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一个男人出轨了还爱自己的老婆吗国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财(cái)联(lián)社5月6日讯（编(biān)辑若宇）黄(huáng)金现货价格本周四(sì)一度冲上2080美元/盎司一线，创历史新(xīn)高(gāo)。A股方(fāng)面，珠宝首(shǒu)饰品(pǐn)牌老凤祥及潮宏基自去年(nián)10月低点以来股(gǔ)价均(jūn)接近(jìn)翻倍。

　　黄金价格(gé)的持(chí)续攀升，引来众多投资者的(de)目(mù)光(guāng)。国泰(tài)君安刘越男等人在4月23日研报(bào)中表示，黄金珠宝复苏节奏与弹性优于预期，根据(jù)行(xíng)业数(shù)据，1-2月同(tóng)期高(gāo)基(jī)数下黄金珠(zhū)宝(bǎo)销售(shòu)表现亮(liàng)眼；3月后逐步进入Q2同期低基数，金银珠(zhū)宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越(yuè)男等人拆解，其一(yī)，金价稳(wěn)步上行预期提振长期需(xū)求，存货(huò)增值提振(zhèn)毛利率，C端消(xiāo)费者(zhě)黄金投(tóu)资保值(zhí)需求及加(jiā)盟商(shāng)补货需求有望释(shì)放；其二，Q2开始婚庆需求显著(zhù)回补，同(tóng)店开店有望匹配释(shì)放，长三角地区(qū)表现尤其值得期待(dài)；其三，古法(fǎ)金中流砥(dǐ)柱，金镶钻打开利润弹性。

　　关于黄金(jīn)珠宝板(bǎn)块行情(qíng)的(一个男人出轨了还爱自己的老婆吗de)可(kě)持(chí)续性，德(dé)邦证券(quàn)郑(zhèng)澄怀在5月5日研报中(zhōng)分析，从国际金价(jià)来看，全球地缘(yuán)政治的(de)不确定性、美(měi)国经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退的不确定性(xìng)等因素均(jūn)有望(wàng)对金价形成长期支撑(chēng)。从国内消费复苏的节(jié)奏来看，预计今(jīn)年(nián)三(sān)四季度婚庆旺季将持续释放消费需(xū)求(qiú)。

　　长期来看，龙头公(gōng)司(sī)有望凭借精准的产品定位(wèi)，创(chuàng)新(xīn)性的产品设计，以(yǐ)及积极的(de)渠道扩张策略下，持续提升市场(chǎng)占有率，平(píng)稳兑现业(yè)绩增长。当前黄金珠宝(bǎo)板块估值基(jī)本处于历(lì)史中(zhōng)枢水平，仍(réng)具有较大的投资吸引力。

　　中国银河证券(quàn)研究院甄(zhēn)唯(wéi)萱在研(yán)报中指出，预期国(guó)内金银珠宝市场规模未(wèi)来将稳步上(shàng)升，将在2024年超过90万亿元，年复合增长率约为(wèi)5％，奢侈金(jīn)银珠宝的市场规(guī)模增(zēng)长速(sù)度更快，年复合增长率(lǜ)约为(wèi)17％。

　　头豹(bào)研究院预测，中国金银珠宝(bǎo)行(xíng)业中黄金市(shì)场(chǎng)的增速最(zuì)快，2018-2021年间的复(fù)合增长率为5.9％，预计未来5年(nián)也将保持6％的增速。

　　从黄(huáng)金珠宝行业的产业链来看，主要包括上游黄金、钻石等原材料供应，中游的(de)制造设计(jì)及下游(yóu)的终(zhōng)端零售环节，其中(zhōng)下游环节的附加值较高，盈利能力(lì)较强。

　　国信证券(quàn)研报中指(zhǐ)出，下(xià)游零售环节同样(yàng)拥有较高的毛利率水平(píng)，黄金品类零售毛利率(lǜ)10％-20％不(bù)等，钻石(shí)镶嵌类可达到60％左(zuǒ)右的高毛(máo)利率(lǜ)水平(píng)，产业(yè)链附加(jiā)值(zhí)高，相关企业(yè)通过强势的渠(qú)道建设(shè)以提(tí)高市场(chǎng)份(fèn)额，可(kě)以获(huò)得更加优化的盈利表现。

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　　从竞争格局的角(jiǎo)度来看，截至2022年，中国(guó)金银珠宝行业市占率前十的集团(tuán)中，除了(le)瑞士历峰集团(tuán)、路易·威登(dēng)集(jí)团外其余8个均为国产品牌集团。中国金银珠(zhū)宝行(xíng)业头部公(gōng)司周大(dà)福、老凤(fèng)祥(xiáng)、豫(yù)园股(gǔ)份在2022年的市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业(yè)内的CR10不断提升(shēng)，于2021年超(chāo)过了30％。