券商(shāng)今年(nián)一季度业(yè)绩(jì)“妥了”，基于股市(shì)良好表(biǎo)现以及(jí)去(qù)年较低(dī)的基数，行业业绩(jì)全(quán)面爆(bào)发。券(quàn)商(shāng)板块也在(zài)周五(wǔ)呈现集(jí)体(tǐ)大涨(zhǎng)行(xíng)情。

　　4月28日，又有(yǒu)17家券商或上(shàng)市主体(tǐ)披露一季报，至此51家(jiā)上市(shì)券商或(huò)上市主体一(yī)季报悉(xī)数(shù)披(pī)露，券商整体一季度表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母净(jìng)利增(zēng)速较为显著的(de)有(yǒu)20家，净(jìng)利(lì)增1倍乃至数倍(bèi)之多，分别是长(zhǎng)江证券(quàn)（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城(chéng天门中断楚江开的楚江指的是什么意思，天门中断楚江开的楚江指的是什么风景名胜)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）、财(cái)达证券(quàn)（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依照今年一(yī)季度归(guī)母净(jìng)利排名，新的十(shí)大分别是中信(xìn)证券（54.17亿(yì)元）、华泰证券（32.45亿元）、国(guó)泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建(jiàn)投（24.33亿元）、招商证(zhèng)券(quàn)（22.60亿元）、中(zhōng)金公(gōng)司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证(zhèng)券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿(yì)元）。简(jiǎn)单算(suàn)数(shù)平(píng)均计算，中信证(zhèng)券(quàn)一季度“月赚”超18亿元。

　　股市(shì)对券商一季报的优秀表现(xiàn)给予了正面回应，4月28日，证券板(bǎn)块指(zhǐ)数(shù)收涨(zhǎng)2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅超2%；华(huá)西(xī)证(zhèng)券、中国银河盘一度涨停，二者收(shōu)盘分别上涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连续3个交易日(rì)收阳线，累计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券(quàn)商或上(shàng)市主体中，50家归(guī)母净利同(tóng)比增速为正，其中20家增速(sù)达1倍至数(shù)倍。

　　一季度归母净利增(zēng)速超(chāo)过(guò)10倍的有2家券商及1家上市主体，分别是长(zhǎng)江证(zhèng)券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及安信证(zhèng)券母公司国投资本（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍(bèi)的有2家(jiā)，分别(bié)是长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增(zēng)速超过(guò)5倍(bèi)的有2家，分(fēn)别是国元证券（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的有(yǒu)3家(jiā)，分(fēn)别是(shì)兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速(sù)超过3倍的有(yǒu)3家(jiā)，分(fēn)别是华创阳安(ān)（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分(fēn)别是山西(xī)证(zhèng)券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增(zēng)速(sù)达(dá)到1倍的有3家，分别是财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归(guī)母净利扭(niǔ)亏为盈的券(quàn)商(shāng)多达(dá)9家(jiā)，分别(bié)是天风(fēng)证券、华西(xī)证券、东北证券(quàn)、西部证券、西(xī)南证券(quàn)、红塔证券、江海证券、湘财股份、国盛金(jīn)控。

　　此外，仅2家券商(shāng)股(gǔ)净利(lì)润同比增速为(wèi)负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林证券净利(lì)与营收(shōu)均出现下滑(huá)，公司(sī)一季报(bào)显示(shì)，报告期内公司实(shí)现营业(yè)总收入为(wèi)2.43亿元(yuán)，同(tóng)比下滑25.95%；归母(mǔ)净利润为0.63亿(yì)元，同比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头部券商(shāng)的(de)增速不(bù)如中小券商“夸张”，但头部券商的业绩表现(xiàn)同样具有可圈(quān)可点之处。

　　同比增速超过五(wǔ)成的头部券商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证(zhèng)券(quàn)（51.50%）、广(guǎng)发(fā)证券(quàn)（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其(qí)他几(jǐ)家头部券商及(jí)增速(sù)为华泰证券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝(jué)对优(yōu)势(shì)，保(bǎo)持着业绩的稳定性。

　　此外(wài)，上市公(gōng)司(sī)指南针在一(yī)季报中透露，2023年一(yī)季度麦高(gāo)证券经纪业务开展取(qǔ)得一定(dìng)成绩(jì)，但营业利润仍(réng)未实(shí)现盈利，一定程(chéng)度上拖累了公司整体。

　　十余家券商(shāng)营收增一倍以(yǐ)上

　　一(yī)季度(dù)营收(shōu)规模增速(sù)方面，51家券商中44家同比增速为正(zhèng)、7家(jiā)增速为(wèi)负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领(lǐng)衔，其今年一季度同比增速为1795.85%，这与其(qí)去年同期营收(shōu)不足亿元的低基(jī)数有(yǒu)关(guān)，其(qí)今年一季度(dù)营收规模为7.38亿(yì)元，去年同(tóng)期(qī)营收为0.39亿元。

　　今年一季度营收增速(sù)超过2倍的(de)有2家(jiā)券商，分(fēn)别(bié)是天风证券(quàn)（283.04%）、锦(j天门中断楚江开的楚江指的是什么意思，天门中断楚江开的楚江指的是什么风景名胜ǐn)龙(lóng)股份（204.47%）；增速(sù)在1到2倍(bèi)的有10家，分别(bié)是财通证券(quàn)（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西证券(quàn)（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山(shān)西证券(quàn)（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国金证(zhèng)券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近1倍，分别是(shì)华安证券（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季度营收同比(bǐ)下滑幅度较大，分(fēn)别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或上市主体(tǐ)分别是中银(yín)证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商分别(bié)是中信证(zhèng)券（153.48亿元）、国(guó)泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河(hé)（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元(yuán)）、广发证券（64.77亿元）、中金(jīn)公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部(bù)券商中(zhōng)，海通证券营收同比(bǐ)增幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀入营收排名前(qián)十，其一季(jì)度营收同(tóng)比增57.37%，招商证券反而被挤(jǐ)出(chū)前十(shí)，招商证券一季度营收增速为28.74%；中信证券与中信建投营收增幅显著(zhù)较小(xiǎo)，同(tóng)比增幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季(jì)报高增

　　自营业务(wù)驱动行业(yè)业(yè)绩(jì)高增(zēng)，这一观(guān)点被卖方研(yán)究(jiū)普遍认可。

　　开源证券在解读(dú)东(dōng)方证券一季报(bào)时称，东方证券自(zì)营投资收益11.5亿(yì)元，去(qù)年同期(qī)亏损6.4亿元，改(gǎi)善明显(xiǎn)，期(qī)末金融资产规(guī)模为902亿(yì)，同比增(zēng)8%，环比(bǐ)增2%。自营(yíng)驱动一(yī)季报高增，全年盈利增速(sù)有望(wàng)领跑。

　　兴业证(zhèng)券(quàn)认为，中信证券(quàn)加大杠杆(gān)经(jīng)营投资(zī)致使利息支出有所增长，市场回暖(nuǎn)下(xià)投资业务表现亮眼，收入同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长96.5%至67.28亿元。凭借卓越(yuè)的创新业务能力，看好(hǎo)公司在(zài)政策放松预期下实(shí)现估值(zhí)提(tí)升(shēng)。

　　西(xī)部证券在关于国金证券的研报中称，自营投资成为(wèi)影(yǐng)响(xiǎng)国金证券业绩核心因素，一季度自(zì)营业务收入提升至7.16亿元，自公司完(wán)成再融资后，公司金融投资(zī)规模稳步提升420亿元较去年(nián)底增加11%。

　　西(xī)部证券认为，自营投资成为影响(xiǎng)券商业绩的核心，预期(qī)将在一季(jì)度(dù)迎来(lái)反转(zhuǎn)。投资业务方(fāng)面，下半年(nián)重点关注差异化监管的措(cuò)施落地，或将打开头部券商的ROE上(shàng)限。

　　西部(bù)证券表示，2023年预期(qī)将是券商(shāng)业绩大幅修复(fù)的一年，尤其是受到自(zì)营业务(wù)冲击大的公司预期将在(zài)年内实现较大幅度的改善。

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