投资者(zhě)除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还需要关注业绩遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用验证以及(jí)估值等因素。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒，全(quán)球AI芯片巨(jù)头公(gōng)司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月(yuè)1日(rì)收盘(pán)，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼(bī)近万亿美(měi)元大关。

　　英(yīng)伟(wěi)达今年股价(jià)的强劲(jìn)表(biǎo)现，带动了(le)国内AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多只云计(jì)算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游(yóu)戏(xì)ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能火热多(duō)久？

　　公募基金提前(qián)布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算(suàn)力(lì)的(de)先进技术(shù)，英伟(wěi)达公(gōng)司的(de)股价在近(jìn)期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美(měi)元，公司(sī)市(shì)值(zhí)一度突破万亿(yì)美(měi)元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依(yī)旧有望再次突破万亿美元(yuán)的市值。

　　英伟达公司在(zài)中国官网宣(xuān)称：“我们(men)在AI和元宇宙方面的(de)工作正在改(gǎi)变(biàn)全球大型行业，并将为(wèi)社会带来深(shēn)远的影(yǐng)响。”除了英(yīng)伟达(dá)公司，微软、ADM等科(kē)技公司也加大了(le)AI方面(miàn)的投资。

　　国内市场对(duì)于AI行情的关注热情(qíng)也是持续高涨。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，截至6月2日，今年以(yǐ)来涨幅最高(gāo)的股(gǔ)票型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工(gōng)智能自(zì)动(dòng)内容生成(chéng)）概(gài)念的热炒有关。涨幅紧(jǐn)随其后的便是传媒、云计算(suàn)、大数据、人工智能等(děng)主题ETF，多只云计算、大数据、人(rén)工智能(néng)主题(tí)ETF涨遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用(zhǎng)幅超过30％。

　　公募(mù)基(jī)金也早已布局(jú)英伟(wěi)达或相关概念股。交(jiāo)易软件通达(dá)信推出了英(yīng)伟达概念(niàn)股，该软件(jiàn)信(xìn)息显示，相关概念股(gǔ)一共包含(hán)32家A股上市(shì)公(gōng)司，这些(xiē)公司与英伟达(dá)在某些方面有业务上的合作。从公募基金(jīn)一季度末的数据来(lái)看，部分被纳入(rù)重(zhòng)仓股名单。

　　直接(jiē)或间接持有英伟达(dá)公司股票(piào)的公(gōng)募基金主要(yào)集中在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统(tǒng)计，持有(yǒu)英伟达(dá)且(qiě)基(jī)金规模最高的是广发纳斯达(dá)克(kè)100ETF，该(gāi)只(zhǐ)基金(jīn)今年一季度末(mò)规模为(wèi)147.59亿(yì)元，跟踪指数为纳斯达克(kè)100指数，前十大重(zhòng)仓(cāng)股中包括苹果、微软、英(yīng)伟达和谷(gǔ)歌等多(duō)家全(quán)球科技公司。

　　主动(dòng)管(guǎn)理型(xíng)基金中(zhōng)，持(chí)有英伟(wěi)达且(qiě)规模(mó)最高的(de)是(shì)广发全(quán)球精(jīng)选(xuǎn)，该只基金今年(nián)一季(jì)度末规模为25.6亿元(yuán)，英伟达是其第(dì)二大(dà)重仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓(cāng)市值占(zhàn)净(jìng)值(zhí)比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达，该基金还(hái)持有微软、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等多(duō)只(zhǐ)科(kē)技(jì)股(gǔ)。

　　挖财基金投研人(rén)员郑(zhèng)昕昊告诉(sù)《国际(jì)金融报》记者，国内AI投资的热潮(cháo)与微软、英伟达等(děng)美股科技股(gǔ)年初至今(jīn)的大(dà)涨(zhǎng)有(yǒu)关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以来，微软就(jiù)在AI领域加大了投资(zī)，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合(hé)入搜索(suǒ)引擎Bing，然后又将其整(zhěng)合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微(wēi)软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加(jiā)投资数十亿(yì)美(měi)元，这是AI领域(yù)史上规(guī)模最大的(de)一笔投资。作为一(yī)站式解决方案的提供商(shāng)，英伟达公司是今年AI概念热潮中(zhōng)的另一大赢家，该公司今年一季度的(de)业绩(jì)远(yuǎn)超预期，AI芯片(piàn)所在数(shù)据中心(xīn)业务的营(yíng)收创(chuàng)历史新高，远好于(yú)市场预期。

　　如何把握投资机(jī)会

　　对于(yú)寻求AI主题投资机(jī)会的投资(zī)者而言(yán)，英伟达和微软(ruǎn)在内的众多美股科技股公(gōng)司是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用已是科技革命最新的突破口。能(néng)够率先建立起良好商(shāng)业模式的公司(sī)与掌握AI应用(yòng)核心(xīn)竞争力(lì)的公司将会成为未来最有潜(qián)力(lì)的大赢家。显然，微软、英伟(wěi)达已具备(bèi)这些特(tè)质，他们(men)的中长(zhǎng)期基本面有所改善。”郑(zhèng)昕昊表(biǎo)示。

　　虽然(rán)AI产业未来的故事看起(qǐ)来很美好，但实际投资中还受诸多(duō)因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受(shòu)到资金(jīn)关注(zhù)，行业成交热度上升，从3月中旬一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上(shàng)涨并未得到业绩(jì)的验(yàn)证(zhèng)，半导(dǎo)体行业一(yī)季度整体(tǐ)营收同比下降2.9％，净利润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据的跟(gēn)踪，目前(qián)全球半导体产(chǎn)业整体仍处于主动去库存阶段(duàn)，行业(yè)并未迎来拐(guǎi)点。在缺乏基(jī)本(běn)面(miàn)支撑的情况下，4月中旬以来(lái)半(bàn)导体重回(huí)弱势(shì)。最近两周，半导(dǎo)体(tǐ)板块虽然有所(suǒ)企稳，但(dàn)也很难说行业(yè)已经迎来(lái)拐点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金(jīn)百临咨询首(shǒu)席分析(xī)师秦洪(hóng)告诉(sù)记者(zhě)：“半导体板块回暖的(de)驱动力主要来源于AI产业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器(qì)）为代表的算力(lì)芯片业务(wù)快速增长，美股英伟达(dá)的股(gǔ)价(jià)表现以及背后(hòu)的(de)产能扩张信息就是最好的例证。而从未来的一段时间来看，AI产业发展仍然(rán)是强劲有(yǒu)力，且(qiě)空间不可小(xiǎo)视(shì)。”

　　郑昕昊(hào)也表(biǎo)示，尽管目前半导体产业周期尚未反转，但在资金情绪、政(zhèng)策扶持(chí)和半导体设(shè)备业绩高增长等利(lì)好因素支撑(chēng)下，当前位置也(yě)不悲(bēi)观。

　　站(zhàn)在投(tóu)资(zī)的(de)角(jiǎo)度考虑，秦(qín)洪认为(wèi)，虽然AI产业的发(fā)展趋势值得期待，但投资需要(yào)仔细(xì)观察(chá)，“就A股的过去经(jīng)验(yàn)来看，大热必死、均(jūn)值回归的规律永不变色，所以投资与(yǔ)产业发展之间存在着(zhe)较大差异。在操作(zuò)中，不宜在股(gǔ)价高(gāo)涨(zhǎng)、人气(qì)亢奋时买入，而是(shì)需要(yào)在(zài)相对低(dī)位或调整一定(dìng)程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除了(le)关注(zhù)AI产业景气、资(zī)金情(qíng)绪、政策等(děng)因素外，还需要关注(zhù)业绩验证以及估值等因素。在具体投资(zī)的时(shí)候要选择掌(zhǎng)握(wò)核心技术(shù)、真正(zhèng)具有核(hé)心竞争力(lì)的投资标的，确保产业景气(qì)能够(gòu)反(fǎn)映在未来的业绩(jì)上，要(yào)避免(miǎn)没有(yǒu)业绩支持的跟风炒作。另外，好的投资(zī)标的也要以合适(shì)的价格买入，否(fǒu)则很可能会赚了景气亏了钱。最后，投资者要做好分散配置，不(bù)要将资金(jīn)全押一个赛道。

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