投资者除了关注AI产(chǎn)业景气、资(zī)金情绪、政策等因(yīn)素(sù)外(wài)，还需要关(guān)注业(yè)绩验(yàn)证以(yǐ)及估值等(děng)因素(sù)。

　　近期(qī)，受益于人工智能主题的热炒(chǎo)，全球AI芯片(piàn)巨头公司英(yīng)伟达(dá)（NVIDIA）股价连续(xù)上(shàng)涨，截至6月1日(rì)收盘，最新股价达397.7美(měi)元，市值超过9800亿美(měi)元，逼(bī)近万(wàn)亿美元大关。

　　英伟达今(jīn)年股价的强劲表现，带动了国(guó)内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多只云计算、人工智(zhì)能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资能火热多久(jiǔ)？

　　公募(mù)基金提前布局(jú)

　　凭借着AI芯片和算力的先(xiān)进技术，英伟达公司的(de)股价在近(jìn)期大涨。5月30日盘中，该(gāi)公(gōng)司股价最高达到419.38美元，公司市值一度突破万亿(yì)美元。截至(zhì)6月(yuè)1日收盘，其股价回落至397.7美元(yuán)，但依旧有望再次突破(pò)万亿美元(yuán)的市值。

　　英(yīng)伟(wěi)达公司在中(zhōng)国官网宣称(chēng)：“我们在(zài)AI和(hé)元宇宙方面的工作(zuò)正在改变全球大型行(xíng)业，并将为社会带来深远(yuǎn)的影响。”除了(le)英伟达公司，微软、ADM等科技(jì)公司也加大了AI方面的投(tóu)资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情也(yě)是持续(xù)高涨。Choice数据显示(shì)，截至6月(yuè)2日(rì)，今年以(yǐ)来涨幅(fú)最高的(de)股票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过(guò)90％，这类主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智能自动(dòng)内(nèi)容生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其(qí)后的便是传媒、云计算、大数(shù)据、人(rén)工智(zhì)能(néng)等主题(tí)ETF，多只云计算、大数据、人工(gōng)智能主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟(wěi)达或(huò)相关概念股。交易软件(jiàn)通达信推出了(le)英(yīng)伟达概念股，该软(ruǎn)件信息显示，相关概念股一共包含(hán)32家(jiā)A股(gǔ)上市(shì)公司，这些公司与英伟达在某(mǒu)些(xiē)方面有业务上的合作。从(cóng)公募基(jī)金一季(jì)度末的(de)数(shù)据来看，部(bù)分被纳入(rù)重仓股名(míng)单。

　　直接或间接持(chí)有(yǒu)英伟达公司股票的公募基金主要(yào)集中在(zài)能投资海外市(shì)场的(de)QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持有英(yīng)伟达(dá)且(qiě)基金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度末规模为(wèi)147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳斯(sī)达克(kè)100指数，前十大重仓股中包(bāo)括(kuò)苹果、微软、英伟(wěi)达(dá)和谷(gǔ)歌等多家全球科技公司。

　　主动管理(lǐ)型基金中，持(chí)有英伟达且规(guī)模最高的是广(guǎng)发全球精选，该只基(jī)金(jīn)今年(nián)一季度末规模为25.阿富汗是不是亡国了6亿元，英伟达是其(qí)第(dì)二大重仓股，持有12.6万股，持(chí)仓市值(zhí)占净(jìng)值比例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该(gāi)基(jī)金还持(chí)有微软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等(děng)多只(zhǐ)科技(jì)股(gǔ)。

　　挖(wā)财基金投研人员郑昕(xīn)昊(hào)告诉《国际金融报》记者，国内AI投资(zī)的(de)热(rè)潮(cháo)与微(wēi)软、英伟(wěi)达等美股科技股年初至(zhì)今(jīn)的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊(hào)称，年(nián)初以来(lái)，微(wēi)软就在AI领域加大了(le)投(tóu)资，先(xiān)是(shì)宣布将ChatGPT整合(hé)入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开(kāi)发(fā)者OpenAI追(zhuī)加(jiā)投资数十亿(yì)美元，这是AI领域(yù)史上(shàng)规模最大的一(yī)笔(bǐ)投资。作为一站式解决方案(àn)的(de)提(tí)供商，英伟达公司是今年AI概念热潮中的另一(yī)大赢家，该(gāi)公司今年一季度的业绩远(yuǎn)超预(yù)期，AI芯片所在数据中心(xīn)业(yè)务的营收(shōu)创历(lì)史新高，远(yuǎn)好于市场(chǎng)预期。

　　如何(hé)把握投资(zī)机会

　　对于寻求AI主题投(tóu)资机会的投(tóu)资者而(ér)言，英伟(wěi)达和(hé)微软在内的众多美股科技股公司(sī)是其关注(zhù)的焦(jiāo)点。

　　“从(cóng)目前(qián)的产业发展趋势来看，AI应用已是科技(jì)革命(mìng)最(zuì)新的突破口。能够率(lǜ)先建(jiàn)立起良好商业模(mó)式的(de)公司与掌握AI应用核心竞争力(lì)的公司将会成为未来最有潜力的大赢(yíng)家。显(xiǎn)然，微软、英伟达(dá)已具备这些特质，他(tā)们(men)的中长期基本面有(yǒu)所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来(lái)的(de)故(gù)事看起来很美好，但实际(jì)投(tóu)资中还受诸(zhū)多因(yīn)素影响。

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为阿富汗是不是亡国了，半导体作为(wèi)AI受益板块，受到资金关注，行业成(chéng)交热(rè)度上(shàng)升，从3月中旬一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨(zhǎng)幅(fú)接近30％。但其(qí)上涨(zhǎng)并未得(dé)到(dào)业绩的(de)验证，半导体行(xíng)业一(yī)季度整(zhěng)体营收同比下(xià)降2.9％，净利润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对(duì)产业数(shù)据的跟踪，目前(qián)全球半导体产业整体仍处于主动去库(kù)存阶(jiē)段，行(xíng)业并(bìng)未(wèi)迎来拐点。在缺(quē)乏基本面(miàn)支(zhī)撑的(de)情况下，4月中旬以来半导(dǎo)体重回弱势。最近两周，半导体板块虽然有所企稳，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询(xún)首(shǒu)席分析(xī)师秦(qín)洪(hóng)告诉记者：“半导体板块回暖的驱动力(lì)主要来源(yuán)于AI产业的大发展，带(dài)动GPU（图(tú)形(xíng)处理器）为代表的算力芯片业务快速增长，美股(gǔ)英伟达的股价表现以及背(bèi)后的产能(néng)扩张信(xìn)息就是最好的例(lì)证。而从未来的(de)一段时间来看，AI产业发(fā)展仍然(rán)是强劲有力，且空(kōng)间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前(qián)半导(dǎo)体(tǐ)产业周期(qī)尚未反转，但在(zài)资金情绪、政策扶(fú)持和半导(dǎo)体设备业(yè)绩高增长等利好因素支撑(chēng)下(xià)，当前位置(zhì)也不(bù)悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业的发展(zhǎn)趋势值(zhí)得(dé)期待，但投资需要仔细(xì)观察，“就(jiù)A股的过(guò)去经(jīng)验来看，大热必死、均值(zhí)回(huí)归(guī)的规律永不变(biàn)色，所(suǒ)以投资与产(chǎn)业发展之间存(cún)在着(zhe)较大差异。在操(cāo)作中，不宜在股价高涨、人气(qì)亢奋时买入，而是需(xū)要在(zài)相(xiāng)对低位或(huò)调整(zhěng)一定程度后再买(mǎi)入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投资(zī)者(zhě)除了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等因(yīn)素外，还需要关注(zhù)业绩验证(zhèng)以及(jí)估值等因素。在具体投资的时候要选(xuǎn)择掌握核(hé)心(xīn)技术(shù)、真(zhēn)正具有核心竞争力的投(tóu)资标的(de)，确保(bǎo)产业(yè)景气能够反(fǎn)映在未(wèi)来的(de)业绩上，要避免没有业(yè)绩支持的跟风(fēng)炒作(zuò)。另(lìng)外，好的投资标的也(yě)要以合(hé)适的价(jià)格(gé)买入，否则很可能会赚了景气亏(kuī)了(le)钱。最后，投资(zī)者要做(zuò)好分散配(pèi)置，不要将资金(jīn)全押一(yī)个赛道(dào)。

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