本周，56只首发基金(jīn)中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数(shù)基金产品(pǐn)已有3只成立，分别为(wèi)鹏扬北证50成份指数基(jī)金(jīn)、工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金和万(wàn)家(jiā)北(běi)证50成(chéng)份指数基金(jīn)。

　　多(duō)位业内人(rén)士表示，流动性问题(tí)是制约(yuē)北(běi)交(jiāo)所发展的(de)首要因(yīn)素，不(bù)过随着(zhe)公募基金加(jiā)速布局，增量资金不断涌入下，流(liú)动性(xìng)问题有望持续(xù)改善(shàn)；同时，当前北交所优质公司被显著(zhù)低估，正是长线资(zī)金布(bù)局的良好机遇。

　　第二批(pī)北证50指数(shù)基金成立过半

　　本(běn)周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中，根据招(zhāo)募说(shuō)明书，该基金(jīn)主要跟踪北证50成(chéng)份(fèn)指数，由于是(shì)发起式基金，认购金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日(rì)至5月(yuè)19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证50指数基金(jīn)产品成功获批，工银(yín)瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基(jī)金公司拿到批文。除博时(shí)基金外，万家(jiā)基金的北证50指(zhǐ)数产品也是以发起(qǐ)式(shì)的(de)形式设立。

　　截至(zhì)目前(qián)，除博时基金旗(qí)下产品(pǐn)正(zhèng)在发(fā)行外，其余(yú)3只产(chǎn)品(pǐn)均(jūn)已(yǐ)成立(lì)。其(qí)中(zhōng)，鹏扬北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金于4月(yuè)25日(rì)成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基(jī)金于4月27日(rì)正式成(chéng)立，获1496户有(yǒu)效认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万(wàn)家北证50成份指数(shù)基(jī)金于(yú)5月5日正式成立，获1717户(hù)有效(xiào)认购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数(shù)的投资价(jià)值，万家北证50成份指数基(jī)金经理(lǐ)杨坤(kūn)曾表示，

　　北交(jiāo)所股票估值普遍显(xiǎn)著低(dī)于其(qí)他上(shàng)市板块中业(yè)务(wù)相关度较高(gāo)的同类股(gǔ)票，具有较(jiào)大估值(zhí)提升空间。随着市(shì)场流动性(xìng)的增强(qiáng)和创新型中(zhōng)小企业(yè)的高速成长，有(yǒu)望实现业绩和估值双升(shēng)，长期投资价值显著(zhù)。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这8只(zhǐ)产品(pǐn)年内回报(bào)、成立(lì)以来回报悉(xī)数为负，其(qí)中年内平均收(shōu)益率为-4.36％，成立以来收益(yì)率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产品开始加速“回血”，月内产品均获正收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数(shù)方面，自去年11月发布以(yǐ)来，该(gāi)指数经历小(xiǎo)幅下滑后，今(jīn)年(nián)一季(jì)度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有(yǒu)震荡下跌，但5月以来(lái)又开始持续上涨(zhǎng)，且市场(chǎng)表现居前。截至(zhì)5月12日，该(gāi)指数月内(nèi)涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红利指数(shù)月内涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包(bāo)括上证指数、沪深300、上证50等(děng)在(zài)内(nèi)的30只核心指数(shù)月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数(shù)推出(chū)后，多个指数基金相继成立，这使得北交所(suǒ)整(zhěng)体流动性(xìng)有所(suǒ)改(gǎi)善。从中(zhōng)观维度来看，北(běi)交所很多优质企(qǐ)业的估(gū)值仍然偏低，预(yù)计(jì)随着流动性逐(zhú)步(bù)改(gǎi)善(shàn)，以及公司业绩持续释放，北交所板块整体走势(shì)有望持续向好。”北京一(yī)大型公募(mù)基金(jīn)人士表(biǎo)示。

　　北(běi)交所官网显示，截至5月12日，北交所上市(shì)公(gōng)司(sī)193家，总股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北(běi)交所上市公司(sī)业绩表现来(lái)看，2021年北交所上市(shì)公司盈(yíng)利(lì)面达(dá)99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超(chāo)四成的公司(sī)净利润达5000万元以上；2022年(nián)北交(jiāo)所上市(shì)公(gōng)司全年(nián)共实(shí)现净利润138.11亿元，平均实(shí)现(xiàn)净(jìng)利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿(yì)元(yuán)，42家公司连续三年(nián)实现(xiàn)利(lì)润正增长(zhǎng)。北交(jiāo)所上(shàng)市公司(sī)业绩正持(chí)续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金(jīn)年(nián)内表现上，Wind数据(jù)显示，截至5月(yuè)12日，除(chú)大成北交所两年定(dìng)开年内收(shōu)益为负外(wài)，其余9只北交(jiāo)所(suǒ)主题权益基(jī)金年内均斩获正收益。其中，华(huá)夏北(běi)交所(suǒ)创新中(zhōng)小(xiǎo)企业精选两年定开(kāi)年内回报最高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北(běi)交所(suǒ)精选两(liǎng)年定(dìng)开分(fēn)别以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位(wèi)。

　　当(dāng)前估值偏低(dī)

　　正是长(zhǎng)线资金(jīn)布局良机

　　对于北交所投资价值，多位业内(nèi)人(rén)士认为，当前北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，不过正是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　万家北交所慧选两年基金(jīn)经(jīng)理叶勇直言，北交所市场上，制(zhì)约其发展的依然是市场本身较差的流动性问(wèn)题，市场制度性差异导致(zhì)其与沪(hù)深市场相(xiāng)比，可比公(gōng)司(sī)估值表(biǎo)现差(chà)异较大。除了继续降低投(tóu)资者门槛、扩大优质上(shàng)市企业数(shù)量外，后续北交所(suǒ)市场有必要(yào)完善转板制度，畅通转板通道(dào)，从(cóng)而活跃市场(chǎng)交易(yì)，通过沪深市(shì)场的引领，提升流(liú)动性，平抑估值鸿(hóng)沟。不过，从另外一个角度上讲，目前(qián)的北交所优质公司被显(xiǎn)著低估(gū)，也是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创(chuàng)新中小企业精选两年(nián)定开基金经理(lǐ)顾鑫峰(fēng)表示，站在当前的位(wèi)置(zhì)，对于北交所的(de)后续表现充满(mǎn)信(xìn)心，信心(xīn)来源于四个方面(miàn)。

　　一是新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗北(běi)交所公(gōng)司(sī)目前估值已经非(fēi)常便宜，他们测算前(qián)几大重仓股的(de)平均估值在20倍(bèi)以(yǐ)内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于(yú)具备专精(jīng)特(tè)新(xīn)特性(xìng)的中小成(chéng)长型企业而言是非(fēi)常具有吸引(yǐn)力的。

　　二(èr)是从业绩表现来看，他们发(fā)现(xiàn)很(hěn)多北交所公司(sī)今年(nián)以来依(yī)然延续了较快的(de)增长速度，发展整体是符合预期的，业绩的持续(xù)增(zēng)长进一(yī)步(bù)消化了估(gū)值。

　　三是从(cóng)政策来看，去年四季度以来北交所(suǒ)出(chū)了不少政(zhèng)策利好(hǎo)，包括发布《北京证券交易所股票做市交易业务细则(zé)》和《北京证(zhèng)券交(jiāo)易所股(gǔ)票做市交易业务指引》，下调部(bù)分交易费率(lǜ)，北交(jiāo)所股票将(jiāng)纳入中证(zhèng)、国证(zhèng)跨市场指数体(tǐ)系，北证50指数11月份正式上线(xiàn)等政策的密集发布，可以说对这(zhè)个(gè)市场是加大了呵护的力度，政策的暖风对整个市(shì)场构成(chéng)中(zhōng)长(zhǎng)期利好。

　　四是北交(jiāo)所目前(qián)新挂牌的(de)公司较(jiào)多(duō)，其中不乏优(yōu)质的个股，供给上(shàng)来(lái)了，给他(tā)们(men)增加(jiā)了筛选的范围，尽(jǐn)管短期可能(néng)由于供给增(zēng)加(jiā)对整个市场(chǎng)的流(liú)新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗动性造成一定的扰动，但(dàn)增加优质供给是市场长期发展的基(jī)石，这(zhè)使得(dé)他们选择优质中小专精特(tè)新企业的难(nán)度是相对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金经理张(zhāng)靖表示，北(běi)交所作为新兴的股票交易(yì)市场，目前(qián)仍(réng)处(chù)于(yú)初创期(qī)，上(shàng)市股(gǔ)票数量(liàng)还不够多，市场关注度还不高，整体估(gū)值水平相较于(yú)沪深交(jiāo)易所明显(xiǎn)低估。随着(zhe)宏(hóng)观(guān)经济触底回(huí)升，和北交所快速(sù)发展，投(tóu)资机(jī)会应会越来越多。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中特(tè)估”下(xià)，北交所作(zuò)为(wèi)A股“中特估”组成部分之一，或有望随着(zhe)北(běi)交所改(gǎi)革的不断推(tuī)进和投资者关注度提升(shēng)逐渐得(dé)到估值(zhí)体(tǐ)系(xì)修复(fù)。从2023年(nián)一季度的公募基(jī)金(jīn)持仓(cāng)变(biàn)化(huà)来看，这一趋势已经初露端倪，部分专(zhuān)精特新(xīn)次(cì)新股及北证50中高权(quán)重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成分股(gǔ)中尚拥有多个被低估标的，未(wèi)来随着北交所改(gǎi)革的不断推(tuī)进和投资者(zhě)关(guān)注度(dù)提(tí)升，北交所流动性随之改善，这些大市值、高权重、低估值的公(gōng)司获得(dé)重估可(kě)能(néng)性较大。

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