今年1月，美国政府债务余额又一次触及法定上限，这标志(zhì)着美国再度陷入债务违约的风险(xiǎn)之中。

　　美国财(cái)政部(bù)长耶(yé)伦(lún)已(yǐ)经多次警告称，如(rú)果国会(huì)不尽早采取行(xíng)动暂停或提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限，美国政府最早可能6月1日出现债(zhài)务违约——而这将对全(quán)球(qiú)经济和金(jīn)融产(chǎn)生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面(miàn)临(lín)债务违约风险、两(liǎng)党就提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)进(jìn)行争斗，这些(xiē)画(huà)面在近些年(nián)似(shì)乎频(pín)频上演。那么(me)，引发这(zhè)一危机的根(gēn)本(běn)——美国债务和债务上限究竟是(shì)怎么回事(shì)？美国债(zhài)务为何(hé)不断(duàn)滚雪(xuě)球般扩(kuò)大？美国又为何要人(rén)为地给(gěi)债务(wù)设定上限？

　　美国债务(wù)为何不断逼(bī)近上限？

　　要讨论债务(wù)上限(xiàn)，我们需要先了(le)解美国(guó)政府的债务从(cóng)何(hé)而来，以及其(qí)为(wèi)何频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美国政府在绝大部分时期都处于(yú)财政赤字(zì)状(zhuàng)态，即政府支出在多数(shù)总统任期(qī)内都(dōu)高于其财政收入。因此(cǐ)，美国政(zhèng)府举债成了惯例，而政府债务规模(mó)也(yě)一(yī)直随(suí)着政府赤字的规(guī)模而增长。

　　美国政府债务(wù)在近年(nián)疯狂飙升

　　近年来，美国债务(wù)规模更是大幅增长(zhǎng)。这一方面是(shì)由于(yú)新(xīn)冠疫(yì)情以及阿富汗、伊拉(lā)克战争使(shǐ)得美国政府背负了庞(páng)大(dà)支出压力，另一方面，还因为美国人(rén)口老龄(líng)化导致政府医疗支(zhī)出不断上升，拜登政府推出的(de)大规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国政府(fǔ)的(de)税收收入并没(méi)有跟上(shàng)支出(chū)的步伐，尤(yóu)其是在小(xiǎo)布什政(zhèng)府(fǔ)和特朗普政府批准了减税政策之(zhī)后，税收压(yā)力更是与日俱增。

　　在(zài)收入和支(zhī)出此消(xiāo)彼(bǐ)长的双重压力下(xià)，美国的赤字规模近年来如滚雪球一(yī)般扩(kuò)大，债务规模也(yě)就因此不(bù)断攀升，在近年来(lái)频频逼近债务上(shàng)限(xiàn)也就不足(zú)为(wèi)奇(qí)了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的(de)比(bǐ)重

　　美国债务(wù)为(wèi)何会有上限？

　　而(ér)美国(guó)政府债(zhài)务(wù)上限的(de)出现，则最早可(kě)以追溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国(guó)并没有明确的“债务上(shàng)限”，那时候只要(yào)白宫要发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一(yī)战(zhàn)使(shǐ)得(dé)美国(guó)政府(fǔ)开支(zhī)愈繁，债务规(guī)模(mó)越来(lái)越大(dà)，引发部(bù)分(fēn)美国议员提(tí)出的反对（也有一些议员是(shì)为了反(fǎn)对美国参战），美国国会便通过《第二(èr)自由债券(quàn)法案》，首(shǒu)次对联(lián)邦债(zhài)务进(jìn)行限(xiàn)额(é)规定，以(yǐ)此来限(xiàn)制政府发(fā)债(zhài)的规模。

　　1939年，由(yóu)于(yú)预计美国将(jiāng)加入(rù)第二次(cì)世界(jiè)大战(zhàn)，美国国(guó)会通过《公(gōng)共债务(wù)法案》，实质上正式确立了对美(měi)国政府彩礼可以转账吗，彩礼一般用什么方式给女方债(zhài)务总额的限制(zhì)。随后，美国国会又对(duì)其进(jìn)行了修订(dìng)，以(yǐ)更改上限金额。从此，提高债(zhài)务上限就(jiù)或多(duō)或少地(dì)成为了国(guó)会的(de)惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高(gāo)了100多次(cì)。尤其是自1960年以来，美国两党已经提(tí)高了78次债务上限，平均每9个(gè)月(yuè)就会提高一次(cì)——其中(zhōng)共和党总统执政期间(jiān)曾提高49次，民主党总统执政期间共提(tí)高29次(cì)。

　　进入21世(shì)纪以来，美国债务上限的上调幅(fú)度(dù)进一步加(jiā)大，在最近几(jǐ)届总统(tǒng)任期内更是如此：在奥巴马任期内，美国最新债(zhài)务(wù)上限为18万(wàn)亿美元（2015年(nián)），到(dào)了特朗普任内(nèi)，这个数字提(tí)高至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期间，美国国会暂停了债(zhài)务上限(xiàn)，以(yǐ)暂时取消美国政府的支出限制，这导(dǎo)致美国政府债务疯狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上(shàng)调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务上(shàng)限，美国债务上限已经提高至现在(zài)的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足增长(zhǎng)了超(chāo)过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务(wù)上限”是美国国会为联邦政府设定(dìng)的举债的最高额(é)度，一旦触及(jí)这(zhè)条“红线”，意(yì)味着美国财政部借(jiè)款授权用尽，除非国(guó)会调高债(zhài)务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也(yě)许有人(rén)会疑惑，美国政府为什(shén)么要“自我限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确(què)，债务上限会对美国政府造成(chéng)限(xiàn)制，使其(qí)不能(néng)随心所以(yǐ)的(de)举债，但从理论上来说，这一限制也(yě)同(tóng)时对其美国政府(fǔ)的债务(wù)信用提供了(le)保证。

　　这是(shì)因(yīn)为，美国作为手握(wò)美(měi)元霸(bà)权的超级大国，本身并(bìng)不(bù)受(shòu)到发行美钞的外在约束。如果美国政府开支无度、过(guò)度举债，将会导致美元贬值、通胀(zhàng)失控，那么其债权信用(yòng)将(jiāng)受到损害，原有(yǒu)债(zhài)权人权益也会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通(tōng)过“债务上限”这一内(nèi)控举措(cuò)，才能维持美国政府(fǔ)的偿付信用，保证美元霸(bà)权地位(wèi)。换句话来(lái)说，“债(zhài)务上限”理论上也相(xiāng)当于是(shì)美方对债权人(rén)的一种信(xìn)用宣示。

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　　为什么(me)这次债务(wù)上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上(shàng)调的美国债(zhài)务上限，为什么在现在会(huì)陷入(rù)无法上调的(de)僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国政府想(xiǎng)要提(tí)高(gāo)美(měi)国债(zhài)务上限(xiàn)，往(wǎng)往需要美(měi)国国会两院的通过。在(zài)此前的历(lì)史中，提高债务上(shàng)限在国会中绝大多数时(shí)候类似于一(yī)个“走(zǒu)过场”的周期性任务，两党并不会对此进行过于(yú)激烈的博弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国党派分歧不(bù)断扩大，债(zhài)务上限问题逐步沦为两(liǎng)党(dǎng)的政治(zhì)武器，被在(zài)野(yě)党用作了(le)与(yǔ)执政党(dǎng)讨价还(hái)价的砝码。尤其(qí)是在当下美(měi)国两党分(fēn)别占据两(liǎng)院多数席(xí)位的分裂背景下，这一斗(dòu)争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参(cān)议院多数，而共和(hé)党占据众议院(yuàn)多(duō)数(shù)。拜登要想提高债务上限，就需要和国会共和(hé)党人达成一致(zhì)。

　　然而，共和(hé)党人(rén)正试图利用(yòng)债务上(shàng)限的最(zuì)后期限，向拜登总统施(shī)压，要求他(tā)先同意削减开支，再(zài)谈提高(gāo)债务上限。而民(mín)主党人坚(jiān)持不愿让步，认(rèn)为(wèi)应无(wú)条件(jiàn)提(tí)高债务上限，这就导致了(le)当下的僵局。

　　拜登已经预定于美(měi)东时间周二（5月16日）再度与(yǔ)国(guó)会领(lǐng)导人会(huì)面(miàn)，讨论提(tí)高美国(guó)债务上限(xiàn)的计划。

　　但值得(dé)注意的是，如(rú)果(guǒ)拜登和国(guó)会领袖们(men)在周二仍无法取得突(tū)破性(xìng)进展，这场危机(jī)恐怕真(zhēn)就要无限逼近债(zhài)务违约的(de)“X日”了——因为拜登(dēng)已经计划(huà)于本(běn)周三前往日本参加(jiā)G7领导(dǎo)人峰(fēng)会，并将在周末访问巴布亚新(xīn)几内亚(yà)，并(bìng)举(jǔ)行美国-大洋洲国(guó)家峰会，这意味着接下来留给拜登和两党领袖谈判的时(shí)间将(jiāng)所剩(shèng)无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次(cì)上(shàng)演

　　事(shì)实上，十多(duō)年前，美(měi)国也曾上演过(guò)类似局(jú)面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类(lèi)似严峻的违约风险(xiǎn)：时(shí)任美国总统奥(ào)巴(bā)马和(hé)众议院共和党人(rén)在谈判最后(hòu)一刻，才就(jiù)债(zhài)务上限达成(chéng)协议，勉强避免了一场(chǎng)债务违(wéi)约(yuē)灾难。奥巴(bā)马及(jí)民(mín)主党在最后关头妥协，同(tóng)意在十(shí)年内削减9000亿美(měi)元的(de)财政支出。

　　但在当时，即便没(méi)有真(zhēn)正违(wéi)约而仅仅是逼(bī)近违约，这(zhè)一紧(jǐn)张局势也引(yǐn)发了(le)全球资本市(shì)场剧烈波动(dòng)，美股一度大跌，并直接导致标(biāo)准(zhǔn)普尔(ěr)首次下调美国的主权信(xìn)用评级。这使(shǐ)得美国面临更高的借(jiè)贷成本——美国(guó)第二年(nián)的借贷成本上升(shēng)了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基(jī)本上抵(dǐ)消(xiāo)了当时两党(dǎng)谈(tán)判中的一些(xiē)成本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动荡也只是短期(qī)影响。而(ér)更重(zhòng)要的(de)是，从长(zhǎng)期(qī)来(lái)看，财(cái)政支出削减意味着美国多年的预(yù)算紧缩，这可(kě)能会(huì)产生更严(yán)重(zhòng)的长期影响——比如(rú)拖(tuō)累美国的经济复苏(sū)。

　　美(měi)国左(zuǒ)翼智库经济政策研(yán)究所首(shǒu)席(xí)经济学家乔希(xī)·比(bǐ)文斯在(zài)回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实(shí)施这些削减措施时，我们仍处于相当低(dī)迷的经(jīng)济中，并(bìng)且(qiě)正处于从(cóng)大衰退中复苏(sū)的阶段(duàn)。他(tā)们(men)只是让(ràng)复苏持续(xù)的(de)时间远远超过了应(yīng)有(yǒu)的时(shí)间……在接下(xià)来的六七年里，美(měi)国政府没有提供(gōng)真正有价值的公共产品和服(fú)务，因为(wèi)它(tā)们(men)（财政支(zhī)出）被大(dà)幅削减(jiǎn)。”

　　而如今(jīn)这(zhè)场债(zhài)务上限危机(jī)，也被许(xǔ)多人看(kàn)作2011 年债(zhài)务上(shàng)限危机的翻版(bǎn)：美国(guó)国会面(miàn)临类似(shì)的分裂局面，美国经济(jì)也正处于类似的(de)衰退环境之中(zhōng)。即便美国两党能(néng)够重演2011年的戏码，在最后(hòu)关头提高(gāo)债务上限，由此带(dài)来(lái)的短期市(shì)场动荡和长期经济损害，恐(kǒng)怕也将再次(cì)重演(yǎn)。

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