衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济(jì)分析(xī)局公布数据(jù)显示，美国(guó)一季度实际(jì)GDP年(nián)化季环比初值为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅放缓，为连续两个(gè)季度放(fàng)缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是(shì)，疫(yì)情爆(bào)发之前的10年里(lǐ)，美国(guó)每年(nián)的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项目(mù)主要有消费者(zhě)支出、出口、联(lián)邦政府(fǔ)、州和地方政府支出以及非(fēi)住宅(zhái)固(gù)定投资，拖累(lèi)项主要包括进口、私人库存(cún)投资和住宅(zhái)固定投(tóu)资。经济(jì)分析局表示，一季度(dù)GDP增速较去年第(dì)四季度放缓的主要(yào)原因是私人库存投资回(huí)落以稚优泉这个牌子怎么样，稚优泉这个牌子怎么样啊(yǐ)及非住宅固(gù)定投资(zī)放(fàng)缓。

　　具体来看，美(měi)国经(jīng)济最(zuì)大(dà)的组(zǔ)成(chéng)部(bù)分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费支出(chū)环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看(kàn)，个(gè)人(rén)消费支出(chū)使GDP增长了(le)2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一(yī)季度拖累(lèi)GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有(yǒu)所(suǒ)放(fàng)缓(huǎn)，但为连续(xù)第四个(gè)季度(dù)拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季(jì)度拖(tuō)累GDP增长(zhǎng)，但程度较(jiào)小。最大的拖累项是私人库存的变(biàn)化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠(guān)疫情(qíng)以来的最大(dà)纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时，通(tōng)胀(zhàng)再次(cì)升温。美(měi)联储(chǔ)高度关(guān)注的通胀(zhàng)指标(biāo)——美(měi)国个人消(xiāo)费(fèi)支(zhī)出（PCE）物价指数，一(yī)季度年化季环比初为3.7％，虽(suī)然略(lüè)低于预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食(shí)品(pǐn)和(hé)能源的核心(xīn)PCE物价指(zhǐ)数(shù)环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的(de)是，这是核(hé)心PCE连续第五(wǔ)次“击败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美国船(chuán)只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗军队(duì)发表(biǎo)声明称，扣押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明(míng)表(biǎo)示，由(yóu)于一艘(sōu)不明船(chuán)只(zhǐ)与(yǔ)一艘伊朗船只在印度洋北部发生(shēng)事(shì)故，导致(zhì)伊朗船只上的(de)2人死亡(wáng)，数人受伤(shāng)，不明船(chuán)只的行为违反(fǎ稚优泉这个牌子怎么样，稚优泉这个牌子怎么样啊n)了国际法(fǎ)。在(zài)伊朗船只向(xiàng)海(hǎi)上(shàng)监视和救(jiù)援中(zhōng)心(xīn)发送请求后，伊朗海(hǎi)军立即(jí)开始拦(lán)截并识别该未知船(chuán)只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动(dòng)中(zhōng)，不明船只(zhǐ)的自动全(quán)球定位发送系(xì)统被关闭并频繁(fán)改变航线。在伊朗司法当局(jú)的许可(kě)下，海军出(chū)动(dòng)直升机扣押了(le)该船只，并将其运(yùn)至(zhì)伊朗(lǎng)领海(hǎi)。

　　声明指出(chū)，上述的(de)不明船只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称(chēng)，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军27日在(zài)阿曼(màn)湾(wān)扣押了一艘油轮，美(měi)方要求立即释(shì)放这(zhè)艘油轮。报道(dào)称(chēng)，美国(guó)海军(jūn)驻巴(bā)林的第五舰(jiàn)队(duì)在一份声明中称，一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境(jìng)国际水(shuǐ)域时(shí)被伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒(mào)牌乌克兰(lán)总统“友好”通(tōng)话，美(měi)联储回(huí)应未泄密

　　俄罗(luó)斯(sī)媒体曝(pù)光(guāng)的(de)视频显示，美(měi)联储(chǔ)主席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频显示(shì)，鲍威尔与(yǔ)两名冒充乌克(kè)兰总统泽(zé)连斯基的俄(é)罗斯人通了电(diàn)话。鲍(bào)威尔误(wù)认为对方是泽连斯基，回答了从通胀前景到俄(é)罗斯(sī)央行等主(zhǔ)题的一系列(liè)问(wèn)题。

　　美联(lián)储的一名发(fā)言(yán)人美东时间4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔有过通(tōng)话，称此(cǐ)事发生在今年1月(yuè)，否认存在泄密问题(tí)，其(qí)表(biǎo)示：

　　“鲍威尔(ěr)主席(xí)1月参加(jiā)了一次(cì)谈(tán)话(huà)，对方谎报自己是乌(wū)克兰总(zǒng)统。这是一次(cì)友好的(de)谈话，是我们在这个充(chōng)满挑(tiāo)战的时刻支持乌克兰人民的背景下进(jìn)行。没有(yǒu)谈(tán)到敏感和机(jī)密(mì)的信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝(pù)光的(de)视频似乎经过编辑，无法确认准确性。上述(shù)发(fā)言人(rén)还(hái)说，通(tōng)话事件(jiàn)已报交有关执法部门，出于对他(tā)们工作的(de)尊重(zhòng)，美联储不会(huì)进一步置评(píng)。

　　媒(méi)体评论称，这番言论(lùn)看似四平(píng)八稳(wěn)、无伤大雅，但(dàn)事(shì)实就(jiù)是(shì)，骗子能(néng)通过恶作剧的电话(huà)接触到鲍(bào)威尔，这种(zhǒng)事实(shí)可能会导致美联储(chǔ)的安(ān)全性(xìng)遭到(dào)质疑。对鲍(bào)威尔受骗的担忧(yōu)主要是基于美联储作为(wèi)主要央行(xín稚优泉这个牌子怎么样，稚优泉这个牌子怎么样啊g)的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等央行高官的言论通(tōng)常受到投资(zī)者和商(shāng)界人士的密(mì)切关注，有时会引发股市波动。而且(qiě)，美(měi)联储(chǔ)官(guān)员同他(tā)人的私下会(huì)面(miàn)时常引(yǐn)发争议，因为(wèi)外界认为，联储官(guān)员的言论可(kě)能让(ràng)在场的(de)人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意到，这次让鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒体指出，两人这些年不止一次成(chéng)功骗(piàn)取国(guó)外政客(kè)和他们通话(huà)，而且通常将将通话视(shì)频公之于众，就(jiù)是为了恶搞西方国(guó)家的决策者。

　　据(jù)两人公布的(de)视频，两人曾(céng)假(jiǎ)扮乌克兰(lán)前总统波罗申科和德国前总理默克尔通话(huà)，默克尔当时(shí)觉(jué)得可疑，但没(méi)有在(zài)对(duì)话中(zhōng)直接(jiē)问他们是不是冒牌货。今年早些时候，他(tā)们还(hái)曾(céng)假冒泽(zé)连斯基，和欧(ōu)洲(zhōu)央行行长拉加(jiā)德通话(huà)。

　　原油基本(běn)面未变 关注宏观层面不确(què)定性

　　近日来(lái)，在(zài)宏观风险蔓延(yán)下，国内外油价出现大幅(fú)回落。4月26日晚间，国际油价出(chū)现大(dà)跌(diē)，基本跌(diē)回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原(yuán)油主力合约大(dà)跌5.26％，截(jié)至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则(zé)出现小幅上涨，布伦(lún)特原油交投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶附(fù)近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大期货(huò)能源化工分析师杜冰沁(qìn)在(zài)接(jiē)受期货(huò)日报(bào)记者采(cǎi)访时表示，昨天(tiān)白天(tiān)，内盘SC原油(yóu)基本跟随昨晚外盘出现(xiàn)大幅下挫(cuò)，但外盘原油有(yǒu)所企稳，或为超跌后的情(qíng)绪修复。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现弱于外盘，海通期货能源化工研究中心负(fù)责人(rén)杨安表示，一方面是由于近期(qī)油轮运费回(huí)落(luò)，运输成本下降，让内外(wài)盘价差有所走弱。另(lìng)一方面是(shì)当前国内即将迎来五一(yī)假(jiǎ)期，而目(mù)前(qián)国际市场宏观风险具有很大(dà)不(bù)确(què)定性，恰逢油价大幅回(huí)调(diào)之际，市场避险情(qíng)绪高涨，国内投资者(zhě)担忧情(qíng)绪(xù)更为明显(xiǎn)，也(yě)使得内盘原油跌(diē)幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告(gào)诉(sù)记者(zhě)，美国银行业(yè)危(wēi)机风波(bō)再起，叠加(jiā)美国债务(wù)压力及经(jīng)济衰退风险可(kě)能削弱欧美能源需求，风险资产(chǎn)面临较大压(yā)力，从而(ér)推动(dòng)本周油(yóu)价油价下跌。而原油作为金融属性最强的大宗商(shāng)品(pǐn)，在此前3月(yuè)份就曾因银行业危机出现暴跌，此(cǐ)次美国银(yín)行业(yè)风险再次升温继续引发(fā)市(shì)场恐慌，原油的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大(dà)期货能源化工分(fēn)析师杜冰沁也表示，近(jìn)日宏(hóng)观情绪导致油价再度(dù)承压。随着美(měi)联储加息会议的临近，美国第(dì)一共和银行的财报和股价(jià)表现或显示银行(xíng)业危(wēi)机仍未结束，叠加欧美经(jīng)济数据表现仍然(rán)欠佳(jiā)，美国消费者信心本月降至去年7月(yuè)以来的(de)最(zuì)低水平，市场对于(yú)美联储加息和海外经济衰退的(de)担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导原油市场走势的宏观(guān)风(fēng)险何时会消散？在(zài)杨安看来(lái)，目前来看，美国银(yín)行业危(wēi)机风险在未来一段时间内仍将不时(shí)困扰市场。另外，5月4日美联储(chǔ)议(yì)息会议将再迎来(lái)加息窗(chuāng)口，对此投资者也高度关注美(měi)联储(chǔ)利率(lǜ)政策的变化，宏(hóng)观层面的(de)不确定性成(chéng)为影响整个金(jīn)融市场的主要(yào)因素(sù)，这是投资(zī)者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联(lián)储即将公布加息(xī)决议，市场对美(měi)联储加息(xī)25个(gè)BP的概率(lǜ)预(yù)测(cè)在(zài)80％以上(shàng)，并且由于近期美联储(chǔ)官员表态偏鹰，对于后续何时(shí)停止(zhǐ)加息仍(réng)有分歧(qí)。欧洲央行将(jiāng)于(yú)5月4日举行货币政(zhèng)策会(huì)议，基于当前(qián)欧元区的高(gāo)通胀水平，预计欧洲央行和英国央行也将维持加息政策，因此(cǐ)市(shì)场(chǎng)对于海外(wài)经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)带(dài)来需求(qiú)下行的担(dān)忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前(qián)来看原油市场基本面表(biǎo)现(xiàn)尚可，整体供需局势并(bìng)未大幅(fú)恶化。杜冰(bīng)沁分析认(rèn)为，即将到(dào)来的五一长(zhǎng)假和美国夏季出行(xíng)旺(wàng)季预计对(duì)于需求会有(yǒu)一定支撑(chēng)，预计近(jìn)期(qī)国际油价仍将面临宏观(guān)情绪和基(jī)本面的(de)博弈。

　　申万期货(huò)能化分析(xī)师董(dǒng)超也表示(shì)，后市原油供需逻辑不会(huì)改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对油价(jià)尤其是亚洲地区的油价带来极大影响(xiǎng)；此外美国原油活跃(yuè)钻(zuān)井平台已经(jīng)连续半年(nián)维持(chí)低位，1230万桶/日的(de)产量将越来越难以(yǐ)持续，后续的减产将很快到来；此外在5月美联储加(jiā)息后，宏(hóng)观面的悲观情绪或将逐步消退，后期原油市场将(jiāng)转(zhuǎn)入对供应面的减(jiǎn)产(chǎn)逻辑中。

　　“我们(men)认为(wèi)，5月(yuè)份油价(jià)上下区间将更为模糊，在美国(guó)储(chǔ)备政策难以改动的情况下，底部支撑力(lì)度变(biàn)弱(ruò)。但从供求关系上，OPEC+的(de)减产以及美(měi)国产量的下滑将有(yǒu)助于油价的稳定。”董(dǒng)超表示，预计5月油(yóu)价整体即将维持区(qū)间振荡，振荡幅度(dù)预计将更宽，受宏观及(jí)基(jī)本面风险波动的影响也会更(gèng)大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公布的EIA报告显示原油超预期(qī)降库，且美国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理(lǐ)下，预计(jì)今年(nián)年(nián)内剩余时段(duàn)供应紧张将是原油市场主基调(diào)，当然全(quán)球经济面临(lín)衰(shuāi)退(tuì)风险及欧美市场需求疲(pí)弱也会在一定程度上抵消供应(yīng)紧张给市场带来的担忧。总体来看(kàn)，当前油价处在宏观(guān)利空与供应紧张(zhāng)局面形(xíng)成对峙的复杂局面下，短期内担忧(yōu)情绪主(zhǔ)导油价(jià)回(huí)落，中长期来(lái)看油价或继续大区(qū)间振荡(dàng)。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油(yóu)大幅下挫，成本下降导致相(xiāng)关性较(jiào)强的高硫燃料油、低硫燃(rán)料(liào)油、沥(lì)青等品种也出现(xiàn)较大跌幅。截至昨天下午(wǔ)收盘，燃(rán)料油、低(dī)硫(liú)燃料油和沥青(qīng)分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉(sù)记(jì)者，近期(qī)高、低(dī)硫燃(rán)料(liào)油的下(xià)挫(cuò)主要还是受到油价影响，自身(shēn)基(jī)本(běn)面表现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供(gōng)应持续偏紧。供给端方(fāng)面，随(suí)着发电旺季的(de)临近，本月从中(zhōng)东进口到新加(jiā)坡的高硫(liú)燃料油(yóu)降至历史低点，环比下(xià)降三(sān)分之(zhī)二，但同时本月(yuè)俄罗斯高硫燃料油(yóu)流入量有(yǒu)所上升，抵(dǐ)消了一(yī)部(bù)分中东(dōng)出口的下滑；需求端方(fāng)面，中东(dōng)南亚(yà)公(gōng)用事业发电需求的增长以及(jí)稳定的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料(liào)油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃(rán)料油方面，杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)表示，此前科威特(tè)炼厂计划(huà)外(wài)检修导致(zhì)部分船货(huò)延(yán)期，目前(qián)5月的装(zhuāng)船已经延迟至6月(yuè)，虽(suī)然检修的装置(zhì)正在逐渐重启，但(dàn)由于开斋节整体(tǐ)进(jìn)程较慢，预计原定本月(yuè)底(dǐ)恢复的时间会有所推后(hòu)，对于亚洲低硫(liú)燃料油市场供(gōng)应(yīng)的收紧也将延长(zhǎng)，但同时(shí)低(dī)硫需求端表现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料油在(zài)基本面的支撑下(xià)，预计后市走势或较原油更为(wèi)抗(kàng)跌(diē)，如若原油企(qǐ)稳(wěn)反(fǎn)弹，燃料油(yóu)整体回升空间(jiān)或(huò)更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波(bō)动将主(zhǔ)要(yào)受到原油(yóu)价格(gé)的影(yǐng)响，不过基本面差(chà)异还是会让各品(pǐn)种表现有强弱之分，具体来看，需(xū)求(qiú)即(jí)将迎来旺季(jì)的高硫燃料油(yóu)整(zhěng)体(tǐ)表现将(jiāng)强于低(dī)硫燃料(liào)油。

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