2023年一季度末，张坤(kūn)的(de)管理规(guī)模超880亿元，再度成(chéng)为主动权益类基金“公(gōng)募一哥(gē)”。一季度，张坤加仓(cāng)中国海洋石油、泸(lú)州老窖，减持香港交易所、招商银行。

　　700亿级基金(jīn)经理刘(liú)彦(yàn)春(chūn)一季度(dù)加仓古井贡酒、美(měi)的集团，减持中国(guó)中免、药明(míng)康德。另一位700亿级基(jī)金经理谢治(zhì)宇则加仓(cāng)了晶(jīng)晨(chén)股份、海康威视(shì)，减(jiǎn)持海尔智家、韵达股份(fèn)。

　　张坤：在可(kě)积(jī)累的长(zhǎng)坡上(shàng)“滚雪球”

　　近日(rì)，顶(dǐng)流基金经理张坤(kūn)掌舵(duò)的(de)易方达蓝筹精选、易(yì)方达优(yōu)质企业三年持有、易方达优质精选(xuǎn)混(hùn)合（QDII）、易方达亚洲(zhōu)精选股票(piào)（QDII）四(sì)只基(jī)金(jīn)披(pī)露(lù)了(le)2023年一季(jì)报。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的(de)管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水近(jìn)5亿(yì)元。

　　一(yī)季度末(mò)，张坤的基金管理规模超越葛(gé)兰，再(zài)度(dù)成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　张坤在一(yī)季度末保持了高(gāo)仓位运作(zuò)，4只(zhǐ)基金的权益资产仓位均超过(guò)了92％。一(yī)季度张坤所持基金股票(piào)仓(cāng)位基本稳定，对结构进(jìn)行了调整(zhěng)，增加了消费等行(xíng)业的(de)配置，降(jiàng)低了金融(róng)等行业(yè)的配置(zhì)。

　　从基金收益来看，张(zhāng)坤(kūn)掌(zhǎng)管的4只基金在2023年(nián)一季度均实现了正收益，基金净(jìng)值增(zēng)长率(lǜ)在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所(suǒ)管(guǎn)规模最大的基金——易(yì)方达蓝筹精选(xuǎn)在(zài)一季度末的(de)基金规模为562.09亿元，报告期内基金(jīn)份额净值(zhí)增(zēng)长(zhǎng)率为1.03％，同期业绩比较基准收益率(lǜ)为(wèi)2.08％。

　　易方(fāng)达蓝(lán)筹精选前十大重仓(cāng)股分(fēn)别为(wèi)：贵(guì)州(zhōu)茅台、泸州老窖、腾讯(xùn)控股、五粮液、洋河股份、招商银行、香港交易所、伊利股(gǔ)份、美团(tuán)-W、中国海洋石油(yóu)。

　　2023年一(yī)季度易(yì)方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)前十大重仓股

　　一季度，张坤对中国海洋石油大幅加仓，使其(qí)进入(rù)了(le)易方达蓝(lán)筹精选第十(shí)大重仓股。此外，张(zhāng)坤对重仓的(de)4只白酒股进行(xíng)了不同的加减仓操作：加仓泸州(zhōu)老窖、贵州茅台、洋河股份，减持(chí)五粮液(yè)。

　　从减持情况来看(kàn)，易方达(dá)蓝(lán)筹精选(xuǎn)在一季(jì)度还减持了香港交易所(suǒ)、招商(shāng)银行、美(měi)团-W等(děng)股(gǔ)票。

　　张坤在(zài)一季报中(zhōng)指(zhǐ)出(chū)，个股方面，仍然持有(yǒu)商业模式(shì)出色、行业(yè)格局清晰、竞争力强(qiáng)的(de)优质公司(sī)。基本(běn)面价值投资很吸引人的一点是，投(tóu)资者可以用很长(zhǎng)一(yī)段时间来充(chōng)分(fēn)观察公司的发展(zhǎn)，等到它们用事(shì)实证明(míng)自己的成功和巨大的成长(zhǎng)潜力之后，再(zài)买入(rù)也(yě)不迟。基本面价值(zhí)投资(zī)的优(yōu)势之一在于可积累性(xìng)。如果(guǒ)只是(shì)针对某一次投资，积累的重(zhòng)要性可能并不(bù)显著。但(dàn)如(rú)果将(jiāng)投(tóu)资贯(guàn)穿一生，并将长(zhǎng)期(qī)复合回报(bào)作为终(zhōng)级目标，可积(jī)累性就是这一目标的(de)最重要保障(zhàng)，选择一(yī)条可积(jī)累的“很(hěn)长的坡”并在(zài)坡(pō)上“滚雪球(qiú)”是很重(zhòng)要的。

　　刘(liú)彦春：在顺(shùn)周期行业中寻找投(tóu)资机(jī)会(huì)

　　一季度(dù)末(mò)，顶(dǐng)流基金经理刘彦春管理(lǐ)规模达(dá)751.63亿元(yuán)，报告期内所管基(jī)金净值(zhí)增长(zhǎng)率在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴(xīng)成长是刘彦(yàn)春管理的规模最大的基金，一季度(dù)末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景(jǐng)顺长城新兴成长一(yī)季度A类(lèi)和C类(lèi)份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基(jī)准收益(yì)率为3.24％。

　　一季度(dù)末(mò)，景顺长城新(xīn)兴(xīng)成长保持(chí)高(gāo)仓(cāng)位运行，股(gǔ)票仓位94％。该(gāi)基金重仓贵州茅台、泸州老窖、五(wǔ)粮(liáng)液、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大(dà)集团、药(yào)明康小人得志下一句是什么意思，小人得志下一句是什么反义词(kāng)德、山西(xī)汾酒、美(měi)的集团。

　　2023年(nián)一季(jì)度(dù)景顺(shùn)长城新兴成长(zhǎng)前(qián)十(shí)大(dà)重仓股

　　从(cóng)持仓变动(dòng)情况(kuàng)来看，景(jǐng)顺长城(chéng)新兴成长一季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的(de)集团、迈瑞(ruì)医疗、贵州(zhōu)茅(máo)台等股票，减持中(zhōng)国中(zhōng)免、药(yào)明康德、五(wǔ)粮液等(děng)股票。

　　刘彦春在基金一(yī)季报中指出，我国经济(jì)复苏(sū)、美(měi)国紧(jǐn)缩后通(tōng)胀(zhàng)下行(xíng)仍将是今(jīn)年(nián)主要宏观背(bèi)景。经(jīng)济运行(xíng)正(zhèng)常化需(xū)要一个过程(chéng)，特别是(shì)居民和中小企(qǐ)业，需要时(shí)间修复资(zī)产负债表、修复(fù)信心。随着经济逐步正常化，居民消(xiāo)费信心回升、超额储(chǔ)蓄(xù)下降是必(bì)然事(shì)件，消费今(jīn)年大概率(lǜ)超预期回升。就近期公布的社融和地产(chǎn)数据分(fēn)析，二季度A股盈利(lì)增(zēng)速有望进入上行周期(qī)。

　　“全球经(jīng)济正(zhèng)在重(zhòng)回正轨的路上。除了继续(xù)关注整个经(jīng)济体发展(zhǎn)状(zhuàng)况(kuàng)之外，可以(yǐ)将目(mù)光更多放在微观企业层面。可以看到(dào)很多公司在过去几(jǐ)年始终做正确的事，经营效率提升，逆(nì)境中变得更加优秀(xiù)、更加强大(dà)。不必总是(shì)关注(zhù)宏观(guān)数据(jù)，多看看微观企(qǐ)业变化可以(yǐ)让内心更加平(píng)静。我们对全年股票市(shì)场(chǎng)有信心，未(wèi)来将继续保持合(hé)同约定较高仓(cāng)位(wèi)运作(zuò)，更多在顺周期(qī)行业中(zhōng)寻找(zhǎo)投资机(jī)会。”刘彦春进一步指(zhǐ)出。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：挖掘人工智能相关产业链

　　一季(jì)度(dù)末，谢治宇管理规模达(dá)700.12亿元，所管4只基金在报告期内均实现(xiàn)了正收益。

　　其中(zhōng)，兴全(quán)合润基金管理(lǐ)规模最大，为281.3亿元，一季(jì)度基金份额净值增长率为5.5％，跑赢了业绩比较基(jī)准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高仓位(wèi)运行，股(gǔ)票仓(cāng)位达92.47％，该基金前十(shí)大重仓股分(fēn)别为三安光(guāng)电、海康威(wēi)视、海尔智家、澜起科技、韵达股(gǔ)份(fèn)、万(wàn)华化学、中际旭创、晶晨股份、健友股(gǔ)份、梅花生(shēng)物。

　　2023年一季(jì)度(dù)兴全合润(rùn)前十大重仓(cāng)股

　　从前十大持仓变动情况来看，一(yī)季度兴全合(hé)润加(jiā)仓海康威视、晶晨(chén)股份，使这两(liǎng)只股(gǔ)票进入前十大持仓。此外，一季度兴全合润加仓(cāng)三安(ān)光电(diàn)，减持海尔智(zhì)家、韵达股份(fèn)、健友股(gǔ)份等股票。

　　谢治宇在兴全合(hé)润一季报中(zhōng)指出(chū)，今年一(yī)季度疫情对经济的影响基本消除，整(zhěng)体(tǐ)经济逐步回到复(fù)苏轨道。随着中国(guó)的稳(wěn)增(zēng)长政(zhèng)策(cè)落(luò)实与全(quán)球范围内的通胀(zhàng)见顶(dǐng)，内(nèi)需复苏加上预期(qī)改善推动资本市(shì)场风险(xiǎn)偏好回升。虽然海(hǎi)外(wài)银行出现了(le)阶段性(xìng)危机，但(dàn)各国政府较(jiào)为迅速地采取了对应措施，接管相关银行，市(shì)场情绪(xù)得(dé)到稳定。

　　“随着各种风险因素(sù)减弱，一季度A股板块(kuài)分(fēn)化(huà)更明(míng)显。随着chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版块(kuài)带(dài)动的(de)人工智(zhì)能(néng)、中字头的‘中特估’、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大(dà)幅(fú)度上涨。该(gāi)基金报告期内对(duì)人工智能相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖掘(jué)，对有长期竞争力(lì)、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选(xuǎn)和布(bù)局。未来仍将坚持挖(wā)掘公司长(zhǎng)期(qī)成(chéng)长价值，不断(duàn)寻(xún)找具(jù)有(yǒu)良好投(tóu)资性价比(bǐ)的(de)优秀公(gōng)司。”谢治(zhì)宇(yǔ)表示。

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