财联社4月29日讯（编(biān)辑 笠(lì)晨）“一(yī)口牙县城(chéng)一(yī)套房(fáng)”、“一口牙一辆宝马车(chē)”……这些生活中经常听到的(de)玩(wán)笑话，透露出“种(zhǒng)牙贵”让人望而却(què)步的无(wú)奈现实。近日，北京、河北(běi)、浙江、四川等(děng)多地(dì)医保部门(mén)发布公告，于4月20日落实口腔种植医(yī)疗服务收费、种植体集中带量采购、牙冠竞(jìng)价挂网“三位一体”的综合治理措施，单颗(kē)种植牙的价格降低一半(bàn)左右(yòu)。网友(yǒu)直呼：再也不(bù)用担心“口腔刺客”了！

　　“我(wǒ)们(men)在(zài)临床工(gōng)作(zuò)中，也(yě)看到不少患者延迟了种牙计划，就在等集采政(zhèng)策落地。”中(zhōng)华(huá)口腔(qiāng)医学会种(zhǒng)植专委(wěi)会常委(wěi)满毅(yì)告(gào)诉南方周末(mò)记者，“集采后的种植牙将为更多患者减轻医(yī)疗(liáo)负担，不再让患者‘望牙兴叹’”。根据国家医保局披露，本次集采汇聚全国(guó)近1.8万家医疗机构的需求量，达287万套种植体系统，约占国内(nèi)年种植牙(yá)数量（400万颗(kē)）的72％，预计每年(nián)可节约患者(zhě)费用40亿元左(zuǒ)右。随着(zhe)医(yī)疗服务(wù)价格相(xiāng)关(guān)规定出台(tái)，三级公(gōng)立医(yī)院常(cháng)规种植牙医疗服(fú)务(wù)价格(gé)为单颗(kē)4500元。

　　第(dì)四次全国口腔流行病(bìng)学调(diào)查结果显(xiǎn)示(shì)，65岁-74岁老(lǎo)人(rén)当(dāng)中有(yǒu)86％存在(zài)牙缺失。新(xīn)京(jīng)报贝(bèi)壳财(cái)经(jīng)记者走访发(fā)现，多家北京民营连锁口腔机(jī)构在4月1日即(jí)开(kāi)始了(le)“集(jí)采价(jià)”的种植牙(yá)促销，价格已低至3000多元/颗，并表(biǎo)示“降(jiàng)价不降质”。此外，规范整合(hé)后的(de)山(shān)东(dōng)省(shěng)口腔种植(zhí)医疗服(fú)务价格项(xiàng)目4月1日正式落地实施。当天，“随着(zhe)牙冠、种植体等集采价格落地(dì)执行(xíng)，种植牙相关的咨询量、问诊量、手(shǒu)术量(liàng)都(dōu)大幅增长，其(qí)中手术数(shù)量比之前增加80％-90％。”济南市口(kǒu)腔(qiāng)医院副院长、副(fù)主任医师解建立说。

　　集采的(de)靴子落地，种植牙行业是否会再度站上风口？“预计未来国(guó)内(nèi)的种植牙数量，有望从目前每年400万颗(kē)，增长到每年1000万颗以(yǐ)上。”专家告诉南方(fāng)周末(mò)记者，他认(rèn)为这个目标(biāo)或许一年后就能(néng)实现。而对(duì)于(yú)起步较晚的国产种植牙耗材厂(chǎng)商而(ér)言，集(jí)采是(shì)压力也是机会。一位国产种植牙企(qǐ)业代表透露(lù)，尽管国产(chǎn)品牌产品拥有(yǒu)一定的价格优势，但销售份(fèn)额占有(yǒu)率尚不足10％，本次集采后很难(nán)快速放量(liàng)或实现“国产替代”。但(dàn)对于(yú)临床(chuáng)应用时(shí)间短、案例少的国产种(zhǒng)植牙来说，整个种植牙市场规模的扩大，将(jiāng)有助于企业积(jī)累(lèi)更多的临床应用数据和案例，对未来(lái)长期的应用和研发会有一定帮助。

　　▌种(zhǒng)植牙纳入(rù)集采带(dài)动国内(nèi)耗材(cái)需求(qiú)爆增 口腔CBCT迎拐点

　　受益于老(lǎo)龄化和(hé)支付能力提高，近年来种植牙需求(qiú)呈现爆发式增长。根(gēn)据(jù)牙(yá)博(bó)士招股说明书，2020年国内种植牙市场规模(mó)为431亿元(yuán)，2015-2020年复(fù)合增速为(wèi)22.07％，预计2030年市场规模(mó)将增至1911亿元，2020-2030年复合增(zēng)速(sù)为(wèi)16.06％。

　　种植(zhí)牙产业链中包(bāo)括上(shàng)游设备和耗材企业：种(zhǒng)植类如华西口腔科技中心等；修补类如正海生物、奥精医疗等；设备类如(rú)口腔(qiāng)全景机和锥(zhuī)形束投照计(jì)算机(jī)重组(zǔ)断层影像设备的美亚光电等；数字(zì)软件(jiàn)类如3shape等，以及他(tā)们的上游陶瓷块厂商爱尔创（国瓷材料）等。中游为器械(xiè)经销商：松(sōng)佰牙科等(děng)；下游为(wèi)口腔医疗机构如(rú)通策医疗(liáo)、拜博口腔等。

　　浙(zhè)商(shāng)证券孙建等人在3月20日发布的(de)研报中表示，种(zhǒng)植牙集(jí)采降价(jià)后，其渗透率(lǜ)有望得到快速提升，同时加速国(guó)产口腔(qiāng)CBCT等检(jiǎn)测设(shè)备需求释(shì)放(fàng)。中游设备美亚(yà)光电(diàn)、朗(lǎng)视仪器是国(guó)产(chǎn)口腔CBCT设备龙头。种植牙渗透率(lǜ)提升，民营医院(yuàn)和诊所的(de)设备需(xū)求弹性更大，国产设备依托性价比优势聚焦民营市场(chǎng)。口腔(qiāng)CBCT上游核心零(líng)部件上(shàng)市公司主(zhǔ)要为(wèi)奕瑞科技、康众医(yī)疗。

　　▌种植牙集采“短兵相接” “牙茅”面临一场硬(yìng)仗

　　正所谓“金眼银(yín)牙铜骨头”，在(zài)A股市(shì)场(chǎng)里，牙科一直都被投(tóu)资(zī)者视为坡(pō)长(zhǎng)雪(xuě)厚的黄金赛道，关于牙科的纯正上市公司只有通策医疗这一家。也正(zhèng)是因(yīn)为如此(cǐ)，自通策医(yī)疗借壳上市(shì)以来(lái)，其便一直备受资(zī)金(jīn)的追捧，被(bèi)投资者奉为“牙茅”。然(rán)而，通策医疗(liáo)最近(jìn)几年在资本(běn)市场走(zǒu)势一路下行，前年(nián)最风光的时候(hòu)曾(céng)触顶1300亿(yì)元市值(zhí)，而不到2年的时间内市值蒸发超(chāo)过70％。

　　从(cóng)2020年、2021年(nián)的财报数(shù)据来看，种植业(yè)务位列(liè)通策医疗五大业务板块增速第一位(wèi)。对通策医疗(liáo)来说，种植牙(yá)业务是不可或缺的市场。业(yè)内人士(shì)透露(lù)，一旦种(zhǒng)植(zhí)牙耗材被集(jí)采，通策(cè)医疗(liáo)的(de)盈利(lì)能(néng)力很(hěn)可能受影响。面对激烈竞争的(de)市场，大型口腔连锁机构(gòu)失去(qù)了此(cǐ)前(qián)集团采购优势，与公(gōng)立医院及其他民营口腔(qiāng)机构站在同(tóng)一起跑线，大(dà)幅降(jiàng)价(jià)势在必行(xíng)，这也将影响种植牙最(zuì)终利润率(lǜ)。

　　通策医(yī)疗(liáo)面对的最大的问题是，怎么能把(bǎ)这些(xiē)增量转(zhuǎn)化为自己(jǐ)的增量(liàng)。竞争(zhēng)来自参与集采的1.8万家医(yī)疗(liáo)机构，其中有1.4万家(jiā)民营医疗机构，占总数(shù)的(de)80％。想要获得足(zú)够量的种植(zhí)牙，一要有覆盖面足够(gòu)广的口腔机构，二得有足够多的(de)医护人员(yuán)。“种植牙放量一直是(shì)其所期待的一件事。”3月23日(rì)，通策医疗董秘处的回(huí)复直截(jié)了(le)当。2022年通策医(yī)疗发布的(de)财报中提及——医护人才储备，这也是其这两(liǎng)年最重要的战略(lüè)布局(jú)。

　　通策医疗在(zài)调研内容纪(jì)要中(zhōng)提到，宁(níng)口2022年上半年营收(shōu)增长3％，净利润下降是由于2022年新(xīn)增了40名医生(shēng)储(chǔ)备，增加的人力成本影响了900万元利润。通策医疗2022年三季度财报中提到，为“后(hòu)集(jí)采”时代准备，让90％以上的专(zhuān)家都在(zài)支持(chí)蒲公英医(yī)院快速发(fā)展，目标是让蒲公英医院在(zài)最短的时间(jiān)成为(wèi)当地第一的口腔医院。值得注意(yì)的是，通策医(yī)疗的(de)重磅项目“蒲公英计(jì)划(huà)”在2018年提出(chū)，被公(gōng)司视为“未(wèi)来(lái)五年(nián)重要(yào)的发(fā)展计(jì)划(huà)”。而如今，目(mù)前来(lái)看，该(gāi)计划(huà)仍处(chù)筹备或培育期，2022年上半年蒲公英分院贡献收入(rù)1.71亿元，净利润(rùn)率仅为(wèi)5.5％；前三季度贡献收入2.98亿元，新增蒲(pú)公英(yīng)分院净利率仅为(wèi)8.5％良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物。

　　此(cǐ)外，通策(cè)医疗董秘(mì)提到，这几年相关医生的储备已经足够了，“（种(zhǒng)植(zhí)牙）量(liàng)再(zài)增长10倍也够”。“以(yǐ)价换量更容易形(xíng)成规模效应。目(mù)前(qián)种植牙(yá)渗透率低，随(suí)着价格差异化定(dìng)价(jià)，总(zǒng)量的快速增加仍有望形成规(guī)模(mó)的较高增长。”这是(shì)通(tōng)策医疗(liáo)2022年底在机(jī)构调研时(shí)的观(guān)点(diǎn)。一位长期关注(zhù)消费医疗的行业人士分析，通(tōng)策医疗(liáo)的主要市场仍在浙江，但即使在浙江，面对(duì)接下来(lái)激烈的种植牙市场，也没(méi)有绝对优势，“确实是(shì)一场硬仗”。

　　“即使没有集采，未来种植牙(yá)也(yě)会(huì)慢慢从一个高毛(máo)利(lì)业务(wù)变成(chéng)低毛利业务。因为这一(yī)部分对(duì)医生的技(jì)术要求并没(méi)有那么高，主要靠的(de)是设(shè)备定位、辅助软件(jiàn)和(hé)三维建模。所有的口腔诊所都(dōu)能做，没有那么(me)深的(de)护(hù)城河，所以市场竞争会比较激(jī)烈。”关注口腔赛道的投资(zī)人说。

　　对(duì)于中国(guó)的民营口腔医院市场(chǎng)而言，集采(cǎi)消(xiāo)息(xī)和盈(yíng)利曲线下降关系也(yě)不大。“其实在集(jí)采消息出来之前，民营(yíng)口腔诊所就因为价(jià)格战的原因，自己就把价(jià)格压下来了。低于4500元的种植价格，在业(yè)内其(qí)实已经比比皆是。”口(kǒu)腔诊所(suǒ)从业(yè)者如是说到。目(mù)前，很(hěn)多民(mín)营(yíng)口腔诊所面临着巨(jù)大的经营压力，面对高昂的诊所房租、水电(diàn)以及人(rén)工费用等，其(qí)实(shí)利润不算高。有医疗投资机(jī)构工作(zuò)人(rén)员曾表(biǎo)示，目前80％的民营(yíng)连(lián)锁口腔机构都处于(yú)亏损(sǔn)状态。

　　▌天(tiān)价(jià)种植牙神话破灭 牙科诊所(suǒ)或大批退出

　　有业内(nèi)人士给予了一(yī)个乐观的(de)预测，当集采降低价格(gé)后(hòu)，原本属于改善型医疗需求的种植牙，将会成为百姓们的(de)基本(běn)需(xū)求——几十亿(yì)颗(kē)失牙的市场会打开。这几乎奠(diàn)定了一个薄(báo)利多销的局(jú)面。但这并不是在所有(yǒu)牙科诊所都会发生的局面。当耗材价格(gé)下降(jiàng)后，牙(yá)医利益(yì)会受到直接(jiē)冲击。“在(zài)大部分诊所里，医生收入(rù)是(shì)和耗(hào)材挂(guà)钩的。这和骨科心脏支架集(jí)采的(de)影响类似(shì)，医生的工作(zuò)量加大不说(shuō)，收(shōu)入会减少。”业内人士表示最担心的(de)是到底能不能(néng)以价换量。如果(guǒ)薄利了，但(dàn)最终没有多销(xiāo)，经营可(kě)能难(nán)以为继。

　　牙科是医院(yuàn)所有科(kē)室中，最适合独立执业的。即便在改(gǎi)革开放之前，全国各地的(de)个体牙医也不在少数(shù)。国家卫生统计年鉴显示，2020年全国民营口腔医院、诊(zhěn)所加起(qǐ)来有(yǒu)66000多家，提(tí)供(gōng)的口(kǒu)腔医疗服务占到总量69％左(zuǒ)右。民营口(kǒu)腔医院(yuàn)或诊所的一(yī)大(dà)特点就是连(lián)锁率特别低，只有约(yuē)4.8％，绝大(dà)部分牙科诊所都是“个体户”。牙科特别依赖医生(shēng)的个人能力(lì)，牙医独(dú)立执业会比其他专(zhuān)科容易很(hěn)多。

　　“种植牙的(de)暴利在上游的厂家，到了终端诊所，利润空间很微薄，还没有(yǒu)算上房租、水电、折旧。”业(yè)内人士认为，假如耗材降价，但没有带(dài)来体量的增长，薄利了之后又(yòu)没多销，就(jiù)形成了一(yī)个悖(bèi)论(lùn)。当(dāng)收入(rù)不良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物足以支撑过高的运营(yíng)成(chéng)本(běn)时，一(yī)些诊(zhěn)所(suǒ)不(bù)得不关停退市。长远(yuǎn)来看(kàn)，种植牙是整个口(kǒu)腔治疗过(guò)程中，应对牙齿缺失时(shí)最后的办法，更重要的是提高公众对口腔卫(wèi)生(shēng)的关注(zhù)意识。“世(shì)界卫生组(zǔ)织提(tí)出的‘8020’标准，是(shì)希望(wàng)在80岁(suì)的时候每(měi)个人都有20颗以上的好(hǎo)牙齿(chǐ)，而不是20颗种植牙(yá)。”业内人士如(rú)是说。

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