今年1月，美国政府债(zhài)务余额又一次触及法定(dìng)上限，这标志着美国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美(měi)国财政部长耶(yé)伦已经多次警告称，如(rú)果国会不(bù)尽早采(cǎi)取(qǔ)行动(dòng)暂停或提高(gāo)债(zhài)务上限，美国政府最早可(kě)能6月1日出万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗(chū)现债务违约——而这将对(duì)全球(qiú)经济和金融(róng)产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国(guó)面临债(zhài)务违(wéi)约风(fēng)险、两(liǎng)党就提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)进(jìn)行(xíng)争斗，这些画面在近些年似(shì)乎(hū)频频上演。那么(me)，引发这(zhè)一(yī)危机的根本——美国债务(wù)和债务上(shàng)限究(jiū)竟是怎么回(huí)事(shì)？美(měi)国债务为(wèi)何不断滚(gǔn)雪球般(bān)扩大(dà)？美国(guó)又为何要人为地给债务设定上限？

　　美国(guó)债(zhài)务(wù)为何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨论债务(wù)上(shàng)限，我们需要(yào)先了解(jiě)美国政府的(de)债务(wù)从(cóng)何而来，以(yǐ)及其(qí)为何频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪以来(lái)，美国政(zhèng)府(fǔ)在绝(jué)大部(bù)分时期都处于(yú)财(cái)政赤字状态，即政府支(zhī)出在多数总统(tǒng)任期(qī)内(nèi)都高于其财政收入。因此，美国政府举债成了惯例，而政(zhèng)府债务规模也一(yī)直随着(zhe)政(zhèng)府赤字的规模(mó)而增长。

　　美国政府债务在近(jìn)年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国债(zhài)务(wù)规模更是大幅(fú)增长(zhǎng)。这一方面是由(yóu)于新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉(lā)克(kè)战争使得美国政府背负(fù)了庞大支出压力，另一方面，还因(yīn)为美国(guó)人口老(lǎo)龄化(huà)导致政(zhèng)府医疗支出(chū)不断上升，拜登政府推出的大规模(mó)基建政策(cè)导致财(cái)政支出(chū)大增(zēng)等(děng)。

　　与此同时，美(měi)国(guó)政府的(de)税收(shōu)收(shōu)入并没有跟(gēn)上支出的步伐，尤(yóu)其是在小(xiǎo)布什(shén)政府和特朗(lǎng)普政府批准了减税政策之后，税(shuì)收压力更(gèng)是与(yǔ)日俱增。

　　在收(shōu)入和(hé)支出此消彼长的(de)双(shuāng)重压力下，美国的赤字规模近年来如滚雪球(qiú)一(yī)般扩大，债(zhài)务规(guī)模也就因此不断攀(pān)升(shēng)，在近年来(lái)频频逼近(jìn)债务上(shàng)限也就不足(zú)为奇(qí)了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债(zhài)务为何会有上限？

　　而美国(guó)政府债务上限的(de)出现(xiàn)，则最早可(kě)以(yǐ)追溯到(dào)上(shàng)世纪初的第一次世界大战。

　　在(zài)一战之(zhī)前，美(měi)国并没有明确的“债务(wù)上限”，那时(shí)候只(zhǐ)要白宫要发债借钱，美国国会基本(běn)照(zhào)单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁(fán)，债务规模越来(lái)越大，引发部分美(měi)国议员提出(chū)的反对（也有一些议员是(shì)为了反对美国参(cān)战），美(měi)国国会便(biàn)通过《第(dì)二自(zì)由债券法(fǎ)案》，首次对(duì)联邦债务进行限额规定，以此来限制政府发债(zhài)的规模(mó)。

　　1939年(nián)，由于预(yù)计(jì)美(měi)国将加入第二(èr)次世界大(dà)战，美国国会通过《公共(gòng)债(zhài)务法(fǎ)案》，实质上正式确(què)立了对美国政府债务总额的限(xiàn)制(zhì)。随后(hòu)，美国国会又对其进行了修订，以更(gèng)改上(shàng)限金额(é)。从此，提高债务(wù)上限就(jiù)或(huò)多或少(shǎo)地成为(wèi)了国会的(de)惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债务上限总共提高了100多次。尤其(qí)是自1960年(nián)以来(lái)，美国(guó)两党已经提高了(le)78次债务上限，平(píng)均每(měi)9个月就会提高(gāo)一次——其(qí)中共(gòng)和党总统执政期(qī)间曾提高49次，民主党总统执政期(qī)间共(gòng)提高29次(cì)。

　　进入21世(shì)纪以(yǐ)来(lái)，美国(guó)债务(wù)上限的(de)上(shàng)调幅度进一步加大，在(zài)最近几届总统任期内更是如此：在奥巴马任期(qī)内，美(měi)国最新债务上限(xiàn)为(wèi)18万亿美元（2015年(nián)），到了(le)特朗普任(rèn)内(nèi)，这个数(shù)字(zì)提高至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期间，美国国(guó)会暂停了债务上限(xiàn)，以(yǐ)暂时(shí)取消(xiāo)美国(guó)政(zhèng)府的(de)支出限制，这导致美国政府债务(wù)疯狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届政府大(dà)幅上(shàng)调债务上限

　　直到2021年，美(měi)国(guó)国(guó)会最新一次提高债(zhài)务(wù)上限，美(měi)国债(zhài)务(wù)上限已(yǐ)经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经(jīng)足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国(guó)不能取消债(zhài)务上限？

　　本质上来说，“债(zhài)务上限”是美(měi)国(guó)国会(huì)为联邦政府设(shè)定的举债(zhài)的最高额(é)度，一(yī)旦触及这条“红线(xiàn)”，意味(wèi)着美国财(cái)政部借款授(shòu)权用(yòng)尽，除非国会调高(gāo)债务上限，否则白宫(gōng)无权继(jì)续(xù)举债。

　　那么，也许有人会疑惑(huò)，美国政府(fǔ)为什么要“自我限制”，不能(néng)直接取(qǔ)消掉(diào)债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对美国政府造成限制，使其不(bù)能随心所以的举债，但(dàn)从理论上来说，这一限制也(yě)同时对其(qí)美国政府(fǔ)的债务信用提供了(le)保证。

　　这是因为，美国作(zuò)为(wèi)手(shǒu)握美元霸权的超级(jí)大国，本身(shēn)并(bìng)不受到发行(xíng)美钞的外在约束。如果美国政(zhèng)府开支(zhī)无度、过度举债(zhài)，将会(huì)导致美元贬值、通胀失控，那么其债权信用(yòng)将(jiāng)受到损害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上限”这一内控举措，才能维(wéi)持美国政府的偿(cháng)付信用(yòng)，保证美元霸权地位。换句话来说(shuō)，“债务上限”理论上也相当于是(shì)美方对(duì)债权(quán)人的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和日(rì)本是美国(guó)债(zhài)券的最(zuì)大海外“债主”

　　为什么这次债务上限(xiàn)难(nán)以提高(gāo)了？

　　那么，在(zài)过去被(bèi)频频上调的(de)美国债务(wù)上限(xiàn)，为什么在现在(zài)会(huì)陷入无法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府想要(yào)提高美国债(zhài)务上限，往往需要美国国会两(liǎng)院的通过。在(zài)此前的(de)历史中，提高债务上限在国(guó)会中绝大多(duō)数时候类似于一个“走过场”的周(zhōu)期(qī)性任务(wù)，两党并不(bù)会(huì)对此(cǐ)进行过于(yú)激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美国党派分歧不(bù)断扩大，债务(wù)上限问题逐步(bù)沦(lún)为两党的政治武器，被(bèi)在野党用作(zuò)了(le)与执政党(dǎng)讨价还价的砝(fá)码。尤其是在当下美国(guó)两党分别占据两院多数席(xí)位(wèi)的分裂背景下(xià)，这(zhè)一斗(dòu)争就显得(dé)尤为(wèi)激烈(liè)。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据参议院多数(shù)，而共和(hé)党占(zhàn)据(jù)众议院(yuàn)多数。拜登要想提高债务上限，就需(xū)要和国(guó)会共和万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗党人达成一致。

　　然而，共(gòng)和党人正试图利用债务上限的最(zuì)后期限，向拜登总统施压，要(yào)求(qiú)他先同意削减开支，再谈提高债务上限。而(ér)民主党人(rén)坚(jiān)持不愿让步，认为应无条件提高债务上限，这就导致了当下的僵局(jú)。

　　拜(bài)登(dēng)已经(jīng)预定于美东时(shí)间周二（5月16日）再度与(yǔ)国会(huì)领导人会面，讨论(lùn)提高(gāo)美国债务上限的计(jì)划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会领袖(xiù)们在周(zhōu)二(èr)仍无法取得突破性(xìng)进展(zhǎn)，这场(chǎng)危机恐怕真就要无(wú)限(xiàn)逼近债务违(wéi)约的“X日”了——因为拜登已经计(jì)划于(yú)本周三前往日本参加G7领导(dǎo)人峰(fēng)会(huì)，并将在周末(mò)访问巴布亚(yà)新几内亚，并举行(xíng)美(měi)国-大洋(yáng)洲国家峰会，这意味着接(jiē)下来(lái)留给拜登(dēng)和两党(dǎng)领袖(xiù)谈(tán)判的时间将所(suǒ)剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实(shí)上，十(shí)多(duō)年前，美(měi)国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾(céng)面临类(lèi)似(shì)严峻的违约风险：时任美国总统(tǒng)奥巴(bā)马和(hé)众议院共和党人(rén)在谈判最(zuì)后一(yī)刻，才就(jiù)债务上限达成协(xié)议，勉强避免了一场债(zhài)务违(wéi)约(yuē)灾(zāi)难(nán)。奥巴马及民主党在最后关(guān)头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的(de)财政支出(chū)。

　　但在(zài)当时，即(jí)便没有真正违约而仅仅是逼近违约，这一紧张局(jú)势(shì)也引发了全球资本市场剧烈波动，美(měi)股(gǔ)一(yī)度大跌(diē)，并直接导致(zhì)标准普尔首次下调美国(guó)的主权(quán)信用评级。这使得美国(guó)面(miàn)临更高(gāo)的借贷成(chéng)本(běn)——美国(guó)第二年的借贷成本上(shàng)升了13亿美(měi)元，并(bìng)在之后数年继续上涨，基本上抵消了当时两党谈判中的一(yī)些成本(běn)削减措施。

　　对(duì)一些经济(jì)学家(jiā)来说，上述的市场动(dòng)荡也只(zhǐ)是短期(qī)影响(xiǎng)。而(ér)更重要(yào)的是，从(cóng)长(zhǎng)期来看(kàn)，财政(zhèng)支出削(xuē)减意味着美国多年的预算紧缩(suō)，这可能(néng)会产生更严重(zhòng)的(de)长期影响(xiǎng)——比如拖(tuō)累(lèi)美国的(de)经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼(yì)智库经济(jì)政策研究(jiū)所首席经济学家乔希(xī)·比文斯在回顾(gù)2011年债务危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削减措施时，我们(men)仍处(chù)于相当低迷的经济中，并(bìng)且正(zhèng)处于从大衰退中复苏的阶段。他们只是让(ràng)复苏持(chí)续的(de)时间(jiān)远(yuǎn)远超过了(le)应有(yǒu)的(de)时间……在接(jiē)下来的六七年(nián)里(lǐ)，美国政府(fǔ)没有提(tí)供真(zhēn)正有(yǒu)价值的公共(gòng)产品和服务，因为它们（财(cái)政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务(wù)上限危(wēi)机，也(yě)被许(xǔ)多人(rén)看作(zuò)2011 年(nián)债务上限危机的(de)翻版：美国国(guó)会面临类似的分(fēn)裂局面(miàn)，美国经济也正处于(yú)类(lèi)似的衰(shuāi)退环境之中。即便美国两党(dǎng)能够重演(yǎn)2011年(nián)的戏码，在最后关(guān)头提高债(zhài)务上(shàng)限，由此带来的短(duǎn)期市场(chǎng)动荡和长期(qī)经济损害，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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