今年AI波澜壮阔的(de)大行(xíng)情(qíng)之下(xià)，引发了全行业所(suǒ)有基金经理关注(zhù)，而公募基金(jīn)2023年一季报揭开了基金经理(lǐ)的观(guān)点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理的(de)诺安积(jī)极回报基金，一季度主要投(tóu)资在人工智能(néng)、算法、应用、算力端(duān)等领(lǐng)域，因抓住了市场(chǎng)机遇(yù)实现了超62％的收益，成为(wèi)今年以来业绩最领先(xiān)的主动权(quán)益基金。同时，较好的业绩也(yě)让(ràng)这只冠军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不(bù)仅(jǐn)蔡嵩(sōng)松(sōng)，AI板块(kuài)在一季(jì)度(dù)也吸(xī)引了多(duō)位(wèi)明星基金经理的关注目(mù)光。

　　兴证全球(qiú)谢(xiè)治(zhì)宇就在一季报表示(shì)，一季度在人工智能相(xiāng)关产业链进行挖(wā)掘，对(duì)有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的(de)硬(yìng)件(jiàn)和软件公司进(jìn)行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工智能

　　开年以(yǐ)来，计算机行业在人工智能板(bǎn)块的带(dài)动下，走出了波澜(lán)壮阔的行情。因抓住市场(chǎng)机遇(yù)，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松的(de)知名度更上一层楼。

　　他在(zài)一(yī)季度积极拥抱(bào)AI，所管(guǎn)理(lǐ)的诺安(ān)积极回报成(chéng)为2023年表现最强的(de)主动权(quán)益基(jī)金，最(zuì)新观点备受市场关注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛进的发(fā)展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我们所有的行(xíng)业(yè)，或将成(chéng)为未来最强(qiáng)的产业趋(qū)势。

　　他还提到(dào)，海外引领，从(cóng)算(suàn)法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛(měng)进，产(chǎn)业进展迅(xùn)速。国(guó)内厂商也纷纷开展结合自身业(yè)务的(de)人(rén)工智能领域的(de)研究(jiū)，在(zài)股价飞涨的背(bèi)后，是相(xiāng)关公司在(zài)产业端(duān)的(de)积极布局，人工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积极回报基金一季度主要投资在人工智能领域，算(suàn)法、应用、算力端都(dōu)有相应布局。

　　从诺安积(jī)极回报的持仓(cāng)看，前(qián)十大重仓股(gǔ)进(jìn)行了较大(dà)幅(fú)度的调整(zhěng)。相(xiāng)较去(qù)年底，除了中(zhōng)微公司(sī)、沪硅(guī)产业仍出(chū)现在其前十大重仓股之列外，其他重仓股全(quán)部换，新进了长川科技、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓(tuò)荆科技、韦尔(ěr)股(gǔ)份、浪(làng)潮信(xìn)息、中(zhōng)芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年表现神勇(yǒng)，如诺安积极回(huí)报的头号(hào)重仓股(gǔ)中微公司，截至4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的(de)涨幅，而华海清科(kē)、拓(tuò)荆科(kē)技、江波(bō)龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这(zhè)些(xiē)表现较好的重仓股推(tuī)动基金净值大涨。

　　从股票仓(cāng)位(wèi)来看(kàn)，诺(nuò)安积极回报(bào)并没有保持去年底的高仓位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处(chù)于中性水平。去年三、四季度基(jī)本保(bǎo)持在90％以上的(de)仓位水(shuǐ)平(píng)，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓位(wèi)一度(dù)低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的另外一只基(jī)金诺安成长并没(méi)有太大变化，前十(shí)大重仓股相较去年底变化很小，仍(réng)重点布局(jú)卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦股(gǔ)份(fèn)、北方(fāng)华(huá)创(chuàng)等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安(ān)成(chéng)长的一季报中写日落胭脂红完整的诗句带拼音，日落胭脂红完整的诗句的意思道，主(zhǔ)要布局(jú)芯(xīn)片(piàn)板块，在(zài)当前的市场位置，迎接即将(jiāng)到来的科技大(dà)行情(qíng)。

　　他还谈及(jí)芯片板(bǎn)块的两大细(xì)分(fēn)领域，在一季度都到(dào)了(le)临近拐(guǎi)点的(de)阶段。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块，从2021年四季度(dù)开启的芯片产业下行周期，随着(zhe)疫情(qíng)落下帷幕，在今年一季度(dù)拐点将至。产业端(duān)一季度库存水平接近正(zhèng)常，各(gè)厂商二季度毛利率水平见底。伴(bàn)随着疫后经济恢复，未来需(xū)求端将对设计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我们应该(gāi)觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突飞(fēi)猛(měng)进的发展，将(jiāng)影响几乎(hū)我们所(suǒ)有(yǒu)的(de)行业，或将成为未来最强(qiáng)的产业(yè)趋势。海外引领，从算法大模型持续迭代(dài)，到各种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再到(dào)算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业(yè)进(jìn)展迅速。而算力几何级(jí)的增长(zhǎng)和边缘(yuán)侧硬件的(de)拉(lā)动，都(dōu)是未来芯(xīn)片(piàn)需求的重要增长。新需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另(lìng)外一(yī)个重要板块是芯片设备材(cái)料EDA，美国对中国半(bàn)导体的制裁已(yǐ)经到(dào)了(le)穷途末路的地(dì)步，暨2022年10月7日(rì)美国半(bàn)导(dǎo)体出口新(xīn)法案对我国(guó)晶圆厂极限施压之(zhī)后，进一(yī)步的制(zhì)裁已经乏善可陈(chén)。国内晶圆代工(gōng)厂(chǎng)一方(fāng)面(miàn)加速扩产成(chéng)熟制程，另(lìng)一方(fāng)面在(zài)国内设备厂商的配合下，继续研(yán)发攻克先进制程。虽然美国(guó)的制(zhì)裁对我国先进制(zhì)程的扩产造(zào)成了一定(dìng)的(de)影响，但是另外一个角度(dù)看(kàn)，芯(xīn)片设备的国产化率却取得了突飞猛进(jìn)的增长。在(zài)全(quán)球晶圆扩产处于下(xià)行周期的大背(bèi)景(jǐng)下(xià)，国(guó)产(chǎn)替(tì)代进程(chéng)加速对设备材料EDA板块的拉动，很(hěn)可(kě)能会超预(yù)期。

　　冠(guān)军基金规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，冠(guān)军基金的规模也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安积极(jí)回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动权益基金。这一业(yè)绩还是受到4月(yuè)21日AI、半导体等(děng)领域大跌(diē)影响，若(ruò)截至(zhì)4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较(jiào)好的业绩(jì)也让这只冠军基金一季度(dù)规(guī)模暴增日落胭脂红完整的诗句带拼音，日落胭脂红完整的诗句的意思超900％。数据显(xiǎn)示，诺安(ān)积极回报去年(nián)底的规模仅0.7亿元，而一季(jì)度末规模已(yǐ)达(dá)到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一季(jì)度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于(yú)投资者申购(gòu)。相关蔡嵩(sōng)松以及诺安积(jī)极回报(bào)基金的话题也屡见报端，成为(wèi)基(jī)民热议的话题。

　　同样(yàng)，受益于(yú)净值(zhí)大涨以(yǐ)及投(tóu)资(zī)者申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金(jīn)在一季度(dù)规(guī)模均出现上涨(zhǎng)，除(chú)了诺安积极回(huí)报(bào)之(zhī)外，2023年业绩(jì)超40％的诺安优化(huà)配(pèi)置同样规(guī)模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿(yì)元增加到(dào)1.48亿(yì)元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管(guǎn)理基金(jīn)的(de)总规模也(yě)从(cóng)去年底的(de)293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿(yì)基金经理俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能相关产业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴(xīng)证全球基金分管投(tóu)研的副总(zǒng)，市场上管理规(guī)模(mó)超过700亿的基金经(jīng)理，谢治宇一(yī)季度调仓换(huàn)股方向也受到市场关注。

　　从最(zuì)新一季报披露情(qíng)况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半(bàn)导体(tǐ)及光模块相关板块，他也坦言(yán)在一季度主要对对人工智能(néng)相关(guān)产业(yè)链进行了挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合(hé)润基(jī)金一季度新(xīn)进了海康威视、澜起(qǐ)科技、中际(jì)旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个股，几乎(hū)全部(bù)是(shì)与AI、半(bàn)导体日落胭脂红完整的诗句带拼音，日落胭脂红完整的诗句的意思(tǐ)、光模块方向相关。

　　其(qí)中(zhōng)，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应(yīng)用于(yú)设备检测(cè)、产品盘点、安检(jiǎn)等(děng)多类产(chǎn)品。在4月15日发布的(de)《投资者关(guān)系活(huó)动记录(lù)表(biǎo)》中，海康威视表示(shì)，AI技术对海(hǎi)康威(wēi)视的营收增长(zhǎng)起了很大的(de)作用(yòng)。

　　澜(lán)起科技(jì)主营业务是为云(yún)计算(suàn)和(hé)人工智能领域提(tí)提供以芯片为基础的解决方案，目前主(zhǔ)要产品包括内存接(jiē)口等。晶晨股份也(yě)是全球布(bù)局、国内领先的无晶圆半导体系(xì)统(tǒng)设计(jì)厂商(shāng)。

　　作(zuò)为数据中心光模块供应商(shāng)。截止4月(yuè)21日，中际旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度(dù)的时间就狂(kuáng)买8个(gè)多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎(dǐng)控(kòng)股、芒果超媒、普洛药(yào)业在内的四(sì)只个股在一季(jì)度退出兴(xīng)全合润前十(shí)大(dà)重仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇管理(lǐ)的另外一只可投港股的(de)兴全合宜(yí)基金在(zài)一季度除了加(jiā)仓半导体等板块之外，互联(lián)网板块中的(de)腾讯(xùn)控股也(yě)是其主要(yào)加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在一季(jì)报(bào)中表示(shì)，随着各(gè)种风险因素减弱，一季度A股(gǔ)市(shì)场上证指数(shù)上涨(zhǎng)5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板(bǎn)块(kuài)指数(shù)上(shàng)涨较(jiào)多(duō)，A股板块(kuài)分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版(bǎn)块带动(dòng)的人工智(zhì)能(néng)、中(zhōng)字头的“中(zhōng)特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅(fú)较大，在GPT应(yīng)用端(duān)中游(yóu)戏(xì)、影视等板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内(nèi)维持了较高仓位，对人(rén)工智(zhì)能相关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广(guǎng)阔的(de)硬(yìng)件和软件(jiàn)公司进行精选和布(bù)局。未来仍将(jiāng)坚持(chí)挖掘公司长期成长价值(zhí)，不(bù)断寻找具有(yǒu)良(liáng)好投(tóu)资(zī)性价比(bǐ)的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲(yù)：增持(chí)了计算机、大众消费(fèi)品

　　2022年(nián)4月13日成立(lì)，招商核心竞争(zhēng)力(lì)在(zài)当年(nián)弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的收(shōu)益，让招商基金朱红裕成为市场备(bèi)受关(guān)注(zhù)的基金(jīn)经理。

　　招商核心竞(jìng)争力(lì)一季报的披(pī)露揭开了朱红裕(yù)的投资(zī)思路和路径。从股票持仓来(lái)看，一季度末该基金(jīn)股票市值占基(jī)金总资产比例为93.84％，处于(yú)该基金成立以来的最高值，显(xiǎn)示出一种积极的态度。从(cóng)该基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度朱红(hóng)裕配置A股比例有所降低，配置港股比(bǐ)例有所提升。数据显(xiǎn)示，招商核心竞争(zhēng)力配置中国(guó)大陆(lù)、中国香港股(gǔ)票市值占基金净值比例(lì)分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心(xīn)竞争力配(pèi)置来看，重点布局了(le)信息技术、可选消费(fèi)等。前十大(dà)重仓股(gǔ)来看，重仓(cāng)卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去(qù)年底(dǐ)，朱红裕整体(tǐ)做了一些持(chí)仓调整(zhěng)，绿城服务、中(zhōng)国民航信(xìn)息网络、安琪酵母新进(jìn)前十大重仓(cāng)股(gǔ)之列(liè)，通(tōng)威股份、希望教育、中航(háng)光(guāng)电(diàn)则退出前(qián)十大(dà)。

　　朱(zhū)红裕(yù)也在(zài)季报中(zhōng)写道(dào)，一(yī)季度初期(qī)，我们基(jī)于对(duì)经济复苏预期大概率偏弱的判断，主要(yào)减持(chí)了经济(jì)复(fù)苏敏感度相对较高(gāo)的部(bù)分制造业，增持了计算机、大众消费品等行业，同时，我(wǒ)们亦在一季(jì)度末期逐步逢低增持(chí)了港(gǎng)股中可(kě)能面临业绩拐点(diǎn)的物(wù)业及计算机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了一定的超额收益，但市(shì)场(chǎng)的博弈(yì)程度超出(chū)了我们的(de)预期，导致对(duì)部(bù)分行(xíng)业(yè)的定价出现了(le)较(jiào)为显著的偏离。我(wǒ)们将基于中(zhōng)长期的行业研究视(shì)野(yě)，逆(nì)势(shì)而行。

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