本周，56只首发基(jī)金(jīn)中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列(liè)其中(zhōng)。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数(shù)基金(jīn)、工银瑞信(xìn)北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流动性问题是制(zhì)约北(běi)交所(suǒ)发展的(de)首要因素(sù)，不过随着公募基金加速布(bù)局(jú)，增量(liàng)资金不断涌入(rù)下，流动性问题有望持续改善；同时，当(dāng)前北交所优质公司(sī)被显著低(dī)估，正(zhèng)是长线资金(jīn)布(bù)局的良好机遇(yù)。

　　第二批(pī)北证50指数(shù)基金成立过半(bàn)

　　本周，56只首发(fā)基金中（份额分开计算(suàn)），博(bó)时北证(zhèng)50成份(fèn)指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主要跟(gēn)踪北证50成份(fèn)指数(shù)，由于是发起式基金(jīn)，认购金额满(mǎn)1000万元即可成立，认购期为(wèi)5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年(nián)3月7日，第(dì)二(èr)批北证50指数基金产品成(chéng)功获(huò)批，工(gōng)银瑞信(xìn)基金、万家基(jī)金(jīn)、鹏扬基金、博时(shí)基金(jīn)四(sì)家公募基(jī)金公(gōng)司拿到(dào)批(pī)文。除(chú)博时(shí)基金外，万家基金(jīn)的北证50指数产(chǎn)品也是以发起式的形式设立。

　　截(jié)至目前(qián)，除博时基金旗下(xià)产(chǎn)品正在发行外，其余3只(zhǐ)产品均(jūn)已成立(lì)。其中(zhōng)，鹏(péng)扬(yáng)北证50成份(fèn)指数基金于4月25日成立，获2225户有(yǒu)效认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金于4月27日正式成立，获(huò)1496户有效认(rèn)购，募集(jí)规模2.39亿元；万家北证50成(chéng)份指数基(jī)金于5月5日正式成(chéng)立，获1717户有效(xiào)认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对(duì)于北(běi)证50指数的投(tóu)资(zī)价值，万家(jiā)北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金经理(lǐ)杨坤(kūn)曾表示(shì)，

　　北交所股票估值普(pǔ)遍显著(zhù)低于其他上市板块中(zhōng)业务相关度较(jiào)高(gāo)的同类股票，具有较大估(gū)值提升空间(jiān)。随着市场(chǎng)流动性的增强和(hé)创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业的(de)高速成长，有(yǒu)望(wàng)实现业绩和估值双升，长(zhǎng)期投(tóu)资价值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基金月(yuè)内加速“回血”

　　去年(nián)12月(yuè)，首批(pī)8只北证50成份指(zhǐ)数基金相继(jì)成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月12日(rì)，这8只(zhǐ)产品年(nián)内回报(bào)、成(chéng)立以(yǐ)来回报悉数为负，其中年内平均收(shōu)益(yì)率为-4.36％，成立以(yǐ)来收(shōu)益率中位数(shù)为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产(chǎn)品开始加速“回血”，月内产品均获正(zhèng)收益，平(píng)均回报(bào)达2.82％。<霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊/p>

　　北证50指数方(fāng)面，自去年11月发布以来，该指(zhǐ)数经历小幅下(xià)滑后(hòu)，今(jīn)年一季(jì)度上涨1.76％。二季(jì)度以(yǐ)来虽(suī)有震荡下跌，但5月以(yǐ)来(lái)又开始持续(xù)上涨，且市场表现居前。截至5月(yuè)12日，该指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红利指数(shù)月内涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深(shēn)300、上证50等(děng)在内的30只核心指数(shù)月(yuè)内均下跌。

　　“北(běi)证(zhèng)50指数(shù)推出(chū)后，多个指数基金(jīn)相继成(chéng)立，这(zhè)使得北交所整体(tǐ)流动性(xìng)有所改善(shàn)。从中观维度来看，北(běi)交所很多优质企业的估(gū)值仍然(rán)偏低，预计随(suí)着(zhe)流(liú)动性逐步改善，以及公司(sī)业绩(jì)持续释放(fàng)，北交所板块整(zhěng)体(tǐ)走势有望持(chí)续向好。”北京一大型公募基金人(rén)士表示。

　　北(běi)交(jiāo)所官网显示，截至(zhì)5月12日，北交(jiāo)所上市公司(sī)193家，总股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所(suǒ)上市公司业绩表现来看，2021年(nián)北交所(suǒ)上市公司盈(yíng)利面达(dá)99％，净利润总额(é)增(zēng)长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上；2022年(nián)北(běi)交所上市公(gōng)司全年(nián)共实现净利(lì)润138.11亿元，平(píng)均实现净(jìng)利润(rùn)7230.81万元，同比(bǐ)增(zēng)长12.17％，盈(yíng)利(lì)面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续三年(nián)实现利润正增长(zhǎng)。北交所上市公司业绩正持(chí)续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所(suǒ)主题权益基金年(nián)内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交(jiāo)所两年定(dìng)开年(nián)内收益为(wèi)负外，其余9只(zhǐ)北交所(suǒ)主题权(quán)益基金年内(nèi)均斩获正收益(yì)。其(qí)中，华夏北(běi)交所创(chuàng)新中小企业精选两年定(dìng)开年内(nèi)回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧选两年定(dìng)开(kāi)、嘉实北交(jiāo)所精选两年定(dìng)开(kāi)分别(bié)以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当(dāng)前(qián)估值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交所投资价(jià)值，多(duō)位业内(nèi)人士认(rèn)为，当(dāng)前北(běi)交所优质公(gōng)司被显(xiǎn)著低(dī)估，不过(guò)正是长线(xiàn)资金布局的良(霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊liáng)好机遇。

　　万家北(běi)交所慧选两年基(jī)金(jīn)经理(lǐ)叶勇直(zhí)言(yán)，北交所市场上，制(zhì)约其发展的依然是市场本身较(jiào)差(chà)的流(liú)动(dòng)性(xìng)问题，市场(chǎng)制度性(xìng)差(chà)异导致(zhì)其与(yǔ)沪深市场(chǎng)相(xiāng)比，可比公司估值表现差(chà)异较大。除了继续降低投资者(zhě)门(mén)槛、扩大优质上(shàng)市企(qǐ)业数量外，后续北(běi)交所市场有必要完善转板制度，畅通转板通(tōng)道，从而活跃市场交(jiāo)易(yì)，通过沪深(shēn)市场的引(yǐn)领，提(tí)升流(liú)动性(xìng)，平抑估(gū)值鸿沟。不过(guò)，从另外一(yī)个角度上(shàng)讲，目(mù)前(qián)的北交所优质公司(sī)被显著(zhù)低估，也是长线资(zī)金布局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　华夏(xià)北交所创新中(zhōng)小企业精选两年(nián)定开基(jī)金(jīn)经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于(yú)北交所的后(hòu)续表现充满信心，信(xìn)心(xīn)来源于四个方面。

　　一是北交所公司目前(qián)估(gū)值已经非常便宜，他们测算前几大(dà)重仓股的(de)平均(jūn)估值(zhí)在(zài)20倍以内(nèi)，切换(huàn)到2023年估值在15倍以内，这个(gè)估值(zhí)水平对于具备(bèi)专精特新特(tè)性的中小成(chéng)长型企业而言是非常具有吸(xī)引力的。

　　二是(shì)从业绩表现(xiàn)来(lái)看，他们发(fā)现很(hěn)多北交所公司今年以(yǐ)来依(yī)然延续了较快的增长速(sù)度，发(fā)展整体是符合预(yù)期的，业绩的持续(xù)增长进一步消化(huà)了估(gū)值(zhí)。

　　三是从政策(cè)来看，去年(nián)四季度以来北交所出了不少政(zhèng)策利好，包(bāo)括发布《北京证券交(jiāo)易所股票(piào)做市交易业(yè)务细则》和《北京证券交易(yì)所股(gǔ)票做市交易(yì)业务指引》，下调(diào)部(bù)分交易(yì)费率，北交所股(gǔ)票将纳入中证、国证跨市场指数体(tǐ)系，北证(zhèng)50指数11月(yuè)份正式上(shàng)线等(děng)政(zhèng)策的密集发(fā)布，可以说对(duì)这个(gè)市场是加(jiā)大了呵(hē)护的力度(dù)，政(zhèng)策的(de)暖风对整个市场(chǎng)构(gòu)成中(zhōng)长期利好。

　　四是霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊(shì)北交(jiāo)所(suǒ)目(mù)前新挂牌的公司较多，其中(zhōng)不乏(fá)优质的个股，供给上(shàng)来了，给(gěi)他们(men)增加(jiā)了筛选的(de)范围(wéi)，尽管短(duǎn)期可能由于供给增加对整个市(shì)场(chǎng)的流(liú)动(dòng)性造成(chéng)一定的(de)扰(rǎo)动，但增加优质供给是(shì)市(shì)场长期发展的(de)基(jī)石，这使得他(tā)们选择(zé)优质中小专(zhuān)精特新企(qǐ)业(yè)的难(nán)度是相对(duì)降低的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选两年定开基金经理(lǐ)张靖表示，北交所作为新兴的股票(piào)交易市场(chǎng)，目前仍(réng)处于初创期，上(shàng)市股票数量还不够多，市场(chǎng)关注度还(hái)不高，整(zhěng)体估值水平相较于沪深交易所明(míng)显低估。随着宏(hóng)观经(jīng)济触底回升，和北(běi)交所快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估(gū)”下，北交(jiāo)所作(zuò)为(wèi)A股“中特估”组成部分(fēn)之一，或有望随着北(běi)交(jiāo)所改革的不断(duàn)推(tuī)进和投资者关注度(dù)提升逐渐得到估值(zhí)体系修复。从2023年一(yī)季(jì)度(dù)的公募基金(jīn)持仓变(biàn)化来看，这一(yī)趋(qū)势已(yǐ)经初露端倪，部(bù)分(fēn)专精特新次(cì)新股(gǔ)及北证50中高权(quán)重、低估值公司获增(zēng)持较多。此外(wài)，北证50成(chéng)分(fēn)股(gǔ)中尚拥有多个被(bèi)低估标的，未来(lái)随着(zhe)北交所(suǒ)改革的(de)不断(duàn)推进和投资者关注度提升，北交所流(liú)动性随之改(gǎi)善(shàn)，这些大市值、高(gāo)权(quán)重、低估值的公司获(huò)得重估可能性较大。

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