投(tóu)资者除了关注AI产业(yè)景气(qì)、资金情绪(xù)、政策(cè)等因(yīn)素外，还需要关(guān)注业绩验证以及估值等因素。

　　近(jìn)期，受(shòu)益于人工智能主题的热(rè)炒(chǎo)，全球AI芯(xīn)片巨(jù)头(tóu)公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至6月1日收盘，最(zuì)新股价达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美元，逼近(jìn)万亿美元大关。

　　英(yīng)伟(wěi)达(dá)今年股价的强劲表现，带动了国(guó)内AI投资热。Choice数据(jù)显示，多只云计(jì)算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资(zī)能火热多久(jiǔ)？

　　公募基金(jīn)提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和(hé)算力的先(xiān)进(jìn)技术，英(yīng)伟达公司的股价在近期大涨。5月30日盘中(zhōng)，该公司股价最高达(dá)到419.38美元，公司(sī)市(shì)值(zhí)一度突破万亿美元。截(jié)至(zhì)6月1日收盘(pán)，其股价回(huí)落至397.7美元，但依(yī)旧有望再次突破万亿美(měi)元的市值。

　　英伟达公司在中(zhōng)国官网宣称(chēng)：“我们在AI和元宇宙方面(miàn)的工作正(zhèng)在改(gǎi)变全球大型行业(yè)，并将为社会带来深远的(de)影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等(děng)科技公(gōng)司(sī)也加大(dà)了AI方面的投(tóu)资。

　　国内(nèi)市场对(duì)于AI行情的关注热情也(yě)是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来(lái)涨幅最(zuì)高的股(gǔ)票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主题ETF的大女生有感觉了是怎么样的呢(dà)涨也与AIGC（人(rén)工智能自动内容生成(chéng)）概(gài)念的热炒有关。涨幅(fú)紧随其后(hòu)的便是传(chuán)媒(méi)、云(yún)计算、大数据、人工(gōng)智(zhì)能(néng)等主(zhǔ)题ETF，多只云计算(suàn)、大数据、人工智(zhì)能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金也早已布局英伟(wěi)达或相关(guān)概念股。交易软件通(tōng)达信推出了英伟达(dá)概念股，该软件(jiàn)信息显示，相关(guān)概念股(gǔ)一共包(bāo)含32家A股上市公司，这些公司与英伟(wěi)达在某些(xiē)方(fāng)面有业务上(shàng)的(de)合作。从(cóng)公募基金(jīn)一季度末(mò)的数据来(lái)看，部(bù)分被纳入重仓股(gǔ)名(míng)单。

　　直接或间接持(chí)有(yǒu)英伟达公司股票的公募基金主(zhǔ)要集中在能(néng)投资(zī)海外市场的(de)QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有英伟达且基金规(guī)模最(zuì)高的(de)是广(guǎng)发(fā)纳斯达克100ETF，该只基金(jīn)今(jīn)年一(yī)季度末规模为147.59亿元，跟踪指数(shù)为(wèi)纳(nà)斯达克(kè)100指数，前十大(dà)重仓(cāng)股中包括苹果、微软、英(yīng)伟达和(hé)谷歌等多家全球科技公司(sī)。

　　主(zhǔ)动(dòng)管理型基金(jīn)中，持(chí)有英(yīng)伟达(dá)且(qiě)规模最高的(de)是(shì)广发全球精选(xuǎn)，该只基金今年一季(jì)度末(mò)规模为25.6亿元，英伟达是其(qí)第(dì)二大重仓(cāng)股，持有12.6万股，持仓(cāng)市值占净值比例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金还(hái)持(chí)有微(wēi)软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记(jì)者，国内(nèi)AI投资的热潮(cháo)与微软、英伟达等(děng)美股(gǔ)科技股年初至今的大涨(zhǎng)有关(guān)。

　　郑昕(xīn)昊(hào)称(chēng)，年初(chū)以来，微软(ruǎn)就在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索引(yǐn)擎(qíng)Bing，然后又将其(qí)整合进Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数十(shí)亿美元，这是AI领域史(shǐ)上(shàng)规模最(zuì)大的一(yī)笔投资(zī)。作为(wèi)一站式解决方(fāng)案的提供商，英(yīng)伟(wěi)达公司是(shì)今(jīn)年AI概(gài)念热(rè)潮中的另一大赢(yíng)家，该公司今(jīn)年(nián)一(yī)季度的业绩远超预期，AI芯片所在数据(jù)中心业(yè)务的(de)营收创历史新高，远(yuǎn)好于市场预期。

　　如何把握投资(zī)机会

　　对于寻求(qiú)AI主题投(tóu)资机会(huì)的投资者而(ér)言，英(yīng)伟达和微软在内的众多美(měi)股(gǔ)科技股(gǔ)公司是其关注的(de)焦点。

　　“从目前的产业发展(zhǎn)趋(qū)势来看，AI应用已是(shì)科(kē)技革命最新(xīn)的突破口。能够率先(xiān)建立起(qǐ)良好商业(yè)模式的公司(sī)与掌握AI应用(yòng)核心竞(jìng)争力的公司将会成为(wèi)未(wèi)来最有潜力的大赢家。显然，微软、英(yīng)伟达已(yǐ)具(jù)备这些特质，他们(men)的(de)中长期基(jī)本(běn)面有所(suǒ)改善(shàn)。”郑昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　虽然(rán)AI产业未来的故事看起来很美(měi)好，但实际(jì)投资中还受诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半(bàn)导体作(zuò)为AI受(shòu)益(yì)板块，受到(dào)资(zī)金关注，行业成交热(rè)度上升，从(cóng)3月中旬(xún)一直涨至4月上旬(xún)，涨幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并未得到业(yè)绩(jì)的验证，半导体行业一(yī)季度整体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业数据的(de)跟踪，目前(qián)全球半导体产业整体仍处于主(zhǔ)动(dòng)去(qù)库存(cún)阶段，行业并未(wèi)迎来拐点。在缺乏基本(běn)面支撑的情况(kuàng)下，4月(yuè)中(zhōng)旬以(yǐ)来半导体重回弱(ruò)势。最近两周，半导(dǎo)体板(bǎn)块虽然有所企稳(wěn)，但(dàn)也很(hěn)难(nán)说行业已经(jīng)迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊(hào)表示。

　　金(jīn)百临咨询首席分析师(shī)秦洪告(gào)诉记者：“半(bàn)导体板块回暖的驱(qū)动力主要来(lái)源于AI产(chǎn)业的大(dà)发展，带动GPU（图(tú)形处理(lǐ)器）为代(dài)表的算力芯片(piàn)业(yè)务快速增(zēng)长，美股英伟达的股价表现以(yǐ)及背后(hòu)的产(chǎn)能扩张(zhāng)信(xìn)息(xī)就(jiù)是最(zuì)好的例证。而(ér)从未来的一(yī)段时间(jiān)来(lái)看，AI产(chǎn)业发展仍然是强劲(jìn)有力(lì)，且空间不可小视(shì)。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)也表示，尽管(guǎn)目前半导体产业周(zhōu)期(qī)尚(shàng)未反(fǎn)转，但在资金情绪、政策扶持和半导(dǎo)体设备业绩(jì)高增长等利好因素支(zhī)撑(chēng)下，当前(qián)位置也不(bù)悲观。

　　站在投(tóu)资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的(de)发展趋势值(zhí)得期待，但投资需要仔细观察(chá)，“就(jiù)A股的过去(qù)经(jīng)验来看(kàn)，大热必(bì)死(sǐ)、均值回归(guī)的(de)规律永不变色(sè)，所以投资与产业发(fā)展之间(jiān)存在着较大(dà)差异。在操(cāo)作中(zhōng)，不宜(yí)在股价高涨(zhǎng)、人(rén)气亢(kàng)奋时买(mǎi)入，而是需要在相(xiāng)对低(dī)位或(huò)调整(zhěng)一(yī)定程度(dù)后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资者(zhě)除(chú)了(le)关注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还(hái)需要关注业绩(jì)验(yàn)证(zhèng)以及估值(zhí)等(děng)因素。在(zài)具女生有感觉了是怎么样的呢体投资的时候(hòu)要(yào)选择掌握核心技(jì)术(shù)、真正具有核心(xīn)竞(jìng)争力的投资(zī)标(biāo)的，确保产业景气(qì)能够反映(yìng)在未来的业绩上，要(yào)避免(miǎn)没有业(yè)绩支持的跟(gēn)风炒作。另外，好的投(tóu)资标的也(yě)要以合适的(de)价格买(mǎi)入，否则(zé)很可能会赚了(le)景(jǐng)气亏(kuī)了钱。最(zuì)后，投资者要做好(hǎo)分散配(pèi)置，不(bù)要将资金全(quán)押一个赛(sài)道。

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