美国债(zhài)务(wù)违约的(de)风险比(bǐ)春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句以(yǐ)往任何时(shí)候都要(yào)大，并有可能将全(quán)球市场推(tuī)入一个全新的痛苦深(shēn)渊。而在此背景下，投资者应如何保护自身(shēn)的(de)财富(fù)呢(ne)？对此，一份业内机构的(de)最新调查揭露出了业内人士(shì)眼(yǎn)下(xià)的真实心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全(quán)球637名受访者进行的调查，对于(yú)那些寻求(qiú)避风港(gǎng)的人(rén)来(lái)说，贵金(jīn)属仍是迄今为(wèi)止的首选，以防华盛顿在债(zhài)务上限问题上(shàng)的“懦夫博弈”最终(zhōng)以(yǐ)崩溃告终。

　　超过一半的(de)金融专业(yè)人(rén)士表示，如果美国政府未(wèi)能履(lǚ)行(xíng)其义务，他们将购买黄金。

　　而更引人注目的(de)，或许是其(qí)他替代对冲工(gōng)具的稀(xī)缺。根据这(zhè)份最新(xīn)业内(nèi)调查，在美(měi)国债务(wù)违约情(qíng)况下，第二大受欢(huān)迎的资(zī)产(chǎn)仍然是美国国债。这毫无疑问(wèn)有(yǒu)点讽刺——因为这(zhè)正是美国政府可能(néng)拖欠支付(fù)的重灾区。

　　但值得(dé)留意的是，即使是那些相对悲观的分析师也认为，债券(quàn)持有者最终会得到偿付——只是要晚(wǎn)一些。事实上，即便在上一次最为令人担(dān)忧的2011年债务上限(xiàn)危(wēi)机中(zhōng)，当时标准普尔取消了(le)美国最(zuì)高的AAA信用评级(jí)，美国(guó)长(zhǎng)期国债也(yě)依然(rán)出(chū)现(xiàn)了(le)上(shàng)涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统避险(xiǎn)货币(bì)也有(yǒu)一些拥(yōng)趸，但(dàn)它们都不如美元。或(huò)者说(shuō)，更受欢迎的是比(bǐ)特币——被一些(xiē)投资(zī)者视为一种(zhǒng)数字黄金。

　　（专业投资者和散(sàn)户投资者在美国债务违约下的投资选择分布(bù)）

　　近(jìn)几周(zhōu)来，美国政(zhèng)界和金融界的(de)大(dà)佬(lǎo)们已经纷纷发出警告(gào)，如果债(zhài)务上(shàng)限僵局在(zài)大限前得(dé)不到解决，可能(néng)会发(fā)生(shēng)什么(me)。美国总统拜登提(tí)醒称，“整个世界(jiè)都将面临麻烦”，而摩根大通首(shǒu)席(xí)执(zhí)行官杰(jié)米(mǐ)·戴蒙则疾(jí)呼，“其后果(guǒ)可能是灾难性(xìng)的。”

　　这一次债务上限危机风(fēng)险更(gèng)大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这一(yī)次的风险比(bǐ)2011年更(gèng)大，2011年是过去美国所经(jīng)历的最严重的债务(wù)上限危机。

　　目前，一年(nián)期美(měi)国(guó)主权信用违(wéi)约互换(huàn)（CDS）反映的违约保(bǎo)险(xiǎn)成本已飙(biāo)升至了远超(chāo)之前(qián)几次债限危机时的水平，尽管(guǎn)这仍表(biǎo)明实际违约的可能性(xìng)相对较小。

　　景顺春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句固定收益、另类投(tóu)资和(hé)ETF策(cè)略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两极(jí)分化，风险比以前更高。双方都如此(cǐ)顽固且不(bù)愿妥(tuǒ)协，意味着他(tā)们有可能无法及时(shí)采取行动。”

　　毫(háo)无(wú)疑问的(de)是，买(mǎi)入黄金进行对(duì)冲并不便宜(yí)，因为今年迄今为止，黄金的表(biǎo)现非常(cháng)好——先是受到中国买家不断增长的需求的提(tí)振(zhèn)，然后是银行业危机和美国债务违约引发的避险需求(qiú)，目前现货(huò)黄(huáng)金仅(jǐn)略低于本(běn)月早些时候触及的历(lì)史高(gāo)点。

　　MLIV调查(chá)中的大多数(shù)投资者都认(rèn)为，如(rú)果债务上限(xiàn)之争(zhēng)僵持到最后关头(tóu)，但美国政府最终侥幸没有违约(yuē)，10年期(qī)美国国债(zhài)将上(shàng)涨。然而，对于如(rú)果美国政府真的跌落债务悬崖会发生什么，专业人士(shì)意见不(bù)一。约(yuē)60％的散户(hù)投资者预计(jì)，如果发(fā)生违约，10年期美国国债将走(zǒu)软。基准美国国(guó)债(zhài)收益率上周收于3.46％，较今年高(gāo)点低63个基点春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句左(zuǒ)右。

　　与(yǔ)此同时，债(zhài)务上限僵(jiāng)局(jú)推高了(le)一些(xiē)期限(xiàn)非(fēi)常短(duǎn)的国库券收益率，这些短期国库券被认为最(zuì)有(yǒu)可能被延(yán)期支付(fù)，这(zhè)加剧了国库券(quàn)收益率曲线的(de)扭曲。收益率最高的是6月初(chū)左右到期的国库券(quàn)，因(yīn)为(wèi)这批(pī)票据(jù)最为(wèi)接(jiē)近美国(guó)财政部(bù)长耶(yé)伦所(suǒ)警告的最早在6月1日触发的(de)违约“X日”。

　　而如果(guǒ)美国财(cái)政部能撑过6月中旬，其可能会从(cóng)预期(qī)的(de)纳(nà)税和其他收入措施中获得一(yī)点的喘息空间，从而(ér)能够继续“苟延残喘”到7月底。目(mù)前，7月底到期国库券的市(shì)场定价也表明(míng)了一定程度的压力和担忧。

　　在2011年的(de)债务上(shàng)限僵局(jú)中，美国长期国债购买量曾激增，将10年期(qī)国债收益率(lǜ)推至了(le)当时(shí)的创纪录低点，与此同时(shí)，金价上涨，数万亿美元的全球股(gǔ)票市值(zhí)蒸(zhēng)发。

　　不过，这一次(cì)专业投资(zī)者(zhě)对(duì)标普500指(zhǐ)数(shù)的前(qián)景预(yù)测(cè)，没有散户交易员那么悲(bēi)观。道明证券利率策略主管(guǎn)Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们确实看到短期违约(yuē)，市场反应将给国会带来提(tí)高(gāo)债务上限的压力。”

　　不少受(shòu)访(fǎng)者还认(rèn)为，债务(wù)上限闹(nào)剧已经对美元造成了一些伤害，41％的(de)人表示(shì)，如果(guǒ)美国政府(fǔ)违约(yuē)，美元作(zuò)为全球主要储备货币(bì)的(de)地位将面(miàn)临风险(xiǎn)。

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