华(huá)尔街(jiē)真(zhēn)是风(fēng)云(yún)诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波(bō)的美(měi)国新兴做空机(jī)构兴(xīng)登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头对准的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁投资者(zhě)卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股(gǔ)公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时(shí)间5月2日周二收盘暴跌(diē)19.95％，创(chuàng)有史(shǐ)以(yǐ)来最大单日(rì)跌幅(fú)，市值蒸(zhēng)发40多亿美元(yuán)。

　　而伊(yī)坎个(gè)人身价，也一夜蒸发(fā)29亿美元（约200亿人(rén)民(mín)币）。根据福布斯榜单显(xiǎn)示，截至收稿，伊坎个人(rén)身价为(wèi)147亿美元(yuán)，排(pái)名世界富豪(háo)榜第123位。

　　（来(lái)源(yuán)：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎企业经济结构(gòu) “类似庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研究在(zài)报告中指出，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似庞(páng)氏骗局(jú)” 的经济结构。

　　兴登堡研(yán)究表示，IEP利用来自新投资(zī)者的资金向老投资者支付(fù)股(gǔ)息。报告指出，简而言之，伊(yī)坎一直(zhí)在使用从新投资者那(nà)里获得的(de)资金向老投(tóu)资者支付(fù)股息。“这种类似(shì)庞(páng)氏骗局(jú)的经(jīng)济(jì)结(jié)构只有(yǒu)在新资(zī)金愿意(yì)冒着成为(wèi)最后一批'持有资(zī)金的风险(xiǎn)的情况(kuàng)下才是(shì)可(kě)持续的(de)”，报告说道。

　　兴登(dēng)堡研究还在报告中称，IEP的56亿美(měi)元年终净资产价值被夸(kuā)大(dà)了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地(dì)，兴(xīng)登(dēng)堡研究在报告中表示，IEP的(de)股票被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交(jiāo)易价格比(bǐ)上次报(bào)告的(de)资产净值高(gāo)出218％，远远高于所有(yǒu)可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊(yī)坎企业的同行，如丹(dān)·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股公司，其交易价格均低于(yú)各自的(de)资产净值。资产净值是衡量(liàng)基金业(yè)绩(jì)的关键(jiàn)指标(biāo)，衡量基金所持证(zhèng)券(quàn)的市场(chǎng)价值。

　　兴(xīng)登堡认(rèn)为，推动IEP股票(piào)泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国大型股(gǔ)公司中(zhōng)最(zuì)高的。兴(xīng)登堡指责(zé)伊(yī)坎以(yǐ)股票而不是现(xiàn)金(jīn)的形式发放(fàng)股息，并让伊坎企业出售新(xīn)股，以(yǐ)满足股东(dōng)的(de)支出，从而抬高了股(gǔ)息收益率。

　　兴登堡的报告还举(jǔ)例称，IEP在2022年(nián)12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美元，但一个月(yuè)后，该(gāi)部(bù)门的一家重(zhòng)要子(zi)公(gōng)司申请破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯一一家跟踪(zōng)伊(yī)坎(kǎn)企(qǐ)业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告称，杰(jié)富瑞在其(qí)研究中(zhōng)假设，即使在最(zuì)坏的情况(kuàng)下，伊坎(kǎn)的股(gǔ)息(xī)也将(jiāng)永久支付，同(tóng)时还从安排IEP股票发售中(zhōng)获(huò)利(lì)。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做(zuò)空报告对伊坎来说是(shì)一个重(zhòng)大挑战。他也在报告(gào)刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登(dēng)堡“自以(yǐ)为是”的(de)报(bào)告(gào)旨在以牺牲IEP长(zhǎng)期股东的利益(yì)为代(dài)价获取利润。伊坎(kǎn)表示：“我们坚持(chí)公(gōng)开披露(lù)的信息，我们相(xiāng)信，从长期来看，IEP的业绩将会像以(yǐ)往(wǎng)一样(yàng)不言自(zì)明(míng)。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍然相信激进主义是最(zuì)好的投资(zī)范例。“我过去25年的激进主义投资已经很好地证明了这一点(diǎn)。我们定期将我们(men)的维权原(yuán)则付(fù)诸于我们的多数控股(gǔ)公司以及我们投资部门持有(yǒu)的少数股权，目前在14个(gè)上市(shì)公司董(dǒng)事会中都(dōu)有代(dài)表。此(cǐ)外，我(wǒ)们坚(jiān)信通过对冲头寸(cù城南旧事主要内容概括50字，城南旧事主要内容概括100字n)来(lái)降低风险，尤其是在我们今天(tiān)所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源(yuán)、汽(qì)车(chē)、食品包(bāo)装、房(fáng)地产和(hé)其他(tā)行业的各种(zhǒng)投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股(gǔ)份。

　　申明还(hái)指出，报告中的说法 “不会阻止IEP履(lǚ)行其对IEP的单位持有人(rén)和(hé)员工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益机构(gòu)也坐不(bù)住(zhù)了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投资者就兴登堡研究做空(kōng)报告(gào)伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富

　　兴登堡研究“一(yī)战成名”

　　回数(shù)兴(xīng)登堡研究(jiū)的做空实(shí)例，最(zuì)出(chū)名(míng)的莫过于今(jīn)年2月做空印(yìn)度首富的阿达尼集团了。兴登堡研究(jiū)百页的(de)做(zuò)空报告使得(dé)前“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神坛，引发了(le)外资纷纷从印度股市(shì)撤离(lí)，更让印度总理(lǐ)莫迪受到反对派质(zhì)疑。

　　根据当时美国全国公共(gòng)广(guǎng)播(bō)电台(tái)称，截至2023年2月6日，阿达(dá)尼集团(tuán)市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集(jí)团的债券价格跌至垃(lā)圾(jī)债水平。阿(ā)达(dá)尼(ní)的个人净资产也缩水近(jìn)500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴登堡(bǎo)研究(jiū)究竟(jìng)什么(me)来头(tóu)？公开(kāi)资料显(xiǎn)示，兴登堡(bǎo)研究公司(sī)成立于2017年，总部位(wèi)于纽(niǔ)约市。据兴登(dēng)堡(bǎo)研究官网(wǎng)介绍，公司的主要业务(wù)包括披露企业的会(huì)计造假、管(guǎn城南旧事主要内容概括50字，城南旧事主要内容概括100字)理问题、未公开关(guān)联交易(yì)、财报(bào)违规(guī)等。媒体统计显示，从(cóng)2020年至今，兴登堡研(yán)究公司共对30家公司发过难。他们雇佣金融分(fēn)析师、会计师(shī)和(hé)记(jì)者(zhě)，来进(jìn)行调查(chá)。

　　兴登堡研究的创(chuàng)始？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森(sēn)来(lái)自中(zhōng)产家庭(tíng)，曾在康涅狄格大学(xué)学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列的(de)救护(hù)车(chē)急救(jiù)部门，是(shì)拥有以(yǐ)色列证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个名字(zì)源于(yú)1937年(nián)在(zài)新泽(zé)西上空不幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴(xīng)登堡(bǎo)视为完全可以避(bì)免的人为(wèi)灾难的(de)缩影，”该(gāi)公司(sī)的(de)网站(zhàn)上写道(dào)。

　　除了(le)此(cǐ)次的IEP以及阿(ā)达(dá)尼集(jí)团(tuán)，兴(xīng)登堡研(yán)究也(yě)曾瞄准(zhǔn)其他(tā)企业(yè)。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告，让市值一(yī)度达到340亿美(měi)元的“卡(kǎ)车界特(tè)斯拉”公司Nikola的创始人(rén)被(bèi)迫辞职，美国(guó)司(sī)法(fǎ)部和证(zhèng)券监管机构随后跟进调(diào)查，Nikola的创(chuàng)始人最终被(bèi)判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订(dìng)单并(bìng)在(zài)生产能力方面误导投(tóu)资者。该(gāi)公司的市值一度超过(guò)50亿(yì)美元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其(qí)股票在兴登(dēng)堡研(yán)究做空报告公布后暴(bào)跌(diē)90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究还曾介入马斯(sī)克对推(tuī)特(tè)的收购案。在兴登堡(bǎo)研究宣布做空推特后，推特的股价从49.80美(měi)元跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭做空(kōng)仓位。去(qù)年7月中(zhōng)旬，当推(tuī)特的股(gǔ)价位于低(dī)点(diǎn)附近(jìn)时，兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究(jiū)宣布转为做空推特，推特股(gǔ)价(jià)随即大(dà)涨约8％。

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