编(biān)者(zhě)按

　　本(běn)周，2023年一(yī)季报(bào)公(gōng)募基金披露落(luò)幕(mù)，基(jī)金经理的调仓路(lù)线被完整曝光(guāng)。首季行(xíng)情变(biàn)化以春节为轴，节后市场热点从复苏线逐渐发散到中特(tè)估、人(rén)工(gōng)智(zhì)能、机械制造等多个领域，尤其是AI的里程碑(bēi)式(shì)突破带火了科技(jì)一众赛道，这让一季度公募仓位顺势而为变化明(míng)显。

　　在国内的公募基金中，科(kē)技成长阵营中的旗手之一冯明远(yuǎn)，目前在(zài)管的产品从(cóng)10只缩减到6只(zhǐ)，虽然开年迄今业绩较为一(yī)般，但是在管规模仍维持在230亿元的水平线(xiàn)上。从第一季度的调仓来看，在(zài)他的成名作信澳(ào)新能源产业(yè)最新季报中，保留了上一季(jì)度的七只重仓，同时用(yòng)中伟股(gǔ)份、华阳(yáng)集团和祥鑫科技替换了比亚迪、斯(sī)莱克和保隆科(kē)技，可以看(kàn)出其坚守新(xīn)能源的大框(kuāng)架，在细分赛道中不断寻找(zhǎo)性价比更优(yōu)的领(lǐng)域。

　　对比(bǐ)看“常青树”老将朱少醒，一(yī)季报中他(tā)仅仅调换了(le)两处标的，用金域(yù)医(yī)学和蓝晓科技替换(huàn)了药明康德(dé)和瑞丰新(xīn)材，特别(bié)是合成树脂板块(kuài)的(de)蓝(lán)晓科技(jì)成为年内(nèi)大(dà)黑马，股价(jià)迄今上涨超过30％，同时他(tā)保(bǎo)持了对喝酒吃药大类(lèi)赛道(dào)中(zhōng)龙头(tóu)的(de)持(chí)续(xù)青睐，茅台持股量与上季持平稳居(jū)首位。而他也一如既(jì)往(wǎng)地表示，会在优质的股票里寻找价值(zhí)，去翻更(gèng)多的石头。众所周知，三(sān)大(dà)白酒龙(lóng)头是多位顶(dǐng)流的(de)最爱，“酒神(shén)”之一的刘彦春在其成名作景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴(xīng)成(chéng)长中，前三大(dà)重仓(cāng)就依次(cì)是(shì)茅台、泸州老窖(jiào)、五粮(liáng)液，足见(jiàn)其白酒信仰之深。

　　整体来看，消费和新能源在公募基金组合配置中的压舱石(shí)地(dì)位依然稳固，同时中特估、芯(xīn)片、软件、机械制造成进攻热点，公募在(zài)经历去年的整体业绩低谷后(hòu)，今年竭力寻求组合(hé)的(de)α。值得关(guān)注的(de)是，公募名将(jiāng)们(men)对因(yīn)ChatGPT引发的TMT快速走红也有冷思考。“AI产业(yè)的发展不会一蹴而就，中间(jiān)也必然会有曲折，包(bāo)括数据隐私(sī)、伦理等潜在风险，可能(néng)造成板块后续(xù)波动。目(mù)前TMT板块的交(jiāo)易占比(bǐ)已经超过了40％。交易占比(bǐ)创新高代(dài)表(biǎo)了主线行情确立，但(dàn)我们(men)认为太阳底下(xià)没有新鲜(xiān)事(shì)，过(guò)度的热(rè)情在某个(gè)阶段也(yě)总会消(xiāo)退。”李晓星反思。

　　张坤加仓茅(máo)台

　　李晓(xiǎo)星增配(pèi)次高端白酒

　　朱少(shǎo)醒(xǐng)加仓爱尔眼科

　　“公募一哥”张坤目(mù)前(qián)在管两只A股基金、两只QDII基金(jīn)。《红周刊》统计了其最新(xīn)公布的两只(zhǐ)A股基金(jīn)一季报(bào)，在管理时间更长的(de)易方达蓝筹精(jīng)选混合中，3月31日时前五(wǔ)大(dà)重仓的占比均超过(guò)了9.5％接近(jìn)顶配，这其中除去腾讯外全部为白酒，不过除去加(jiā)仓(cāng)茅台(tái)外，张坤(kūn)减持(chí)了(le)五(wǔ)粮(liáng)液(yè)、泸州老(lǎo)窖(jiào)、洋河股(gǔ)份(fèn)。相(xiāng)似(shì)的一幕也出现在(zài)他管理的易(yì)方达优质(zhì)企业三年上。

　　该基金的一季报(bào)显示，仅是前(qián)五大的重仓(cāng)次序有所(suǒ)不同，而实际上腾讯和(hé)茅台同以占比(bǐ)9.93％并列第一位。同时， 除(chú)去(qù)加仓茅台外，张坤也(yě)是小幅减持了另外三大白酒标的。再看另(lìng)外的半壁重仓(cāng)股，港夏天家中有小飞虫怎么办 夏天家中有小飞虫怎么消灭交(jiāo)所、美(měi)团、伊利、招(zhāo)行均是持续上榜的老面孔，惟一的变化是他用(yòng)中国海洋石油替(tì)换了上(shàng)一季的药(yào)明(míng)生物。

　　张坤(kūn)在季报中也对调(diào)仓(cāng)思路有所(suǒ)阐(chǎn)述：“基(jī)金在一季度(dù)股票仓位基(jī)本稳定，对(duì)结构进行了(le)调整(zhěng)，增加了消费等行业(yè)的(de)配(pèi)置(zhì)，降低(dī)了(le)金融等行业(yè)的配置。个股方面，我(wǒ)们仍然(rán)持有商业模式出色、行(xíng)业格局清晰、竞争(zhēng)力强的优质公司(sī)。”

　　无独有偶，银华基金的明星基(jī)金经理(lǐ)李晓星，在(zài)和(hé)张萍合管(guǎn)的银华盛(shèng)世最新季报(bào)十大重仓(cāng)中，持(chí)有7只白酒股(gǔ)。对比上一季度仅(jǐn)有三(sān)大白(bái)酒龙头和古井贡酒来看，这(zhè)一季(jì)其新进(jìn)重(zhòng)仓了(le)山(shān)西汾(fén)酒、顺鑫农业和舍得酒业。

　　由此推断，其思路(lù)可(kě)能是想利用(yòng)次高端和地(dì)产酒来增加组合的进攻弹性。同时，其重仓的另三只非白酒标的为爱美(měi)客、安井(jǐng)食品、海大集团，而这(zhè)三者在上一季度就(jiù)是前十中的标的(de)。

　　对(duì)此，李晓星在季报中(zhōng)强调：“复苏仍然是主线(xiàn)，进入二季(jì)度，改善弹性会(huì)加大。方向(xiàng)上，最看好(hǎo)餐饮相关链条，白酒、啤酒、速(sù)冻、烘培、调味(wèi)品等供应链，餐饮的恢复是确定的；其次，看好(hǎo)线下场景(jǐng)恢复(fù)后，需求相对刚性(xìng)的医美以及消费医疗板(bǎn)块。”

　　对比来看，公(gōng)募(mù)老(lǎo)将朱少醒这一季将“喝酒吃药(yào)”的主打思路体现(xiàn)得淋漓尽(jǐn)致。白(bái)酒方面，贵州茅台(tái)依然(rán)是他的最爱，不过他对于另一重仓五粮(liáng)液有(yǒu)所减持；医(yī)药方面，他对重仓表现得(dé)是(shì)有(yǒu)所取舍：首(shǒu)先，他(tā)选择加仓了“眼茅(máo)”爱尔(ěr)眼科，该(gāi)股升至十大重(zhòng)仓股的第(dì)五位；其(qí)次，他选择小幅(fú)减(jiǎn)持了创新药龙头迈(mài)瑞医疗；此外(wài)，他用金域医学替换(huàn)了(le)CXO龙(lóng)头的(de)药明康德，而新(xīn)进重仓的前者(zhě)年(nián)内目前涨幅(fú)在10％一线。

　　众所周知，金域医学去(qù)年作为核酸(suān)检(jiǎn)测机构，业绩相当(dāng)亮眼；而在(zài)后(hòu)疫情时代，公司主(zhǔ)营回归本源后依然(rán)亮(liàng)点众多(duō)，作为(wèi)第三方医学检验(yàn)及病理诊断服务商(shāng)，金域医学近日(rì)率(lǜ)先推出(chū)国内首个(gè)国家药品监督管理局(jú)（NMPA）获(huò)批(pī)的膀胱癌基因甲基化检测项目，再次领跑同(tóng)业。

　　冯明远专注赛(sài)道(dào)细分机会

　　陆彬混搭新能源TMT

　　刘格菘仍“恋战”光伏储(chǔ)能

　　除去上(shàng)周率(lǜ)先交卷主打产业链上游的施(shī)成外，本周一众新能源高手中的顶流冯明(míng)远所管产品一季报全部披露(lù)，截(jié)至4月19日收盘，目前他所管(guǎn)理(lǐ)的6只产品维持年内小幅(fú)正收益。当前冯(féng)明远在(zài)管基金中，任职管理(lǐ)最长的就是代表作新能源产业股(gǔ)票。从被(bèi)调出的三只产品看，其(qí)中斯莱克的主营与(yǔ)新能源产业链关(guān)系不大(dà)。

　　而(ér)在新进(jìn)重仓(cāng)的三只标(biāo)的中，占比相对最(zuì)高的就是非传统新(xīn)能(néng)源产业赛道龙(lóng)头中伟(wěi)股(gǔ)份(fèn)，这家主营锂电池正极体研发的(de)公司，主要产品是三元前驱(qū)体和四氧化(huà)三钴(gǔ)，从近期发布的(de)年度业(yè)绩(jì)快报来看，公司的主营与净利润均实现50％以上的逆势增长。而(ér)据《红周刊》对其(qí)季报的全面梳理，在信澳研(yán)究优(yōu)选(xuǎn)中(zhōng)还出现了一(yī)只新的重仓股银(yín)邦股份(fèn)，这也(yě)是一(yī)家高科技(jì)公司，主营业务中有分(fēn)布式光(guāng)伏(fú)发(fā)电系统。

　　在季报总(zǒng)结中，他表示：“本基金的投(tóu)资主(zhǔ)要聚焦在新能源、科技(jì)、高端制造等新兴产业领域，细(xì)分板(bǎn)块的整体走势与市(shì)场趋同，导致本基金(jīn)的净值也出(chū)现小幅震(zhèn)荡。对(duì)于二季度，展望TMT板块部分公司加入AI或(huò)数字经济等(děng)热门概念的创新，以(yǐ)及半导体和制造业正经历(lì)触底反弹的复(fù)苏(sū)，市(shì)场整体(tǐ)会逐(zhú)步回暖(nuǎn)，产生一定(dìng)正面效应(yīng)。我们(men)会继续在新能源、科技、高端制造等主要赛(sài)道耕耘，深挖基本面扎实的优质个股，自(zì)下而上挖掘投资机会。”

　　相比成名多时的(de)冯明远(yuǎn)，2020年(nián)股基状元陆彬(bīn)则是在(zài)新能源大(dà)潮中快速走红(hóng)的类型。天(tiān)天(tiān)基金网显示，早在去年底时他(tā)就已经是“双二百”的基(jī)金经理(lǐ)了，而他(tā)在管的7只(zhǐ)基金今年同时(shí)段几乎全线飘(piāo)红，特别是动态策略(lüè)混合年内涨(zhǎng)幅超(chāo)过10％一枝(zhī)独秀。

　　以(yǐ)他在管的汇丰(fēng)晋信(xìn)低碳(tàn)先锋(fēng)股(gǔ)票(piào)为例，最新的基金一季报显示，其(qí)重仓的(de)新能源产业链中股票依然为上季的7只，它们分别是宁德时(shí)代、亿纬(wěi)锂(lǐ)能、天齐(qí)锂业、赣锋锂业、比亚(yà)迪、雅化(huà)集团、华友(yǒu)钴业，虽(suī)然上述标的年(nián)初至今表现(xiàn)一般。但(dàn)他此(cǐ)前曾(céng)公开表示，看到了(le)新能源类似2019年的(de)投(tóu)资机会(huì)。

　　而(ér)在季报中，他(tā)表(biǎo)示(shì)：“从(cóng)中长期维度看，新能源产业还具备较长的生命周期，不少细分板(bǎn)块还(hái)能(néng)维持较长时间的高速增长(zhǎng)，而经(jīng)过(guò)市场的(de)调(diào)整(zhěng)，我(wǒ)们看(kàn)到行(xíng)业中的(de)优质公(gōng)司对应2025年的盈利(lì)中枢在当前市值的投资价值(zhí)。或(huò)许，新能源(yuán)行(xíng)业的终局(jú)如大部分制(zhì)造(zào)业一样是一(yī)个竞争(zhēng)充分、利(lì)润(rùn)极度压缩的市场，但在发展(zhǎn)过程中(zhōng)不少公司一定(dìng)有一段精彩(cǎi)的旅程。”

　　相(xiāng)比(bǐ)前两位，2019年状元刘格菘今(jīn)年业(yè)绩开局(jú)不(bù)顺，最新(xīn)数据显示目前在管产品年内(nèi)回撤全部(bù)超(chāo)过了(le)10％，以他(tā)的代表(biǎo)作之(zhī)一(yī)的广发小盘成长来看，基金一季报表明(míng)他(tā)的重仓行业配(pèi)置思(sī)路依(yī)然首选新(xīn)能源。

　　对比分(fēn)析(xī)其基金相关(guān)产品的(de)2022年四季报和一季(jì)报，《红(hóng)周刊》发(fā)现他(tā)所持有的是完全一致的(de)10只(zhǐ)股票(piào)，虽然第(dì)一大重仓股依(yī)然是半导体公司圣(shèng)邦股份，但(dàn)是整体新能源的地位(wèi)似乎进一步稳(wěn)固，比如晶澳科技从第(dì)三(sān)升(shēng)至(zhì)第二(èr)位，隆基绿能从第六升至第四位。同(tóng)时极为罕见(jiàn)的情况是，如果按照保留(liú)小数(shù)两(liǎng)位来(lái)统计，竟然所有(yǒu)10只标的股持(chí)仓量与上一季度保持一致(zhì)。

　　就(jiù)此(cǐ)，刘(liú)格菘在基金季报中表(biǎo)示：“报告(gào)期内，基金的持仓(cāng)结构并没有进行(xíng)大幅度的调整，依然(rán)围绕(rào)已经建立全球(qiú)比(bǐ)较(jiào)优势的高端(duān)制造(zào)产业(yè)链(liàn)布局(jú)。我们对(duì)重(zhòng)点持仓的光伏、储能(néng)、新能源车方向保持相对乐(lè)观，投(tóu)资中相信基本面优秀和增量价值积累的(de)公(gōng)司。经过调(diào)整(zhěng)，行业估值水(shuǐ)平已在历史低位，产(chǎn)业链的变化在市场定价中(zhōng)未被充分认知(zhī)和体现(xiàn)。”

　　鲍无可加仓中(zhōng)国移动

　　姜诚精(jīng)准(zhǔn)布局中国(guó)铁建

　　余广新进重仓海油、移动

　　除去(qù)高举“PB—ROE大旗”的丘(qiū)栋荣外(wài)，中泰资管的姜诚是近(jìn)几年出镜相对较(jiào)多的基(jī)金经理，而他(tā)的业(yè)绩特别从去(qù)年(nián)迄今颇为抗打。2023年年初以来，在他所管理(lǐ)的8只基金中，除去(qù)刚满两个月的中泰(tài)元和价值精选不纳入统计外，其余7只基金均实现了正收益(yì)，特别是兴诚价(jià)值(zhí)一年(nián)持有的收益率接近(jìn)了(le)14％，同时还(hái)有(yǒu)两只基金净值增(zēng)长也(yě)超(chāo)过了10％。

　　具体以(yǐ)兴(xīng)诚价值一年为例(lì)，对比基金四(sì)季报和(hé)今年一季度可以(yǐ)看出，姜(jiāng)诚实际上只是微调了一个席位(wèi)，而新调进来的中国铁(tiě)建恰好就是中字头中的典型代表公司(sī)，该股从(cóng)年初至今上涨超过(guò)了40％。由此，该(gāi)基金所重仓的中字头公司达到(dào)了四家。而从相(xiāng)关(guān)标的的年内涨跌幅来看，表现最好的(de)是游戏股(gǔ)吉比特，最新(xīn)该股年内上涨达到(dào)了66％。

　　而(ér)在季报中，他(tā)不(bù)仅(jǐn)谈到了坚守的价(jià)值投资，同时也(yě)谈到了今年大热的AI：“在海量信息中(zhōng)，我们需要重点关(guān)注长期(qī)因(yīn)素，淡化短期因素。人(rén)工智(zhì)能的发展是一(yī)个(gè)长(zhǎng)期因素，我们还没有足够的把(bǎ)握去捕捉到它带来的投资机会，但可以(yǐ)尽量回避它带(dài)来(lái)的伤害。以(yǐ)尽可能低的价格(gé)买(mǎi)尽可能好的资(zī)产(chǎn)是(shì)我们(men)的(de)投资目标。好资产的标准是活(huó)得久、站(zhàn)得牢(láo)、竞争优势维持得长、平均(jūn)净资产收益率(lǜ)高，以及在好的公司治(zhì)理加持下能够(gòu)把长期利(lì)润转化为诱人分红。”

　　首(shǒu)季接受(shòu)过《红(hóng)周刊》专访的鲍无可，其投资风格同(tóng)为公募中少数的深度价值。天天基金网显示，2023年年初以来(lái)，他所管(guǎn)理的(de)基(jī)金全(quán)线飘红，6只产品年内净值增长率全部超过(guò)了(le)10％。以他(tā)任职回(huí)报最高的景(jǐng)顺长城能源基建为例，能(néng)够清(qīng)晰地(dì)看到其偏爱高估息(xī)和(hé)低估值类股(gǔ)票(piào)的痕迹。

　　一季报显示，鲍无可(kě)当季加仓中(zhōng)国移动大约15万(wàn)股，从而使(shǐ)该股从上一季的第三(sān)重仓(cāng)升(shēng)至第二重(zhòng)仓，不过中国电信却退(tuì)出了前一(yī)季的前十(shí)。同时(shí)他加仓(cāng)了川投能源、紫(zǐ)金(jīn)矿业、华(huá)能水(shuǐ)电，新(xīn)近重仓了(le)铜陵有(yǒu)色和(hé)神火(huǒ)股份，表明(míng)了其对(duì)这(zhè)一类资源股格外垂(chuí)青。此外，他对于小众的中南传媒和凤(fèng)凰传媒(méi)依然持续青睐。

　　在基(jī)金季(jì)报中，他(tā)表示基金仓(cāng)位基本(běn)稳定，主要增加了(le)有色行业配置。“当下是AI发展初期，中国企业处(chù)于落(luò)后位(wèi)置，无论是(shì)AI核心模型的研(yán)发、新型商业模(mó)式(shì)的(de)迭代以及底(dǐ)层芯片制造，我们都希望国内企业能(néng)在不远的将(jiāng)来迎头赶上。近期而(ér)言尽管我们认为AI非(fēi)常重要，但当(dāng)前A股市(shì)场基本上是基于美股映射在(zài)炒作相关题材，对(duì)于这(zhè)样的(de)行(xíng)情，需要对其可持续(xù)性保(bǎo)持(chí)审慎态度(dù)。”他(tā)直言不讳。

　　而同在景(jǐng)顺长城的基金(jīn)经理余广(guǎng)是2012年的公(gōng)募状元(yuán)，目(mù)前其担任基金经理也接近了13年。当前，其在管的产品为4只，它(tā)们分别(bié)是核(hé)心竞争力、核心招景混合、核心中景一年、核心优(yōu)选一(yī)年，从(cóng)今年的表现来看，虽然所管(guǎn)产品涨幅(fú)不大，但也整齐划(huà)一(yī)地实现了正(zhèng)收益。

　　以任(rèn)职回报(bào)翻四倍的(de)核(hé)心竞争力为例，第一(yī)季度他在前十(shí)中调(diào)仓了四个席位，其中新(xīn)进的公司半数(shù)为(wèi)中字(zì)头，它们就是中国海油和中国(guó)移动，与它(tā)们携(xié)手进(jìn)入的还有安徽(huī)合力和紫(zǐ)金矿业。而(ér)这样的调整(zhěng)立竿(gān)见影(yǐng)，除去(qù)两只(zhǐ)中字头(tóu)外(wài)，后两者(zhě)年内的涨幅也(yě)是超(chāo)过(guò)了30％。此外，当(dāng)季被(bèi)其提拔(bá)为(wèi)第一(yī)重仓的电动车龙头爱(ài)玛科技，年(nián)内迄今(jīn)的涨幅也是接近30％一线。

　　对此(cǐ)，他在季报中的(de)总结与“中特估”基本吻合(hé)：“基金坚持(chí)自下而上，看重公司基本面(miàn)，注重公司(sī)的(de)核心(xīn)竞争(zhēng)力、高(gāo)品质、长期发展(zhǎn)，以(yǐ)合理或偏低的估值(zhí)水平买入持有。在经济复苏和(hé)企业盈利(lì)修复(fù)的预期下，我们较(jiào)为看好今年(niá夏天家中有小飞虫怎么办 夏天家中有小飞虫怎么消灭n)的(de)权益市(shì)场(chǎng)，特(tè)别是前期调整较(jiào)为(wèi)充分，估值较为低估的多(duō)行业的(de)龙(lóng)头公司。”

　　郑巍山(shān)重仓股多只翻(fān)倍

　　胡宜斌(bīn)新进重仓寒武(wǔ)纪

　　黄兴亮布局(jú)中微(wēi)公司

　　与蔡嵩(sōng)松同期成(chéng)名的郑(zhèng)巍山(shān)今年业绩优(yōu)异，特(tè)别是其去年3月接手的(de)银(yín)河(hé)智联主(zhǔ)题(tí)净值快速拉升，截(jié)至本周(zhōu)四的(de)年内涨幅已经超(chāo)过45％，这一水平(píng)甚至超过(guò)了他的(de)成名作银河创新成长。从郑巍在管基金的当季重仓行(xíng)业风格来(lái)看(kàn)，除去(qù)银河和(hé)美生活还(hái)有(yǒu)较强的新(xīn)能(néng)源属性外，其余(yú)产(chǎn)品几(jǐ)乎一(yī)边倒地偏向了TMT领域。

　　就(jiù)以智(zhì)联主题(tí)为例分析，最新的十大重仓股除去用友网(wǎng)络和(hé)海康威视外，年内(nèi)最(zuì)新的涨幅全部超过了30％，特(tè)别是(shì)海光信息(xī)、中科曙(shǔ)光、卓易(yì)信息、大华股份(fèn)均(jūn)已实现了(le)涨幅翻(fān)番，而这四只标的均是第一季度新近重仓的公司。同时(shí)，郑巍山(shān)所保(bǎo)留的(de)上(shàng)一季重仓股仅有金(jīn)山办(bàn)公和国网通(tōng)信(xìn)。对比来看被调出的标(biāo)的，中国长城、中望软件(jiàn)、中国(guó)软件等明显涨幅稍逊一筹(chóu)。

　　有趣的是，郑巍山在(zài)季报总结中(zhōng)仅仅(jǐn)是寥寥数(shù)语(yǔ)：“本基(jī)金严格(gé)执行基金合同(tóng)的配(pèi)置范围(wéi)，切合(hé)主(zhǔ)题，主要围绕(rào)智慧智联(lián)、信息技术等的(de)概念范畴(chóu)展开。一季度(dù)智联(lián)主题继续增加了软(ruǎn)件服(fú)务、信息技(jì)术的配置比例。围绕数字经济和新的信息(xī)技术(shù)应用(yòng)展(zhǎn)开投(tóu)资。二季(jì)度，将会继续围绕信息技术、数字(zì)经济的(de)范(fàn)畴展开投资。”

　　当年(nián)与(yǔ)这两位一度(dù)遭遇非议人物(wù)同(tóng)期成名(míng)的(de)还有华安胡宜斌，作为(wèi)当(dāng)年(nián)公司力捧的三位基金经理中最年轻者，他可(kě)谓是少年得志，但后来所管产品几经浮沉，好在今年(nián)卷(juǎn)土(tǔ)重来。天(tiān)天基金网数据显示，年(nián)内他所管(guǎn)理的7只基金全部涨幅(fú)超过(guò)20％，其中表现(xiàn)最好的(de)还是他(tā)的成名(míng)作华安(ān)媒体互联网(wǎng)混(hùn)合。

　　具体聚焦该基金，我们发现他所保留的上一个季(jì)度重仓股只有(yǒu)王府井(jǐng)和华大九天，而(ér)将剩余的八(bā)个席(xí)位全部(bù)更换。从(cóng)最(zuì)新的标的来看，这其中(zhōng)就有近期大火的(de)芯片(piàn)新贵寒(hán)武纪(jì)。从新进重仓标的年(nián)内表现来看，其中中文在(zài)线的年内(nèi)涨(zhǎng)幅已经超过了180％，值(zhí)得(dé)买、浙数文化、美亚柏科(kē)等标的年(nián)内(nèi)涨幅(fú)也(yě)是超过了(le)50％。对比来看(kàn)，他所剔(tī)除(chú)的锦(jǐn)江酒店、首旅酒店(diàn)、中国平安等公司，目前(qián)年内至今仍然体现为股价下跌。

　　至(zhì)于大幅调仓原因，他表(biǎo)示：“当下我(wǒ)国仍处经济(jì)结构转型(xíng)时期，我们(men)相信未(wèi)来科技(jì)创(chuàng)新(xīn)和消(xiāo)费升级仍将成为经(jīng)济总量增长核心驱动力，围绕产业(yè)创新、尖端技术突破(pò)、新材料、新能(néng)源、新消费(fèi)等领域仍将诞生(shēng)大量投资(zī)机会，在策(cè)略(lüè)上，我们已将挖掘、发现和配置基(jī)金合同主题范(fàn)围内(nèi)的科技创新(xīn)和受益于国民经济(jì)持续增长的(de)消费(fèi)及原(yuán)材料放在前所未有高度。”

　　而当年一(yī)并成(chéng)名的万家(jiā)基金(jīn)名将黄兴亮，2023年一季度(dù)同样强势回归。天天基金网数据显示，他(tā)目前在管的基金(jīn)年内(nèi)除去QDII外，涨(zhǎng)幅全部超过了10％。特(tè)别是万家科技创新迄今的年内(nèi)涨幅超过了25％，具体来(lái)分析(xī)他的成名作万家行业优选。

　　基金(jīn)一(yī)季报(bào)显示，黄兴亮(liàng)仅仅是(shì)做(zuò)出了一处调整，也就是用(yòng)中微(wēi)公司替代了四(sì)季度(dù)末的兆(zhào)易创新。但就(jiù)是(shì)这只新进标的，目前年内的(de)涨(zhǎ夏天家中有小飞虫怎么办 夏天家中有小飞虫怎么消灭ng)幅(fú)已经超过(guò)90％，与保留(liú)重仓中年内(nèi)涨幅超过70％的(de)金山(shān)办公交相辉映(yìng)。对于当季度(dù)的调仓，黄兴亮表示：“本基(jī)金(jīn)增持了机器视觉和(hé)医疗(liáo)器械行(xíng)业的部分个股，相(xiāng)应地略微降低了半导体行业的持仓。截(jié)至季度末，基(jī)金持仓仍以计算机软件和半导体(tǐ)行业(yè)为(wèi)主，总体风格(gé)偏成长。”

　　邹曦超(chāo)限重(zhòng)仓恒立液压

　　陈良栋(dòng)布局消费电子“半壁江山”

　　从基(jī)金(jīn)一(yī)季报来看，这些(xiē)相对低调的(de)领域也开(kāi)始越发受(shòu)到明星基金经理们的追捧(pěng)，比(bǐ)如融通(tōng)基金的明星(xīng)基金(jīn)经理邹曦，这位任职已经逼近15年半的老将善战周期，目前在公(gōng)司仍然管理6只基金产(chǎn)品，其代(dài)表作是(shì)2012年(nián)开始管(guǎn)理、迄今任职回报超过180％的融通行业(yè)景气。

　　从(cóng)新出炉的季报来看，在(zài)上一季度没有单一标(biāo)的持仓(cāng)比例超限后(hòu)，这一季(jì)度头三大重仓股竟然全部(bù)超过10％的比(bǐ)例上(shàng)限，它(tā)们分别是恒立液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加(jiā)考虑(lǜ)后面重(zhòng)仓中的(de)汇川技术和安(ān)徽(huī)合力，虽然去年下(xià)半年以来重(zhòng)仓中就没有了三一重工，但实际上在(zài)当季的重仓行业中，机械制造是(shì)仅次于房地(dì)产的第二行业(yè)。

　　对于调仓的思路，他在季报中就表示：“本季(jì)度增加了(le)工程机械、家居(jū)、顺周期装备、医药等(děng)行(xíng)业的配置(zhì)。目前组合配置(zhì)偏向周期价值，同(tóng)时保持了科技、消(xiāo)费(fèi)板块的适度(dù)配置。组合结(jié)构主要(yào)围绕国内经济稳(wěn)增(zēng)长的(de)主线展开，相(xiāng)关(guān)配置集中在优(yōu)质房地产股、地产产(chǎn)业链，以及顺周(zhōu)期装备等板块。”此外，虽然未(wèi)进重仓股前(qián)十，但朱少醒对机械制造(zào)的兴趣也越来越浓，例如兰(lán)石(shí)重装年报的十大(dà)流通股股东(dōng)中，富国天惠(huì)新(xīn)进上榜(bǎng)排(pái)名第六位。

　　而长城基(jī)金(jīn)的明星基金经理陈良栋，其(qí)在圈内以善战高端制造板块闻名，目前他在公司所管理的产(chǎn)品数达到了(le)6只，尤其是他参与管理的(de)长城科创板两年定开(kāi)业绩亮眼(yǎn)，最(zuì)新年内(nèi)涨幅超过18％。

　　以陈良栋独自管理时间最长的(de)长城新兴产业为例，可以看到一季度与众不同的一点(diǎn)是(shì)，消费电(diàn)子赛道股票(piào)在其中占据明显的数(shù)量优势。具体说(shuō)来(lái)，虽(suī)然在基金十大重仓(cāng)中不见耳熟能详的龙头立(lì)讯精密，但(dàn)大(dà)体包括(kuò)华测导(dǎo)航、东山精(jīng)密、电连技术、和而泰、科(kē)大讯飞(fēi)都(dōu)能(néng)被(bèi)划入到(dào)消(xiāo)费电子的大范畴中，也就是说其占据了十大重仓中的半(bàn)边天。

　　他解释了(le)看好的(de)原因：“预期(qī)今年下半年(nián)或(huò)明年(nián)，消费电子会有一个触(chù)底回(huí)升的过程。如果(guǒ)叠加在汽车产业(yè)链上的布局，我(wǒ)判(pàn)断可能对(duì)收入利(lì)润拉动(dòng)更(gèng)大。消费电子(zi)的(de)复苏可(kě)能只(zhǐ)是(shì)一个周期的因素(sù)。”而种种因素显(xiǎn)示，目前该(gāi)板块(kuài)去库存可能也进入到尾声阶段，接下来苹果(guǒ)新品(pǐn)推出或是行业复(fù)苏(sū)契机。

　　而在高端制造这一领域中，还有不可忽视(shì)的一环(huán)就是(shì)军工装备。同时作为(wèi)成长股三大(dà)主阵营“新半军”中的重要一(yī)级，军工虽然很难有持续性的表(biǎo)现，但也隔(gé)三差五会(huì)有亮眼的输出，而华夏的少壮(zhuàng)派基金经理万方方(fāng)，是圈内少(shǎo)数同(tóng)时管理两(liǎng)只(zhǐ)军工(gōng)主题(tí)的基(jī)金(jīn)经理。

　　以万方方管(guǎn)理时间最(zuì)长(zhǎng)的军工(gōng)安全混(hùn)合为例，实(shí)际上一季度(dù)他仅在十大重(zhòng)仓股中(zhōng)做出了一处调整，也就是用昊(hào)华科技替代(dài)了上(shàng)一季的新雷能。从整(zhěng)体10只标的所(suǒ)属细(xì)分来看，明(míng)显中航系乃至航空航(háng)天赛道占据优势。而这一(yī)思路在他管(guǎn)理的高端装备龙头(tóu)乃至全市场基金中都体(tǐ)现得颇为明显(xiǎn)。进一步对照两只(zhǐ)军工主题(tí)产品，《红周(zhōu)刊(kān)》发(fā)现(xiàn)重叠的(de)公司有八(bā)家，惟二的(de)区别是高(gāo)端(duān)装备龙(lóng)头中(zhōng)用复旦微电(diàn)和(hé)西部超导替代了(le)前(qián)者中(zhōng)的钢研高纳(nà)和昊华科技。

　　他在季(jì)报(bào)中(zhōng)的阐述(shù)思(sī)路清晰：“着重探究未来两年确(què)定性的产业趋势和高增长的细(xì)分赛道，组合构建从2023年全年维(wéi)度在高确定性(xìng)的航空发动机赛道、景气度弹性潜力较高(gāo)的航天导(dǎo)弹(dàn)产业链、航空(kōng)装备平台型(xíng)企(qǐ)业以及技术禀赋和(hé)壁垒高筑的新材料领域(yù)重点投入。”

　　（本文(wén)已刊发于(yú)4月22日《红周刊》，文中提及个股仅为举例分析，不做买卖推荐。）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 夏天家中有小飞虫怎么办 夏天家中有小飞虫怎么消灭