衰退近在咫尺？

　　美(měi)国一季度GDP增速超预(yù)期放缓(huǎn)，通胀(zhàng)意外反弹(dàn)

　　4月27日周(zhōu)四，美国(guó)商务部(bù)经济分析局(jú)公布数据显示，美国(guó)一季度(dù)实(shí)际GDP年化季(jì)环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较(jiào)前值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得(dé)一提的是，疫情爆发之(zhī)前的10年里，美国每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项(xiàng)目主(zhǔ)要有消(xiāo)费者支出、出口、联邦(bāng)政府、州和地方(fāng)政府(fǔ)支(zhī)出以(yǐ)及非住(zhù)宅(zhái)固定(dìng)投(tóu)资，拖(tuō)累项主要包括进口、私人库存投资和住宅固定投资(zī)。经济分析局表示，一季度(dù)GDP增速较去(qù)年(nián)第(dì)四季度放缓的主(zhǔ)要原因是私人库存投资回落(luò)以(yǐ)及非住宅固定投资(zī)放缓。

　　具体来看，美国经济最大(dà)的组成(chéng)部分——占据(jù)GDP约(yuē)68％的个(gè)人消费支出环比(bǐ)增速为3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消费支(zhī)出(chū)使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高(gāo)于前一(yī)季度的(de)0.7％；

　　固(gù)定投(tóu)资一季(jì)度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续第四(sì)个(gè)季度拖(tuō)累(lèi)GDP，另外，住宅投资连(lián)续第八(bā)个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累(lèi)项是私人库存(cún)的(de)变(biàn)化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来(lái)的最大(dà)纪(jì)录。

　　一季度，经济增速(sù)大幅(fú)放(fàng)缓的同时(shí)，通胀(zhàng)再次升温。美联储高度关注(zhù)的通胀(zhàng)指标——美国个人消费支出（PCE）物(wù)价指数(shù)，一季(jì)度年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略(lüè)低于预(yù)期(qī)4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食(shí)品和(hé)能源的核心PCE物(wù)价(jià)指数环比上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和(hé)预(yù)期4.7％。值得一提的(de)是，这(zhè)是核心(xīn)PCE连续第五次“击败”市场预期。<水密码适合什么年龄，水密码适合什么年龄段的女生使用/p>

　　突发！“扣押(yā)一艘美国船(chuán)只(zhǐ)”

　　当地(dì)时(shí)间4月27日，伊(yī)朗军队发表声明(míng)称，扣(kòu)押(yā)了一艘(sōu)悬(xuán)挂马绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜(zhì)的(de)美国船(chuán)只。

　　声明表(biǎo)示(shì)，由于一艘不(bù)明船只与一艘伊朗(lǎng)船(chuán)只在印(yìn)度洋(yáng)北部(bù)发生(shēng)事故，导致伊朗(lǎng)船只上的2人死亡(wáng)，数人受(shòu)伤，不明船(chuán)只(zhǐ)的行为违反了国际(jì)法。在伊朗船只向海上监视和救援中心发送请求后，伊朗海(hǎi)军立即开始拦截并识别该未知(zhī)船只。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰(jiàn)的拦(lán)截行动(dòng)中，不明船只的(de)自动(dòng)全球定位(wèi)发送系统被关闭并频(pín)繁改变航线(xiàn)。在(zài)伊(yī)朗司法当(dāng)局的许可下，海军出动(dòng)直升机扣(kòu)押了该船只，并将其(qí)运至伊朗领海。

　　声(shēng)明指出，上述的不明(míng)船只属(shǔ)于美国(guó)，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新(xīn)社消息称，美国海军(jūn)表示，伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军27日在阿曼(màn)湾扣押了(le)一艘(sōu)油轮，美方要求(qiú)立即释放这艘油(yóu)轮。报道称，美国海军(jūn)驻(zhù)巴林的第五舰(jiàn)队(duì)在一份声明(míng)中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的(de)油轮，在阿曼湾过境国(guó)际(jì)水域时被(bèi)伊朗伊斯兰(lán)革命卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌(pái)乌克兰总统“友好”通(tōng)话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美(měi)联(lián)储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近(jìn)发布的(de)视频显(xiǎn)示，鲍(bào)威(wēi)尔与两名(míng)冒(mào)充乌克兰总统(tǒng)泽(zé)连斯(sī)基的俄罗斯人(rén)通(tōng)了电话(huà)。鲍威尔误认为(wèi)对(duì)方是(shì)泽(zé)连斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯(sī)央(yāng)行等主(zhǔ)题的一系列问题。

　　美联储的一名发(fā)言人(rén)美东时间4月27日周四确认，鲍威尔(ěr)有过通话，称此事发(fā)生在今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参(cān)加了一次(cì)谈(tán)话，对方谎报(bào)自(zì)己是乌(wū)克兰总统(tǒng)。这是一次友好的谈话，是(shì)我们在这个充满挑战的时刻支持乌克兰人民的背景下(xià)进行。没(méi)有谈到敏(mǐn)感和机密(mì)的(de)信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过编辑，无(wú)法确认准确性。上述发言人还(hái)说，通话事件已报交(jiāo)有关(guān)执(zhí)法(fǎ)部门，出于对他们工(gōng)作的尊(zūn)重(zhòng)，美(měi)联(lián)储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这(zhè)番言论看(kàn)似四平八稳(wěn)、无伤大(dà)雅，但事实就是，骗子能通过恶(è)作剧的电话接触到鲍威尔，这种事实可能(néng)会导致美联储的安全性(xìng)遭到质疑。对鲍(bào)威尔(ěr)受骗的(de)担(dān)忧(yōu)主(zhǔ)要是基于美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等(děng)央行高官的言论通常(cháng)受(shòu)到投资者和(hé)商界人士的(de)密切关(guān)注，有时会(huì)引(yǐn)发股市波动。而且，美联储官员(yuán)同他人(rén)的(de)私下会面时常引(yǐn)发争议，因为(wèi)外界(jiè)认为，联储官员(yuán)的言论(lùn)可能让在(zài)场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外(wài)界注(zhù)意到，这次让鲍威尔上当(dāng)的两(liǎng)人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出(chū)，两(liǎng)人这些年不(bù)止一次成功(gōng)骗(piàn)取国外(wài)政客和他(tā)们(men)通话，而且(qiě)通常(cháng)将(jiāng)将通话视频(pín)公之于众(zhòng)，就是为了恶搞西方(fāng)国(guó)家的决策者。

　　据两人公(gōng)布的(de)视频，两人曾假扮乌克兰前(qián)总(zǒng)统波罗(luó)申科和德(dé)国(guó)前总理默克尔通话，默克(kè)尔(ěr)当时觉得可疑，但没有(yǒu)在对话中(zhōng)直接问他们是不是冒牌(pái)货(huò)。今年早些时(shí)候，他们还曾(céng)假冒泽连(lián)斯(sī)基，和欧洲央行行长(zhǎng)拉(lā)加德通话。

　　原(yuán)油(yóu)基本面未变 关注宏观层(céng)面不确(què)定性(xìng)

　　近日来，在(zài)宏观风险蔓延下，国内外油价出(chū)现(xiàn)大幅(fú)回落。4月26日晚间，国(guó)际(jì)油价(jià)出(chū)现大跌，基本(běn)跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘(pán)SC原油主力(lì)合约大跌5.26％，截(jié)至下午收盘报(bào)收(shōu)526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦(lún)特(tè)原油交(jiāo)投在78.3美(měi)元(yuán)/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在74.7美元/桶(tǒng)附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光大期(qī)货能源化工分析师杜冰沁在接受期(qī)货日报记者采访(fǎng)时表(biǎo)示(shì)，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基(jī)本跟随昨晚(wǎn)外盘(pán)出现大幅下挫，但外盘(pán)原油有所企稳，或(huò)为超跌后的(de)情绪(xù)修复(fù)。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海通期货(huò)能源(yuán)化(huà)工研究中(zhōng)心(xīn)负责人(rén)杨安(ān)表示，一方面是由于近期(qī)油轮(lún)运费回落，运输成(chéng)本下(xià)降，让内外盘价差有所走(zǒu)弱。另(lìng)一方面是当前国内即将迎来五一假期，而目(mù)前国际市场宏观风险具(jù)有很大不确定性(xìng)，恰(qià)逢油(yóu)价大幅回调之际，市场避险情绪高涨，国内投资(zī)者(zhě)担(dān)忧情绪更(gèng)为明显，也使得内(nèi)盘原(yuán)油跌(diē)幅超(chāo)过(guò)外盘。

　　从近期来看，杨安(ān)告(gào)诉记者，美国银行业(yè)危(wēi)机风(fēng)波再起，叠加美国债务压力及经济衰退风险可能削(xuē)弱欧(ōu)美(měi)能源需求，风(fēng)险资产(chǎn)面(miàn)临较大(dà)压力，从而推动本周油(yóu)价油价下(xià)跌。而原(yuán)油作为(wèi)金融属(shǔ)性最强的大宗商品，在此前3月份就(jiù)曾因银(yín)行业危机出现暴跌(diē)，此次美国(guó)银行业风(fēng)险再(zài)次升温继续(xù)引(yǐn)发(fā)市场(chǎng)恐慌，原油的(de)下(xià)跌带有明显的情绪(xù)化特征。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师杜冰沁也表示，近日(rì)宏观情绪(xù)导致油价再(zài)度承压(yā)。随着美联储加息会议的临近，美国(guó)第一共和银(yín)行的财报(bào)和股价表(biǎo)现或显示银行业危机仍未结(jié)束，叠加欧美经济数(shù)据表现仍然欠佳，美国消费者信(xìn)心本月降至去年7月以来的最低水平(píng)，市场对于美联储加息和(hé)海(hǎi)外经济衰退(tuì)的担(dān)忧持续升温，

　　展望后(hòu)市，近期主导(dǎo)原(yuán)油市场走势(shì)的(de)宏观风险(xiǎn)何时会消散？在(zài)杨(yáng)安看来，目前来看，美国银行业危机风(fēng)险在未来一段时间内(nèi)仍(réng)将(jiāng)不时困扰市场。另外，5月4日美(měi)联储议息会议将(jiāng)再迎来加息窗口，对此投资(zī)者也高度(dù)关(guān)注美联(lián)储利率政策的(de)变化，宏观层(céng)面的(de)不(bù)确定性成为影响整个(gè)金融市场的主要因素，这是(shì)投(tóu)资(zī)者需要注(zhù)意的风(fēng)险所在。

　　“进(jìn)入5月，美(měi)联储(chǔ)即将公布(bù)加息决(jué)议(yì)，市场(chǎng)对美联储加息(xī)25个BP的概(gài)率预测在(zài)80％以上(shàng)，并(bìng)且由于近期美联(lián)储官员表态偏鹰，对于(yú)后续何时停(tíng)止加息仍有分歧。欧洲央(yāng)行将于5月4日举(jǔ)行货币政策会议，基于(yú)当前欧元(yuán)区的(de)高(gāo)通(tōng)胀(zhàng)水(shuǐ)平，预计欧洲央行和英国(guó)央(yāng)行也将维持加息政策，因此市场对于海外经济衰退带来需求下行的(de水密码适合什么年龄，水密码适合什么年龄段的女生使用)担(dān)忧加(jiā)剧。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　不(bù)过，从(cóng)当前来看(kàn)原油市场(chǎng)基本面表现尚(shàng)可(kě)，整体供(gōng)需(xū)局势并(bìng)未大幅恶化。杜(dù)冰沁分析认为，即将到来(lái)的(de)五一长假(jiǎ)和美国夏季出行旺季预计(jì)对于(yú)需求会(huì)有一定(dìng)支撑，预(yù)计近期国际油价仍将面(miàn)临宏(hóng)观情绪(xù)和基本(běn)面的博弈。

　　申(shēn)万期货能化分析师董超也(yě)表(biǎo)示(shì)，后市(shì)原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的(de)减(jiǎn)产会对油价尤其是(shì)亚洲地区的(de)油(yóu)价带来极大影响(xiǎng)；此外美(měi)国原油活跃钻井平台(tái)已经连续半年(nián)维(wéi)持低(dī)位(wèi)，1230万桶/日的产(chǎn)量将越来越难以持(chí)续(xù)，后续的(de)减产将(jiāng)很快到来；此外(wài)在5月美联储加息后(hòu)，宏观面的悲观情绪或将逐步(bù)消退(tuì)，后期原(yuán)油(yóu)市场将转入对供应(yīng)面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为(wèi)，5月份油(yóu)价(jià)上下区间将(jiāng)更为模糊，在美国储备(bèi)政策(cè)难(nán)以改(gǎi)动的(de)情况下，底部(bù)支撑力度(dù)变弱。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以及美(měi)国产(chǎn)量的下滑(huá)将有助于油(yóu)价的(de)稳定。”董超表(biǎo)示，预(yù)计5月(yuè)油(yóu)价整体(tǐ)即将维持(chí)区间(jiān)振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观(guān)及基本面(miàn)风险波动的影响也会(huì)更大。

　　在杨安看来，周三公(gōng)布的EIA报告显示(shì)原油超预期降库，且美国汽油(yóu)需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理(lǐ)下，预计(jì)今年(nián)年(nián)内(nèi)剩余时段供应紧张将(jiāng)是原(yuán)油市场主基调，当然(rán)全球经济面临衰(shuāi)退风险及(jí)欧美市场需求疲弱(ruò)也(yě)会在一定程度上抵消(xiāo)供应紧张(zhāng)给市场带来(lái)的担忧。总体来看，当前油价(jià)处在宏(hóng)观(guān)利(lì)空与供应紧张局(jú)面形成对(duì)峙的复杂局(jú)面(miàn)下，短期内(nèi)担忧情绪主(zhǔ)导(dǎo)油(yóu)价回落，中(zhōng)长期(qī)来看油(yóu)价或继续大区(qū)间(jiān)振(zhèn)荡。

　　高硫燃料(liào)油供需偏紧

　　昨(zuó)日(rì)，因原(yuán)油大幅下挫，成本下(xià)降导致相关性较强的高硫燃(rán)料油、低(dī)硫燃料(liào)油、沥青等品(pǐn)种也出现(xiàn)较大(dà)跌幅。截(jié)至昨天下(xià)午收盘，燃料油、低硫(liú)燃料油和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉(sù)记者，近(jìn)期高、低硫(liú)燃料油的下挫主要还是受到油价影(yǐng)响，自身基本面(miàn)表现尚可，其中高硫燃料油供需(xū)偏紧(jǐn)，低硫燃料油供需相对偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供应持续偏(piān)紧。供给端方面，随(suí)着发电旺(wàng)季的临近，本(běn)月从中东进(jìn)口到新加(jiā)坡的高硫燃料油(yóu)降(jiàng)至历(lì)史低点，环比下降(jiàng)三分之二，但同时(shí)本月俄罗斯(sī)高硫(liú)燃料(liào)油流入量有(yǒu)所上升，抵消了一部分(fēn)中东出口的下(xià)滑(huá)；需求端方面，中东(dōng)南亚公(gōng)用(yòng)事业发(fā)电需求(qiú)的(de)增长以及(jí)稳定的(de)船燃加注活动都将对亚洲(zhōu)高硫(liú)燃料油市场形成良好的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油方(fāng)面，杜冰(bīng)沁表示，此前科威特炼厂计划外检(jiǎn)修导(dǎo)致部(bù)分(fēn)船货(huò)延(yán)期，目前5月的装船已经延迟(chí)至6月，虽然检修的装置正在逐渐重启，但由于开斋节整体进程较慢，预(yù)计原定本月底恢复的(de)时间会有(yǒu)所(suǒ)推后，对于亚(yà)洲低硫燃料油市场供应的(de)收紧也将延长，但同时(shí)低硫(liú)需求端表现也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低(dī)燃料油在(zài)基本面的支(zhī)撑(chēng)下，预(yù)计(jì)后(hòu)市走势(shì)或(huò)较原(yuán)油更为抗跌(diē)，如若(ruò)原油(yóu)企稳反弹(dàn)，燃料油整(zhěng)体回升空间或更显(xiǎn)著(zhù)。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨(yáng)安表(biǎo)示，短期内原油系品种(zhǒng)波(bō)动将主要受到(dào)原油价格的(de)影响，不(bù)过基(jī)本面(miàn)差异(yì)还是会让各品种表现有强弱之(zhī)分，具体来看(kàn)，需求即将(jiāng)迎(yíng)来旺(wàng)季的高硫燃料油整体表现将(jiāng)强(qiáng)于低硫燃(rán)料油。

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