颗粒状藕粉是假的吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗-橘子百科-橘子都知道

颗粒状藕粉是假的吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中(zhōng)特估(gū)”投(tóu)资范式之(zhī)一：低(dī)估值、高分红

　　低估值、高分红(hóng)，是包括能源链、“一带(dài)一路(lù)”和运营商(shāng)在内的“中(zhōng)特(tè)估”方向最鲜明的(de)共同特(tè)征：1）截至(zhì)2022年(nián)底，能源链、“一带(dài)一路”和运营商PB估值分别处(chù)于2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便(biàn)经历年初(chū)以来的大幅上涨(zhǎng)后，当前这些(xiē)板(bǎn)块估值仍处于历史平均水(shuǐ)平附近。2）与此同(tóng)时，能源链(liàn)、“一带一路”和运营商股(gǔ)息率显著(zhù)高于市场整体，较高的分(fēn)红(hóng)也成为其进(jìn)可攻、退(tuì)可守的重(zhòng)要支(zhī)撑。

　　二、“中特估”投(tóu)资(zī)范式(shì)之(zhī)二(èr)：政(zhèng)策的持续支撑和催(cuī)化

　　政策(cè)持续支撑和催化，成为“中特估”中(zhōng)“一(yī)带一路”和运营(yíng)商板块(kuài)修复的(de)重要驱(qū)动(dòng)。

　　1）“一带一(yī)路”：在(zài)“一带一路”十周年(nián)之际，从沙伊和解、中俄(é)深化合作联(lián)合声明、中巴联合声明等，以及后续5月召开在即的第(dì)三届(jiè)“一带一(yī)路”国(guó)际合作(zuò)高峰论坛，“一带一路”相关利好(hǎo)不断(duàn)，板块行(xíng)情得到催(cuī)化。

　　2）运营商(shāng)：去年(nián)10月以来，数字(zì)经济上(shàng)升为国家战略，相关政(zhèng)策密集出台。今年(nián)国务院改组(zǔ)又新(xīn)设国家数(shù)据局。运营商作(zuò)为(wèi)“数字经济(jì)”的基础设施(shī)，持续得(dé)到催化。

　　三、“中(zhōng)特估”投资范式之三：景气修(xiū)复预期

　　2023年中国(guó)复苏+人民币升值的(de)全年宏观主线驱动盈利能力修复，带动能源链整体性上涨。1）能源产业链(liàn)作(zuò)为原材(cái)料高度依赖海外供应、同时下游需求基本集中在国内市场的方向之一，将充分受益于人民币升值的(de)宏(hóng)观(guān)趋势。2）中(zhōng)国经(jīng)济复苏(sū)，下游(yóu)领域(yù)需求预期回暖，能源产业(yè)链尤其是(shì)行业龙头盈利已在修复。

　　四、沿着三条投资范式，“中(zhōng)特估”重点关(guān)注哪些(xiē)方向？

　　除了能源链、“一带(dài)一路”和运(yùn)营商等之外，当(dāng)前(qián)我们(men)建议关注机械(xiè)（造船）、交(jiāo)运(yùn)（公(gōng)路、铁路、港口(kǒu)）、大型银行等(děng)细分方向。

　　1）机械（造船）：船舶制造(zào)业作为国家重点支持的战略性产颗粒状藕粉是假的吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗业之一，近(jìn)年来经历了行业调整和产能(néng)过剩(shèng)的困境，但近期板块景气已在改善：一(yī)方面(miàn)，随着全(quán)球(qiú)航运市场需求正在增长，带来包括(kuò)化学品船与成品油轮船的(de)订(dìng)单大幅提升。另(lìng)一(yī)方面，国企改革推动造船(chuán)企业重(zhòng)组整(zhěng)合和产(chǎn)能优化之下，国内船舶(bó)制造(zào)业已(yǐ)在(zài)逐(zhú)步实现结构(gòu)调整和(hé)产能优(yōu)化。

　　2）交运（公路(lù)、铁路、港口）：五一(yī)期间(jiān)各项数据(jù)恢复良好。业绩确定性强，承(chéng)诺高分(fēn)红，类债属性突出。经(jīng)济增速下行，高速公路(lù)、铁路、港口资产(chǎn)稳(wěn)健性凸显，业绩成长及确(què)定性较(jiào)高(gāo)。同时近(jìn)几年，高速公路及铁路(lù)板块上市公(gōng)司更加注重投(tóu)资人(rén)回报，多家公司发(fā)布(bù)股东回(huí)报计划(huà)，大(dà)幅提高分红比例(lì)以(yǐ)及承(chéng)诺(nuò)未来几年高分红水(shuǐ)平，给投资人带来确(què)定性的高股(gǔ)息回报(bào)。

　　3）大型银行：经济复苏大(dà)背景(jǐng)下融资需求回暖，基本(běn)面有支(zhī)撑，板(bǎn)块估值(zhí)也具(jù)备修复空间。2023年以(yǐ)来(lái)，信贷需求(qiú)连续三(sān)个月(yuè)超预期回暖，在稳增长和扩投(tóu)资的政策基调下，后(hòu)续信贷(dài)、社(shè)融仍有(yǒu)望(wàng)平稳增长。此外，作为(wèi)业绩(jì)稳定且高(gāo)分红的板块(kuài)，当前银(yín)行PB估值处(chù)于2016年以来11.6％的较低位置，修(xiū)复空间较大。