的对价转让瑞信(xìn)证券49％股权(quán)。在(zài)该笔交易完成后，瑞信将全资持有瑞信(xìn)证券。但突(tū)如其(qí)来的瑞信、瑞银合并，使得瑞银证(zhèng)券和(hé)瑞(ruì)信(xìn)证(zhèng)券将受(shòu)同一股东(dōng)控制。

　　根(gēn)据《证券公(gōng)司股(gǔ)权管理(lǐ)规定》，证(zhèng)券公司股东以及股东(dōng)的控股股东、实际控(kòng)制人(rén)参股证券公司(sī)的数量不得超过2家，其(qí)中控制(zhì)证券公司的数量(liàng)不(bù)得超过1家。在(zài)面(miàn)临“一参一控(kòng)”的限制(zhì)下(xià)，瑞(ruì)银证(zhèng)券和瑞信证券(quàn)的牌照或(huò)将面临(lín)“一去(qù)一留”的(de)局面。

　　深入财富管理破局(jú)

　　过去几年里，“财富管理转型”成(chéng)为行业热(rè)词(cí)。而透视各家外资券商在(zài)2022年的“打(dǎ)法”不难发现，依托于各自资源禀赋深入财富管理成为其在中国展业的首要(yào)方向。

　　例如(rú)，野村东方国(guó)际证券表示，2022年其财富(fù)管理业务在原有“大宗交易(yì)”、“市(shì)值托管(guǎn)”、“SMA（单一资产(chǎn)管理账户）”等(děng)业务持续推进(jìn)的基础上，新增了特色投资咨(zī)询服务（如ESG行业咨询(xún)）、上市(shì)公司大宗(zōng)减持服务、集团间(jiān)跨境业务联动等多种业(yè)务模式，通过服(fú)务手(shǒu)段(duàn)的增加及优化，为(wèi)客户提供(gōng)多维度、一站式的(de)综合性(xìng)金(jīn)融解决方案(àn)。

　　后续(xù)，野(yě)村东方(fāng)国际证券财富管理业务将定位于“中国(guó)高端财(cái)富(fù)人群”，从产品配置、人员建设、中后台(tái)支持以及集团跨境合(hé)作四个方面入手，打(dǎ)造以(yǐ)产(chǎn)品为(wèi)中心(xīn)的业务核心竞争力(lì)，持(chí)续为中国投资(zī)者(zhě)提供具有野村集团(tuán)特(tè)色(sè)的高质量(liàng)财富管理服务。

　　在(zài)完成高盛集团全资持股(gǔ)备案后，高盛高华在2021年底与北京高华签(qiān)订《业(yè)务转让协(xié)议》，受(shòu)让北京高华(huá)的所有业(yè)务。2022年5月，高盛高华获证(zhèng)监会(huì)核发新增证券经(jīng)纪(jì)、证券(quàn)投(tóu)资咨询、证(zhèng)券自营及代销金融产品业务(wù)的业务(wù)许可(kě)。2023年2月，高盛高华与北京高华完成业务迁(qiān)移工作。

　　高盛(shèng)高华(huá)表(biǎo)示，其将持(chí)续以(yǐ)资产(chǎn)配(pèi)置为核(hé)心(xīn)进行新(xīn)产品和服务的研发工作，进(jìn)一步赋(fù)能部门为在岸(àn)客户(hù)提(tí)供财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)综合解决方案，丰富客户(hù)产品种类选择(zé)，开展境内私(sī)人财(cái)富(fù)管理平台未来(lái)战(zhàn)略规划，并进(jìn)一步拓展(zhǎn)境内产品(pǐn)平台(tái)。

　　与此同时(shí)，高盛(shèng)高华将持(chí)续推进私募股权基(jī)金(jīn)管理人（PEWFOE）的(de)设立工作，持续(xù)代销第三方(fāng)金融产(chǎn)品并推进跨境投资新产品(pǐn)的研(yán)发，为客(kè)户提供直接对(duì)接境外资本市场的(de)机会。

　　另外，依托于外资股(gǔ)东(dōng)打(dǎ)造(zào)私(sī)人财富管理(lǐ)业务，这在具备(bèi)外资银行股东背(bèi)景的券商中较为(wèi)多见(jiàn)。例如，汇(huì)丰前海(hǎi)证券(quàn)表示，其于(yú)2022年4月正式成立私人(rén)财富管理部，负责公司高净值(zhí)个(gè)人客户综合财富管理(lǐ)业(yè)务的运作。私人财富管(guǎn)理部以汇丰前海证券为(wèi)平台，依托汇(huì)丰环球私(sī)人银行，致力为(wèi)高净值(zhí)和超高净值客(kè)户及其(qí)家族提供专业(yè)、多元及定制化的资产配(pèi)置服(fú)务，为(wèi)客(kè)户实(shí)现其投资(zī)目(mù)标。

　　瑞银(yín)证券则(zé)另辟(pì)蹊径，推出(chū)家(jiā)族(zú)信(xìn)托(tuō)资讯业务，与4家国内头部信托公(gōng)司达成战略合(hé)作。同时，瑞银证券(quàn)在2022年重启深圳分公司财富(fù)管(guǎn)理业务，依托国(guó)家对粤港澳大湾区(qū)的新政举措，致力于(yú)发(fā)展财富(fù)管理大(dà)湾区业务(wù)。

　　瑞银(yín)证券表示，其财(cái)富管(guǎn)理部秉持着为客户进行全(quán)方位资产配(pèi)置和满(mǎn)足客户全生命周期财富(fù)管理的(de)理念，进一步完善投资解决方案和(hé)财富规划方面(miàn)的业务，一方面积极扩(kuò)充现有(yǒu)架上策(cè)略，精选上架多支产(chǎn)品为客户在同一策略下提(tí)供差异(yì)化(huà)选择及多元化(huà)的投资方案。

　　外资券商队伍(wǔ)不断扩大

　　随(suí)着(zhe)中国资本市场(chǎng)对外开放的力度不(bù)断加大(dà)，各外资金融机构(gòu)加速了(le)在境(jìng)内设立控(kòng)股券(quàn)商的进程。

　　今年1月，渣打证(zhèng)券获批准设立，公司注册地为北京(jīng)市，注册(cè)资本为(wèi)人民币10.5亿元，业务范(fàn)围包(bāo)括证券(quàn)经纪、证券自营(yíng)、证券承销、证券(quàn)资产管理（限于从(cóng)事资产证券化业务）。

　　值得关注的是，渣打证券是首(shǒu)家新设(shè)的外商独资证(zhèng)券公司(sī)。就(jiù)监管批复信息来看，渣(zhā)打证(zhèng)券(quàn)由渣(zhā)打银行（香港）有限(xiàn)公司全资设立，出资(zī)额(é)10.5亿(yì)元(yuán)人民币。

　　算上(shàng)渣打证券在(zài)内，目前国内(nèi)的(de)外资(zī)控股券商数量已达到10家(jiā)。其中，摩根(gēn)大通证券（中国）、高盛高华证券、渣打证券(quàn)均为外商独资券商。从(cóng)数量上(shàng)来看(kàn)，外资控股券商已(yǐ)成(chéng)为(wèi)市(shì)场上不容(róng)忽视的“新势(shì)力”。

　　此(cǐ)外，目前还有数家(jiā)外资券商的设立申请静待审批。截至5月(yuè)5日，花旗(qí)证券、法巴证券、日兴证券、青岛意(yì)才证券等多家外资券商的设立申请仍处于证(zhèng)监会审批阶段。其中，法巴证券和青岛(dǎo)意才证(zhèng)券已获第(dì)一(yī)次意见反馈。

　　今年(nián)3月(yuè)底，证监会主席易会满等先(xiān)后在京会见美(měi)国(guó)桥水基金、法国(guó)东方汇理、日(rì)本大(dà)和(hé)证券、英国汇丰、加拿大(dà)宏利金(jīn)融、新(xīn)加坡(pō)淡马(mǎ)锡、德国安(ān)联保险、意(yì)大(dà)利联合圣保罗银行、美国景顺和(hé)高盛等国际金(jīn)融(róng)机构负责(zé)人(rén)。

　　来访(fǎng)的国际金融(róng)机构负责人(rén)普遍表示，此次(cì)来华亲身感受到(dào)中国经济的(de)强大(dà)韧(rèn)性、潜力和活力(lì)，坚(jiān)定看好(hǎo)中(zhōng)国经济和中国(guó)资本市(shì)场发展前(qián)景。近年(nián)来中国资本市(shì)场对外开放稳步推(tuī)进(jìn)，为国际金融机构和全球投资者带(dài)来了实实在在的机(jī)遇。各(gè)金融机构高度重视(shì)中国市场，将继续与中国深化合作，积极拓展在华业务和(h妩媚的意思怎么解释，妩媚的意思是什么解释é)投资，期待实现(xiàn)互利(lì)共赢。

　　面对来自外资券(quàn)商(shāng)的市场竞(jìng)争，国(guó)内券(quàn)商(shāng)也纷纷感受到(dào)了挑战和机(jī)遇。例如，华西证券即在2022年年(nián)报中(zhōng)表示，外资机构来(lái)华(huá)展业(yè)便利(lì)度(dù)不(bù)断提升，经营范围和(hé)监管要求实现国(guó)民待遇(yù)，外(wài)资券商、资产管理机构等加速布(bù)局，全力抢滩(tān)中国证券市场，对本土证(zhèng)券(quàn)公(gōng)司(sī)既带来了国际金融机构全面参(cān)与中国资(zī)本(běn)市场竞(jìng)争(zhēng)所形(xíng)成(chéng)的冲(chōng)击，也带来了通过与国际金融机构直接合作促进(jìn)业务(wù)发展、提(tí)升(shēng)管(guǎn)理水(shuǐ)平的机遇(yù)。

　　西部证券也表示，当前证(zhèng)券行(xíng)业集(jí)中度(dù)稳中有升，头部(bù)券商(shāng)竞(jìng)争(zhēng)优势更趋明(míng)显，业(yè)务多元化发展(zhǎn)趋(qū)势初步(bù)形成，金融(róng)科技对行业(yè)发展理念的(de)变革和重塑(sù)不(bù)断(duàn)深化，外(wài)资券商市场冲击将逐(zhú)渐(jiàn)显(xiǎn)现，证(zhèng)券行业竞争新格(gé)局正加速演(yǎn)变。

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