本(běn)周铁矿(kuàng)石(shí)期货价格大(dà)幅下挫，截至21日下午收盘(pán)，大商所铁(tiě)矿石期货主力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午5点，新加坡铁(tiě)矿(kuàng)石指数期(qī)货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记者注意(yì)到，本周后几个交易(yì)日，铁矿(kuàng)石期货一直处(chù)于下跌的态势(shì)，本周(zhōu)进口铁矿石价格指(zhǐ)数呈现振荡运行态势。

　　兰(lán)格钢铁网监(jiān)测数(shù)据显示，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数107美元/吨，较上周(zhōu)同期下(xià)跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期(qī)下(xià)跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期(qī)货铁(tiě)矿(kuàng)石研究员梁(liáng)海宽认为，铁矿石本周加速下行(xíng)，直接原因源于成材(cái)表需继续走弱，二季度以来(lái)成材(cái)消费持续低迷，市场(chǎng)对“旺季不旺”担忧进(jìn)一步发(fā)酵。成材价(jià)格下降使得钢厂利润被(bèi)进一步压缩，本周铁水产(chǎn)量(liàng)出现(xiàn)见顶回(huí)落(luò)，下游需求走弱开始对炉料端(duān)价格形成负(fù)反馈(kuì)，焦(jiāo)炭、焦煤价(jià)格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最高水平，铁矿石(shí)现货价格受高铁水产(chǎn)量的刚性支撑(chēng)相较坚(jiān)挺，支撑近月合约价格。而远月(yuè)合约开始计价终端需(xū)求走弱(ruò)和铁矿石(shí)受(shòu)自(zì)身供需趋于宽松(sōng)的悲观预期(qī)影响，跌幅更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以(yǐ)来，由于需(xū)求复苏(sū)不(bù)畅(chàng)，成本中枢下移，叠加(jiā)外围风(fēng)险冲击，黑色系期货整(zhěng)体走(zǒu)弱，品种间形成(chéng)负反馈局面。从终端需求看，尽管地产销售明显(xiǎn)好转，但传导至投资端(duān)尚需(xū)时(shí)间，一季度房(fáng)屋(wū)新开工同(tóng)比仍下(xià)滑19.2％。这也导致(zhì)钢材需求复苏乏力，旺季(jì)期(qī)间螺纹(wén)钢(gāng)表(biǎo)需基本和去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库(kù)意愿增(zēng)强，对原料需求构成压力(lì)。”国投安(ān)信期货高级分(fēn)析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期(qī)货铁矿石分析师马(mǎ)亮认为，近期市场(chǎng)对于国内钢厂减产担忧的不断(duàn)加重(zhòng)导致铁矿石出现连续下跌。

　　基(jī)本面方面，外矿短期(qī)到港压力(lì)不大，疏(shū)港依(yī)旧维持高位，铁(tiě)矿石库(kù)存总量矛(máo)盾不明显。港(gǎng)口(kǒu)库存(cún)本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内库存明显低于历史平(píng)均水(shuǐ)平(píng)，低库存有望(wàng)成为常态，对补库不(bù)应有过高期(qī)待。海(hǎi)外主(zhǔ)流铁矿石二(èr)季(jì)度(dù)将逐步(bù)进入发运旺(wàng)季(jì)，力拓一季(jì)度铁矿石发运创(chuàng)同期纪录，淡水河(hé)谷一季度产量也同(tóng)比增加，到港压力将增(zēng)加。“国产矿产(chǎn)量近期持续回升，铁(tiě)矿(kuàng)石供应将逐步转向凝神静气的意思 凝神静气是成语吗宽松。而铁(tiě)水(shuǐ)继续提产空间(jiān)有限，开始(shǐ)面(miàn)临减产压力，铁(tiě)矿石供需将逐步转向宽松，下半年这一趋势将更为清晰，远月合约的估值有中长(zhǎng)期的下调(diào)压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳(ào)洲(zhōu)飓风(fēng)等(děng)因素影响，目前铁矿石(shí)发(fā)运依(yī)然偏低，港口(kǒu)库(kù)存维持下降态势，不过(guò)由(yóu)于终端需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐(zhú)渐承压(yā)下(xià)行。

　　值(zhí)得注意的(de)是，上海钢(gāng)联4月21日调(diào)研247家(jiā)钢(gāng)厂的数据显示，247家(jiā)钢(gāng)厂日均(jūn)铁(tiě)水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国(guó)45个(gè)港口进口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环(huán)比增123.03万吨(dūn)；日均疏(shū)港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全(quán)国(guó)钢厂(chǎng)进口铁(tiě)矿石库存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂(chǎng)的进口矿日(rì)耗(hào)为298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨(dūn)，库(kù)存(cún)消费比(bǐ)30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁(tiě)水产量止增转(zhuǎn)降(jiàng)，拐(guǎi)点出(chū)现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止(zhǐ)降(jiàng)转(zhuǎn)增，钢(gāng)厂低库存按需补库(kù)为主。澳巴(bā)极端天(tiān)气(qì)导致4月底5月初港口(kǒu)到货将有缩量。”中辉(huī)期(qī)货(huò)铁矿石凝神静气的意思 凝神静气是成语吗研究员李海蓉(róng)说。

　　梁(liáng)海(hǎi)宽认(rèn)为，铁(tiě)水产(chǎn)量见顶，铁矿石供需总体将转向(xiàng)宽松，价格中枢将面临下移(yí)。2309合(hé)约当前整(zhěng)体估(gū)值(zhí)水平偏高(gāo)，旺(wàng)季后面(miàn)临回调(diào)压(yā)力，维持逢高沽(gū)空的策略。

　　对于(yú)后市，兰格钢铁研究中(zhōng)心王国(guó)清认为，近期市场振荡调整，钢厂采购(gòu)仍相对谨慎，多以按需(xū)补库为(wèi)主，整体交投氛围较为冷清。五一假期将至，下周补库需求(qiú)或有增加。综合来看，预计下周进(jìn)口铁(tiě)矿石(shí)价格指数将继续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减(jiǎn)产检修范(fàn)围扩大，高需(xū)求对铁(tiě)矿石的支撑(chēng)转(zhuǎn)弱，近期(qī)供应(yīng)端(duān)表现缩量，五一节前钢厂低库存补库对价格或形成支(zhī)撑。可逢高布局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于(yú)黑色板块(kuài)的后市，何建辉(huī)认为，目前(qián)终端(duān)需求尚未有太大起色，市场情(qíng)绪仍偏(piān)悲(bēi)观，黑色系整体依然(rán)承压。持续(xù)调整后压力得到(dào)基本(běn)释放(fàng)，下(xià)行节奏(zòu)将会放缓，波(bō)动有(yǒu)所加剧。拉长时(shí)间(jiān)周期(qī)看，今(jīn)年(nián)大基调是经(jīng)济复苏，尽管(guǎn)节奏上(shàng)较为(wèi)波(bō)折，供需边际上仍有改善(shàn)，整体矛盾并不(bù)是(shì)太突出，价格波动幅度较前两(liǎng)年(nián)将有明显下降(jiàng)。这(zhè)也意味着，以内需为主的黑色系下方仍有支撑，当前位置(zhì)不(bù)宜过分(fēn)悲观(guān)。预计市(shì)场整体(tǐ)以区间振荡为主(zhǔ)，节奏上(shàng)或先抑(yì)后(hòu)扬，后期(qī)关键仍是需求(qiú)复苏力(lì)度。

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