钠(nà)电池产(chǎn)能规划从(cóng)0到(dào)10GWh再到(dào)18GWh，年赚(zhuàn)1亿(yì)拟撬动54亿(yì)乃(nǎi)至94亿投资，传艺科技(jì)是(shì)真跨界还是奢望，飙涨后又腰斩的股价似乎已经给出(chū)注脚。

　　去(qù)年6月(yuè)以来，萦绕在(zài)键(jiàn)盘生(shēng)产(chǎn)商传艺科技（002866.SZ）身上的(de)最大议(yì)题莫过(guò)于跨界钠电(diàn)池。

　　这个热(rè)门又令人遐想的(de)题材搭配公司释放钠(nà)电池(chí)项目进展的“积极主(zhǔ)动”，在2022年刺激(jī)着传(chuán)艺科技股价迅(xùn)速(sù)飙涨4倍(bèi)，甚至期间(jiān)还(hái)祭出“七(qī)连板”和“五连板”妖股走势。然去年末以(yǐ)来，抛“利(lì)好消息”催涨股价的套路(lù)完全失灵，股价又在4个多月(yuè)时间极速腰(yāo)斩(zhǎn)。即(jí)便是3月末扔出(chū)30亿(yì)元定增预案投建年(nián)产5.5GWh钠电池项(xiàng)目，传艺科技也(yě)只收(shōu)获了短暂的上涨，而后再未(wèi)掀起波(bō)澜。

　　钛媒体APP注意(yì)到，股价(jià)过山(shān)车式的涨跌折(zhé)射的是(shì)市场(chǎng)对传艺科技高调(diào)跨界钠电赛(sài)道故事的(de)怀疑：从宣布跨界到(dào)现在，时间不过10多月，规划产能(néng)已经从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)元(yuán)的传艺(yì)科技如何(hé)撬动54亿元乃至94亿元的投资成(chéng)本？巨头环伺、落地产能骤增(zēng)、锂价持续下行，在愈(yù)加拥挤的赛道上，夸下海口的产能又该如何消化？过往投资(zī)计(jì)划频频“跳票”、实际(jì)效益与预期天差地别(bié)等“黑历(lì)史”在前，“大跃进”的新项目如何让人信服？

　　跨界钠电(diàn)池，股价“过山车”

　　早在(zài)20世纪70年代，钠离子电池便与锂离子电池同(tóng)时期萌芽，但由于钠电(diàn)负极嵌(qiàn)钠能力(lì)较弱、钠电池能量(liàng)密度较(jiào)低，导(dǎo)致其(qí)研发进度大大落后于了锂(lǐ)电池(chí)。直到2020年后(hòu)，随着(zhe)钠电关键技(jì)术完(wán)成突(tū)破(pò)以及(jí)锂价不(bù)断飙升，钠电才作为锂电“备胎”之一重回(huí)人们(men)重视。尤(yóu)其(qí)2021年7月，宁德时代推出第一代钠离子电池，掀起钠电风潮，并将(jiāng)风口带到(dào)了A股(gǔ)市场。

　　时值2022年(nián)锂价暴涨(zhǎng)，A股(gǔ)钠电炒(chǎo)作如日中天之际，传艺科技于去年6月22日晚(wǎn)间高调宣布(bù)入(rù)局(jú)。彼时的公告显示，公(gōng)司拟投资3000万元通(tōng)过(guò)全资子(zi)公(gōng)司江苏智纬电子科技(jì)有限公司（以下简称“智纬电子(zi)”） 同海盈汇鑫企业、自然人杨磊和杨崇义(yì)合作设立控股孙公司(sī)江(jiāng)苏(sū)传艺钠(nà)电科技有(yǒu)限公(gōng)司（公司持股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺(yì)科技(jì)旋即涨停(tíng)，当日盘后(hòu)公(gōng)司(sī)迫不及待召开电话会议，向合计64名分析师和个(gè)人(rén)投资(zī)者披(pī)露跨(kuà)界钠电的各(gè)种细节。根据规划(huà)，传艺科技钠(nà)电池项目中试(shì)线2022年投产，一(yī)期2GWh的产能2023年投产(chǎn)，二期计划新建(jiàn)8GWh的(de)产能(néng)。

　　撂(liào)下(xià)电(diàn)话，股价更加(jiā)疯(fēng)涨(zhǎng)。加上(shàng)6月23日(rì)的涨停(tíng)，传艺科(kē)技宣布跨界后一口(kǒu)气收(shōu)出7个(gè)涨停板，市值快速实现翻倍(bèi)。

　　传艺科(kē)技日K线图，来源：wind

　　有了(le)钠(nà)电消息催涨股价(jià)的前车在前，传艺科技开始(shǐ)有意无意地“主(zhǔ)动”披露钠电项目进展，而公司股价也(yě)往往在(zài)公告披(pī)露后录得大幅上涨。去(qù)年12月5日盘中，公司股(gǔ)价一度摸高至54.44元/股，相较于跨界钠电池前10元/股左右的(de)温(wēn)吞股价，不到半(bàn)年的时间已翻了逾5倍(bèi)。

　　但此后(hòu)，公司股价开始掉头向下，无论其如何发布“利好”消息，股价也再难掀大风浪，反而随着时(shí)间(jiān)的推移，迅速回落。截(jié)至(zhì)4月20日收(shōu)盘，报28.14元/股，4个多月时间已(yǐ)经较(jiào)高(gāo)点腰斩。

　　值得(dé)一(yī)提(tí)的是，由(yóu)于在2022年6月(yuè)23日盘后，公司迫(pò)切(qiè)召开电话会(huì)并在《投资者关系(xì)活动记(jì)录表》中(zhōng)对外(wài)发布(bù)钠电(diàn)池业务未(wèi)来规划、技术水平等(děng)涉及公司经营的(de)重大信息，但直(zhí)至2022年7月(yuè)9日才正式通过《关于(yú)对深圳证券(quàn)交易(yì)所(suǒ)关(guān)注函回复的公告(gào)》补充(chōng)披露相关事(shì)项，传艺科技(jì)及公司(sī)董事长(zhǎng)兼总经(jīng)理邹伟民、时任董秘许小丽(lì)还遭(zāo)深交所通(tōng)报批评。

　　产能(néng)“大跃进”，钱从哪里(lǐ)来？

　　回看传艺科(kē)技股价“过山车”式(shì)上下，背(bèi)后纵有游资推波助澜，但归根结底还是其(qí)资金有限与钠电产(chǎn)能规划“大跃进(jìn)”不匹配无法让(ràng)市场信服造成(chéng)的(de)。

　　根(gēn)据公司定增预案，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公司产能将(jiāng)达(dá)到10GWh。而根据公司(sī)此前对交易所回复(fù)函和(hé)2023年度定增预(yù)案，公司规划的10GWh钠电池项目的投(tóu)资成本约54亿元。其中，土地购(gòu)置及厂房成本约4亿(yì)元，10GWh产能需投入的装修及设备成(chéng)本约50亿元(yuán)。

　　实际(jì)上(shàng)，传艺(yì)科技规(guī)划的钠电(diàn)产能远不止这公告(gào)出来的10GWh。据传艺钠电官微消息，公司董事长邹(zōu)伟(wěi)民4月16日(rì)在公开场合演(yǎn)讲(jiǎng)时提到，“2022年7月(yuè)，公司(sī)决定，发挥资金优势，投资50亿元，新征410亩土(tǔ)地，用30个(gè)月(yuè)的时间，新上钠(nà)离子电池全供(gōng)应链项目，逐步(bù)形成年产3万吨正极材料、4万吨(dūn)负(fù)极材料(liào)、18GWh钠离子电(diàn)池、15万(wàn)吨电(diàn)解液(yè)的(de)生产能(néng)力(lì)；2022年10底，中试(shì)线已经竣工投产；目(mù)前，4.5GWh量产线已(yǐ)经开始试(shì)产试销，6月底(dǐ)有望批量生(shēng)产。”

　　邹(zōu)伟民公开演讲时提(tí)到的(de)钠(nà)电产能规划(huà)，来源：传艺钠电官微(wēi)

　　若按(àn)邹(zōu)伟民的说法，传艺科(kē)技(jì)在上述的54亿元资金外(wài)，还(hái)需(xū)要更(gèng)多资金，仅另(lìng)外8GWh钠电(diàn)池就需要(yào)40亿元(yuán)的投入。

　　但(dàn)现(xiàn)实(shí)是，传艺科技主营式微，年赚(zhuàn)1亿元的盈利水(shuǐ)平(píng)显然难(nán)以撬动动辄几十亿的(de)项目。

　　传艺科技(jì)主营(yíng)输入类设备(bèi)和印制电路板(bǎn)（PCB）两大(dà)类消费电子零组(zǔ)件(jiàn)，具体包括笔记本/台(tái)式机电脑键盘(pán)、触控模组和(hé)鼠标等输入类(lèi)设备及通讯(xùn)用板、消费电子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公(gōng)司(sī)经(jīng)营规(guī)模不(bù)断扩大，营收从2017年的6.69亿元起(qǐ)步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了(le)近3倍。但(dàn)盈利(lì)并(bìng)未同(tóng)步，上市当年公司归母(mǔ)净利润就下滑13.60％，申请结尾的恳请语怎么写，特此申请的特是什么意思只有7776.63万元。之后(hòu)随着(zhe)行业式微，公司盈(yíng)利水(shuǐ)平起起伏(fú)伏，到(dào)2022年(nián)也(yě)仅(jǐn)1.15亿(yì)元，相(xiāng)较(jiào)于2017年仅增长(zhǎng)了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已(yǐ)经达(dá)到了(le)9000万元，净利润(rùn)增长乏力可(kě)见(jiàn)一斑。

　　传艺科技业绩变动情(qíng)况，来(lái)源(yuán)：wind

　　盈利(lì)陷(xiàn)入(rù)瓶颈，账上的资金也并不(bù)宽裕。2022年(nián)，公司经营活动产生的(de)现金流量(liàng)净额4.46亿元(yuán)；截至去(qù)年末，公司货币(bì)资金(jīn)仅2.87亿元，短期借款8.41亿(yì)元；应收账款(kuǎn)5.90亿元，应付(fù)账款(kuǎn)4.56亿元。

　　那两年半内(nèi)要拿出54亿元乃至94亿元以(yǐ)上的资(zī)金(jīn)投(tóu)资钠电，钱从哪里(lǐ)来(lái)？

　　在2022年7月9日给深交(jiāo)所的(de)回(huí)函中，传艺科(kē)技曾详(xiáng)细披露(lù)过2GWh项目(mù)资金来(lái)源：截(jié)至2022年5月31日，公司可(kě)用于钠(nà)离(lí)子电池项(xiàng)目的自有(yǒu)资金仅1.61亿元，银行授信未使用额度(dù)10.27亿元，足见其在投资钠(nà)电(diàn)项目(mù)时自有资金的“捉襟见肘(zhǒu)”。

　　来源：传艺科技给深交(jiāo)所(suǒ)的回函

　　很(hěn)明显，一开始规划的一(yī)期2GWh产能，传(chuán)艺科技就是准备靠银行贷款解决。后一期产(chǎn)能增加(jiā)到4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同样仰仗银行贷款。今(jīn)年(nián)3月(yuè)30日公司公(gōng)告称，传艺科技及子公司拟向工商银(yín)行、农(nóng)业银行等组成(chéng)的联(lián)合银团申请不(bù)超过20亿元的项(xiàng)目贷款，用于公司钠电池(chí)项目(mù)。根(gēn)据最新(xīn)的调研记录，“截至目前，牵头银行已审批通过，参团银行处于(yú)正(zhèng)常的(de)审批流程中。”

　　一期(qī)靠贷(dài)款，二(èr)期谋定增。今年3月(yuè)30日，公(gōng)司披露《2023年度向特定(dìng)对象发行股票(piào)预(yù)案》，拟募资不超过30亿元，其中的24亿元拟投入钠电(diàn)池制造(zào)二期项目(mù)，剩(shèng)余6亿元补流。

　　根据(jù)测(cè)算(suàn)，二(èr)期(qī)5.5GWh项(xiàng)目总投资额为27.47亿元(yuán)，除了定(dìng)增的24亿元外，还(hái)有3.47亿元的(de)缺(quē)口(kǒu)。而为补这(zhè)部分缺口(kǒu)，传艺科技甚至(zhì)将(jiāng)2020年定(dìng)增募(mù)投资金(jīn)中(zhōng)的1.75亿元变(biàn)更用于该项目(mù)。

　　简(jiǎn)单加总(zǒng)便知，家底不厚，传艺科技10GWh钠电(diàn)项目(mù)只(zhǐ)能依赖(lài)融资。至于(yú)上(shàng)述邹伟民(mín)公开(kāi)演讲时提到的(de)另外8GWh的项目资金来源，钛媒体APP向公(gōng)司(sī)求(qiú)证，但截至发稿(gǎo)，仍未获(huò)回复。

　　锂价(jià)暴跌，钠电还有(yǒu)优势吗？

　　“今年销售不低于10亿元，整个钠电池全供应链项目计划(huà)到2024年末全部竣工投产(chǎn)，达产达(dá)效后，可实(shí)现年销售250亿元。”若传艺科技的钠电项目真(zhēn)如(rú)邹伟(wěi)民在近日(rì)的演讲中所(suǒ)言照进现实，几年后公司营收将在(zài)当前基(jī)础上翻(fān)十几倍。但近来腰斩的股价显示(shì)，市场对这个故事并不再买(mǎi)账，除了(le)资金实力有限公司外，核心还在其大干(gàn)快上后产能(néng)如何消化的问题。

　　毕(bì)竟，在钠电池商(shāng)业化元年的2023年，包括宁(níng)德时代、中科海纳、亿纬锂能、雅(yǎ)迪等诸多巨(jù)头在内，已纷纷发产品、量产(chǎn)并大建产能(néng)，竞争者初(chū)露威胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽管就披(pī)露的参数和性能来看，传艺钠电的(de)钠电(diàn)池与(yǔ)巨头(tóu)们不相上下，但宁德(dé)时代落地奇瑞车型、华语新能源配套雅(yǎ)迪极钠S9等表明(míng)，大佬们已经走在前面，率先在两轮电动车和(hé)低速(sù)电(diàn)动车领域实现(xiàn)装车应用。而传艺科技除了在岁末年初(chū)公申请结尾的恳请语怎么写，特此申请的特是什么意思告与中祥航业、江苏新能源(yuán)、德博(bó)新(xīn)能源(yuán)签订项(xiàng)目合作或战略合作协议外，并未官(guān)宣重点(diǎn)客户(hù)。

　　每每有投(tóu)资者问及客户情况(kuàng)时(shí)，公(gōng)司都以“目(mù)前订单下游运用覆盖(gài)储(chǔ)能(néng)、低速电(diàn)动车及电动工具(jù)等多个领(lǐng)域”“公司钠离子电(diàn)池送样后客户的反(fǎn)馈(kuì)普遍较(jiào)为良好，并已与多名客户签订(dìng)了销售(shòu)订单”“公司已与多家知名两轮(lún)电(diàn)动车品牌开展送样和合(hé)作意(yì)向洽谈等(děng)工作”等进行回复。至于具体的客户名(míng)称和订单金额(é)，一直语(yǔ)焉不(bù)详(xiáng)。

　　且2023年(nián)，钠电池产(chǎn)能落地正数倍级增长。上海钢(gāng)联新(xīn)能源事(shì)业(yè)部钠电池(chí)分析师汪(wāng)奇(qí)告诉钛媒体APP，2022年钠(nà)电池(chí)项目落地产能有3GWh左(zuǒ)右，预计2023年落地产能(néng)将(jiāng)达(dá)到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资(zī)讯最(zuì)新(xīn)发布数据(jù)则称，到2023年底，预计钠电池产能将增加至21GWh。无论是哪种预测，今(jīn)年钠电池(chí)落地(dì)产能(néng)大(dà)幅增加已(yǐ)可(kě)预见(jiàn)。

　　“参考锂电池行业产能利用率，钠电池落地的(de)产能中可以实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸(suān)电池(chí)的市场规模接近40GWh。前期用于两轮车的钠电(diàn)池不到5％，后面成(chéng)本降下(xià)来才会有较大比(bǐ)例的替代。”汪(wāng)奇认为，今(jīn)年钠电池只会小批量应用到多元化场景。

　　然传艺科技却十分自信，其在(zài)调研记(jì)录中预(yù)测，预计(jì)2023年公司实(shí)际出(chū)货(huò)量在2GWh-3GWh，相当于其占去了(le)2023年钠(nà)电池市场的绝大部分份(fèn)额(é)。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投资者关系活(huó)动(dòng)记录表

　　需要注意的是，沉寂多年的钠电池是在此前(qián)锂(lǐ)价飙(biāo)涨的(de)背景下作为“替代”而被推到台(tái)前的(de)，去年底(dǐ)以来，碳酸锂价格持续下(xià)行，4月20日电碳价格均价已经跌至18万(wàn)元/吨。一时间，锂价持(chí)续下跌会否(fǒu)影响钠电池商业化(huà)进程的讨论甚嚣尘上(shàng)。

　　中科(kē)院院士欧阳(yáng)明高近日就表示：“钠电(diàn)池能够起到(dào)对(duì)锂电池的平衡(héng)作用(yòng)，平衡锂价，保证锂资(zī)源的(de)供应(yīng)安(ān)全，不太可能(néng)成为(wèi)主(zhǔ)流。锂价(jià)一(yī)便宜，就(jiù)会让钠离子的(de)发展陷入被动。”但(dàn)他也强调，“钠(nà)离子技术一定要(yào)发展，因为(wèi)它是锂离子电池的一个有益的补(bǔ)充(chōng)。”

　　汪(wāng)奇称，锂电和钠电建设成本接近，目(mù)前三(sān)元钠电量(liàng)产的生产成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池(chí)在0.5元/Wh左右。其(qí)进一步向钛媒(méi)体(tǐ)APP分析，“钠离子电池(chí)性(xìng)能比较接近(jìn)磷酸铁锂(lǐ)电池，高能量(liàng)密度的也接近三(sān)元(yuán)523电池。目前电碳价格下跌至16-18万元(yuán)/吨，锂电池成本(běn)大幅下降40％以上，所以目(mù)前已(yǐ)经和钠电池成本(běn)基本相当；而由于(yú)锂原(yuán)料价(jià)格(gé)大(dà)幅下(xià)降，目前铁锂和(hé)锰酸(suān)锂(lǐ)等电池(chí)成本已(yǐ)经(jīng)优于(yú)钠电池。今年碳酸锂价格在20万以下时，锂电池对(duì)钠电池(chí)有(yǒu)明显优(yōu)势。”

　　当然(rán)，市场普遍认为钠电池(chí)还有降(jiàng)本的空间。兴储世纪总裁助理(lǐ)刘继(jì)茂就告诉钛媒(méi)体APP，“待产业(yè)链(liàn)完(wán)善后，规模量产(chǎn)后钠离(lí)子电(diàn)池正(zhèng)、负极(jí)材料价格可降至(zhì)5万元/吨(dūn)甚至以下，钠离(lí)子电(diàn)池(chí)的理论BOM成本将(jiāng)低至0.40元/Wh。长期来(lái)看碳(tàn)酸锂存在降价可(kě)能，但只要碳(tàn)酸锂价格(gé)高(gāo)于15万(wàn)元/吨，钠离子电池的成(chéng)本优势就依然(rán)存在，并且随着技(jì)术(shù)不(bù)断发展、产业不断(duàn)成熟(shú)，钠离子电池的降本空间(jiān)有望进一步(bù)打开，该成本(běn)临界点仍有进一步下探的(de)可能。”

　　汪奇(qí)也称(chēng)，明年钠(nà)电产(chǎn)业规模化完成后，能(néng)和锂离子(zi)电池(chí)的成本拉开差(chà)距，接近(jìn)铅酸电池(chí)的成本。但(dàn)能量密度(dù)的限制，使得碳酸锂(lǐ)价格在15万以上时，成(chéng)熟后的钠离(lí)子(zi)电池有一(yī)定优势；碳酸锂价格在(zài)10万左右(yòu)及以下时，钠(nà)离子电池(chí)在动(dòng)力领域优势较小(xiǎo)。

　　钛媒体APP注意(yì)到，包括传艺科技在内，诸(zhū)多入(rù)局钠电(diàn)池的企(qǐ)业都言锂价(jià)下跌(diē)无碍(ài)钠电池商业(yè)化进程。但随着锂价(jià)持续下降，钠(nà)电(diàn)池(chí)利润率(lǜ)下降或也是必(bì)然的(de)。

　　以传艺科(kē)技为例(lì)，其在1月(yuè)9日的调研记录中(zhōng)曾表示，公司钠电池定(dìng)价主要根据碳酸锂(lǐ)的价(jià)格(gé)，一(yī)般给到客户的价格比磷酸(suān)铁锂(lǐ)便宜25-30％，且定价会随碳酸锂价格波动而波动。

　　缺(quē)乏长(zhǎng)远投资(zī)定力 过往项目频频(pín)“跳票”

　　资金(jīn)和(hé)产能消化之外，市场还担忧(yōu)传艺科技(jì)项目投资的定力(lì)。

　　尽管公司(sī)对(duì)进军钠电领域(yù)雄心勃勃，然而钛(tài)媒体APP梳理其过往投资履(lǚ)历(lì)发(fā)现(xiàn)，传艺科技在投资上缺乏长远定(dìng)力，临时“跳票(piào)”甚至终止(zhǐ)募投计(jì)划可谓(wèi)“家常便(biàn)饭(fàn)”。

　　2017年4月(yuè)，传(chuán)艺(yì)科技IPO募资(zī)4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元(yuán)投向薄膜线(xiàn)路(lù)板生产线(xiàn)技改(gǎi)并扩产项目。然2018年4月公司就变更(gèng)募资(zī)用途，将FPC生(shēng)产项目未用(yòng)的资金(jīn)1.20亿元和(hé)1.04亿元分别用于3D玻璃面板生产(chǎn)项目(mù)、轻(qīng)薄型键盘生产项目，已经使用了7737.67万元募资的FPC生(shēng)产项目则被(bèi)终止。

　　2019年8月，又将薄膜(mó)线路板生产线技改(gǎi)并扩产项目的实施(shī)地点(diǎn)从(cóng)一厂搬(bān)迁(qiān)至二(èr)厂；2021年6月，再将该(gāi)项目的实施地点变更为重庆(qìng)市合川(chuān)区工业园区核心(xīn)区高阳路30号，实施主体则(zé)从传(chuán)艺(yì)科技变(biàn)为全资子公(gōng)司重庆营(yíng)志。

　　2020年12月，IPO募投项目(mù)则再生变。公司终止实施(shī)3D玻璃(lí)面(miàn)板生(shēng)产项目（已投入募资7445.13万元），并将该项目剩余资金全部投入轻薄型键盘生(shēng)产项目(mù)的建设，并将后者的产能从1600万台提升(shēng)至2240万台。

　　2020年8月，传艺(yì)科(kē)技(jì)再(zài)融(róng)资(zī)，定增募资6亿元，其中(zhōng)的(de)4.20亿元用于(yú)年产18万平方(fāng)米中高端印制电路板建设(shè)项目。但(dàn)次(cì)年6月(yuè)，公(gōng)司将该项目(mù)中的(de)SMT工(gōng)序(xù)实(shí)施地点由江苏省高(gāo)邮市经(jīng)开区凌(líng)波(bō)路33号改建至江苏省(shěng)高邮(yóu)市(shì)经开(kāi)区凌波路49号(hào)的闲置厂房；2023年3月(yuè)，传艺科技再(zài)“变卦”，又将该项目剩余募资(zī)（已投(tóu)入募(mù)资2.41亿元）1.75亿元变更用(yòng)于投入(rù)“钠离子电池制造二(èr)期5.5GWh项(xiàng)目(mù)”。

　　频频变更募投计划的(de)地点、资金乃至项目，直接的后(hòu)果就是原有的(de)投入打(dǎ)水飘(piāo)、投资效(xiào)率(lǜ)低(dī)下以及建(jiàn)成(chéng)项目(mù)实(shí)际效(xiào)益与(yǔ)预计天差地别。

　　根据招股书(shū)，薄膜线路板生产线技改并扩产项目建(jiàn)设期仅12个(gè)月，达产年(nián)可实现(xiàn)销售(shòu)收入2.24亿元(yuán)。定期报告显示，2018年(nián)6月30日(rì)，该项目就已经建成。但2019年-2022年，该项(xiàng)目的效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和(hé)2599.93万元。

　　而根据定增方(fāng)案(àn)，年产18万平方米(mǐ)中(zhōng)高端印制电路板建设(shè)项目建设期也仅12个月，预计达产年实现(xiàn)营(yíng)收7.48亿元，项目净利润(rùn)1.31亿(yì)元。然两(liǎng)年多(duō)时间过去(qù)了，截至2022年12月31日，该项(xiàng)目(mù)投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目(mù)效益分(fēn)别(bié)为-1091.61万(wàn)元、2300.17万元，与(yǔ)当初的预(yù)期相去甚远。

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