金(jīn)融界4月(yuè)26日消息(xī) 国内期货市场早盘收盘，商品期货(huò)跌(diē)多涨少(shǎo)，沪(hù)锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌(xīn)、生猪、菜油、短纤、低硫(liú)燃料油、纸(zhǐ)浆(jiāng)、沪铜跌(diē)超1％。涨幅(fú)方面，豆(dòu)二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

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　　南(nán)华(huá)期货：纯(chún)碱向下看胆量 向上无驱动(dòng) 玻璃行情(qíng)波动较(jiào)大(dà)

　　短期(qī)SA属于估值合适(shì)做多(duō)但是驱(qū)动有限(xiàn)的阶段。前(qián)期我们做(zuò)空纯碱的(de)原戊申年是哪一年因在(zài)于4月偏(piān)宽松的预期下，存在累库(kù)和订单下滑导致的现货价格下(xià)降，近(jìn)几周现货(huò)也基本兑现(xiàn)，期货重心下移。从09可能的向上驱(qū)动(dòng)来(lái)看，检修、可流通(tōng)现货、投(tóu)产(chǎn)延迟这三(sān)点(diǎn)可能会(huì)构成(chéng)反弹的(de)驱(qū)动(dòng)。而目前(qián)来看，投产的(de)变数(shù)预计不大；中游库存(cún)偏低，但是(shì)现货反馈并不存在缺货迹(jì)象，基差表现(xiàn)同(tóng)样偏(piān)弱；因此09反弹的驱动依旧是等(děng)待(dài)检修的(de)兑(duì)现造成(chéng)现货的趋(qū)紧反馈，短期确难见得。策(cè戊申年是哪一年)略上，SA现(xiàn)货存(cún)在企稳的迹象，但(dàn)是驱(qū)动依旧是等待(dài)检修(xiū)兑现(xiàn)，可选择9-1正(zhèng)套的(de)方式(shì)入(rù)场，等(děng)待驱动。

　　从(cóng)3-4月的(de)需求(qiú)来看，玻(bō)璃的表现环比(bǐ)和同比(bǐ)上都是相当出(chū)类拔萃，日均(jūn)水平持平去年(nián)8月份(fèn)和(hé)2021年(nián)旺(wàng)季(jì)的水平，而这一点和下游反馈(kuì)和(hé)实际地产的表(biǎo)现并不匹配。同时，我们观察到下(xià)游原片库存基本补至2022年年(nián)初水平(píng)；进入五月，我们还是得考虑梅雨(yǔ)季的因素，往年下游存(cún)在压缩原片(piàn)库(kù)存的可(kě)能(néng)性。但是从近期(qī)的现货反馈来看，各家(jiā)玻璃(lí)厂继续上(shàng)调现货价格(gé)，产销维(wéi)持(chí)在较高水平，因此近月确实难以(yǐ)出(chū)现回撤，总体还是正(zhèng)套思(sī)路(lù)。

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