金融界(jiè)5月(yuè)22日消息 日本股市(shì)走出了(le)泡(pào)沫经济崩溃以来的阴霾，再创(chuàng)新(xīn)高。

　　22日收盘，日本股(gǔ)市主要(yào)股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近(jìn)33年的新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃以来的(de)最高收盘(pán)价。今年(nián)以来，日经(jīng)225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高(gāo)盛表示日本可能正(zhèng)接近(jìn)十年一遇的(de)牛市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对(duì)于(yú)日本股(gǔ)市爆(bào)发，海外资(zī)金是不(bù)可(kě)或(huò)缺的力量。数据显示，海(hǎi)外投(tóu)资者(zhě)对日(rì)本股票需求稳健。根据(jù)日本交易所集团，4月海(hǎi)外投资者(zhě)净买入价(jià)值2.15 万(wàn)亿(yì)日(rì)元（约合157亿(yì)美元）的日本股票，为2017年10月以来(lái)最(zuì)大规(guī)模的外国(guó)人净购(gòu)买量。

　　不过(guò)，日(rì)本企业(yè)部门(mén)仍(réng)然是日本股票的最(zuì)大(dà)净买家，年(nián)初至今的买(mǎi)入(rù)量为1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴菲特成(chéng)为日本股市爆(bào)发(fā)导火索(suǒ)

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为(wèi)日(rì)本股(gǔ)市爆发的导(dǎo)火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌管(guǎn)的(de)伯(bó)克希(xī)尔·哈撒(sā)韦(wéi上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？)公司（下(xià)称“伯克希尔”）首次(cì)披(pī)露，其收购了(le)日(rì)本前五大贸易公(gōng)司(sī)每(měi)家略高于5%的股(gǔ)份(fèn)。这五大贸易公司分别是伊藤忠商(shāng)事、三(sān)菱(líng)商(shāng)事(shì)、三井物产、住友商事和(hé)丸红。自首次披露之后，巴菲(fēi)特(tè)已(yǐ)3次购买并扩(kuò)大了对日本五(wǔ)大商社(shè)的(de)股份(fèn)持有(yǒu)量。

　　从近期数据披露可以(yǐ)看出(chū)，伯(bó)克希(xī)尔(ěr)哈撒韦目前在日本持有的股票比在美(měi)国以外任何其(qí)他国家都多。今年早(zǎo)些时候，巴菲特(tè)增持了(le)日本五大(dà)商(shāng)社，并暗示将进一步投(tóu)资日(rì)本股(gǔ)票。现年92岁的他还在上(shàng)个月(yuè)罕(hǎn)见地(dì)访(fǎng)问日本(běn)。

　　在5月初巴(bā)菲特股东大会上，巴菲特就这样(yàng)说到(dào)：

　　投资日本(běn)商(shāng)社的决定其实非常简单，也非(fēi)常容易理解，我们可(kě)能和这五(wǔ)家公司都有(yǒu)过业务(wù)来往。从整体来看(kàn)，这(zhè)些公司能够(gòu)支付不(bù)错的分红，在某(mǒu)些情况下也会回购股票(piào)，我们也能很好地(dì)理解他们所拥(yōng)有的一大(dà)堆业务(wù)，同(tóng)时我们还能通过融资解决汇率风(fēng)险(xiǎn)问题。所(suǒ)以我们就开(kāi)始购买了(le)，甚至(zhì)这件事情一开始我都(dōu)没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之(zhī)行的部分原(yuán)因是(shì)为了向这些公司(sī)介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非保险(xiǎn)业务副董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为(wèi)巴(bā)菲特的接班(bān)人），因为接(jiē)下来上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？双方(fāng)可能(néng)要共事(shì)20、30、40或(huò)50年。

　　如今看(kàn)，提(tí)前三(sān)年布局的(de)巴菲特已经赚麻了(le)，巴(bā)菲特再次用行动(dòng)告(gào)诉大家姜还是(shì)老的辣(là)。

　　除了巴(bā)菲特(tè)，还有其他大(dà)佬也在紧锣密(mì)鼓上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？的行(xíng)动中。4月(yuè)初造访日(rì)本东(dōng)京(jīng)的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲(chōng)基(jī)金Citadel在今年(nián)早些时候决(jué)定重(zhòng)新在东京开设办事处，据(jù)《金融时(shí)报(bào)》报(bào)道，Citadel正(zhèng)在申请在日本市场的(de)运(yùn)营牌照。

　　巴菲(fēi)特看好日本(běn)股(gǔ)市的什么？

　　1、基本面(miàn)的变化(huà)

　　据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会(huì)计准则(zé)）于5月9日全部出炉(lú)。日本5大商社的(de)合计净利润超过约4.2万亿日(rì)元(yuán)，增至美国著名投资家沃(wò)伦·巴菲(fēi)特开始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利润在短(duǎn)短2年时间里增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布(bù)持有(yǒu)股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过(guò)巴菲特重仓的美国苹果和美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地(dì)缘(yuán)政治(zhì)格局的变化

　　国泰君安国际宏观在研报中指出(chū)在过去的三十年中，日本(běn)经(jīng)历了(le)漫长而痛(tòng)苦的通缩，也(yě)被认(rèn)为将会撤离世界舞台的中心。但其并没有完全(quán)失去竞争优势，与此同(tóng)时，在国际格局大变化(huà)的(de)背景下，日(rì)本经(jīng)济的(de)边际变化(huà)值(zhí)得研究并重视。

　　国泰君安(ān)表示在新的地缘政治格局(jú)下，日本(běn)在亚(yà)太格局中扮演了更加重要的角色(sè)，同时日本在芯片(piàn)等产业发展中野心勃勃，这都成为了(le)边际(jì)上的(de)重要变量。仔细观察日本的(de)经济脉络，我们也会发现日本的设(shè)备投资开始进入加速期，这背(bèi)后有产业自身发展的原因，也暗合地缘变迁(qiān)的逻辑(jí)。

　　值(zhí)得一提的是，日本相(xiāng)对稳(wěn)定甚至(zhì)略显僵化的政治(zhì)格局，在全球动(dòng)荡的(de)大背景下反而(ér)成为(wèi)了“避风(fēng)港”。与此同时，劳动力(lì)的(de)下滑(huá)趋势固然不(bù)可避免，但(dàn)良好(hǎo)的(de)医疗(liáo)体系(xì)以及人工智(zhì)能(néng)的发展，也意味(wèi)着劳动力萎缩的风险(xiǎn)在一定程度上出(chū)现了下降(jiàng)。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本监管(guǎn)层持续推动企(qǐ)业经营能力的改善和(hé)价(jià)值的修复，其中敦促(cù)企业(yè)对投(tóu)资者提高回报、鼓励企业(yè)公开回(huí)购成为改(gǎi)革重要抓(zhuā)手。尤其是在今年(nián)3月底，东京证券交易(yì)所为了改(gǎi)变大量个股股价跌破净值的情(qíng)况，发布《关(guān)于(yú)实现关注资金成本(běn)和股价经(jīng)营要求》要求上市公司(sī)提高企(qǐ)业价值和资(zī)本效率从而提升股价(jià)后，日本股(gǔ)市开始掀起一波回购热潮。

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