自(zì)4月下旬(xún)高点回调(diào)接(jiē)近13％，科创板再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日(rì)，最(zuì)近(jìn)一个月时间，场(chǎng)内资金在科创板投资(zī)上采取“越跌越买(mǎi)”的操作(zuò)，主要跟(gēn)踪科(kē)创(chuàng)板及其关(guān)联指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”高达(dá)169亿元，位居(jū)全(quán)市(shì)场股票ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除了科(kē)创板之外，半导体相关(guān)ETF也持续(xù)吸引场(chǎng)内资金的目光。场内11只跟踪半导体及芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元(yuán)。3只半导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜”最近(jìn)一个月全(quán)市场(chǎng)行业ETF资金净流入(rù)榜单(dān)前三(sān)名。

　　在业内人(rén)士看(kàn)来，场内资金不断借道ETF基金加速布局(jú)科创(chuàng)板、半导体板块，体现出(chū)市场对上述板块投资价值(zhí)的(de)认可。经(jīng)过前期调整，这两(liǎng)大板块性价比也在逐渐提升。

　　科(kē)创板(bǎn)ETF最近一个月(yuè)“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为(wèi)场(chǎng)内资金配(pèi)置(zhì)的(de)工具性产品，ETF市场(chǎng)一直有着(zhe)逆势投资的(de)特征，最近一个月，随着科创(chuàng)板的回调，相关ETF也成为(wèi)资(zī)金追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截(jié)止5月(yuè)23日(rì)，最近(jìn)一个月(yuè)时间，主要跟踪科(kē)创板及其关(guān)联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此之外(wài)，易方达科创50ETF资金(jīn)净流入(rù)也超过30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只基金(jīn)资金净流入也均在(zài)10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场内(nèi)资(zī)金持续(xù)流入科创(chuàng)板相(xiāng)关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年(nián)初仅500亿元出头(tóu)涨至目前的606.24亿元，规模位居(jū)股票ETF第二名，仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来(lái)，电(diàn)子、计(jì)算机(jī)等科(kē)创(chuàng)板的核心(xīn)权重行业持续(xù)获(huò)得资(zī)金青睐，一方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的AI产业成为市场(chǎng)关注焦点，另一方面随(suí)着半导体下行(xíng)周期拐(guǎi)点临近(jìn)，业绩(jì)边际改善的(de)预(yù)期吸(xī)引(yǐn)资金(jīn)切(qiè)换赛(sài)道(dào)。

　　从科创板(bǎn)的核心板块(kuài)业绩(jì)变化来看，电子、计(jì)算机和(hé)通信(xìn)板块(kuài)的2023年盈利和收入预期增速(sù)保持在较高水平(píng)，相比(bǐ)过去明显(xiǎn)改善，与此同时新能源板(bǎn)块的增速(sù)依然稳健，凸(tū)显(xiǎn)出科创板整体(tǐ)较高的(de)盈(yíng)利质量。

　　易方达基金进一(yī)步分析指出，整体来看(kàn)，科创50作为成长性宽基(jī)，今(jīn)年(nián)一季(jì)度的利(lì)润增(zēng)速相对较高，配置吸引(yǐn)力(lì)显现。从(cóng)未来的一天可汗是什么意思指的是谁，天可汗正确读音pan style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>天可汗是什么意思指的是谁，天可汗正确读音致(zhì)预期净利润增速来(lái)看(kàn)，科(kē)创50相比其他宽基(jī)指数仍有优势，配置(zhì)性价(jià)比较高，反(fǎn)映出较好的基本(běn)面。

　　从估(gū)值(zhí)水平来看，科创(chuàng)50仍(réng)处于历史较低水平，同时盈利估值匹配(pèi)度(dù)依然较优(yōu)。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值(zhí)分(fēn)位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理姜英也看好今年以来科创板(bǎn)走势。“从板(bǎn)块整体估值性价(jià)比以及(jí)对未来产业的反(fǎn)应程度，都(dōu)是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们(men)看好科创板的表现，经(jīng)过了(le)三年的估值回归，很多公司的估值(zhí)与(yǔ)成长匹配，买入(rù)并持有(yǒu)可以(yǐ)享(xiǎng)受行业和公(gōng)司(sī)的(de)长期(qī)成长。”华南一位基金经理更是直言(yán)。

　　3只(zhǐ)半导(dǎo)体(tǐ)ETF位居行业ETF资金(jīn)净流(liú)入前三名

　　最近(jìn)一(yī)段(duàn)时间，半导体行业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业省公布(bù)外汇(huì)法法令修正(zhèng)案，将先进芯(xīn)片制(zhì)造设备(bèi)等23个品类追加列入出口管(guǎn)理的管制对(duì)象，上述修正(zhèng)案在经过2个月的公告期后(hòu)，并将于7月开始实施。受益于国产替代(dài)加速的预期，半导体板块成(chéng)为5月24日(rì)A股市场少数逆势飘红的板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着(zhe)前段(duàn)时间半导体(tǐ)板块(kuài)回调，资金也在加速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内11只跟(gēn)踪半导体或是芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入也分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述(sh天可汗是什么意思指的是谁，天可汗正确读音ù)3只(zhǐ)半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月行业ETF资金净流(liú)入(rù)前(qián)三名。

　　展(zhǎn)望未(wèi)来(lái)半(bàn)导(dǎo)体行业(yè)走(zǒu)势，国泰基金认为(wèi)，存储芯片自2022年四季度至(zhì)2023年一季度价格持续下探(tàn)之后，当(dāng)前阶段(duàn)或已接近(jìn)行业底(dǐ)部。

　　存储芯(xīn)片行业(yè)周期(qī)相较于(yú)其他半导体产业链环(huán)节，具备较强的大宗(zōng)商品属性，国际龙头(tóu)会在下游新兴需求诞(dàn)生(shēng)时(shí)，提升(shēng)自身(shēn)产能。而当扩产落(luò)地(dì)时，行(xíng)业(yè)进入(rù)供过于求周期，各厂(chǎng)商(shāng)则会通过降价进行库存(cún)去化。供给与需求的错(cuò)配(pèi)使得存储行业具有较强的周期(qī)性。

　　国(guó)泰(tài)基金称，回顾历史上存储芯片的周期走势，结合(hé)2022年四季度行业(yè)龙头营收(shōu)数据，营收增速为-44％。存(cún)储芯片当前处(chù)于筑底阶段，下半(bàn)年有望迎来存储(chǔ)芯片行(xíng)业周(zhōu)期的反弹机(jī)遇(yù)。

　　随着(zhe)下游(yóu)GPT-4大模(mó)型为(wèi)代表(biǎo)的(de)人工智能(néng)新(xīn)兴需求(qiú)爆发，对于算力以及存储的爆(bào)发性需求由产业链下游传(chuán)导到上游，促进上(shàng)游芯片厂商提升自(zì)身产量。叠加近两个季(jì)度量价持(chí)续下(xià)探的(de)周期性磨(mó)底，芯(xīn)片板块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰基金提醒，投资(zī)者需要警惕国际局势以及(jí)通胀(zhàng)带来(lái)的(de)负(fù)面影响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬则表示(shì)，硬科技的投资机会(huì)需要看到真正(zhèng)的业绩触(chù)底、拐点(diǎn)出现，以及一些真(zhēn)正的创新落地。预计半导体和(hé)消费电子大概率(lǜ)在二季度及二季度以后触底，当行(xíng)业周期(qī)触(chù)底，科技(jì)创新蓄能(néng)才能真正地释放出(chū)来，下(xià)半年(nián)硬(yìng)科(kē)技的(de)投资机会更多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇也倾(qīng)向判(pàn)断(duàn)，半(bàn)导体产业(yè)链正处于供给侧收缩匹配需(xū)求端，进一(yī)步压缩(suō)产业链库(kù)存的时期，价格下行压力逐步减轻，行(xíng)业有(yǒu)望迎来库存加速出清，营收和利润迎来拐点。

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