5月12日(rì)晚间(jiān)，根(gēn)据美(měi)国证券交易委员(yuán)会(huì)（SEC）披露，国内(nèi)千亿私(sī)募景林资(zī)产递交了截至2023年3月(yuè)31日(rì)的第一季(jì)度持仓报(bào)告（13F）。

　　景林资产是国(guó)内管理超千亿元人民币的对冲基(jī)金机构，亦(yì)是内地少(shǎo)有(yǒu)的(de)进行大手笔持有美股(gǔ)的(de)买方机(jī)构之一(yī)，景林的动向受(shòu)到了市场广泛(fàn)的关(guān)注(zhù)。

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　　千(qiān)亿私(sī)募景林资产持仓曝光(guāng)

　　报告期内，景林资产整体(tǐ)持仓(cāng)规模小幅提(tí)升至17.29亿美元，折合人(rén)民币120.2亿元，相较于2022年四季度(dù)的16.29亿美元规模，环比增(zēng)幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年(nián)一季度末(mò)，景林资(zī)产在美股(gǔ)市场持有(yǒu)34家(jiā)上市公司的股票(piào)。其中，前十大持仓标(biāo)的在(zài)总(zǒng)市值中的占比(bǐ)下降到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季度，景林共(gòng)建(jiàn)仓5只股票，分别为英伟达、谷(gǔ)歌、爱奇艺(yì)、好未来、booking。清(qīng)仓和减持方面，景林资产一季度前五大卖出(chū)标的包(bāo)括：京(jīng)东(dōng)、满帮、贝壳、雾(wù)芯科(kē)技、拼多多(duō)。

　　景林资产美股持仓前十大重仓(cāng)股分别为(wèi)：拼(pīn)多多、新东方、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中通快递(dì)、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头号重仓(cāng)股依旧是拼多(duō)多，与(yǔ)上季度对比，景林资产减仓(cāng)了133.85万股，较(jiào)上季度(dù)持(chí)仓数量下降(jiàng)24％。

　　此前，景(jǐng)林连续三个季度增持拼(pīn)多多。2022年二季度增持拼多多24.02万股，三季度增持123.39万股，四季度(dù)则增持233.75万(wàn)股，一次比一次猛。拼(pīn)多多也不负(fù)众(zhòng)望，从股价表现看，拼多多去年二(èr)、三、四季度分别(bié)上(shàng)涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而，拼(pīn)多多(duō)的上涨势头(tóu)在今(jīn)年2月初便戛然而止(zhǐ)了，景林资产在(zài)此前“越跌越买”的策略奏效(xiào)后(hòu)，或许(xǔ巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间)在(zài)股价(jià)“掉头(tóu)”之(zhī)际进行了止盈操(cāo)作。？？？

　　此外，一季度景林(lín)新建仓的英伟达，空降前十大重仓股第七位，一口气买入32.53万股，一(yī)季度末(mò)持仓(cāng)市(shì)值为0.9亿元。截止至5月12日(rì)，今年(nián)以来英(yīng)伟(wěi)达累计上涨93.98％。巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间g>？？？

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　　积极布局教育(yù)股，与高(gāo)毅(yì)“唱反调”

　　一季度，景(jǐng)林资产在美股的操(cāo)作中(zhōng)，最为亮(liàng)眼的当属重点(diǎn)加仓教育(yù)股。

　　数据显(xiǎn)示，截至今年一季(jì)度(dù)末，景(jǐng)林资产持(chí)有(yǒu)新东方430万股，环比去年(nián)底加仓368.8万(wàn)股，期末持股市值超1.6亿(yì)美元，一跃(yuè)成为(wèi)景林资产的第(dì)二大重仓股。与(yǔ)此同时，景林资产一(yī)季(jì)度(dù)还建(jiàn)仓(cāng)了好未(wèi)来，期末持股数量(liàng)达224.6万股。

　　今年(nián)以来，上述两只教育个股(gǔ)股价均处于震荡态势，并无太(tài)多亮(liàng)眼(yǎn)表现。

　　景林资(zī)产认为，从全行业来看，不同年龄层的(de)用户对“教育”的需(xū)求依然旺盛(shèng)，除了应对考试(shì)，还包(bāo)括开拓(tuò)眼(yǎn)界、增长知识(shí)、潜力挖掘、提升(shēng)综(zōng)合能力等。双减政策推行之后，目前(qián)行业(yè)政策环境趋于稳定(dìng)，但过(guò)程中很多公司退出离开(kāi)，使得行业(yè)竞争格(gé)局(jú)趋(qū)缓，对于(yú)存量公司有利。

　　“从行业龙头公司本身(shēn)来说(shuō)，凭借多年积(jī)累的口碑(bēi)和(hé)公信力，品牌的护(hù)城(chéng)河依然很深。个别头(tóu)部(bù)企(qǐ)业在K9学科之(zhī)外的(de)教育领域业务(wù)基础扎实，原(yuán)有的留学(xué)等业务恢(huī)复增长，同时(shí)素质教育(yù)、直播电商(shāng)业务等(děng)新业务成(chéng)为新的(de)增长驱动力。且(qiě)公司的利润和现金流(liú)稳中转(zhuǎn)好，同(tóng)时账上资金充足，当时(shí)的估值(zhí)下(xià)有足够的安全边际。在过去几个季度的财报中，我(wǒ)们(men)看到(dào)了相关的积(jī)极信号。”景林(lín)资产表示(shì)。

　　值得一(yī)提的(de)是，高毅资产对于教育(yù)领域也(yě)颇为看好，但是标的选择似乎与景林资产存在分歧。

　　美国证券交易(yì)委员会(huì)公开资料显(xiǎn)示，截(jié)至今年一季度末，高毅资产持有新东方24.4万股，相比于去年底减仓超(chāo)10万股，减仓比例接近三成。而(ér)一季(jì)度高毅资产大举(jǔ)买入(rù)近156万股好未来，相比(bǐ)于去年底(dǐ)增持幅度达112％。

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　　但斌深夜(yè)难眠，炮(pào)轰市场(chǎng)投机之(zhī)风

　　自五(wǔ)一节过(guò)后(hòu)，传(chuán)媒、游(yóu)戏板块成(chéng)为资金炒作(zuò)AI的重点方向，中特估支(zhī)线也由暗转明，晋(jìn)升市场第(dì)二大主线。

　　可好景不长(zhǎng)，本周中(zhōng)特估仅热闹(nào)了一(yī)两(liǎng)天，随(suí)后(hòu)便(biàn)开始持续(xù)下(xià)跌，传媒、游戏(xì)板(bǎn)块更是(shì)大幅杀跌，高位股接(jiē)连(lián)跳(tiào)水。

　　（本文内容为客观数(shù)据信息(xī)罗列，不构成任(rèn)何(hé)投资建议）

　　此前连续24个交易日成交额超万亿元阶段纪(jì)录，在本周遭遇终结(jié)。周三时，市场(chǎng)成交量尚且保(bǎo)持在(zài)1.2万亿水平(píng)，周(zhōu)四(sì)便(biàn)陡然跌破万亿(yì)，5月11日(rì)和5月12日成交额连续两日萎缩，分别为8973.19亿元(yuán)和8495.91亿元，沪深两市陷入缩量震荡(dàng)阶段。

　　面对(duì)市(巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间shì)场的急剧(jù)降温，市场(chǎng)观(guān)点(diǎn)认(rèn)为，主要原因(yīn)是(shì)5月11日(rì)晚间发布的金融数据(jù)大幅低于(yú)预期。

　　据国盛证券(quàn)，4月新增信贷(dài)7188亿元，虽然同比多增(zēng)734亿元，但是(shì)考虑到去年4月基数的异常(cháng)，因而与往年(nián)相比，今年4月(yuè)信贷则是明显(xiǎn)跌落，而今年4月信贷低于(yú)2021年同期(qī)7512亿(yì)元。居民(mín)贷(dài)款回(huí)落再度成(chéng)为信贷回落的(de)主(zhǔ)要原因。而企(qǐ)业中长期贷款继续保持同(tóng)比(bǐ)多(duō)增(zēng)，4月同比多(duō)增(zēng)4017亿元至6669亿(yì)元。信贷(dài)下滑(huá)带(dài)动社融增速回落，4月新增社融1.22万亿，与(yǔ)2021年4月相比，今年(nián)4月同比少增6370亿元。

　　署名光大证券的点评称，4月(yuè)下旬票据(jù)利率先下(xià)后上，并(bìng)不意味(wèi)着贷(dài)款好转了，主要因为今年国股行NIM和营收(shōu)压力(lì)很大(dà)，一直在压(yā)降(jiàng)票据等低效资产(chǎn)，对分行收票额度控制(zhì)很(hěn)严。4月(yuè)前两旬已经(jīng)收了很多(duō)票(piào)，后面改(gǎi)用其他贷款(kuǎn)来冲。5月上(shàng)旬票据已(yǐ)经快(kuài)要接近(jìn)零利率了，信(xìn)贷(dài)再(zài)度(dù)出现深(shēn)度负增长，这是4月信贷斜率过(guò)于陡峭化产生的后果，5月份的(de)贷(dài)款(kuǎn)可(kě)能仍然不太乐观。

　　在这(zhè)种(zhǒng)背(bèi)景(jǐng)之下(xià)，市场要想(xiǎng)好起来(lái)，必然要让(ràng)大家(jiā)看(kàn)到宽信用(yòng)的信号出(chū)现，而这(zhè)可能还需要一(yī)定的时(shí)间(jiān)。

　　当前市场(chǎng)存量(liàng)资金博弈(yì)的背景(jǐng)不改，而两大主(zhǔ)线人工智能和中(zhōng)特估(gū)，今年已然累计不(bù)小的涨幅。中特(tè)估(gū)这边，本(běn)月还有多只央企ETF等待进场，而(ér)人工智能这(zhè)边，在(zài)未(wèi)有(yǒu)增量资金进场的情况之下(xià)，再想继续向上，压(yā)力不小。

　　本周大跌之后，但(dàn)斌更(gèng)是罕(hǎn)见(jiàn)的在(zài)深夜(yè)抒发感想。大谈(tán)公募基金经理(lǐ)的难处，在业绩和(hé)投资信仰之间无法两(liǎng)全。紧(jǐn)接(jiē)着(zhe)，炮轰当下市场投机之(zhī)风大(dà)盛，认为当下市(shì)场(chǎng)交易机(jī)制应要有所改变。

　　相信，这不仅仅只是但(dàn)总一个人的心(xīn)声(shēng)。

　　今年以来，市(shì)场(chǎng)看(kàn)着红红火火(huǒ)，但(dàn)很多投资(zī)者都是“买在3000点，套在3400点(diǎn)”。公募基金(jīn)经(jīng)理更是有(yǒu)苦难言，市(shì)场上大热的人工智能(néng)，游(yóu)资炒作的“星辰大海(hǎi)”，根本不符(fú)合他(tā)们的机(jī)构(gòu)审美。直白点说，市场根本就是绕着公募(mù)持仓在涨(zhǎng)。

　　大(dà)家都是有苦难言.......

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