财联社(shè)5月18日讯(xùn)（编辑 史正丞）距离瑞(ruì)士(shì)政府撮合(hé)瑞银与瑞描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句信合并近两个月后(hòu)，与这次事件有关的(de)一个重要(yào)问题终(zhōng)于(yú)尘埃落定：瑞(ruì)信AT1债券(quàn)的减记无法触发CDS（信贷违约掉(diào)期）的赔付。

　　负责欧洲、中东和(hé)非洲地区的信贷衍生品决定委员会（EMEA CDDC）周三在(zài)官网(wǎng)发布公告称，由11家买方机构(gòu)、卖方银行和做市商组成的委员会一致投票(piào)通过了上述决议。值得一提的是(shì)，瑞信本来也是EMEA DC的一员(yuán)，但(dàn)没有出现在投票(piào)的清单上。

　　具体来(lái)说，提出这个问题的市场(chǎng)参与(yǔ)者(zhě)认(rèn)为，AT1债券应(yīng)该(gāi)与CDS合约所依据的参(cān)考债(zhài)券（次级债）具有同等(děng)地位，并以一份2020年到期的瑞信英(yīng)镑次(cì)级债作为标准(zhǔn)参考债务。

　　对此，委员会首先一致裁定，并没有发生“政府干预的信贷事件”。此(cǐ)外(wài)，根(gēn)据AT1债(zhài)券文件中的排名条款(kuǎn)和(hé)担保条件，次级(jí)债的持有人是(shì)相(xiāng)较(jiào)于AT1债券的(de)优(yōu)先债权人。同时在2014年(nián)的(de)文(wén)件中，也为AT1债(zhài)券(quàn)定义(yì)了“排除(chú)义(yì)务(wù)”。周(zhōu)三(sān)的(de)文件中，决策(cè)委员(yuán)描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句会没有对(duì)AT1债券是否构成借款资金做出任何决定。

　　在3月(yuè)中旬的紧急交易中(zhōng)，瑞士监管(guǎn)机(jī)构FINMA将近(jìn)170亿美(měi)元(yuán)的瑞(ruì)信AT1债券全(quán)额减记，此举(jǔ)也引(yǐn)发了大量此类债券持有(yǒu)人的诉讼。一些投机者也在(zài)市场(chǎng)上炒作瑞信CDS，押(yā)注CDDC裁定此举构成(chéng)CDS赔付。

　　作为(wèi)金(jīn)融(róng)市场较(jiào)为常(cháng)见的金融(róng)衍(yǎn)生(shēng)品，信贷违约(yuē)掉期的作(zuò)用是在信贷事件（违约、重组、破产等）后，CDS的买方可以向卖方索赔，索赔的金(jīn)额通常等于参考(kǎo)资产的(de)面值减(jiǎn)去违(wéi)约后的市场价值。各个区域的信贷衍生品决定委员会，负责(zé)决定(dìng)在这个地区是(shì)否发生了信贷衍生(shēng)品(pǐn)合约(yuē)中定义(yì)的信贷事件。

　　根据(jù)存管信托和(hé)清算公司（DTCC）的数据(jù)，截至今年(nián)3月，与(yǔ)瑞信集(jí)团债(zhài)务相(xiāng)关的CDS名(míng)义总量超过190亿美元，不过(guò)DTCC的数据并未区(qū)分(fēn)优先级债务和(hé)次级(jí)债CDS。

　　恰好也(yě)在本周，瑞银公布了(le)接手瑞信的最(zuì)新(描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句xīn)评(píng)估。在本(běn)周二提交给美国SEC的监管文件中，瑞银表(biǎo)示紧急接手瑞信预(yù)计将造成170亿美(měi)元的(de)损失(shī)，其中(zhōng)有(yǒu)40亿美(měi)元为潜在的诉讼和(hé)罚款支出(chū)。不过这部分(fēn)的损失将会由一笔“负347.77亿美元”的商誉覆盖，意味着(zhe)收购资产(chǎn)的价格（30亿(yì)瑞(ruì)郎(láng)）远远低于资产的(de)实际价值。

　　这份文件(jiàn)同样(yàng)显(xiǎn)示，从(cóng)去年10月开始，瑞(ruì)银的战(zhàn)略(lüè)委员会就已经开始评估(gū)瑞(ruì)信的状况，并在今年(nián)2月得(dé)出(chū)“不宜收(shōu)购”的决定，但最后仍在(zài)瑞(ruì)士政府的要(yào)求(qiú)下出手。

　　瑞银也在上周宣(xuān)布，瑞(ruì)信(xìn)CEO乌尔里奇·科纳(nà)将在(zài)合并(bìng)交(jiāo)易完成后加入瑞银集团的(de)董事会，同时在“可(kě)预见(jiàn)的未来”，瑞(ruì)信的品牌(pái)仍将(jiāng)独立(lì)运营。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句