金融界4月(yuè)28日消息 为规范开展(zhǎn)内地与香港利率互换市(shì)场互联互通合作相关(guān)业务，保护境内外投资者合法权益，维护(hù)利率互换(huàn)市场(chǎng)秩序，中国人(rén)民银(yín)行制定了(le)《内地与香港(gǎng)利率互换市场互(hù)联互通合作管理暂行办法》，现予以公布，自2023年4月28日起施行。

　　中国人民银行(xíng)有关(guān)部(bù)门(mén)负(fù)责人表示，未来(lái)中(zhōng)国人(rén)民银行将根据(jù)市场(chǎng)发展(zhǎn)情况，适时增加投资品种，调整(zhěng)交易和(hé)清算额度，优化交易清算安排，为境外投资者提供更(gèng)加(jiā)便(biàn)利高(gāo)效的风险(xiǎn)管理工具。另(lìng)外，两地监管当局将(jiāng)结(jié)合各(gè)方(fāng)面情况，在风险可控、对(duì)等(děng)互利的原则下(xià)，适时研究扩展至“南向互换通”。

　　以下为中国(guó)人民(mín)银行(xíng)有关部门负(fù)责人就《内地(dì)与香港(gǎng)利率互换市场(chǎng)互联互通合(hé)作管理暂行办法》答(dá)记者问

　　一、符合中国人民银行要求的境外投资者包(bāo)括哪(nǎ)些？

　　答：符(fú)合(hé)《中国人(rén)民银行关于境外(wài)央行、国际(jì)金融(róng)组织、主权财富基(jī)金运用人民币投资银行间市场有关事(shì)宜的通知》（银(yín)发〔2015〕220号）、《中(zhōng)国人民银行关于进一步做好境外机构投资者投(tóu)资(zī)银(yín)行(xíng)间债券(quàn)市(shì)场(chǎng)有关(guān)事宜的(de)公告》（中国人(rén)民银行(xíng)公(gōng)告〔2016〕第3号）和(hé)《内地与香港债(zhài)券市场互联(lián)互通合作(zuò)管(guǎn)理暂(zàn)行办法》（中国(guó)人民银行令(lìng)〔2017〕第1号(hào)）等文件要求、完成银行间(jiān)债券市场准入(rù)备案的境(jìng)外投资者等，可根据《内地(dì)与(yǔ)香(xiāng)港利率互换市场互(hù)联互(hù)通合作管理(lǐ)暂(zàn)行办法》（以下简称(chēng)《办法》）相(xiāng)空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗关规(guī)定(dìng)参与“北(běi)向(xiàng)互换通”。

　　二、“北向互换(huàn)通”境(jìng)内(nèi)外投资(zī)者可以签署(shǔ)的(de)协议范围是什么？

　　答：根据《办法(fǎ)》，境内外投资者开展“北向互换通(tōng)”交易前(qián)可以与交易对手方签署经中国(guó)人民银行认可的衍生(shēng)品主协(xié)议或(huò)其他协议，包括NAFMII、ISDA主(zhǔ)协议(yì)以及中央清算衍生(shēng)品执(zhí)行协议（CDEA协议）等衍(yǎn)生品协议。境内投(tóu)资者(zhě)应(yīng)当(dāng)将是否签署(shǔ)协议、签署协议类型等事(shì)项向中国外汇交易中心备(bèi)案。目(mù)前，中国银行间市(shì)场交易(yì)商协会正在研究制定“互换通”衍生品协议(yì)，待其(qí)正式发(fā)布(bù)后(hòu)也可供(gōng)境内外投资者选择签署。

　　三、“北向(xiàng)互换通”境外(wài)投资者的(de)投资范围是什(shén)么(me)？

　　答：“北向互(hù)换通”境外投资者现阶段(duàn)可在银行(xíng)间市场开展符合(hé)集(jí)中(zhōng)清算要求的人民(mín)币利率(lǜ)互换交易。

　　四、《办法》中认(rèn)可的境外电子交易平台(tái)、境内(nèi)电(diàn)子交易平台(tái)包(bāo)括哪些？境(jìng)外(wài)投资(zī)者的对手(shǒu)方、交易模(mó)式(shì)有(yǒu)哪些要(yào)求？

　　答(dá)：目前(qián)“北向互换(huàn)通”下受认(rèn)可的(de)境外电子交易平台包(bāo)括TradeWeb、Bloomberg，未来可应(yīng)市(shì)场需求(qiú)加入其他受认可(kě)的电子交(jiāo)易平台，受认可(kě)的境内电子交易平(píng)台为中国外汇交易中(zhōng)心。

　　为便(biàn)利境外投资者开展人民币利率互换交(jiāo)易，“北向互(hù)换通”参照“债券通”相(xiāng)关安(ān)排，由境内(nèi)投(tóu)资者（即“互换(huàn)通”报价商）与境外投资者进行交(jiāo)易(yì)，“互换通”报价商名(míng)单(dān)可在中国外汇交易中心网(wǎng)站上查询。

　　“北(běi)向互(hù)换通”交易在境内电子(zi)交易平台达成，交易一经达成即视为交(jiāo)易已确认。境外投资者可(kě)通过中国人民银行认(rèn)可(kě)的(de)境外电(diàn)子交(jiāo)易(yì)平台与境(jìng)内电子交易平台(tái)的(de)连接，向境内电子交易平台发送交易指令(lìng)，与“互换通”报价(jià)商达成交易。

　　五(wǔ)、中(zhōng)国人(rén)民银(yín)行认可的境(jìng)内清(qīng)算机构和(hé)香港(gǎng)证(zhèng)监会(huì)认(rèn)可的(de)境(jìng)外清(qīng)算机构包括哪些(xiē)机(jī)构？

　　答：目前，中国(guó)人(rén)民银行认可的境内清算机构为银行间市(shì)场清算(suàn)所股(gǔ)份(fèn)有限公司（以下简称上(shàng)海清(qīng)算所），香港证监会认可的(de)境外(wài)清算机构为香港交易所(suǒ)旗(qí)下香港(gǎng)场(chǎng)外结算有限公司（以下简称场外结(jié)算公司）。

　　六(liù)、境(jìng)外(wài)投资者(zhě)开展集中清算的主(zhǔ)要流程是(shì)？

　　答：境外投资者(zhě)需要申请获得场(chǎng)外(wài)结(jié)算(suàn)公司清(qīng)算会员(yuán)资格或作(zuò)为清算(suàn)客户委托(tuō)场(chǎng)外结算公司(sī)综合(hé)清(qīng)算会员代(dài)理清算，并(bìng)与场外结算(suàn)公司综合清算会员签订(dìng)客户清算协议。交易达成后，境内外清算(suàn)机构对交易进行风(fēng)控检(jiǎn)查，对于符合集中清算要求的交易(yì)及(jí)时纳入集中清(qīng)算(suàn)。境外机构通(tōng)过场外(wài)结算公司或其综合清算会员完成保(bǎo)证金及资金结算。

　　七、“互换通”下，境(jìng)内(nèi)外清(qīng)算机构如何进(jìn)行衍生品(pǐn)交易(yì)的合约替代？

　　答：合约替代是指清算机构(gòu)作为中央对(duì)手方针对已成(chéng)交的交易充当买方的卖方(fāng)和卖方的(de)买方的一种法(fǎ)律安排，并据此与(yǔ)买方(fāng)和(hé)卖方建立两个新合约(yuē)，以清偿买卖(mài)双(shuāng)方之间的(de)初(chū)始债务。“北(běi)向互换(huàn)通”业务中，境外与(yǔ)境内参与者(zhě)达成(chéng)的(de)交易在经过上海清算所与场外结算公司(sī)的集中清算审核后，上海清算所与(yǔ)场外结算公司(sī)于当日(rì)将交易进行(xíng)合约替代，进入集中清算，生成为(wèi)三(sān)个独立的新合约，分(fēn)别为境外(wài)参与(yǔ)者(zhě)与场外结(jié)算公司(sī)、场(chǎng)外结(jié)算公(gōng)司(sī)与上海清算所、上海(hǎi)清算(suàn)所与境内(nèi)参与者之间的合约。境外与(yǔ)境内参与者之间将不(bù)再存(cún)在合(hé)同关系。对于未纳(nà)入集(jí)中(zhōng)清算的交易，依照成交双方约(yuē)定的处(chù)置方式进行处置。

　　八、“互换(huàn)通”业务场景下(xià)的(de)跨(kuà)境资金流动如(rú)何管理？

　　答：在(zài)“互换通(tōng)”业务场景下，上海清算所与场外结算公司之(zhī)间的跨境资金结算主(zhǔ)要通过人民币跨(kuà)境支付(fù)系(xì)统办理。同时，场外结算公司可在境内银行开(kāi)立人民币基本存(cún)款(kuǎn)账(zhàng)户和人民币“互换(huàn)通”结(jié)算专用(yòng)存款(kuǎn)账户（NRA账户），作(zuò)为极(jí)端(duān)情况下应急(jí)结算安排(pái)。NRA账户收支范围包(bāo)括：“互(hù)换通”交易结算资金(jīn)、因“互换通(tōng)”交易结算需(xū)要(yào)在应急情况下所融(róng)入(rù)资金的本息和费用以及(jí)符合中国人民银行(xíng)规定的(de)其他收入支出等。

　　此外，作为“互换通”业(yè)务风(fēng)控方案(àn)的一部(bù)分(fēn)，上海清算所与(yǔ)场外(wài)结算(suàn)公司将针对双方清算所之间的风(fēng)险敞(chǎng)口建立“互换(huàn)通(tōng)”资源池安排。双方(fāng)向“互换通”资源池(chí)缴纳(nà)担保(bǎo)品，该资源池独立于每一中央对手方从各自(zì)清算参(cān)与者收取和追缴的保证金、清(qīng)算基金之(zhī)外，不用于任(rèn)何会员机构的违约损失分(fēn)摊。上海清算所向资(zī)源池缴(jiǎo)纳的资金(jīn)存放(fàng)在以场外结算公司名义(yì)于境外开立的“互换通”专用账户，场(chǎng)外(wài)结算(suàn)公司(sī)向资源(yuán)池缴(jiǎo)纳的(de)资金存放在以上(shàng)海清算所名义于境(jìng)内开立的“互换通”专用人民币/外币(bì)账户，相关账户内资(zī)金可(kě)豁免跨境债权债务登记及额度管理要求。场外结算公司与上海清算(suàn)所(suǒ)每日(rì)基于双方清算所之间的风险敞口(kǒu)计算“互换通”资(zī)源池要求，并通过(guò)境内外存管银行办理人民(mín)币或外(wài)币资金的跨境划转(zhuǎn)。

　　有汇报责(zé)任的机(jī)构应当及时履行报送(sòng)义(yì)务。上海清算(suàn)所和(hé)境内资源池存管银行应当向人民币跨境收付信息管理(lǐ)系统(tǒng)（RCPMIS）报送(sòng)跨境人民币收支信(xìn)息；被撤(chè)销的交(jiāo)易(yì)如涉及双边结算补偿金的，相关境(jìng)内结(jié)算银(yín)行应当进(jìn)行跨境(jìng)人民币收支信息报送。上海清算所、境(jìng)内投资者等相关主体应当按照规定履行国际收支统计(jì)申报义务，原则(zé)上“互(hù)换通”交易和资(zī)源池(chí)业务由上海清算所集中进(jìn)行国际收支统(tǒng)计申报，补偿金等(děng)不(bù)经由上海清算所(suǒ)清算的交易或资(zī)金收付，由(yóu)境内(nèi)投资者等相关(guān)主体进行国际收(shōu)支统计申报。

　　九、如(rú)何(hé)理解“北向互换通”实行额(é)度管理？

　　答：为确保市场平稳运(yùn)行，“北向互(hù)换通”充(chōng)分考虑境外(wài)投资者(zhě)投资银行间(jiān)债券市场的情(qíng)况，初(chū)期(qī)全市场每日交(jiāo)易净限额为200亿元人民币(bì空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗)（即全部境外(wài)投资(zī)者通过“北向互换通”开展(zhǎn)利率(lǜ)互换交易(yì)在(zài)轧(yà)差后的名(míng)义(yì)本金净(jìng)额每日(rì)不超过(guò)200亿元人民币），清算限额为(wèi)40亿元人民币（即上海(hǎi)清(qīng)算(suàn)所与场外结算公司之间净头(tóu)寸(cùn)对应的“互换通(tōng)”资源池风险(xiǎn)敞口(kǒu)上限(xiàn)为(wèi)40亿元(yuán)人民币(bì)）。未(wèi)来，可根据市场(chǎng)发展情况适时调整(zhěng)额度，并对外(wài)公布。

　　十、香(xiāng)港(gǎng)结算行应当遵守(shǒu)的人(rén)民币购售业务相关(guān)规定具(jù)体包括哪些文件？

　　答：目前，关于人民币购售业务的(de)相关文件主要包括：《中国(guó)人民银行关于明确跨境人民币业务相关问题的通(tōng)知》（银(yín)发(fā)〔2011〕145号(hào)）、《中国人民银(yín)行关(guān)于调整人(rén)民币购售业(yè)务(wù)管理的通(tōng)知》（银发(fā)〔2013〕321号）、《中(zhōng)国人民银行关于拓宽人民币购售业务范围的通知》（银发〔2015〕250号）、《中国人民银行 国家外(wài)汇管理(lǐ)局公告》（〔2015〕第(dì)40号(hào)）、《中国人民银(yín)行(xíng)办公厅关于加强境外(wài)金融机构进入银行间外汇(huì)市场开展人民币购售业务宏观审慎(shèn)管理有关事项(xiàng)的通知》（银办发〔2016〕143号）、《中国人(rén)民银行(xíng)关于(yú)完(wán)善人民币购售业务管(guǎn)理有关问题的通知》（银发〔2018〕159号）、《关(guān)于完善人(rén)民币购售业务(wù)境外参(cān)加行和境外(wài)清算行进入银行间(jiān)外(wài)汇市场有关事项的公告》（中汇交公告(gào)〔2018〕42号）等。

　　香港(gǎng)结算行在境(jìng)内银行间外汇市场(chǎng)平盘头寸(cùn)时(shí)，沿用(yòng)现有境外清(qīng)算行和境外参加行(xíng)的业务(wù)模式、产品种类和信息报送等相关安(ān)排(pái)。根(gēn)据(jù)《办(bàn)法》和人民(mín)币(bì)购售业务(wù)管理规定，香港结算行在境内银行间外汇市场平盘头寸时(shí)，应(yīng)当确保与其(qí)相关(guān)的境外投资者(zhě)在本机构的(de)资金兑换是基(jī)于“北(běi)向(xiàng)互换(huàn)通”的(de)真(zhēn)实合理需求。

　　十一、如何理解“使用外(wài)汇参与交易(yì)的(de)，其交易到期或不再(zài)继续参与的(de)，原则(zé)上(shàng)应(yīng)当通(tōng)过香港结算行兑换回外汇”？

　　答：为方(fāng)便持有外汇的境(jìng)外(wài)投资者通过(guò)“北(běi)向互(hù)换通”投资内地银行(xíng)间金融衍生品(pǐn)市(shì)场，使用外(wài)汇(huì)的(de)境外投资者可在香港(gǎng)结算行办理外汇资(zī)金(jīn)兑换(huàn)，香港结算行由(yóu)此所产生的(de)头(tóu)寸(cùn)可(kě)到境内银(yín)行间外汇市场平(píng)盘。初期，境外投资者(zhě)可选择一(yī)家香港结(jié)算行办理业(yè)务。香港结算行为境外投资者办(bàn)理外汇资金兑换时，应当做好(hǎo)真实性审核(hé)相关工作，确保所(suǒ)兑(duì)换的(de)资金用于(yú)“北向互换通”交易。其交(jiāo)易(yì)到期所得的人民(mín)币(bì)资金，可继续投资(zī)，如用于非“北向互换通”投资用途，应当通过香港(gǎng)结(jié)算行(xíng)兑换为(wèi)外汇。

　　十(shí)二(èr)、“北(běi)向互换通(tōng)”交易(yì)报(bào)告有哪些要求？

　　答：境内外投(tóu)资者和相关金融市场基础设施应当向中(zhōng)国人(rén)民银行认(rèn)可(kě)的交易报告(gào)库报告“北(běi)向互换通”交易相关(guān)数据。中国外汇交易(yì)中(zhōng)心是中国(guó)人民银行(xíng)认可的“北向互换(huàn)通”数(shù)据(jù)的交易报告库，在中国外汇交(jiāo)易中心达成的“北向(xiàng)互换通”交易，境内(nèi)外投资者无需另行报告(gào)。此外，中国人民银行和相(xiāng)关监管部门可以根据需要向基础设(shè)施(shī)调(diào)取与境外投资者投(tóu)资活动相关的数据。

　　十三、《办(bàn)法》发(fā)布后，还会发(fā)布相关配套业务细则吗？

　　答：配合《办法》发(fā)布，境内(nèi)电子交易(yì)平台(tái)、境内外清算机(jī)构将制订配套的业务规(guī)则(zé)等文件并对外发布。

　　十四、“互换通”未来有什么发展计划(huà)？

　　答：未来中国(guó)人民银行将根据市场发展情况，适时增加投资品种(zhǒng)，调整交易和清算(suàn)额度(dù)，优(yōu)化交(jiāo)易(yì)清算(suàn)安排(pái)，为境(jìng)外(wài)投资者提供更加便利高效的(de)风险管理工具。另外，两地监管当局将结(jié)合各方面情况(kuàng)，在风险(xiǎn)可(kě)控、对等互利的原(yuán)则下，适时(shí)研究(jiū)扩展(zhǎn)至“南(nán)向(xiàng)互(hù)换通”。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗