自4月下(xià)旬(xún)高点回调(diào)接(jiē)近13％，科(kē)创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日(rì)，最近一(yī)个月时间，场内资金(jīn)在(zài)科创板投资上采取(qǔ)“越跌(diē)越买”的操(cāo)作，主要(yào)跟踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产(chǎn)品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科(kē)创板之(zhī)外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的目光(guāng)。场(chǎng)内11只跟踪半导(dǎo)体及芯(xīn)片指数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元。3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜(bǎng)单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不(bù)断借(jiè)道ETF基金加速布局科(kē)创板、半导体板(bǎn)块(kuài)，体现出市场对上述(shù)板块投(tóu)资(zī)价值的认可。经过(guò)前期调整，这两(liǎng)大板块性价比也在逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场内(nèi)资金配置的工具(jù)性(xìng)产(chǎn)品，ETF市场一直(zhí)有着逆势(shì)投(tóu)资的(de)特征，最近(jìn)一(yī)个月(yuè)，随着科创板的回(huí)调，相关ETF也(yě)成为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月(yuè)23日，最近一个月(yuè)时(shí)间，主要跟踪科创(chuàng)板及(jí)其关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”更(gèng)是(shì)高(gāo)达(dá)169亿元，位居(jū)全市(shì)场(chǎng)ETF资金净流入榜首，除此之(zhī)外，易(yì)方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信(xìn)科(kē)创ETF两只基金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续(xù)流入(rù)科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元出头(tóu)涨至(zhì)目前的606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来，电子、计算机等科创板的核心权重行业持续获(huò)得资金青睐，一方面源于一季度(dù)以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点，另一方(fāng)面随着半(bàn)导体(tǐ)下行周期(qī)拐点临近，业绩边际(jì)改善(shàn)的预期吸引(yǐn)资金切(qiè)换赛(sài)道。

　　从科创(chuàng)板的核心板(bǎn)块业绩变化(huà)来看，电子、计算机(jī)和通信板(bǎn)块的2023年(nián)盈(yíng)利和收(shōu)入预期增速(sù)保持在较高水平，相比过去(qù)明(míng)显改(gǎi)善(shàn)，与此同(tóng)时新能源(yuán)板块(kuài)的增速依然稳(wěn)健，凸显出科创板整体较高的(de)盈(yíng)利质量。

　　易方达基金进一步分析指出，整(zhěng)体来看，科创50作为成长(zhǎng)性宽基，今年一季度的利润增速相对较高，配中国人去巴基斯坦安全吗<中国人去巴基斯坦安全吗/span>置吸引力显现。从(cóng)未来(lái)的一致预期(qī)净(jìng)利润增速来看，科(kē)创50相比其他宽基(jī)指数仍有优势(shì)，配置性价比较高，反映出较(jiào)好的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创50仍(réng)处于历史较低水平，同时盈利估值匹配(pèi)度(dù)依(yī)然较(jiào)优。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数(shù)估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过(guò)去三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基(jī)金经理姜英也看好(hǎo)今年以来科(kē)创板走势(shì)。“从板(bǎn)块整体估(gū)值性(xìng)价比以及对(duì)未来产(chǎn)业(yè)的反应程(chéng)度(dù)，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了(le)三(sān)年的估值(zhí)回归(guī)，很(hěn)多公司的估值与(yǔ)成长(zhǎng)匹(pǐ)配，买入并持有可以享受行业(yè)和公司的长期成长(zhǎng)。”华南一位(wèi)基金(jīn)经(jīng)理更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净(jìng)流入前三名

　　最近一段时间(jiān)，半导体行业风(fēng)声不(bù)断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产(chǎn)业省(shěng)公(gōng)布外(wài)汇法法令修正案，将先进芯片制(zhì)造设备等23个品(pǐn)类(lèi)追加列入出口(kǒu)管理的管制对象，上述修正(zhèng)案在经(jīng)过2个(gè)月的公告(gào)期后，并将于7月开始实施(shī)。受益于(yú)国产替代加速的预期，半(bàn)导体(tǐ)板块成为5月24日A股市场少(shǎo)数逆势飘红的板块之(zhī)一。

　　而(ér)在ETF市场上(shàng)，随(suí)着前段时(shí)间半导体板块回(huí)调，资(zī)金(jīn)也(yě)在加速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内(nèi)11只跟踪半导(dǎo)体或是(shì)芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流(liú)入超过(guò)202亿元(yuán)。其中(zhōng)，国联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片(piàn)ETF资(zī)金净流入也(yě)分别达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月行业(yè)ETF资金净(jìng)流入(rù)前(qián)三名。

　　展(zhǎn)望未来半导体行业走势(shì)，国泰基金认为(wèi)，存储芯(xīn)片自2022年(nián)四季(jì)度至2023年一季(jì)度价格(gé)持续下探(tàn)之后，当前阶段(duàn)或已接近行(xíng)业底部。

　　存储芯片行(xíng)业周(zhōu)期相较于其他半导体(tǐ)产业链环节，具备较强的大宗(zōng)商品属(shǔ)性，国际龙(lóng)头会(huì)在下游新兴需求诞(dàn)生时，提(tí)升自(zì)身产能。而(ér)当扩产落地时，行业进入供过(guò)于求周期，各厂商则会通过降价进行库(kù)存(cún)去化。供给(gěi)与需求的错配使得存(cún)储行业具有较(jiào)强的周期性。

　　国(guó)泰基金称(chēng)，回顾历史上存储芯片的(de)周期走势，结合2022年(nián)四季度行(xíng)业龙头营收数(shù)据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯(xīn)片(piàn)当前处于筑底阶段，下半(bàn)年(nián)有望迎来存储(chǔ)芯片行业周(zhōu)期(qī)的反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大(dà)模型为代表的人工智能新兴需求爆发，对于算(suàn)力以(yǐ)及存储的爆发性需(xū)求(qiú)由(yóu)产业链下(xià)游传导(dǎo)到上(shàng)游，促进上游芯片厂商提升(shēng)自(zì)身产量。叠加(jiā)近两个季度量价持续下(xià)探的周(zhōu)期性磨底，芯片板块有望在今年(nián)下(xià)半年(nián)迎来反弹(dàn)。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投资者需要警惕(tì)国际局势以及通胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创金(jīn)合(hé)信芯片产(chǎn)业基金经理刘扬(yáng)则表示，硬科技的投资(zī)机会需(xū)要看到真正(zhèng)的业绩触底、拐点出现，以(yǐ)及一(yī)些真正的创(chuàng)新落地。预计半导体(tǐ)和消费电(diàn)子大概率在二季度及二季度以后触底，当行业周期触底，科技(jì)创新蓄能才能(néng)真正地释放(fàng)出来，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体(tǐ)芯(xīn)片ETF基金经理罗英宇也倾向(xiàng)判断，半(bàn)导体(tǐ)产业链正(zhèng)处(chù)于供给侧收缩匹配需求端(duān)，进(jìn)一步压缩产业链库存的(de)时期，价格下行压力(lì)逐步减轻，行业有望迎来库存加速出清，营收和(hé)利润迎来拐点。

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