曾号称“广州第(dì)一民(mín)企”，也是最低调的“世界(jiè)500强”之一的雪松(sōng)控股，早已变得大厦(shà)将倾。

　　曾经最引以为傲，也是为雪松系创始人张劲戴上“世界(jiè)500强”“福(fú)布斯(sī)富豪榜”“中(zhōng)国好老板”等多个(gè)光环的“供(gōng)应链金融(róng)”业务，如(rú)今正式(shì)被定性为(wèi)“非法(fǎ)吸(xī)收公众存款”立案(àn)查(chá)处，其本人也被正式采取刑(xíng)事强(qiáng)制措施。

　　5月(yuè)9日，*ST雪发（即雪(xuě)松发展）公告称，近日，公司无法与实际控制人张劲(jìn)取(qǔ)得(dé)联(lián)系，无法(fǎ)确定其失联的具体原因。

　　而就在5月(yuè)7日，广(guǎng)州市(shì)公安局(jú)黄浦(pǔ)分局发(fā)布公告称，因(yīn)涉嫌非法吸收公众存(cún)款，广(guǎng)东圆(yuán)方投资有限公司（以下简称(chēng)“圆方投资”）等(děng)已被(bèi)立案查(chá)处。公安机关已(yǐ)对主要(yào)犯罪嫌疑人张某等人采取刑事强(qiáng)制措施(shī)。

　　公安(ān)机关已依法提(tí)取相关(guān)涉案数据，并(bìng)已委托(tuō)专业机构进(jìn)行独(dú)立鉴定和司法审计，已对涉案相关资产(chǎn)予以查封、扣押(yā)、冻结。目(mù)前案件正(zhèng)在进一步侦办中。

　　企查(chá)查显示，圆方投资的背后(hòu)正是雪松控股。种种迹象表明(míng)，“张某”也就是雪松控股的实际控制(zhì)人(rén)张劲。

　　噩耗传来，原本(běn)还对张劲一(yī)年多之(zhī)前承诺的(de)理财兑付方案抱(bào)有一(yī)线希望的(de)投资(zī)人，瞬间破防(fáng)。

　　本就(jiù)股价(jià)不振且“披星(xīng)戴(dài)帽”的*ST雪发(fā)雪上加霜，股价接连(lián)跌停三天，截至(zhì)5月10日揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音报收3.62元/股(gǔ)，总市(shì)值已不足20亿(yì)元。

　　二十年登顶世界500强

　　公开资料(liào)显示(shì)，雪(xuě)松控股的前身(shēn)为1997年成(chéng)立的君华(huá)集团，是(shì)一家(jiā)主(zhǔ)营房地产(chǎn)的企业，总部位于广(guǎng)州。

　　2007年，君华集团营收(shōu)超过30亿元，被广东省委省政府评为广东省百强企业。张劲的野心也随之展露，逐步开始涉猎包(bāo)括(kuò)大宗商(shāng)品、供应链、化(huà)工(gōng)产业、文旅等(děng)众(zhòng)多领(lǐng)域，收购(gòu)了(le)包括(kuò)齐(qí)翔腾达、希努尔（即雪松(sōng)发展(zhǎn)）等(děng)上(shàng)市公(gōng)司大笔(bǐ)股权(quán)。

　　2015年8月，张(zhāng)劲重(zhòng)组了公司的(de)产业版图，雪松控股应(yīng)运而生，资(zī)产规模迅速飙升(shēng)。在张劲的构(gòu)想中(zhōng)，雪松控(kòng)股实现“三个(gè)万亿”目标也只是手到(dào)擒来，即“万亿(yì)销售额(é)、万(wàn)亿资(zī)产、万(wàn)亿市值”。

　　要(yào)知道，2015年整(zhěng)个雪(xuě)松系的(de)营(yíng)收规模也才(cái)593亿元。

　　据公(gōng)司官网介(jiè)绍，雪松控(kòng)股致力于成为全球领(lǐng)先的大宗商(shāng)品(pǐn)综合性产(chǎn)业集(jí)团(tuán)，在(zài)全球范(fàn)围(wéi)内积(jī)极拓展大(dà)宗商品产业链，聚焦大(dà)宗商(shāng)品资源、供应链(liàn)服务等核心领域，加快(kuài)推(tuī)动新(xīn)材料、新技术创新突(tū)破，同时围绕主业布局开展产业投资及城市综(zōng)合(hé)配套服务。

　　2018年，雪松控股凭借独(dú)一无(wú)二(èr)的供应链业务迅速提升资产规模(mó)，营收已(yǐ)经翻了(le)好几倍，超过2800亿元，成功跻身“世界(jiè)500强”，并在此后连续(xù)四年登榜。2019年，张劲被评(píng)为中国最具影响力的50位商界领袖。

　　熟悉(xī)的“理财兑付危机”

　　2020年1月(yuè)起，供应(yīng)链(liàn)业务(wù)规模遇(yù)到“瓶颈(jǐng)”之后的雪松控股(gǔ)，开始打(dǎ)着“供应链金融”的旗子，以所谓的(de)“应收(shōu)账(zhàng)款(kuǎn)”为底层资产，假借各(gè)类金交(jiāo)所(suǒ)、产交所、伪金(jīn)交所通(tōng)道，超(chāo)过350只违(wéi)规“理(lǐ)财(cái)产品(pǐn)”面向自然(rán)人(rén)发(fā)售。

　　根据(jù)雪松高管(guǎn)和投(tóu)资者(zhě)沟通时公布数据，雪松方(fāng)面对外发行的(de)理财产品存量规模(mó)大约(yuē)在200亿元左右，涉及投资(zī)人约(yuē)8000人。

　　然而好景不长，短短一年时(shí)间，雪(xuě)松信托自2021年4月开始出现理财产(chǎn)品(pǐn)发(fā)生大面积逾期(qī)。违约(yuē)之后，雪松(sōng)控股方面曾陆续发布多次口头或书面兑付方案，均未(wèi)能实(shí)现。

　　东窗事发前夕，雪松控(kòng)股在2021年12月出具(jù)的(de)兑(duì)付计划(huà)显示，此前(qián)逾期产品(pǐn)的(de)兑付自2022年1月起陆续执行，最晚至(zhì)2023年6月完成。

　　例如2022年1月兑付2021年8月前到期的产品本金10％；2022年(nián)3月兑(duì)付(fù)2021年9月-12月到期的产(chǎn)品本金10％；2021年12月前(qián)到(dào)期的产品其余未兑付本金自2022年6月起分四次兑付（6月/9月/12月/2023年(nián)3月），兑付(fù)比例为10％/10％/20％/50％。

　　此外(wài)，雪松还将出台实物资产兑付(fù)补充方案，供投资者(zhě)选择。

　　不过，连(lián)春节(jié)前夕(xī)的首次兑(duì)付都无法如约完成(chéng)，终于点(diǎn)燃了投资人(rén)的怒火。

　　2022年除夕前夜，雪松控股(gǔ)发了一(yī)封落款为董(dǒng)事长(zhǎng)、实控人(rén)张劲的致歉信，称受各种因素影响，资(zī)产(chǎn)处(chù)置(zhì)及回款(kuǎn)计(jì)划未能按照预期方案落(luò)实，公(gōng)司外部(bù)协调资(zī)金的努力，也未能(néng)取得实质性(xìng)效果，致使原本定应于当月底完成的兑付无法完成。

　　不(bù)一样的“配方”

　　由于理(lǐ)财产品无法兑付而暴雷(léi)，这(zhè)与近年来恒揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音大等房地产企业暴雷路径如(rú)出一辙。

　　但(dàn)不同的是，两者(zhě)的底层逻辑(jí)大相径庭(tíng)，更(gèng)加令人无法接受。

　　投资人调(diào)查发现(xiàn)，这总规(guī)模200亿元(yuán)、350余只理财产品背后，构(gòu)筑的是一个庞大(dà)的融(róng)资网络，涉及企业(yè)数量高达(dá)63家，除了(le)或明或暗的雪松系公司(sī)，还有(yǒu)大量的假央(yāng)企、伪国企。而作(zuò)为底(dǐ)层资(zī)产的应收(shōu)账款(kuǎn)，系(xì)建立在涉嫌虚(xū)假的“空转”贸(mào)易行为之上。

　　同时，深交所也向(xiàng)雪(xuě)松(sōng)系两家上市公司(sī)雪(xuě)松发展和齐翔腾达下(xià)发关注(zhù)函，要求其核实媒体曝出的数十家(jiā)空壳公(gōng)司是否为公司的供应商或客户，并说明公司是否参与(yǔ)雪松信托产品(pǐn)底层资产的应收(shōu)账款相(xiāng)关的供应链业务。

　　所谓“空转”贸易，即做假(jiǎ)账。换句话说，支撑这场供应链金融的底层资产原本就是雪松系自导自演的一(yī)场戏。

　　雪松(sōng)的供应(yīng)链业务相当大一部分原本就是(shì)一场“融资性贸易”，即通过在体系内的“闭(bì)环”不断空转交易量做大规模，继而获取更多(duō)融资，这(zhè)与(yǔ)数年(nián)前(qián)大(dà)范(fàn)围爆发(fā)的P2P骗局如出(chū)一辙。

　　要知道，就在几年前的2015年，全国范(fàn)围内出现(xiàn)大范(fàn)围股(gǔ)灾时，张(zhāng)劲曾(céng)在朋友圈(quān)里高调喊话。

　　“靠政(zhèng)府不如靠自己，公(gōng)司员工如果(guǒ)有炒股做(zuò)杠杆爆仓危机的(de)，尽快向公司反(fǎn)映，公(gōng)司提供现(xiàn)金支(zhī)持。炒股严重影响到个人生(shēng)活的(de)，也可以和公司提(tí)出(chū)支(zhī)援。”

　　也正是这段话，瞬(shùn)间让打(dǎ)工人泪目，把这家名声不显的企(qǐ)业名闻全国，张劲也被冠以“中国(guó)好(hǎo)老(lǎo)板(bǎn)”的(de)名头。

　　谁能想到，几年前(qián)大家心目(mù)中(zhōng)的“好老板”突(tū)然成了“老戏骨”，不仅(jǐn)自身难保(bǎo)，甚(shèn)至还是利用虚构(gòu)的资产来套(tào)取(qǔ)员工钱财。

　　以(yǐ)至于(yú)2021年(nián)兑付危机爆发之时，雪松及张劲(jìn)本(běn)人所做出的承诺三番五(wǔ)次食言(yán)，依然有人表示愿意与其共度(dù)难关，直到日前公(gōng)安机关立案公告传来。

　　多(duō)人落网，资不抵债

　　需要(yào)指出(chū)的(de)是(shì)，警方通告中所(suǒ)披露的圆方投(tóu)资只(zhǐ)是雪松(sōng)系金融业务的经办(bàn)公司之一。

　　有(yǒu)知情人士向观察者网透露，由于涉案关联公司(sī)过多(duō)，不便逐一列出(chū)，所(suǒ)以用“圆(yuán)方投资等(děng)公司(sī)”指代。

　　其表示(shì)，自2022年初至今(jīn)一年多，经侦(zhēn)部门对雪松涉嫌非法集(jí)资(zī)的(de)调查早已在持续(xù)进行，对于张劲及其他(tā)多为雪松系高管的控制也(yě)早已开始(shǐ)。

　　从公安程序上来讲，通常公告(gào)披(pī)露此次(cì)对张(zhāng)劲(jìn)采取刑事强制措施，意味着基本案(àn)情已调查清楚，对(duì)于(yú)整个雪松系公司涉嫌非法吸(xī)收公众存款案(àn)进入“收网”状态。

　　从此前(qián)公开消息(xī)来看，雪松控(kòng)股“失联(lián)”高管也(yě)远不止(zhǐ)张劲一人。

　　4月12日，齐翔腾达公(gōng)告称，公(gōng)司工(gōng)作(zuò)人员多次(cì)通(tōng)过电话、微信等方式与公司董事陈晖联系，均(jūn)无法与其本(běn)人取(qǔ)得联系，也无法确定其失联的具体(tǐ)原(yuán)因。

　　而(ér)陈(chén)晖正是“雪松(sōng)系”派(pài)驻董(dǒng)事之一，其(qí)兼任雪松控股集团、雪松实业集团的董事，还在广州雪松文化旅游投资有限公司、广州(zhōu)市雪松互(hù)联(lián)网(wǎng)小额贷款有限公司等数十(shí)家公司担(dān)任董事、监事等职务(wù)。

　　亦有(yǒu)媒(méi)体报道称，原雪(xuě)松控股副总裁、雪松控股二(èr)号人物林(lín)伟龙，以(yǐ)及曾在集团(tuán)内主(zhǔ)管资金(jīn)的(de)头号人物谢(xiè)少彬等人，也在(zài)半年前就已经被控制。

　　同时，整个(gè)雪(xuě)松系的崩塌速度也与日俱增。

　　目前，雪松(sōng)发展由(yóu)于连(lián)年亏损已经再次发布退市风险(xiǎn)提示。

　　另(lìng)一家A股主要上市(shì)公司(sī)齐翔腾(téng)达，也(yě)在(zài)5月4日(rì)公告称，山东能源集团新材(cái)料公司要约收购(gòu)实(shí)施完毕，本(běn)次(cì)要约收购系(xì)山(shān)能新材(cái)料作为重整投资人通过(guò)重整程序取得齐翔集团 80％ 股权，进而间接控(kòng)制齐翔(xiáng)集团所持(chí)有的上市公司(sī) 45.91％股份而(ér)触发，意味着齐翔腾达将(jiāng)易主山东国资。

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