金融界(jiè)5月(yuè)22日(rì)消(xiāo)息 悄然(rán)之间，已经崩盘了33年的日本股市竟然奇迹(jì)般(bān)的活过(guò)来了，甚至还在(zài)不断挑(tiāo)战新高(gāo)，真是活(huó)久见。

　　22日，日本股市主要股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年(nián)8月以来近33年的新(xīn)高，同时也是自日(rì)本泡(pào)沫经济崩(bēng)溃以来的最高(gāo)收盘价。今年(nián)以(yǐ)来(lái)日(rì)经225指数已涨超19%。

　　而这(zhè)之(zhī)前，日本(běn)股市几经挣扎但(dàn)是最终都(dōu)黯淡收场，但是(shì)似乎这次(cì)有点不一样的味道，“股(gǔ)神(shén)”巴(bā)菲(fēi)特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治(zhì)的(de)变动使得日(rì)本股市变得微妙(miào)起来(lái)。

49是质数还是合数为什么是奇数，49是质数还是合数为什么不是奇数ng>　　海外资金(jīn)是(shì)不可(kě)或缺力量

　　对于日本股市爆发(fā)，海外资金(jīn)是(shì)不可或缺的力量。数据(jù)显示(shì)，海外投(tóu)资者对日本股票需求稳健。根据日(rì)本交易所(suǒ)集团，4月海外投(tóu)资者净买入价值2.15 万亿日元(yuán)（约(yuē)合157亿美元）的日本股票(piào)，为2017年10月以(yǐ)来最大规模的外国人(rén)净购买(mǎi)量。不过，日本企业部门仍然(rán)是日本股票的最大净买家(jiā)，年初至今(jīn)的(de)买入量为1.1万亿日元。

　　当然这其中也包括在3年(nián)前就“闻到”金钱味道(dào)的巴(bā)菲(fēi)特，2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯(bó)克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希(xī)尔”）首次披露(lù)，其(qí)收(shōu)购(gòu)了日本前五大贸易公司每家略高于5%的股份(fèn)。这(zhè)五大贸易公司分别是伊藤(téng)忠商(shāng)事、三菱商事、三(sān)井物产、住友商事和丸红。自首(shǒu)次披(pī)露之后，巴菲特已3次(cì)购买并扩大了对(duì)日(rì)本(běn)五(wǔ)大商社(shè)的股份持(chí)有量。

　　从近期数据披露(lù)可以(yǐ)看出(chū)，伯克希尔哈撒韦目(mù)前(qián)在日本持有的股票比在(zài)美国(guó)以外任何其他国家都多。今年早些(xiē)时候，巴菲特增持了日本五大(dà)商社，并暗示将进一步投资日(rì)本股(gǔ)票。现年92岁(suì)高龄的他还在上个月罕见地亲自访问日(rì)本(běn)。

　　对(duì)于为何在这个时点，不断增(zēng)持日本股票？在5月(yuè)初巴菲(fēi)特(tè)股东(dōng)大会上，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投(tóu)资日本商社的决定其(qí)实非常简单，也非常容易理解，我们可能和这五(wǔ)家公司都有过业务来往。从整体来(lái)看(kàn)，这些公司能(néng)够支付不(bù)错的分红，在某些情况下也会回购(gòu)股票，我(wǒ)们也能(néng)很好地(dì)理解他们所(suǒ)拥有的(de)一大堆业务，同时我们还(hái)能通过融资解决(jué)汇率(lǜ)风险问题。所以我们就开始购买了(le)，甚至这件事情一开(kāi)始我都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是为了向这些公(gōng)司介绍阿(ā)贝尔(ěr)（伯(bó)克希尔非保险业务副董事长格(gé)雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接(jiē)下来(lái)双方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前(qián)三年布局(jú)的巴菲(fēi)特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用行动告(gào)诉大(dà)家(jiā)姜还(hái)是老(lǎo)的(de)辣。

   多位大佬抄底(dǐ)日本

　　除了巴(bā)菲(fēi)特(tè)，还(hái)有其他大佬也在紧锣(luó)密鼓的行动中。3月31日，黑石集团主席苏世民拜(bài)访了日本首相(xiāng)岸田文(wén)雄。黑石集(jí)团两(liǎng)年前在(zài)日本(běn)一举收购8家(jiā)酒(jiǔ)店(diàn)，此行被外界普遍认为(wèi)日本还蕴藏着更(gèng)多投资(zī)机会。

　　同一时期，黑石集团(tuán)最(zuì)主要的竞(jìng)争对(duì)手——KKR创始人亨利·克拉维斯也在日(rì)本与投资对象展开(kāi)交(jiāo)流。

　　4月初(chū)造(zào)访(fǎng)日本(běn)东京的(de)还有美国(guó)对(duì)冲(chōng)基金Point72创(chuàng)始(shǐ)人(rén)史(shǐ)蒂夫(fū)·科恩；对冲基(jī)金(jīn)Citadel在今年早些时候决定重新在(zài)东京开(kāi)设办事处，据《金融(róng)时报(bào)》报道，Citadel正(zhèng)在申请在(zài)日本市场的运营牌照(zhào)。

    日本受益于地缘政(zhèng)治(zhì)格(gé)局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以来，日本股市一直都(dōu)在苦苦的填坑之中，如(rú49是质数还是合数为什么是奇数，49是质数还是合数为什么不是奇数)今似乎(hū)局面发生了变化。

　　虽(suī)然(rán)巴菲特在(zài)股东大会上解(jiě)释了抄底(dǐ)日本股市，但(dàn)是(shì)“狡(jiǎo)猾(huá)”的巴(bā)老爷子也有所(suǒ)保(bǎo)留。站在事后马后(hòu)炮的角度(dù)看(kàn)，对股市拥有(yǒu)独特理解的巴(bā)菲特对国(guó)际地(dì)缘政(zhèng)治的变化也颇有研究。

　　自(zì)2018年中(zhōng)美贸易争端以来，国际地缘(yuán)政治格局巨变。在(zài)新的地(dì)缘政治格局(jú)下，日本在亚太格局(jú)中(zhōng)扮演(yǎn)了更(gèng)加重(zhòng)要的角色，同时日本(běn)在芯(xīn)片等(děng)产业发展中野心勃勃，这都(dōu)成为了边际(jì)上的重要变量。仔细观察日本的(de)经济脉络，我们也会发现日本的(de)设备(bèi)投资(zī)开始进入加速期，这(zhè)背(bèi)后有(yǒu)产业自身发(fā)展的原因(yīn)，也(yě)暗合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日本相对稳定甚(shèn)至(zhì)略显僵(jiāng)化的政治格(gé)局，在全球(qiú)动荡的大背景下反而成为了“避风(fēng)港”。

　　“嗅到了(le)”日本敏感变(biàn)化的巴(bā)菲特，一直在(zài)等待出手(shǒu)的时机(jī)。直到新冠危机爆(bào)发，日本(běn)股市出现急搓(cuō)，巴(bā)菲特终(zhōng)于(yú)等到了被低估的日本资产，自此疯狂抄底(dǐ)日本股市。

　　而日本(běn)5大商社也用业绩证明自己的确被低估了。据日经中文网(wǎng)，日本综合(hé)商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财(cái)报于5月9日全部(bù)出炉。5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日元，在短(duǎn)短(duǎn)2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍(bèi)。

　　除了日本基本面发生的变化，日本监管层的(de)助推也是(shì)一股不容忽视的(de)力量。日(rì)本监管层持续推动企业经营能力的(de)改善和价值的修(xiū)复，其中敦促企(qǐ)业对投资者提高回(huí)报(bào)、鼓励企业公(gōng)开回购成(chéng)为(wèi)改革重要抓手。

　　尤其(qí)是在今年3月底，东京证券交易所(suǒ)为(wèi)了改变大量(liàng)个(gè)股股价跌破净值的(de)情(qíng)况，发布《关于(yú)实现关(guān)注资金(jīn)成本和股价经营要求》要(yào)求(qiú)上市(shì)公司提高(gāo)企业价值和资本效率从而提升股价后，日本股市开始掀起一(yī)波(bō)回购热潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜讥讽为“反向指标”的高盛也出来高(gāo)喊日本可能正接(jiē)近十(shí)年一(yī)遇(yù)的牛市。至(zhì)于日本股市未来(lái)将走向何方，一切将由时(shí)间给出答案吧。

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