大(dà)型股推动了2023年的美股市场的反(fǎn)弹，但这(zhè)种情况(kuàng)可能(néng)不会(huì)持续太久。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认为，随着经济衰(shuāi)退(tuì)逼(bī)近，这些市场(chǎng)领嗤笑的意思军股现在面临的抛售风险(xiǎn)要比其(qí)他股票更大。

　　Hunter周四(sì)（5月1日）在接(jiē)受采访时表示，“到目前为止，股(gǔ)市一(yī)直保持(chí)稳定，更(gèng)多的是(shì)向优质(zhì)资(zī)产和现金转移，这(zhè)种情(qíng)况比我们想象的要持(chí)续(xù)得长一些，但我(wǒ)们仍然认为，最终股价将(jiāng)更全面地反映经济(jì)衰退的可能性。”

　　他解释道，看涨势(shì)头集中在一个领域，因此只有少(shǎo)数几只大型公司的(de)股票引领市(shì)场走(zǒu)高。他同时也补充道(dào)，市场行为通常与增长(zhǎng)放(fàng)缓的(de)经济环(huán)境有关。

　　“这是典型的周(zhōu)期后期行为，即随着经济增长开(kāi)始(shǐ)减(jiǎn)速，但并(bìng)未进入负增长区(qū)间(jiān)，资金(jīn)就(jiù)会流(liú)向更优质的(de)股票，并且越来越(yuè)集(jí)中，”Hunter指(zhǐ)出。

　　如今，随着美国经济数据开始向收缩的方向(xiàng)恶化，投资(zī)者将(jiāng)越来越看(kàn)空(kōng)股(gǔ)市，并开始转向现金。

　　Hunter指出(chū)，“在(zài)某个时候，当增长数据(jù)开始进一步减速，向负增长方向滑去(qù)时，你往往会看到对高质量资产的投资转向对嗤笑的意思现金的投资。” <嗤笑的意思/p>

　　这就意味(wèi)着，这些大型公司股价的稳(wěn)定可能是(shì)暂时的，Hunter称(chēng)，“它们可能比周期性公(gōng)司面(miàn)临更(gèng)大(dà)的风险。”

　　上月，美国券商BTIG首席市场技术人员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们的观(guān)点是，大(dà)型(xíng)科技股一直受益于其(qí)他行业的(de)抛(pāo)售，但最终一旦这种轮转结束，这些指数将相当脆弱。这种(zhǒng)分(fēn)散通常发生在市场反弹的后期。”

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