近期市场风向变动，北向资金调仓换股，外资基金也纷纷行动。记(jì)者梳理发(fā)现(xiàn)，欧(ōu)洲巨头施罗德(dé)旗下三只旗舰基(jī)金同时大(dà)手(shǒu)笔加仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有距离，但部分资金开始(shǐ)行动(dòng)。透露什么信号(hào)？我们(men)一起来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施罗德(dé)旗下(xià)“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓股为中国平安、招商(shāng)银行(xíng)、紫金(jīn)矿业、宁德时代、贵州(zhōu)茅台、万华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒(máng)果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗舰基金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新(xīn)规模27亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积(jī)电、腾讯(xùn)控(kòng)股、阿(ā)里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金(jīn)矿业、港交所、银河娱乐、宁(níng)德(dé)时代(dài)、隆(lóng)基绿能。4月，基金减持腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)3.42％，减持(chí)紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一只旗舰基(jī)金(jīn)也加仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代80％。“施罗(luó)德(dé)国(guó)际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓(cāng)股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基(jī)绿能(néng)、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基金减持腾(téng)讯控(kòng)股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新(xīn)能(néng)源车产业链

　　同一家机(jī)构旗下三(sān)大旗舰基金同时加仓80％，究竟(jìng)怎么回(huí)事？

　　资料(l危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高iào)显示(shì)，这(zhè)三只(zhǐ)基金中(zhōng)，施(shī)罗德国际精选基金(jīn)中(zhōng)国(guó)A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德(dé)国际精选基金大中华和施罗(luó)德国(guó)际精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新的基金材(cái)料中并未解(jiě)释为何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施(shī)罗德对中国新能源车产(chǎn)业链的看重是一以贯之的。

　　例(lì)如，基(jī)金经理Jack Lee在一(yī)份(fèn)研究日志中解释道：长(zhǎng)期来(lái)看，关(guān)注三(sān)大主题(tí)。一是(shì)电动(dòng)车供应(yīng)链；二是(shì)技术(shù)自(zì)主(zhǔ)可控；三是医疗(liáo)健康基(jī)础设施。

　　为何(hé)看好电动(dòng)车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变化(huà)的影响日(rì)益显现(xiàn)，全球各国(guó)的脱(tuō)碳行动变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一(yī)个方(fāng)面。中国在这方面为(wèi)投资者提供(gōng)了重(zhòng)要的机会。中国在电动汽车(chē)价值链的供应方(fāng)面是全球的领(lǐng)导者，同时(shí)中国对成(chéng)品车辆的需求(qiú)方面也占据重要地(dì)位。可能很多人不知道的是，全球(qiú)2022年(nián)销售的(de)所有电动(dòng)汽(qì)车中，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整车制造之外，中国(guó)也是全(quán)球电动车(chē)基础设施最完(wán)善的国家之一(yī)。以充(chōng)电桩为(wèi)例，中国平均(jūn)一个公共充电桩对应7辆车(chē)，欧(ōu)洲(zhōu)是16、美国(guó)是16、印度是(shì)25、巴西(xī)是28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在电动汽(qì)车供应链中，有(yǒu)许多公司(sī)正在(zài)在各自的领域中(zhōng)建立主导地位，以(yǐ)某智(zhì)能组件为例(lì)，它是(shì)电动汽车中用于电(diàn)池(chí)和电机温控的关键组件的(de)生产商。该公司在空调阀行业全球市场占有约60％的份额，并(bìng)在电动汽车阀(fá)门行(xíng)业(yè)拥有超过90％的市场份额(é)。客户(hù)包括特斯(sī)拉等(děng)全球电动汽车专家(jiā)以及福特、宝马等原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电(diàn)动汽车在全球(qiú)范围内继续占据市(shì)场(chǎng)份额(é)——在法规的支持下，该公司(sī)的增长潜力是可预(yù)见的(de)。

　　事(shì)实(shí)上，施罗德也(yě)并非孤例(lì)。

　　另一(yī)欧洲巨(jù)头安联投资旗舰基金(jīn)安(ān)联神州A股基金(jīn)也在3月大(dà)手笔加(jiā)仓宁德(dé)时代(dài)。

　　这只基(jī)金最新规模47亿美元，截至3月底(dǐ)，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为贵(guì)州茅台、中信(xìn)证(zhèng)券、宁(níng)德时(shí)代、中国中(zhōng)免、东方财(cái)富、美的集团、迈(mài)瑞(ruì)医疗、安井(jǐng)食(shí)品、锦(jǐn)江集团、中国(guó)平安(ān)。

　　3月，基金对前(qián)十大重仓股逐一(yī)加危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高仓，其中加仓(cāng)幅(fú)度最大的就是宁德时代，加仓幅(fú)度(dù)高达22.17％。此外，基(jī)金对中国(guó)中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十(shí)大重仓股中其余公(gōng)司(sī)均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额(é)超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工业协会）近日(rì)发布的数据(jù)显示，2023年4月，我国动力电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共(gòng)充(chōng)电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业集中(zhōng)度方面，今年4月，尽管我国新能源汽车市(shì)场共计36家动力电池企(qǐ)业实(shí)现(xiàn)装车配套(tào)，较去年同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池企业动力(lì)电池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度(dù)依旧较高。

　　企(qǐ)业排名(míng)来(lái)看，根据中国(guó)汽(qì)车动力电(diàn)池产业创新联盟数据显(xiǎn)示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩(xuān)高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位(wèi)居第2-5名(míng)。第6-10名则(zé)分别为：欣(xīn)旺达(dá)、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池(chí)行业(yè)的龙头企业，宁德时代于2023年一季(jì)度实(shí)现(xiàn)营业收入890.38亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)557.97％，单季利润(rùn)增速创(chuàng)历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的(de)业绩，来自Wind的数据显示，截至(zhì)5月14日，最近7天北(běi)向(xiàng)资(zī)金(jīn)净流(liú)入(rù)宁德(dé)时(shí)代15.75亿元，位(wèi)居(jū)北向净流(liú)入榜首(shǒu)。北(běi)向资金(jīn)净流入较(jiào)多的其它(tā)个股还包括宁德(dé)时(shí)代、工业富(fù)联(lián)、贵州茅台、工商(shāng)银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设(shè)银行、比(bǐ)亚迪、中国石化。北向资金(jīn)净流出较多(duō)的(de)个股包括格力电器(qì)、中国建筑(zhù)、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴(xīng)通讯、科大讯飞(fēi)、隆基(jī)绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏(bǎi)基”。超(chāo)长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基(jī)在谈及为何持有宁德时代时(shí)，写道：宁(níng)德时代所处的位置是令人(rén)羡(xiàn)慕的。它背(bèi)后(hòu)有两大(dà)增长机遇一是(shì)电动车(chē)二是储能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷(lín)酸铁锂电池，这方面它的市(shì)场份额是领先(xiān)的(de)。此外(wài)，磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电(diàn)池因为安全性、生命周期和不含(hán)钴等特征而(ér)受(shòu)到欢(huān)迎；动力(lì)电池的企业发(fā)展与政府的脱(tuō)碳计划是一致的(de)。CATL的领导者也非常(cháng)有(yǒu)远(yuǎn)见。

　　柏基同时也(yě)解(jiě)释了(le)：他们如(rú)何通过(guò) “柏基十问”来(lái)考察(chá)宁德时代的。

　　不(bù)过，柏基也表示，如同所有的投资者(zhě)，他们的判断(duàn)也(yě)可能是错(cuò)的(de)。例如，若未来新的电池技术出现，宁德时代的竞(jìng)争(zhēng)优势不复。随(suí)着电(diàn)池成本下降，宁德时代若不能(néng)保持利润率。宁德时代和电动车厂商的关(guān)系若不能维系(xì)。这些因(yīn)素都(dōu)会(huì)影(yǐng)响柏基对于(yú)宁德时代的判断(duàn)。

　　但并(bìng)非(fēi)所有(yǒu)的外资都在加仓宁德(dé)时代(dài)。4月另(lìng)一欧洲巨头安本投资旗舰中国(guó)基金“安本(běn)标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月(yuè)微微减仓宁德(dé)时代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，基(jī)金(jīn)持有(yǒu)的前十大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅(máo)台、宁德(dé)时代、中国中(zhōng)免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔眼科、华(huá)测检测(cè)、招商银(yín)行、美的集团、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩(mó)根大(dà)通加仓泸(lú)州老窖(jiào)

　　宁(níng)德时代(dài)之(zhī)外，互联网或者食(shí)品饮料也颇(pǒ)受关注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基金“摩根基金-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末(mò)，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山(shān)软件(jiàn)、中(zhōng)国平安、招(zhāo)商银行(xíng)、万华化学(xué)、恒生金融、泸(lú)州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的为(wèi)泸州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股票基金-中国(guó)机(jī)遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截至2023年(nián) 3月底，基(jī)金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平(píng)安、招商银行(xíng)、石(shí)药集(jí)团、AIA、平(píng)安银行、美(měi)团。3月(yuè)，基金加仓阿(ā)里(lǐ)巴巴11.66％。

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