总市(shì)值超6万亿(yì)的科创(chuàng)板(bǎn)市场(chǎng)，增(zēng)添(tiān)风险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监会官网消息，为健全多层次资本市场产(chǎn)品体系(xì)，丰富(fù)资本(běn)市(shì)场(chǎng)风(fēng)险管理工具，证监(jiān)会启动科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作。同一天，上交所也(yě)发布消息(xī)，将(jiāng)在中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　多(duō)位(wèi)业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)的启动，将为(wèi)科(kē)创板(bǎn)市(shì)场的科(kē)技创(chuàng)新投资带来风险管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期(qī)权品种，满足(zú)投资者多(duō)元(yuán)化的(de)交易和风(fēng)险管理需求。而相关合(hé)约标的纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和(hé)交(jiāo)投(tóu)活跃度产(chǎn)生积极影响，同(tóng)时(shí)为科创板市场(chǎng)投资带来中长期资(zī)金，增强市场(chǎng)的关注度和吸(xī)引力。

　　科创板新增风(fēng)险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中(zhōng)国证(zhèng)监会消息显示(shì)，为(wèi)健全多层(céng)次(cì)资本市场产(chǎn)品体系，丰富资(zī)本(běn)市场风(fēng)险管理工具(jù)，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工(g像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的ōng)作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首(shǒu)只基(jī)于科(kē)创50指数的场内(nèi)期(qī)权品(pǐn)种，科(kē)技(jì)创新特色(sè)鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良(liáng)好互(hù)补。上市科创50ETF期(qī)权(quán)，是贯(guàn)彻落实党的二十大(dà)精(jīng)神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务院关于推进上海国际金融中(zhōng)心建设、支持浦东新区高水平改革开放决(jué)策(cè)部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资金(jīn)配置科创(chuàng)板，激发(fā)科(kē)创板创(chuàng)新活力，满足多元化的交(jiāo)易和风险(xiǎn)管理需求，有助于继续发挥(huī)好科创板改革先行先(xiān)试的(de)示(shì)范引领作用，不断提升服务实体经济质效(xiào)。

　　同(tóng)期，上海证券(quàn)交易所官网也发布消息，上交所将在中国证监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产品上(shàng)市，是上交所(suǒ)贯(guàn)彻落实党的二(èr)十大精神、“十四(sì)五”规划《纲(gāng)要》提出的“完(wán)善金(jīn)融支持(chí)创新体系(xì)”、支持浦(pǔ)东新(xīn)区高水(shuǐ)平(píng)改革(gé)开放(fàng)、支持创新驱动(dòng)发展(zhǎn)战(zhàn)略的重要举措，对促(cù)进科(kē)创(chuàng)板企(qǐ)业进(jìn)一步发挥科创(chuàng)能效、支持(chí)科创板建设具有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以(yǐ)来，科创(chuàng)板建(jiàn)设稳步(bù)推进，市场运行平稳有(yǒu)序，支持(chí)和(hé)鼓励“硬科技(jì)”企业上市的集(jí)聚示范效(xiào)应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创新属性持(chí)续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前科创(chuàng)板尚缺(quē)少相应的风险管理工具，上交所根据市(shì)场需求积极推动科创50ETF期(qī)权(quán)新产(chǎn)品研发，将其作为完善(shàn)科创(chuàng)板(bǎn)配套产品(pǐn)体系、提升科创板吸引(yǐn)力和(hé)流动性(xìng)、推进(jìn)科创板(bǎn)做市商制度功能发挥、持续发挥科(kē)创板改革(gé)先行先试(shì)示(shì)范引领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板投(tóu)资者风险管理需(xū)像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的要，有(yǒu)助于科创板更(gèng)好发(fā)挥资本(běn)市场改革试验(yàn)田作用(yòng)，对于促进科创板和股票期权市场(chǎng)长期持续健(jiàn)康发展意(yì)义重大。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监管机构(gòu)还积极关注ETF期(qī)权(quán)市场(chǎng)的稳健运行(xíng)和风险防控工(gōng)作，多(duō)举(jǔ)措确保新产品平(píng)稳上市。

　　证监会(huì)表示，证监(jiān)会一直高度重视ETF期权市场稳健运(yùn)行和风(fēng)险防(fáng)控工作(zuò)，持续完善(shàn)制度规则(zé)体(tǐ)系，加强运(yùn)行管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一步完善风险防控机制，并根据市场运行(xíng)情况改进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交(jiāo)所(suǒ)也表示，上交所高度重视ETF期(qī)权市场风险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)工作，基于我国ETF期(qī)权市场发展特(tè)点，实施(shī)了投资者适当性管理制度、保证金制度、持(chí)仓限(xiàn)额制度等一系列风控安排(pái)，保障了期(qī)权(quán)市场平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作(zuò)为宽基类ETF期(qī)权产品，上交所将总体(tǐ)沿用(yòng)前期的风控措施，并(bìng)根据(jù)科创板(bǎn)股票涨跌(diē)幅设置(zhì)对(duì)科创50ETF期(qī)权(quán)涨(zhǎng)跌幅参数(shù)适应性(xìng)调整为(wèi)20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续，上交(jiāo)所将在(zài)目前行之有效的风险防(fáng)控和市(shì)场监管(guǎn)措施的基础上，进一步做(zuò)好风险研判，全(quán)面加强市(shì)场监管，确(què)保新产(chǎn)品平(píng)稳(wěn)上市(shì)。

　　“下一(yī)步，将在(zài)中国(guó)证监会的指导(dǎo)下，会同市场各方扎实做好各项(xiàng)业务(wù)和技术准备工(gōng)作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上(shàng)市(shì)。”上交所相关负责人(rén)称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增(zēng)至8只

　　龙头(tóu)产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具(jù)，在价格发(fā)现、风(fēng)险管理、完善市场多(duō)空(kōng)平衡机制(zhì)等方(fāng)面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期(qī)权(quán)试点以来，证(zhèng)监会组织沪深(shēn)交易所(suǒ)先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序，有效(xiào)发挥了引(yǐn)入增量资(zī)金、稳定现货市场(chǎng)的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实(shí)了基(jī)础(chǔ)。

　　据记者统计(jì)，作为(wèi)股票市场的基础性风险管(guǎn)理工(gōng)具，早在(zài)2015年2月9日，上交所就上市(shì)交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日(rì)，上(shàng)交所、深(shēn)交所上(shàng)市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同(tóng)期深(shēn)交所上市(shì)创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上市交易。

　　随着科(kē)创(chuàng)50ETF期权启(qǐ)动上市，国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投(tóu)资者的风险管理工具(jù)将更(gèng)加(jiā)丰富和多元化。

　　一(yī)位公募投资人士对此表示，目前我国(guó)已经推出了不同类型的期权品种，不同品种对应市场不同的市值的公司(sī)和投资风(fēng)格，科(kē)创50ETF期(qī)权的(de)推出，将对科创板市(shì)场的宽基指数(shù)形成覆盖，科技创(chuàng)新风格(gé)投资(zī)有了风险管理工(gōng)具(jù)，这(zhè)将有利于投资(zī)者(zhě)做好(hǎo)风险管理，满足不同投资者的投资(zī)交(jiāo)易(yì)需求。

　　同时(shí)，按(àn)照记者(zhě)观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场(chǎng)的龙头(tóu)产品，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方(fāng)达深(shēn)证100ETF等(děng)龙头产品，都是期权合(hé)约标的。

　　而(ér)从目前全市场跟踪科创50指(zhǐ)数的(de)ETF产品看(kàn)，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目前管理(lǐ)规模(mó)仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票(piào)ETF市(shì)场管理(lǐ)规模第(dì)二名(míng)。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟踪产品中，规模(mó)也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标(biāo)的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的的可(kě)能性(xìng)较大，管理规模(mó)和产(chǎn)品流动性(xìng)都具备突出优(yōu)势。”上(shàng)述公募(mù)投(tóu)资人(rén)士(shì)称。

　　而(ér)根据(jù)业(yè)内(nèi)人士(shì)分析，相(xiāng)关合约标(biāo)的纳入ETF期(qī)权，将对该(gāi)ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度(dù)产生积(jī)极影响。

　　华南一(yī)位(wèi)股票ETF基金经理表(biǎo)示(shì)，相关的(de)ETF期(qī)权上市后，投资者可(kě)以借助相应的风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具进(jìn)行方向性投(tóu)资、波动率投资等，在投(tóu)资层面的配套策(cè)略(lüè)也会丰富起来。充分(fēn)发挥上述作用，可以提升ETF期权(quán)产品交易需求，流动性进一步提高，进而促进(jìn)规模(mó)的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了(le)风险管理工具(jù)，有利于吸引中长资(zī)资(zī)金，增强(qiáng)股票ETF产品关注度(dù)，这也(yě)会(huì)让相应(yīng)的龙头ETF产品的规模和(hé)流动性进一步巩固，市场吸(xī)引力(lì)也会不断增强。”该股票ETF基金经(jīng)理(lǐ)称。

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