金融(róng)界5月22日消息 日本(běn)股市走(zǒu)出(chū)了(le)泡沫经济崩溃以来(lái)的阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股指(zhǐ)日经(jīng)225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高(gāo)，同(tóng)时也(yě)是自日(rì)本泡(pào)沫经(jīng)济崩溃以(yǐ)来的最高收盘价(jià)。今年以来，日(rì)经225指(zhǐ)数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛(shèng)表(biǎo)示日本可能正接(jiē)近十(shí)年一(yī)遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市(shì)爆发，海(hǎi)外资(zī)金是不(bù)可或(huò)缺的力量。数据显示，海外投(t古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么óu)资者对日(rì)本股票需求(qiú)稳健。根据日(rì)本(běn)交易所(suǒ)集团，4月海外投资者净买(mǎi)入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的(de)日本股票(piào)，为2017年10月以来(lái)最(zuì)大规模(mó)的外国人净购买量。

　　不过，日本企业(yè)部(bù)门仍然(rán)是日本股票的最(zuì)大净买家(jiā)，年初至(zhì)今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲(fēi)特成为日本股市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲(fēi)特的出(chū)手，成为日(rì)本(běn)股(gǔ)市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯克(kè)希尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披露，其收(shōu)购了(le)日本(běn)前(qián)五大(dà)贸易公司每家略高于5%的股(gǔ)份。这五大贸易公司分别是(shì)伊藤忠商事、三菱商事(shì)、三井(jǐng)物(wù)产、住(zhù)友(yǒu)商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日(rì)本五大(dà)商社的股份持有量。

　　从近期数据披露可以看出(chū)，伯克希尔哈撒韦目(mù)前在(zài)日本持有的股票比在美国以外任(rèn)何其他国家都多。今年早(zǎo)些时候，巴菲特增持了(le)日本五大商社，并暗示将(jiāng)进(jìn)一步投资日(rì)本股票。现年92岁的他(tā)还在上个月罕见地访问日本。

　　在(zài)5月初巴菲(fēi)特股东大会上，巴菲(fēi)特就(jiù)这样说到：

　　投资日(rì)本商社的(de)决定其实非(fēi)常简单(dān)，也(yě)非(fēi)常容易理解，我们可能和这五家(jiā)公司都有过业务来往。从整(zhěng)体来(lái)看，这些公司(sī)能(néng)够支付不(bù)错的分红，在某(mǒu)些情况下也会(huì)回购股票，我(wǒ)们也(yě)能很(hěn)好地理解他们所拥有的一大堆业务，同(tóng)时我们还能(néng)通过融资(zī)解决(jué)汇率风(fēng)险问(wèn)题。所以我(wǒ)们就开始购买了，甚至这件事情一开始我都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的(de)部分(fēn)原因(yīn)是为了向这些(xiē)公司(sī)介(jiè)绍阿贝(bèi)尔（伯克(kè)希尔非保险业务副董事长格雷(léi)格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人(rén)）古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么，因为接下来双方可能要共事20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如(rú)今看，提前(qián)三年布局的巴菲特(tè)已经赚麻了，巴菲(fēi)特再(zài)次用(yòng)行动告(gào)诉大家(jiā)姜还(hái)是(shì)老的辣。

　　除了巴菲特，还有其(qí)他大佬(lǎo)也在紧锣(luó)密(mì)鼓的行动(dòng)中。4月(yuè)初造访日(rì)本东京的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新(xīn)在东京开(kāi)设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在(zài)日(rì)本市场(chǎng)的运营牌照。

　　巴菲特看好日(rì)本股市的什么(me)？

　　1、基本面的变化

　　据日经中(zhōng)文网，日(rì)本综合商社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合(hé)并财报（国(guó)际会计准则）于5月9日全部出炉。日本5大商社的合计净(jìng)利润超过约(yuē)4.2万(wàn)亿日元，增至美(měi)国著(zhù)名投资家沃(wò)伦(lún)·巴菲特(tè)开始大量持股(gǔ)的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大(dà)商(shāng)社的(de)合计(jì)净利润(rùn)在短(duǎn)短2年时间里增加(jiā)到(dào)了(le)4.3倍。股价也(yě)上涨到了巴菲(fēi)特宣布持(chí)有股票的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲特重仓的(de)美(měi)国(guó)苹(píng)果和美国可口(kǒu)可乐股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘(yuán)政治格局的变(biàn)化(huà)

　　国(guó)泰(tài)君安(ān)国际宏观(guān)在研报中(zhōng)指出在过(guò)去(qù)的三(sān)十年(nián)中，日本(běn)经(jīng)历了(le)漫(màn)长而(ér)痛(tòng)苦的(de)通(tōng)缩，也被认为将会撤离世界(jiè)舞(wǔ)台的中心(xīn)。但其并(bìng)没有完全失去竞争优(yōu)势，与此(cǐ)同时(shí)，在国际格局(jú)大变化(huà)的背景下，日本经(jīng)济的边际变化值得研究并(bìng)重视。

　　国泰君安表示在新的地缘政治(zhì)格局下，日本在亚太(tài)格局(jú)中扮演了更加重要的角色，同时日本在(zài)芯片(piàn)等产业发展中野心勃(bó)勃(bó)，这都成为了边际上的重要变量(liàng)。仔细(xì)观察日本的经(jīng)济脉络(luò)，我们也会发现日(rì)本的设备投(tóu)资开始进(jìn)入(rù)加速期，这背(bèi)后(hòu)有产业自身发(fā)展的原因，也暗合(hé)地缘变(biàn)迁(qiān)的(de)逻辑。

　　值(zhí)得一提的(de)是，日本相对稳定甚至(zhì)略显僵化的(de)政治格局(jú)，在全球动荡的大(dà)背景下(xià)反而成为了“避风港”。与此同时(shí)，劳(láo)动力(lì)的下滑趋势固然(rán)不可(kě)避免，但良好的医疗体系以(yǐ)及人工智能的发展，也意味(wèi)着劳动力萎缩的风(fēng)险(xiǎn)在一定程度上出现了下降(jiàng)。

　　3、日本(běn)监管层(céng)的推(tuī)动

　　近年来，日本监管层持续(xù)推(tuī)动企业经营能(néng)力的改善和(hé)价值的(de)修(xiū)复，其中敦促企业(yè)对投资者提高回报(bào)、鼓励(lì)企业公开回(huí)购成为改革(gé)重要抓手(shǒu)。尤其是(shì)在今年(nián)3月底(dǐ)，东京(jīng)证券交(jiāo)易(yì)所为了(le)改(gǎi)变大量个股股价跌破净值的情况，发布(bù)《关于实现(xiàn)关注资金成本和(hé)股(gǔ)价经(jīng)营要求》要求(qiú)上市公司提高企业价值和资(zī)本效(xiào)率从而提(tí)升股价后，日本股市开始掀(xiān)起一波回购热潮。

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