分析(xī)人士称(chēng)，《暂行(xíng)规(guī)定》施行后，预计全(quán)市(shì)场货币市场基金数量上将有一定(dìng)出清，对基金(jīn)管理(lǐ)人的产品(pǐn)体系结构布局、调整也(yě)提(tí)出了要求。

　　5月16日，《重(zhòng)要货币市场基金监管(guǎn)暂行规定》（下称《暂行规定》）正(zhèng)式实施，从风险管(guǎn)理(lǐ)、人(rén)员及系统(tǒng)配(pèi)置、投(tóu)资比例(lì)、交(jiāo)易行为、规模控制、申赎(shú)管理(lǐ)等多方面(miàn)对重要货币市场基金(jīn)的基金(jīn)管理人提出(chū)了更为严格(gé)审慎的要求(qiú)。

　　业内人士(shì)指出， 《暂行规定》将提高货币基金的(de)风险管理能力和透明度(dù)，降(jiàng)低投资风险(xiǎn)。但是，可能会对部分(fēn)追求高(gāo)收(shōu)益的投资者造成一(yī)定影响。此外，预计(jì)全市(shì)场货币(bì)市场(chǎng)基(jī)金(jīn)数量上将有一(yī)定出清，对基金(jīn)管理人(rén)的产品体系(xì)结构布局、调(diào)整也(yě)提出了要求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行规定(dìng)》指出，重要货币市场基金是(shì)指因(yīn)基金资产规模较大或者投资(zī)者(zhě)人(rén)数较(jiào)多、与其他金融机(jī)构(gòu)或者金(jīn)融(róng)产(chǎn)品关联性较(jiào)强，如发生(shēng)重大(dà)风险，可能对资本(běn)市场和金融体系(xì)产生重大(dà)不利影(yǐng)响的货币市场基金(jīn)。

　1039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗　哪些基金(jīn)会被纳入评估(gū)范围？

　　根据《暂行规定(dìng)》，货币市(shì)场基金满足下列任一条件的，基(jī)金管理人应(yīng)当在10个工作日内主动向中(zhōng)国证监会报告：基金(jīn)资产净(jìng)值连续20个(gè)交(jiāo)易日超过2000亿(yì)元；基金份额持(chí)有人(rén)数(shù)量连续20个交易日超过5000万个；中国证监会认定的符(fú)合重(zhòng)要货币市(shì)场基金特征(zhēng)的其他(tā)条件。

　　东方财富Choice数据显示，截至2023年一季度末，市场上共有(yǒu)天(tiān)弘余(yú)额(é)宝货币、易方达易理财货币A、建(jiàn)信嘉薪宝(bǎo)货币A三只基金(jīn)规模超过2000亿元(yuán)。其(qí)中，天弘余额(é)宝货币规模最大，达6871.71亿元。

　　从基金份额持有人(rén)户(hù)数来(lái)看，截至2022年末，天弘余额(é)宝(bǎo)货币持有人达7.44亿户，居于首位。

　　有(yǒu)业内(nèi)人士对记者表示，《暂行规定》实施后，对(duì)于规模(mó)超过2000亿元或者投资者数量大于5000万个的(de)货(huò)币市场基金，监管要求(qiú)更加严(yán)格，基金管理人需要增强抗风(fēng)险(xiǎn)能力(lì)，并(bìng)明确风险(xiǎn)防控与(yǔ)处置(zhì)机制。这将促(cù)使基金公(gōng)司更加(jiā)注(zhù)重风险管理和产品合规性，提(tí)高产品的透(tòu)明度和稳定(dìng)性，从而保护投(tóu)资者的利(lì)益。

　　国信(xìn)证(zhèng)券指出(chū)，《暂行规定》与资管新规一脉相承，都是为了提升(shēng)资管机构的风险管理(lǐ)能力(lì)，实现风险分散化，防止(zhǐ)风险过度(dù)集(jí)中、对金融(róng)安全产生不利影响(xiǎng)。在提升风控(kòng)水(shuǐ)平的前提下，引导高收益产品(pǐn)打(dǎ)破(pò)刚兑(duì)，高(gāo)安全产品收益率(lǜ)回落至与其风(fēng)险相匹配(pèi)的合(hé)理水平(píng)。随着资管新规的逐步(bù)落地，回归本源的主动类资管产品迎来发展良机(jī)，财富管理(lǐ)行业百花齐放。

　　明确附加监管要(yào)求

　　《暂(zàn)行规定(dìng)》明确了重要货币市场(chǎng)基金(jīn)的附(fù)加监管(guǎn)要(yào)求，指出基金(jīn)管理人应当遵循长(zhǎng)期(qī)稳健的经营和(hé)投资(zī)理念，确保(bǎo)自(zì)身投资研究(jiū)、人员(yuán)配(pèi)备、系统运营、客户服务、风险管理(lǐ)与危机应对等方面的能力水平与重(zhòng)要货(huò)币市场(chǎng)基金(jīn)管理规模相匹配，不得盲目扩张基金(jīn)规模(mó)。

　　值得(dé)注意的(de)是，重要货币(bì)市场基金的基(jī)金(jīn)经理不得少(shǎo)于2人(rén)。在薪酬考核方面，基(jī)金管理(lǐ)人的(de)高级(jí)管(guǎn)理人员、基(jī)金经(jīng)理等(děng)相关人员的考核评(píng)价、薪酬(chóu)激励等不得直(zhí)接或者间(jiān)接与重要货币市场基(jī)金(jīn)的规模(mó)相挂钩。

　　在(zài)重要货币市(shì)场(chǎng)基金(jīn)的(de)投资运作指(zhǐ)标(biāo)方面，也(yě)需(xū)要满足多项要(yào)求。例如，持有一家公司发行的证券市值不得超过基金(jīn)资产净值的5％；投(tóu)资(zī)于具有基金(jīn)托管人资格的同一商业(yè)银行发行(xíng)的金融(róng)工具占基金资产净值的比例不(bù)得超过15％；主动投资(zī)于流动性受限资产的规模合(hé)计不得超过基金资产净值的 5％；投资组合的平(píng)均剩(shèng)余(yú)期(qī)限不得(dé)超过90天(tiān)；投资组合(hé)的杠杆比(bǐ)例不得(dé)超过110％。

　　货(huò)币市场基金交易(yì)行为(wèi)管理方面，《暂(zàn)行规定(dìng)》指出，审慎确认(rèn)大额申购申请，避免出现接(jiē)受单一投资者申(shēn)购申请后导致其持(chí)有份(fèn)额超过基金(jīn)总份额5％的情况。

　　而在风险准(zhǔn)备金方面(miàn)， 基(jī)金管(guǎn)理人、基金(jīn)托管人每月从重要货币市(shì)场(chǎng)基金的管理费、托管费中计(jì)提的风险准(zhǔn)备金比(bǐ)例不得低于20％。

　　国(guó)信证券指(zhǐ)出(chū)，《暂(zàn)行(xíng)规(guī)定》是金(jīn)融防风险的重要举(jǔ)措。部分货币市场基金规(guī)模(mó)较大、投资者数(shù)量(liàng)较多，具有(yǒu)“牵一发(fā)而(ér)动全身”的重(zhòng)要影响，当出(chū)现风险事(shì)件(jiàn)时，可能会对金融市场的流动性安全产生冲击。《暂行规定》无论是从考核机制，还是从投资比例、久(jiǔ)期、可变现资(zī)产的限制，都是(shì)为了(le)更高流动(dòng)性考(kǎo)虑(lǜ)，重要货(huò)币市(shì)场基金(jīn)防范流动性风险的能力将(jiāng)进一步提升，将(jiāng)有效(xiào)防(fáng)止出现(xiàn)2016年(nián)部分货币市场基(jī)金类似的流动性风险事(shì)件。

　　制定(dìng)风险(xiǎn)应对预案

　　在(zài)重要货(huò)币市场基金(jīn)的风险防控(kòng)和监督(dū)管理机(jī)制方面，《暂行规(guī)定》也做出了明确的规(guī)定(dìng)。

　　《暂行规(guī)定》指出，基金管理人(rén)应当(dāng)综合评(píng)估重要货币市场基(jī)金各类风(fēng)险的成因(yīn)、表现及影响(xiǎng)，会同(tóng)相关市场主体(tǐ)共同制定(dìng)合理(lǐ)有效(xiào)的风险应对预案。风险应对预案(àn)应当报中国证(zhèng)监会备案，1039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗中国(guó)证监会对风险应对预案的有效性、合理(lǐ)性、可行性等进行评估。

　　重要货币市场基金发生重大(dà)风险的，由中国证(zhèng)监(jiān)会牵头相(xiāng)关(guān)部(bù)门成立风险处置小组，督促基金(jīn)管理人及相关(guān)市(shì)场(chǎng)主体依(yī)据风险应对预案等(děng)对重要货币市场基金实施风险处置。

　　那么，《暂行规(guī)定(dìng)》的实施对于投资者有(yǒu)什么影响？

　　有(yǒu)业(yè)内人士(shì)对记(jì)者表示，《暂行规(guī)定》将提高(gāo)货币基金的风险管(guǎn)理能力和透明度(dù)，降低投资(zī)风险(xiǎn)。但是，可能(néng)会(huì)对部分投资(zī)者造成一(yī)定影响，例如可(kě)能会对(duì)一些追求高(gāo)收益的投资者(zhě)造成一定冲击(jī)。此(cǐ)外，新(xīn)规可能会导致一(yī)些(xiē)货币基金(jīn)规模较小的产品退出市场，投(tóu)资者需要注(zhù)意选择合适的(de)产品。

　　“《暂行规(guī)定》有利于保护低(dī)风险偏(piān)好的投资者。相(xiāng)对于其他资管产品，货币市场(chǎng)基金(jīn)具有着投资者数量庞大，风险(xiǎn)偏好(hǎo)较低(dī)的特点。部分规(guī)模较大的货币规(guī)模基金如出现风险事件，或将对社会(huì)稳定产生不(bù)利影响(xiǎng)。《暂行规定》提升了重要货币市(shì)场基金的资(zī)产安(ān)全(quán)要求，有利(lì)于保护投(tóu)资(zī)者利益。”国信证(zhèng)券表示。

　　财信证券指出(chū)，《暂行规(guī)定(dìng)》施(shī)行后(hòu)，货(huò)币市场基金(jīn)的(de)规范化(huà)、标准化、投资分散化、安全化程(chéng)度(dù)将有(yǒu)提升，未来是否在公布(bù)的重点(diǎn)货币基金名录内，可能是投(tóu)资者选(xuǎn)择考量的潜在(zài)背书因素(sù)之(zhī)一。预计全市(shì)场货币市场基金数量上(shàng)将有一定(dìng)出(chū)清，对基金管理人的产品体系结(jié)构布局、调整也提出了要求。

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