本周(zhōu)铁矿石期货(huò)价格大幅下(xià)挫，截至21日下午收盘(pán)，大(dà)商所铁(tiě)矿石期货主力合约跌近(jìn)5％，报(bào)730.5元/吨。截(jié)至下午(wǔ)5点，新加坡铁矿石指数期货跌(diē)近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报记(jì)者注意(yì)到，本周后(hòu)几个交易日，铁矿石期货一直(zhí)处于下(xià)跌的态势，本周进口铁矿石价格指数(shù)呈现振荡运行(xíng)态势。

　　兰(lán)格钢(gāng)铁(tiě)网监测数据(jù)显示，截至(zhì)2023年4月(yuè)21日(rì)，58％澳(ào)粉指数107美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此(cǐ)，方正中期期货铁矿(kuàng)石(shí)研究员(yuán)梁海宽认为，铁矿石本周(zhōu)加速下行，直接原因(yīn)源于(yú)成材表需(xū)继续走弱，二季度以来成(chéng)材消费持(chí)续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价格下降(jiàng)使得钢厂利润被进一步压缩，本周铁水产量(liàng)出现见(jiàn)顶回(现在女性多少岁可以领养老金 领养老金的年龄是多少huí)落，下游需求走弱开始对(duì)炉料端价格形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格跌幅(fú)更为明显(xiǎn)。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最高水平(píng)，铁矿(kuàng)石现(xiàn)货价格受高铁(tiě)水产量(liàng)的刚性支撑相(xiāng)较坚挺，支撑近(jìn)月(yuè)合(hé)约价格。而远月合约开(kāi)始计价终端需求走弱和铁矿石受自身(shēn)供(gōng)需趋于宽松(sōng)的悲观预(yù)期影响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅(chàng)，成(chéng)本中枢下移，叠加外围风险冲(chōng)击，黑色系期货整体走弱，品(pǐn)种间形成负反馈局面。从终端(duān)需求(qiú)看(kàn)，尽管地(dì)产销(xiāo)售明显好转，但(dàn)传(chuán)导至投资端(duān)尚需时间，一季度房屋新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需求复苏乏力(lì)，旺季期(qī)间(jiān)螺纹钢表需(xū)基本和去年(nián)同期(qī)持平，整体较为(wèi)疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对(duì)原料需求(qiú)构成压力。”国投(tóu)安信(xìn)期货高(gāo)级分析师何建辉说。

　　国泰君安(ān)期货(huò)铁矿(kuàng)石分析师马亮(liàng)认(rèn)为，近期(qī)市场对于国(guó)内(nèi)钢厂减产担(dān)忧(yōu)的不断加重导致铁矿(kuàng)石出(chū)现连续下跌。

　　基本(běn)面方面，外矿短期到港压力(lì)不(bù)大(dà)，疏港(gǎng)依旧维持高(gāo)位，铁矿石库存总量矛盾(dùn)不明(míng)显。港口库存本周止跌(diē)回升，重回13000万吨上(shàng)方(fāng)，钢厂厂内库存(cún)明显低于历史(shǐ)平均水平(píng)，低(dī)库存有望成为(wèi)常态，对(duì)补库不(bù)应有过高期待。海外主(zhǔ)流铁矿(kuàng)石二季度将逐(zhú)步进入发运(yùn)旺季，力拓一(yī)季度铁矿石发运创同期(qī)纪录，淡水河谷一季度(dù)产量(liàng)也(yě)同比增加，到港压力将增加。“国产矿(kuàng)产量近期持续回(huí)升，铁矿石供应(yīng)将逐步转向(xiàng)宽松。而铁水继续提产空(kōng)间有限，开(kāi)始面临减产(chǎn)压力，铁矿(kuàng)石供需将逐(zhú)步(bù)转向(xiàng)宽松，下(xià)半年这(zhè)一(yī)趋势(shì)将更为清(qīng)晰(xī)，远月合约的估值有中长期的下调(diào)压(yā)力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风(fēng)等因素影响(xiǎng)，目前铁矿石发运依然偏低，港口(kǒu)库(kù)存维持下降态势，不过由于(yú)终端需(xū)求疲弱，政(zhèng)策(cè)调控力(lì)度(dù)增(zēng)大，价格逐渐承压(yā)下(xià)行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日(rì)调研247家(jiā)钢厂的(de)数据(jù)显示，247家(jiā)钢(gāng)厂日均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨，同比(bǐ)增(zēng)加12.91万吨(dūn)。全国45个港(gǎng)口进口(kǒu)铁矿(kuàng)库存(cún)为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿(kuàng)石库存(cún)总量为9123.65万(wàn)吨(dūn)，环比减少39.10万吨(dūn)；当前(qián)样本钢厂的进口矿(kuàng)日(rì)耗(hào)为298.17万吨(dūn)，环比减少(shǎo)0.18万(wàn)吨，库存(cún)消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周(zhōu)高(gāo)炉(lú)铁水产量止增转降，现在女性多少岁可以领养老金 领养老金的年龄是多少拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止降(jiàng)转增(zēng)，钢厂低库存按需补库为(wèi)主。澳(ào)巴极端天气导致4月底5月(yuè)初港口到货将有缩量。”中辉(huī)期货铁矿石(shí)研(yán)究(jiū)员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁(tiě)矿石供(gōng)需总体(tǐ)将转(zhuǎn)向宽松，价格中枢将面(miàn)临(lín)下移。2309合约当前整体(tǐ)估(gū)值水平(píng)偏高，旺季后面临(lín)回调压力，维持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于后(hòu)市(shì)，兰格钢铁(tiě)研(yán)究中心王国清认为，近期市场(chǎng)振荡调(diào)整，钢厂采购(gòu)仍相对(duì)谨慎(shèn)，多以按需(xū)补库为(wèi)主，整体交投氛围较为冷清(qīng)。五一假期将至，下周补库需求(qiú)或有增加。综合来看，预计(jì)下周进口(kǒu)铁矿石价格指数将继续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产检修(xiū)范(fàn)围扩大，高需求对铁矿石的支(zhī)撑转弱，近(jìn)期供应端表现缩量，五一节前(qián)钢厂低库存(cún)补库(kù)对价(jià)格(gé)或形成支撑。可逢高布局(jú)空(kōng)单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉(huī)认(rèn)为，目前终端需求尚未有太大(dà)起色，市场情(qíng)绪仍偏悲(bēi)观，黑色系(xì)整体依然(rán)承(chéng)压。持续调整后压力(lì)得(dé)到(dào)基本释(shì)放(fàng)，下行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉(lā)长(zhǎng)时间(jiān)周期看，今年大基调是(shì)经济复(fù)苏，尽管节奏(zòu)上较为波折(zhé)，供(gōng)需(xū)边际上(shàng)仍(réng)有(yǒu)改善，整体矛盾并(bìng)不(bù)是太突出，价格波(bō)动幅度(dù)较前两年将有(yǒu)明显下降。这也意味(wèi)着，以内需为(wèi)主的(de)黑色(sè)系下方(fāng)仍有支撑，当前位(wèi)置不宜过分悲(bēi)观。预(yù)计市场整体以区间振荡为主，节奏上或(huò)先(xiān)抑(yì)后(hòu)扬，后期关(guān)键(jiàn)仍是(shì)需求(qiú)复苏力度。

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