中国金(jīn)融行业(yè)加速对外开放(fàng)，外(wài)资券商们的2022年过(guò)得(dé)如何？

　　近日，外资控股券(quàn)商2022年的“成(chéng)绩(jì)单”陆续公(gōng)布：9家外资控股券(quàn)商中(zhōng)，仅有4家(jiā)在2022年取得盈利，另外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获批(pī)成立的摩(mó)根大通证券2022年(nián)业(yè)绩突飞猛进，当年(nián)净利(lì)润达(dá)到2.63亿元(yuán)，领先各(gè)家“洋券商”。相比之(zhī)下，与摩根大通证券同期获批的野村东方国际(jì)证(zhèng)券(quàn)2022年亏损达(dá)到(dào)2.25亿元，业(yè)绩分(fēn)化(huà)加剧。

　　另外，今年(nián)3月瑞(ruì)信、瑞银“官宣(xuān)”合并，两(liǎng)家国际金融巨头均在国内拥有外资控股券商(shāng)牌照(zhào)。其中，瑞信证券(quàn)2022年(nián)亏损达2.55亿元(yuán)，而瑞(ruì)银(yín)证券则大(dà)赚(zhuàn)2.24亿元。后续两家外资(zī)控(kòng)股券(quàn)商面临的“一参一控”问题如何解决(jué)，仍是(shì)业内关注重(zhòng)点。

　　过去(qù)几(jǐ)年里，“财富管理(lǐ)转(zhuǎn)型(xíng)”成为行(xíng)业热(rè)词(cí)。而透视各家外(wài)资券(quàn)商在2022年(nián)的“打法”来看，依托(tuō)于(yú)各(gè)自股东资(zī)源禀赋、深入(rù)财(cái)富(fù)管理成为其在中国(guó)展业(yè)的首要方向(xiàng)。

　　来看(kàn)详情——

　　9家(jiā)外资控(kòng)股券商(shāng)半数亏(kuī)损

　　对于国内各家(jiā)证券(quàn)公司(sī)来说，除了面临行业“二八分化”的(de)激烈(liè)态势(shì)，来自“洋(yáng)券商”们的市场竞(jìng)争(zhēng)也同样带来压力。

　　日前(qián)，中证协(xié)公布各家券(quàn)商(shāng)2022年年报/财务(wù)数据，9家外资控股券商纷纷晒出2022年成(chéng)绩单。

　　在2022年的(de)“券商(shāng)小年”，受(shòu)制于市场(chǎng)行情、成立时间、牌照资质等问题，9家共有5家(jiā)出现(xiàn)亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿元(yuán)）、野村东方国(guó)际(jì)证券（-2.25亿元）、大和证券(quàn)（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前(qián)海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信(xìn)证(zhèng)券(quàn)2022年实现(xiàn)营(yíng)业收入2.89亿元，同比(bǐ)下降41.91％；实(shí)现净亏损2.55亿元，由盈转亏(kuī)。野(yě)村东方国(guó)际证券(quàn)则延续自成立以来的亏(kuī)损状态：2022年实现营业收(shōu)入(rù)1.1亿元，同比下(xià)降38.14％；净亏损2.25亿元，较(jiào)上年同期的(de)8491万元亏(kuī)损幅度(dù)继续扩(kuò)大。

　　在2022年因获得外(wài)资股东(dōng)增(zēng)持而成(chéng)为外(wài)资控股券商的汇丰前海(hǎi)证(zhèng)券，业绩较上年出现明显进步，但仍然录得亏损：2022年实现(xiàn)营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券和星展证(zhèng)券均于2020年获得证监会批(pī)文，分别于2020年底、2021年初完成工商(shāng)登(dēng)记(jì)，正(zhèng)式(shì)展业时间不(bù)长(zhǎng)。星(xīng)展(zhǎn)证(zhèng)券(quàn)2022年实现营(yíng)业收(shōu)入(rù)8633.25万元(yuán)，同比增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万元，较(jiào)上年同期有所收窄。大和证券2022年实现营业收入(rù)4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万(wàn)元，亏幅进一(yī)步扩大。

　　就亏损原(yuán)因而(ér)言，2022年(nián)受市场影响(xiǎng)，证(zhèng)券行业营(yíng)业(yè)收入普遍下(xià)降，外资控(kòng)股券商也难以幸免。且新公司建设成(chéng)本、业务费用、员工(gōng)薪酬等支出过高，在展业初期容易导致亏损的产(chǎn)生。

　　与国内大型(xíng)券商相比，外资控股券商(shāng)仍(réng)呈(chéng)现“本小利薄”的情况(kuàng)，自营业务(wù)影响有(yǒu)限，因(yīn)此(cǐ)影响2021年业绩的主要还(hái)是(shì)经纪、投行等传统业务。

　　例如，瑞信证券在(zài)2022年年报中表(biǎo)示，其(qí)当年投(tóu)行(xíng)业务手续(xù)费及(jí)佣金净收入(rù)为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同(tóng)比下降46.44％。而营业(yè)支出则有(yǒu)增无减，业务及管理费(fèi)从上年(nián)的4.27亿(yì)元增长到5.38亿(yì)元。“赚少花多(duō)”，导致业绩出现大额亏损(sǔn)。

　　摩(mó)根(gēn)大(dà)通证(zhèng)券大赚(zhuàn)2.6亿

　　当(dāng)然，也有“外来的和尚(shàng)”念好了中(zhōng)国市场这本经。

　　具体来看，2022年共有(yǒu)4家外资控股券商实现盈利，分(fēn)别(bié)为摩(mó)根大通证券（2.63亿元(yuán)）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩(mó)根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩根大通证(zhèng)券(quàn)和瑞(ruì)银证券均(jūn)实现了营(yíng)收、净利(lì)润的双增长。

　　摩根大通证(zhèng)券(quàn)2022年实现营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实(shí)现净利润2.63亿元，同比增长(zhǎng)264.94％，这一业(yè)绩水(shuǐ)平在2022年的“券业小年(nián)”可算是相(xiāng)当亮眼(yǎn)。

　　从员工规模来看，截至(zhì)2022年底，摩根大通证(zhèng)券共(gòng)有(yǒu)员工210人(rén)，数量在行(xíng)业内排名下游，但其业绩已跻(jī)身行业中游水(shuǐ)平，而这(zhè)只是(shì)摩根大通证券展业(yè)的(de)第三个完整(zhěng)会(huì)计年度(dù)。

　　公开信息显示(shì)，摩根大通证券(quàn)于2019年3月获得证监会(huì)批复，成立(lì)合(hé)资证(zhèng)券公司。彼时由(yóu)摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外(wài)高桥集(jí)团、珠海(hǎi)迈兰德(dé)等5家内资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让其他(tā)5家内资股东所持股权，成为摩根(gēn)大通证(zhèng)券(quàn)唯一(yī)股(gǔ)东。

　　财务报表显示，摩根大通证(zhèng)券2022年经纪业(yè)务(wù)大爆发，实现(xiàn)手续费净收入5.56亿元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)超300％。

　　摩根大通证(zhèng)券表示(shì)，其证(zhèng)券(quàn)经纪业务(wù)团队成立已逾三年，2022年业务开展和(hé)运作取得进一步进(jìn)展，新客户开发稳步推进(jìn)。摩根大通证券充(chōng)分(fēn)利(lì)用全球(qiú)化的平台优势，整合集(jí)团资源，持续关注并开拓传统QFII投资者以及新取得QFII牌照的合格境(jìng)外(wài)机构投资者(zhě)，目标(biāo)客(kè)群机(jī)构投(tóu)资者队伍(wǔ)逐年壮(zhuàng)大。

　　瑞银、瑞信突(tū)发合(hé)并

　　“一参一控”下或将取(qǔ)舍

　　除摩根大(dà)通证(zhèng)券外，瑞银证券在2022年也取得了较(jiào)好的业绩表现：当期实现营(yíng)业(yè)收入11.79亿元，同(tóng)比增长11.81％；净(jìng)利(lì)润(rùn)2.24亿(yì)元，同比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证券是进(jìn)入中国时间最早的一批合资券商之一，早在(zài)2007年就已(yǐ)在(zài)国(guó)内展业(yè)。2022年3月，瑞士银行(xíng)受让两家内资股东(dōng)分别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股权，持(chí)股比例提升至67％。截至2022年年(nián)底，瑞银(yín)证(zhèng)券共有正(zhèng)式(shì)员工(gōng)383人。

　　财务报表显示，瑞银证券2胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么022年(nián)投行业务进步明显，当(dāng)期实现手续费净(jìng)收(shōu)入(rù)1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券(quàn)表示(shì)，其在(zài)2022年完成(chéng)了创业板注册制改革后(hòu)的IPO保(bǎo)荐项目(mù)，积极筹备(bèi)并参与了沪深交易所互(hù)联互通全球存托凭证业务等。

　　值得关注(zhù)的(de)是，今年3月(yuè)，百年大行瑞(ruì)士(shì)信贷被竞争对(duì)手瑞银收购(gòu)。瑞信集团和瑞(ruì)银(yín)集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日(rì)正式宣(xuān)布达(dá)成合(hé)并(bìng)协(xié)议，瑞士(shì)联邦财政部、瑞士(shì)国(guó)家银行（SNB）和(hé)瑞士金融(róng)市场监(jiān)督管(guǎn)理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上(shàng)月瑞银发(fā)布一季报(bào)时(shí)表示(shì)，对瑞信的收购交易预计在6月(yuè)底前完(wán)成。不言而喻的是，集(jí)团(tuán)层面的合并对两家外资控(kòng)股券商在中国展业情况，也将造成(chéng)一(yī)定影响。

　　基于此，审计所普(pǔ)华永(yǒng)道对瑞信证券出具(jù)了带(dài)强(qiáng)调事(shì)项(xiàng)段的无保(bǎo)留(liú)意见审计报告：2023年3月(yuè)19日，瑞信集团与(yǔ)瑞(ruì)银集团股(gǔ)份(fèn)公司之间达(dá)成协议(yì)和合(hé)并(bìng)计(jì)划，截止报告日(rì)，上述协议和合(hé)并计划的(de)完成(chéng)日尚不明确。瑞信证券作(zuò)为瑞(ruì)信集(jí)团(tuán)股(gǔ)份有限公司下属(shǔ)控股子公司，未来的运营和财务(wù)业绩受到上述(shù)合(hé)并(bìng)可能产(chǎn)生的影(yǐng)响(xiǎng)亦不明确，该事项表明存在(zài)可能(néng)导致对公司持续经(jīng)营能力产生重大疑虑的重(zhòng)大不(bù)确(què)定(dìng)性。

　　瑞信证券前身(shēn)为(wèi)成立于2008年的瑞信方正(zhèng)证券，系证(zhèng)监会修订《外商参股证券公(gōng)司设立(lì)规则》后(hòu)首家(jiā)获(huò)批的合资(zī)证券(quàn)公(gōng)司。2020年4月(yuè)，证监会核准瑞信向(xiàng)瑞信方正证券增资(zī)2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信(xìn)方正(zhèng)更名为(wèi)瑞(ruì)信证券(quàn)（中国(guó)）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟以(yǐ)11.4亿元(yuán)的对价转让瑞(ruì)信证(zhèng)券(quàn)49％股权。在(zài)该笔交易(yì)完成后，瑞信将全资持(chí)有瑞信证券。但(dàn)突如其来的瑞信(xìn)、瑞(ruì)银合并，使(shǐ)得瑞银证券和瑞信证券将受同(tóng)一股东控制。

　　根据《证券公司股权管理规定(dìng)》，证券(quàn)公(gōng)司股东以及股东的(de)控股(gǔ)股东、实际控制(zhì)人参(cān)股证券公司(sī)的(de)数(shù)量不得(dé)超过2家，其中控制证(zhèng)券公司的数量不得超(chāo)过1家。在(zài)面临“一参一控(kòng)”的限制下，瑞银证券和瑞信证券的牌照或将面临“一(yī)去一留(liú)”的局面。

　　深(shēn)入财富(fù)管理破局

　　过去几年(nián)里，“财富管理转型(xíng)”成为(wèi)行业(yè)热词。而透视(shì)各家外(wài)资券商(shāng)在2022年(nián)的“打(dǎ)法”不难(nán)发现，依托于各(gè)自资源禀赋深入财富管理成为其(qí)在中国(guó)展业的首要方向。

　　例如，野村东方国际证券表示，2022年其(qí)财富管理业务在原有“大(dà)宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业务持续推(tuī)进的基础上，新增了特(tè)色投资咨(zī)询服务（如(rú)ESG行(xíng)业(yè)咨询）、上市(shì)公(gōng)司大宗减(jiǎn)持服务、集团间跨(kuà)境业务联动等多种业务模式，通过服务(wù)手段的增(zēng)加及优化，为客户提供多维度、一站式(shì)的综合性金融解决方案。

　　后(hòu)续，野村东方国际证(zhèng)券财富管理(lǐ)业务将定位于“中国高端财富人群”，从产品配置、人员建设、中后(hòu)台(tái)支持以(yǐ)及集团跨境(jìng)合作四个方面(miàn)入手，打造(zào)以产品(pǐn)为中心的业务核(hé)心竞争力，持(chí)续(xù)为中(zhōng)国(guó)投资(zī)者提(tí)供具(jù)有野村集团(tuán)特色的高质量财富管理(lǐ)服务。

　　在完成高盛集团全(quán)资(zī)持股备案后(hòu)，高盛(shèng)高华(huá)在2021年底与北京高华签订《业务转让协议(yì)》，受让北(běi)京高华的所有业(yè)务(wù)。2022年5月，高盛高华获(huò)证监会核发新(xīn)增证券经(jīng)纪、证券投资(zī)咨询(xún)、证(zhèng)券自营(yíng)及代销金融产(chǎn)品业务的(de)业务许可(kě)。2023年2月，高盛(shèng)高华与北京(jīng)高(gāo)华完成业务迁移工(gōng)作。

　　高(gāo)盛高华表(biǎo)示，其将持续以(yǐ)资产配置为核心进行新产品(pǐn)和服(fú)务的研(yán)发工(gōng)作，进一步赋(fù)能部门为在(zài)岸客(kè)户提(tí)供财富管理综合解(jiě)决方案(àn)，丰富客户产品(pǐn)种(zhǒng)类选(xuǎn)择，开展境(jìng)内私(sī)人财(cái)富(fù)管理平台(tái)未(wèi)来战(zhàn)略规划，并(bìng)进一(yī)步拓展(zhǎn)境内产品平台。

　　与此同(tóng)时，高盛高华将持(chí)续(xù)推进私(sī)募股权(quán)基金管理(lǐ)人(rén)（PEWFOE）的设立工(gōng)作(zuò)，持续代销(xiāo)第三方金融产品并推进(jìn)跨境(jìng)投资新产品的(de)研发，为客户提(tí)供直接对接(jiē)境外资本市场的机会(huì)。

　　另外，依托于外资股东打造私(sī)人(rén)财富管理业务，这在(zài)具备外资(zī)银行股东背景的券商中较(jiào)为多见(jiàn)。例如(rú)，汇丰前海证券表示(shì)，其于(yú)2022年4月正式成(chéng)立(lì)私(sī)人财富管理(lǐ)部，负责(zé)公司(sī)高净值个人(rén)客户综(zōng)合财富管(guǎn)理业务的运作。私人(rén)财富管理部以汇丰前海(hǎi)证券为平台，依托汇丰环球私人银行，致力为高净(jìng)值和超高(gāo)净值客户(hù)及其家族提供专业、多元及定制化的资产配置服务，为客户(hù)实(shí)现其(qí)投(tóu)资目标。

　　瑞银证券则另辟蹊(qī)径，推出家(jiā)族(zú)信(xìn)托资讯业务，与4家国内头部信(xìn)托公司达成(chéng)战略合作。同(tóng)时，瑞银证券在2022年重启深圳分公司财富(fù)管(guǎn)理业务，依托国家对粤(yuè)港澳大湾(wān)区(qū)的新政举措(cuò)，致力于发展财富管(guǎn)理大湾区业务。

　　瑞银证券(quàn)表示(shì)，其财富管理(lǐ)部(bù)秉持着为客户进行全方位资产(chǎn)配置和(hé)满足客户(hù)全(quán)生命周期财富管(guǎn)理的理念，进一步完善(shàn)投资解(jiě)决(jué)方案和财富规划方面的业务，一方面积极扩充现有架上策略，精选上(shàng)架多(duō)支产品为客户(hù)在同一策略(lüè)下(xià)提(tí)供(gōng)差异化选择及(jí)多元(yuán)化的投资(zī)方案。

　　外资券商队伍(wǔ)不断(duàn)扩(kuò)大

　　随着中国资本市场(chǎng)对外开放的力度不断(duàn)加大，各外资(zī)金(jīn)融机构加速了在境内设立控股券商的进程(chéng)。

　　今年1月(yuè)，渣打(dǎ)证券获批准设立，公司(sī)注册地为北京市，注册资本(běn)为人民币10.5亿元，业务范(fàn)围包括证券经(jīng)纪(jì)、证券自营、证券承销、证券资(zī)产管理（限于从事资(zī)产(chǎn)证券(quàn)化业务）。

　　值得关注的是，渣打(dǎ)证券是首家(jiā)新设的(de)外商独资证(zhèng)券(quàn)公司。就(jiù)监管批(pī)复信息来看，渣(zhā)打(dǎ)证券(quàn)由渣打银行(xíng)（香(xiāng)港(gǎng)）有限公(gōng)司全资设立，出资额10.5亿元人民币(bì)。

　　算上(shàng)渣打证券在内，目前国(guó)内的外(wài)资(zī)控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商数量已(yǐ)达到10家。其(qí)中，摩根大通证券（中(zhōng)国(guó)）、高(gāo)盛(shèng)高华证(zhèng)券、渣(zhā)打(dǎ)证券(quàn)均为外商独资券商。从数量上来看，外资控(kòng)股券(quàn)商(shāng)已成为市场上(shàng)不容忽视的“新势力”。

　　此外，目前还有数家外(wài)资券商的设立申请静待(dài)审批。截至5月5日，花旗证券、法巴(bā)证券(quàn)、日兴证券(quàn)、青岛意才证(zhèng)券(quàn)等多家外资(zī)券商(shāng)的设(shè)立(lì)申请(qǐng)仍(réng)处于证(zhèng)监会审批阶段(duàn)。其中，法巴证券和青岛意(yì)才(cái)证(zhèng)券已获第(dì)一次意见反馈(kuì)。

　　今年3月底(dǐ)，证监会主(zhǔ)席易会(huì)满等(děng)先后在(zài)京会(huì)见美国桥水(shuǐ)基金、法国东方汇理、日本大和证券、英(yīng)国汇丰、加拿(ná)大宏利(lì)金(jīn)融、新加坡淡马锡、德国安联保险、意大利联合圣保罗(luó)银行、美国景顺和高盛等国际金融机构(gòu)负责(zé)人。

　　来访的国际(jì)金融机构负责(zé)人普遍表示(shì)，此次来(lái)华亲身感受到(dào)中(zhōng)国经(jīng)济的强大(dà)韧(rèn)性、潜力和活胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么力，坚(jiān)定看好中国经济和(hé)中国资本市场发展前景。近年来中国资本市(shì)场对外开(kāi)放稳步推进，为国(guó)际金(jīn)融(róng)机构(gòu)和(hé)全(quán)球投资者(zhě)带来了实实(shí)在在的(de)机遇。各金融机构高度重视(shì)中国(guó)市(shì)场，将继续(xù)与中国(guó)深化(huà)合作，积极拓(tuò)展(zhǎn)在(zài)华业务(wù)和(hé)投资，期待实现互利共赢。

　　面对来自外(wài)资券商的市场竞争，国内券商也纷(fēn)纷感受到了挑(tiāo)战和机遇。例如，华(huá)西证券即(jí)在(zài)2022年年报中表(biǎo)示，外资机构来(lái)华展业便(biàn)利度不断提升，经营范围和(hé)监管要求实现国民(mín)待遇，外资券商(shāng)、资产管理机构等加速布局，全力抢滩中国(guó)证券(quàn)市场，对本(běn)土证券公司(sī)既带来了国际金融机构(gòu)全(quán)面参(cān)与中国资本市场竞争(zhēng)所(suǒ)形成的冲击，也带来(lái)了通过(guò)与国际金(jīn)融机(jī)构直接合作促进业务发展、提升管理水平(píng)的(de)机遇。

　　西部证(zhèng)券也(yě)表示，当(dāng)前证券行业(yè)集(jí)中度稳中(zhōng)有升，头部券商竞争优(yōu)势(shì)更(gèng)趋明显，业务多元化发展(zhǎn)趋势初步(bù)形成，金(jīn)融(róng)科技对行业发展理(lǐ)念的变革和重塑不断深化(huà)，外资券商(shāng)市场(chǎng)冲击将逐渐显现(xiàn)，证(zhèng)券行(xíng)业(yè)竞争新格局正加(jiā)速演变。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么