金融界(jiè)5月12日消息 国内期货(huò)市场收盘，商品期(qī)货多(duō)数下跌，沪银大跌(diē)超5％，沪(hù)锡、液化石油气跌(diē)超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等(děng)跌(diē)超(chāo)2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一涨超(chāo)3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大期货：白银深(shēn)跌，贵(guì)金属做多逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌(diē)势，价格深跌5％以上。根据昨夜公布的数据，美国(guó)4月(yuè)生产者价格(gé)指数PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于预期(qī)，反映出生产物资通胀(zhàng)压力(lì)进一步趋缓。结合(hé)此前发布的美国4月CPI数据，6月美联储(chǔ)大概率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此(cǐ)前加息结束乃至降息已然成(chéng)为一种共识(shí)，因此本周(zhōu)在(zài)美联储越来越多官员为鹰(yīng)派站台的(de)情(qíng)况(kuàng)下，预计从加息(xī)结束到降(jiàng)息周期开启，仍(réng)有(yǒu)近一个季度(dù)的(de)时间，在此期间(jiān)将面(miàn)临经(jīng)济和政(zhèng)策(cè)的(de)不确定性(xìng)，贵金属部分回(huí)吐前期超涨(zhǎng)的幅度。另一(yī)方面(miàn)，上周初(chū)请失(shī)业金(jīn)人数升(shēng)至2021年以来的最(zuì)高(gāo)水平(píng)，劳动力市场(chǎng)正在(zài)降(jiàng)温(wēn)。同时国内社融超预期下(xià)滑，白银因工(gōng)业属性偏强大(dà)幅下跌，在(zài)情绪修(xiū)复之前难言企稳(wěn)，后(hòu)续还需(xū)关(guān)注海外衰退预期的发酵(jiào)情况。

　　方(fāng)正(zhèng)中(zhōng)期期货：经济衰(shuāi)退预期与有色金属走势(shì)拖累 白(bái)银(yín)如(rú)期大(dà)幅调整(zhěng)

　　前期强调从宏(hóng)观经济衰退(tuì)预期角度出发，有色金属将会走(zǒu)弱，白银连续上涨后会面(miàn)临调整行情，当前逐步兑(duì)现(xiàn)；宏观(guān)经济衰退预(yù)期将会(huì)继续影响有色金属与贵金属行情。

　　尽(jǐn)管美国(guó)经济(jì)数(shù)据疲软增加美(měi)联储政策转向宽松预期以及经济风险依然(rán)利(lì)好贵金属，但是美元(yuán)指数大(dà)幅上升(shēng)使得贵金属承压(yā)回落，而(ér)铜铝等有(yǒu)色金属大幅下行，拖累工业属性较强的白银走势，白银表现(xiàn)弱(ruò)于黄金。

　　经全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词(jīng)济衰(shuāi)退预期与有色金(jīn)属大(dà)幅(fú)回落等因素综合影响下，白(bái)银高位回(huí)落，下方仍有一定(dìng)的空间(jiān)，首先关(guān)注24美(měi)元(yuán)/盎司(sī)整数关口（5400元/千克）支(zhī)撑；若有效跌破(pò)该位置将会(huì)测试23美元(yuán)/盎司（5250元/千克）关(guān)键支撑；上方(fāng)关(guān)注继续26美元/盎(àng)司(sī)（5800元/千克）阻(zǔ)力(lì)位。当前(qián)偏弱行情(qíng)仍未走(zǒu)完(wán)，建(jiàn)议继续等白银行情(qíng)企稳再低位做多。美欧银行业(yè)危机引发避(bì)险需求，美(měi)联储政策收紧预(yù)期(qī)迅(xùn)速转向，美元美债走势偏弱，贵(guì)金属持续走强，当前(qián)继续(xù)关注调整行情；后续政(zhèng)策(cè)宽松转向、经济(jì)下行风险、银全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词行业风险(xiǎn)与债务上限风(fēng)险(xiǎn)、央行购金持续等(děng)宏(hóng)观(guān)因素(sù)下，黄金将会不断(duàn)刷新历史新高，贵金(jīn)属逢低做多配置(zhì)依然是核心建(jiàn)议。

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