5月12日晚间，根(gēn)据美(měi)国证券交易委员会（SEC）披(pī)露(lù)，国内(nèi)千亿私募景林资产递交了截至2023年3月31日的第(dì)一季(jì)度持仓(cāng)报告（13F）。

　　景林资产是国(guó)内管(guǎn)理超千亿元(yuán)人民币(bì)的对冲基金(jīn)机(jī)构，亦是内地少有的进行大手笔持有(yǒu)美股的买(mǎi)方机构之一，景林的动向受到了市场(chǎng)广泛的关注。

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　　千亿私募(mù)景(jǐng)林资产持(chí)仓曝光

　　报告期(qī)内，景林资(zī)产(chǎn)整体(tǐ)持仓规模小幅提升至17.29亿美元，折合人(rén)民币120.2亿元(yuán)，相较于(yú)2022年四(sì)季度的(de)16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显(xiǎn)示，截(jié)止(zhǐ)2023年一季度末，景林资(zī)产在美(měi)股市场(chǎng)持有34家(jiā)上市公司的股票。其中，前十大持仓标的在总市值中的(de)占比下(xià)降到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季(jì)度，景(jǐng)林共建仓5只股票，分(fēn)别为英(yīng)伟达、谷歌、爱奇(qí)艺、好未(wèi)来(lái)、booking。清仓和减持方面，景林资(zī)产一(yī)季度前五大卖出标的包括：京东、满帮、贝壳(ké)、雾芯科技、拼多(duō)多。

　　景林资(zī)产美股持仓前十大重仓股分别为：拼多(duō)多、新东方、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递、英伟(wěi)达(dá)、微软、BOSS直聘(pìn)、360数科(kē)。

　　景林美(měi)股头号重仓(cāng)股(gǔ)依旧是拼多多，与上(shàng)季度对比(bǐ)，景林资产减仓了133.85万股，较(jiào)上季度持仓数量下降24％。

　　此(cǐ)前，景林(lín)连续三个季度增持(chí)拼多多。2022年二季(jì)度(dù)增持拼多(duō)多24.02万股，三季度增(zēng)持123.39万股，四(sì)季(jì)度则增持233.75万(wàn)股(gǔ)，一次(cì)比(bǐ)一次猛。拼多多也不负众望(wàng)，从股价表现(xiàn)看，拼(pīn)多多去年二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而(ér)，拼多(duō)多(duō)的上(shàng)涨势头在今年2月初便戛然而止了，景林(lín)资产在此前“越跌(diē)越买”的策略奏效(xiào)后，或(huò)许在(zài)股价(jià)“掉(diào)头”之(zhī)际进行了止盈操作。？？？

　　此(cǐ)外，一季度景林新建仓(cāng)的英伟达，空降前十大重仓股第(dì)七位，一(yī)口气买入32.53万股，一季度末持仓(cāng)市(shì)值为0.9亿元(yuán)。截(jié)止至5月12日，今(jīn)年以(yǐ)来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教(jiào)育(yù)股，与高毅“唱(chàng)反(fǎn)调”

　　一季(jì)度，景林资产(chǎn)在美股(gǔ)的操(cāo)作中(zhōng)，最为亮眼的当属重(zhòng)点加(jiā)仓教育(yù)股。

　　数据(jù)显示，截至今年一季度末，景林资产持有新东方430万股(gǔ)，环比去年(nián)底加仓(cāng)368.8万股，期(qī)末持股市值(zhí)超1.6亿美元，一跃成为景(jǐng)林资产的第二(èr)大重仓股。与此同(tóng)时(shí)，景林资产一季度(dù)还建仓了好(hǎo)未来，期末持(chí)股数(shù)量(liàng)达224.6万股(gǔ)。

　　今(jīn)年以(yǐ)来(lái)，上述两只教育(yù)个(gè)股股价均(jūn)处于震荡态势，并(bìng)无太多亮眼表(biǎo)现。

　　景林(lín)资(zī)产认为，从(cóng)全行业来(lái)看(kàn)，不(bù)同年龄(líng)层的(de)用户对“教育”的需求依然旺盛，除了应对考试，还包括开拓眼界、增长知识、潜力(lì)挖掘、提升综(zōng)合能力等。双减政策(cè)推行之后，目前行业政策环境趋于稳定，但过程中很多公司退(tuì)出离开(kāi)，使得行业竞(jìng)争格(gé)局趋缓，对于存量公司(sī)有利。

　　“从(cóng)行业龙头(tóu)公(gōng)司本身来(lái)说，凭借多(duō)年积累(lèi)的口碑和公(gōng)信力，品牌的护城(chéng)河依然很深(shēn)。个别头部企业在K9学科之(zhī)外的教育领域(yù)业(yè)务基(jī)础扎实，原有的(de)留(liú)学等(děng)业务恢复增长(zhǎng)，同(tóng)时素质教育、直播电(diàn)商业务等(děng)新业务成为新的增长驱动力(lì)。且(qiě)公司的利(lì)润(rùn)和现金流稳中转好，同时(shí)账上资金充(chōng)足，当时的估值下有足够的安全边际(jì)。在(zài)过去(qù)几个季度的财报中(zhōng)，我们(men)看到了相关的(de)积极信号。”景林资产(chǎn)表示。

　　值得(dé)一(yī)提的是，高毅资产对(duì)于教(jiào)育领域(yù)也(yě)颇为看(kàn)好，但是(shì)标的选择(zé)似乎(hū)与景林资(zī)产存(cún)在分歧。

　　美国证券(quàn)交易委员会(huì)公开资料显示，截至今年一季度末，高毅资产(chǎn)持有新东(dōng)方24.4万股(gǔ)，相(xiāng)比于去(qù)年底减仓超10万股，减仓比例(lì)接近三成。而一季(jì)度高毅(yì)资产(chǎn)大举买入(rù)近156万股好(hǎo)未(wèi)来，相比于去年底增持幅度达112％。

　　3奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗g>

　　但(dàn)斌(bīn)深夜难眠，炮(pào)轰市场投机之风

　　自五(wǔ)一节过后，传媒、游(yóu)戏板块成为资金炒作AI的(de)重点方(fāng)向(xiàng)，中特估支线(xiàn)也由暗(àn)转明，晋升(shēng)市(shì)场第二大(dà)主线。

　　可好景(jǐng)不长，本周中特(tè)估(gū)仅(jǐn)热闹了(le)一两天，随后(hòu)便开始(shǐ)持续下跌，传媒、游戏板块更是大(dà)幅杀跌，高位(wèi)股(gǔ)接连跳(tiào)水。

　　（本文内容为客(kè)观(guān)数据信息罗列，不(bù)构成任何投资建议）

　　此前连(lián)续(xù)24个交易日成交额超万(wàn)亿元(yuán)阶段纪(jì)录，在本周遭遇终结(jié)。周三时(shí)，市场成(chéng)交量(liàng)尚且保持在1.2万(wàn)亿水平，周(zhōu)四便陡然跌破万亿，5月11日(rì)和5月12日成交额连续两(liǎng)日萎缩，分别为8973.19亿元和(hé)8495.91亿元，沪深两市陷(xiàn)入缩量(liàng)震荡阶段(duàn)。

　　面对市场的急(jí)剧降(jiàng)温，市场观点认为，主要原因是5月11日晚间发布的(de)金融数据(jù)大(dà)幅低于预期。

　　据国盛证(zhèng)券，4月(yuè)新增信贷7188亿元，虽然(rán)同比多增(zēng)734亿元，但(dàn)是考虑到去年4月基(jī)数的异常，因而(ér)与往年相比，今年4月信贷则(zé)是明显跌落，而今(jīn)年4月信贷低(dī)于(yú)2021年同期7512亿(yì)元。居民贷款回落(luò)再(zài)度成为信(xìn)贷回落的主要原(yuán)因。而(ér)企业中长期贷款继续保持同比(bǐ)多增，4月同(tóng)比多增4017亿(yì)元至6669亿(yì)元。信(xìn)贷下滑(huá)带动社融增速(sù)回落，4月新(xīn)增社融1.22万亿，与2021年4月相(xiāng)比，今年4月同比少增6370亿元。

　　署名光(guāng)大证券(quàn)的点(diǎn)评称，4月下旬票据利(lì)率(lǜ)先下后(hòu)上，并(bìng)不意(yì)味(wèi)着贷款好转了，主要因为今年国股行NIM和营(yíng)收压力很大，一直在(zài)压降票据(jù)等低效资(zī)产，对分行收票额度控制很严(yán)。4月前两旬已经收了(le)很多(duō)票，后(hòu)面改用(yòng)其他贷款来冲(chōng)。5月上旬票(piào)据已经快要接近零利率了，信贷再度出现(xiàn)深度(dù)负增(zēng)长，这是4月信贷(dài)斜率过于陡峭化产生(shēng)的后果(guǒ)奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗，5月(yuè)份的贷款可能仍然(rán)不太乐观。

　　在这种背景之下(xià)，市场(chǎng)要想好起来，必然要(yào)让(ràng)大家看到(dào)宽信用的信号出现，而这可能还需要一(yī)定的时间。

　　当(dāng)前市场存量(liàng)资金博弈(yì)的背景不改，而两大主线人工智(zhì)能(néng)和中特估，今年(nián)已然累(lèi)计不小的涨幅。中特估这边，本月还有多只央企ETF等待进场，而人工智能(néng)这(zhè)边，在未有增量(liàng)资金进场(chǎng)的情况之下，再想继(jì)续向上，压力(lì)不小。

　　本周大跌之后，但(dàn)斌更是罕见(jiàn)的在深夜抒发感想。大谈公募(mù)基金(jīn)经理(lǐ)的难处，在业(yè)绩和投资信仰(yǎng)之间无法(fǎ)两全。紧接着，炮轰(hōng)当下市场(chǎng)投机之(zhī)风大盛，认(rèn)为当下市场(chǎng)交(jiāo)易机制(zhì)应要(yào)有所改变。

　　相信，这不仅(jǐn)仅只是但(dàn)总一个人的心声。

　　今年以来，市场看(kàn)着红(hóng)红(hóng)火火(huǒ)，但(dàn)很多投(tóu)资者都是“买在3000点，套在3400点”。公募基金经理更是有(yǒu)苦(kǔ)难言，市场上(shàng)大热的人工智(zhì)能(néng)，游资炒作(zuò)的“星辰大海”，根本不符合他(tā)们的机构审美(měi)。直白点说，市(shì)场根本就是绕着公募持仓在(zài)涨(zhǎng)。

　　大家都是有苦难(nán)言(yán).......