自4月下旬高点(diǎn)回调接近13％，科(kē)创(chuàng)板再(zài)迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间(jiān)，场内资(zī)金(jīn)在科创板投(tóu)资上采取“越跌越(yuè)买”的操作(zuò)，主要(yào)跟(gēn)踪科创板及(jí)其(qí)关联指数的(de)ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏(xià)科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿(yì)元(yuán)，位居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科(kē)创板之外，半(bàn)导体相关(guān)ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只跟(gēn)踪半导体及芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。3只半导体相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个(gè)月全市场行业ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)单前(qián)三名。

　　在(zài)业内人士看来(lái)，场内(nèi)资金不断借道ETF基金加速布局科(kē)创(chuàng)板、半(bàn)导体板(bǎn)块，体现(xiàn)出市场(chǎng)对上述(shù)板块投资(zī)价值(zhí)的认可(kě)。经过前期调整，这(zhè)两大板块性价比也在(zài)逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近(jìn)一(yī)个月(yuè)“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金配置的工具性产品，ETF市(shì)场一直有着逆势投(tóu)资(zī)的特征(zhēng)，最近一个月(yuè)，随着科创板(bǎn)的回调，相关ETF也成为资金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止(zhǐ)5月23日(rì)，最近一个(gè)月时间，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位(wèi)居全市场ETF资金净流入(rù)榜首，除(chú)此之外，易方达科创(chuàng)50ETF资金净流入(rù)也超过(guò)30亿(yì)元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两(liǎng)只基金资金净(jìng)流入也均在10亿元之(zhī)上。

　　今年以来，场(chǎng)内资金持(chí)续流入科(kē)创板(bǎn)相关(guān)ETF，华夏(xià)科创50ETF规模(mó)从年初仅500亿元出头涨(zhǎng)至目前的(de)606.24亿元(yuán)，规(guī)模位居股(gǔ)票ETF第(dì)二名，仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基(jī)金(jīn)看来，电子、计(jì)算机等科(kē)创板的核心权重行业(yè)持续获得资金青睐，一方面源于(yú)一季度(dù)以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成(chéng)为市场关注焦点，另一(yī)方面随着(zhe)半导体下行周期拐点临近，业绩边(biān)际改善的预期吸引资金(jīn)切换赛道(dào)。

　　从科创板(bǎn)的核心板块业绩变化来(lái)看，电子、计算机和通信板块的2023年盈利和(hé)收入预期增速保持在较(jiào)高水平，相比过去(qù)明(míng)显改善，与此同(tóng)时新(xīn)能源板块的增速(sù)依然稳健，凸显出(chū)科创(chuàng)板整体较(jiào)高的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指(zhǐ)出，整体来(lái)看，科创(chuàng)50作为成长(zhǎng)性宽基，今年一季度的(de)利润增速相对较高(gāo)，配置(zhì)吸(xī)引力显现。从未(wèi)来的一致预期净利润增速来看，科(kē)创50相比其(qí)他(tā)宽基(jī)指数仍有优势，配置性价比较高，反映出较(jiào)好的基本面。

　　从估值水平来看，科(kē)创(chuàng)50仍处于(yú)历史较低水平，同(tóng)时(shí)盈利(lì)估值匹(pǐ)配度依然较优。截(jié)至2023年4月27日(rì)，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理(lǐ)姜英也看好今年以来科创板(bǎn)走势。“从(cóng)板块整体估值性价比以(yǐ)及对(duì)未来产业的反应(yīng)程度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好(hǎo)科创(chuàng)板(bǎn)的(de)表(biǎo)现，经(jīng)过了三(sān)年(nián)的估值回归，很多公司的估(gū)值与成长匹(pǐ)配，买入(rù)并持有(yǒu)可以(yǐ)享受行业和公司的长期成长(zhǎng)。”华南一(yī)位基金经(jīng)理更是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位(wèi)居行(xíng)业ETF资金净(jìng)流(liú)入前三名

　　最近(jìn)一段时间，半导(dǎo)体行业(yè)风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇(huì)法(fǎ)法令修(xiū)正案，将先进芯片制造(zào)设备(bèi)等23个品类(lèi)追加列入(rù)出口(kǒu)管理的管制对象(xiàng)，上述修(xiū)正(zhèng)案在(zài)经过2个(gè)月的公告期(qī)后，并将于7月开始实施。受益于国(guó)产替(tì)代加速的预(yù)期，半导体板块成(chéng)为5月(yuè)24日A股市场少数逆势飘红的板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前段时间(jiān)半导(dǎo)体板块回调(diào)，资金也(yě)在(zài)加速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据统计(jì)显(xiǎn)示，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或是芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入(rù)超过(guò)202亿元。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入(rù)也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半(bàn)导体相关(guān)ETF更是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一(yī)个月行业ETF资金净流入前(qián)三名。

　　展(zhǎn)望(wàng)未来半导体行业走势，国泰基金认为，存储(chǔ)芯片自2022年(nián)四(sì)季度至(zhì)2023年一季(jì)度价格持续下探之后，当前阶段或已接近行(xíng)业底部。

　　存储芯片行业周期相(xiāng)较于其他半导体产(chǎn)业链环节，具备(bèi)较强的大宗商品属性，国际龙头会在下游新兴需求诞生(shēng)时，提升自(zì)身产能(néng)。而当扩产落地时，行业(yè)进入供过于求(qiú)周期，各厂商则(zé)会通过降价(jià)进(jìn)行库存(cún)去化(huà)。供(gōng)给与需求的(de)错(cuò)配使得存(cún)储行(xíng)业具有唐山大地震和汶川大地震哪个严重较强的周(zhōu)期性。

　　国泰(tài)基金称，回顾(gù)历(lì)史上存储芯片的周期走势，结(jié)合2022年四季度行业龙(lóng)头(tóu)营收数据，营(yíng)收增速(sù)为-44％。存(cún)储芯片当前处(chù)于筑(zhù)底阶(jiē)段(duàn)，下半年有(yǒu)望迎来存储芯片行业周期的反弹机遇(yù)。

　　随着下(xià)游(yóu)GPT-4大模型为代表的人(rén)工智(zhì)能新兴需求爆发，对于算力以(yǐ)及存储的(de)爆发性需求由产业(yè)链(liàn)下游(yóu)传(chuán)导到上(shàng)游，促进上游芯片厂商提升自身产(chǎn)量。叠加近(jìn)两个季度(dù)量价持续下探的周期性磨底，芯片板块有(yǒu)望在今(jīn)年(nián)下半年(nián)迎来反弹。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投资者需要警惕国际局势以及(jí)通胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产(chǎn)业基(jī)金经(jīng)理刘扬则表示，硬(yìng)科技的投资机会需要(yào)看(kàn)到真正的业绩触(chù)底(dǐ)、拐点出现，以及一些(xiē)真(zhēn)正的(de)创(chuàng)新(xīn)落地。预计半(bàn)导体和消费电子大概率在二季度及(jí)二季度以后触底，当(dāng)行(xíng)业周期触底(dǐ)，科技创新蓄能(néng)才(cái)能真正地(dì)释放出(chū)来，下半年硬科技的投资机会更(gèng)多。

　　鹏华国(guó)证半导体芯片ETF基金经理罗(luó)英宇也倾向判断(duàn)，半(bàn)导体产业(yè)链正处于供给侧收缩匹配需求(qiú)端，进一步压缩产业链库存(cún)的时期(qī)，价格下行压力(lì)逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎来(lái)库存加(jiā)速出清，营(yíng)收和利润迎来(lái)拐点。

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