本(běn)周铁矿石(shí)期货价(jià)格大(dà)幅下挫，截至21日下午(wǔ)收(shōu)盘，大商(shāng)所铁矿石(shí)期货(huò)主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新加坡铁矿石指数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期(qī)货日报记者注意到，本周后几个交易日，铁矿石期货一直(zhí)处于下跌的态势(shì)，本周进口铁(tiě)矿石价格指数呈(chéng)现振荡运(yùn)行(xíng)态(tài)势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数据显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较上周同期下跌(diē)3美(měi)元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下(xià)跌偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧(diē)4美元(yuán)/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较(jiào)上(shàng)周(zhōu)同期下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期(qī)期货(huò)铁矿石研究员(yuán)梁(liáng)海宽认(rèn)为，铁矿石本周(zhōu)加速(sù)下(xià)行，直接原(yuán)因源于成材表(biǎo)需继续走弱(ruò)，二(èr)季度以来成材消费持续低迷，市场对“旺季(jì)不旺(wàng)”担(dān)忧进一步发酵。成(chéng)材价格下降(jiàng)使(shǐ)得钢厂利润(rùn)被进一步压缩(suō)，本周铁水产量(liàng)出现见顶回落，下游(yóu)需求走弱开始(shǐ)对炉料端(duān)价(jià)格形成负反(fǎn)馈，焦(jiāo)炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更(gèng)为(wèi)明显(xiǎn)。当前铁矿(kuàng)的(de)5-9价(jià)差已(yǐ)扩大至历(lì)史同(tóng)期(qī)最高(gāo)水平，铁矿石现货价格(gé)受高铁水产(chǎn)量(liàng)的刚性支撑(chēng)相较(jiào)坚挺，支撑(chēng)近月合约价格(gé)。而(ér)远月合约开始计(jì)价终端需求走弱和铁矿(kuàng)石受自身供需趋于宽松(sōng)的悲观预期影响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬(xún)以(yǐ)来，由于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风险(xiǎn)冲击，黑色(sè)系期货(huò)整体走弱，品种间形成(chéng)负(fù)反馈局面。从终端(duān)需求看(kàn)，尽管地产销(xiāo)售明(míng)显好转(zhuǎn)，但(dàn)传导至(zhì)投(tóu)资端尚需时间，一季度房(fáng)屋新开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材(cái)需求复苏乏力，旺季期(qī)间螺纹钢(gāng)表需基本和去年(nián)同期持平(píng)，整体较为疲弱(ruò)，钢厂(chǎng)减产降(jiàng)库意愿(yuàn)增强(qiáng)，对原(yuán)料(liào)需求构成压力。”国投安信期货高级分(fēn)析师何(hé)建辉说。

　　国泰(tài)君安期货铁矿石(shí)分析师马亮(liàng)认为，近期市(shì)场对于国内(nèi)钢厂(chǎng)减产(chǎn)担忧(yōu)的(de)不(bù)断加(jiā)重导致铁矿石(shí)出现(xiàn)连续下跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿短期(qī)到(dào)港压力不大，疏港(gǎng)依旧维持(chí)高位，铁矿(kuàng)石库存总量矛盾不明显。港口库存本(běn)周止跌回升，重(zhòng)回13000万吨(dūn)上(shàng)方(fāng)，钢厂厂内库存(cún)明显低于历史平均水平，低(dī)库存有望成为常态，对补库不应有过高期待。海(hǎi)外(wài)主流铁矿(kuàng)石二季度将逐步进入(rù)发运(yùn)旺季，力拓一季度(dù)铁矿石(shí)发运创(chuàng)同期纪录，淡水河谷一季度产(chǎn)量也同(tóng)比增加，到(dào)港压力将增加。“国产矿产量近期(qī)持续回升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁水继续(xù)提产空(kōng)间有限，开始面临(lín)减产压(yā)力，铁(tiě)矿石(shí)供需将逐步转向宽松，下(xià)半年(nián)这一趋势将(jiāng)更为清晰，远月合约的(de)估(gū)值有中长期的下(xià)调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮则认(rèn)为(wèi)，受澳(ào)洲飓风等因素影响，目前(qián)铁矿石发运(yùn)依然偏(piān)低，港口库存维持下降(jiàng)态势，不(bù)过由(yóu)于终端需求疲弱，政策调控力度(dù)增(zēng)大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上(shàng)海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水产量245.88万(wàn)吨，环比(bǐ)下降(jiàng)0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全(quán)国45个港口进口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环比增偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量(liàng)为(wèi)9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万吨(dūn)；当前(qián)样本钢(gāng)厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存(cún)消费比(bǐ)30.60，环(huán)比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产(chǎn)量止增转降(jiàng)，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库(kù)存止降转增，钢厂(chǎng)低库存按需补库为主。澳巴(bā)极端(duān)天气(qì)导致(zhì)4月底(dǐ)5月初港口(kǒu)到货将有缩量。”中(zhōng)辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水(shuǐ)产量见顶，铁矿(kuàng)石供需总体(tǐ)将转向宽松(sōng)，价格中枢将面临(lín)下移(yí)。2309合(hé)约当前整体估值(zhí)水平偏高(gāo)，旺(wàng)季后面(miàn)临回调(diào)压(yā)力，维持(chí)逢高沽空的策略。

　　对于(yú)后(hòu)市(shì)，兰格钢铁研究中心王国清认为，近期市(shì)场振荡调整，钢厂采购仍(réng)相(xiāng)对谨慎，多以按(àn)需补库为主，整体交(jiāo)投氛(fēn)围较为冷清(qīng)。五一假(jiǎ)期将至，下周(zhōu)补库需求或有(yǒu)增(zēng)加。综合来看，预(yù)计下(xià)周进口铁矿(kuàng)石价格(gé)指数将继续振荡运行(xíng)。

　　“随(suí)着钢厂减产检修(xiū)范围扩大，高(gāo)需求对铁(tiě)矿石的支撑转弱，近期供应端表现缩量(liàng)，五(wǔ)一节前钢厂低库存补库对价(jià)格或形成支撑。可(kě)逢高(偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧gāo)布局(jú)空(kōng)单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为，目前终端需求尚未(wèi)有太(tài)大起色，市场情绪仍(réng)偏悲(bēi)观(guān)，黑(hēi)色系整体(tǐ)依然承(chéng)压(yā)。持续调整后压力得到基(jī)本释放，下行(xíng)节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时间(jiān)周期(qī)看，今年大基调是(shì)经(jīng)济复(fù)苏，尽管节奏上较为(wèi)波(bō)折，供需边际上(shàng)仍有改善(shàn)，整(zhěng)体矛(máo)盾并不(bù)是太突出，价格波动幅度较前(qián)两年将(jiāng)有(yǒu)明显(xiǎn)下降。这也意(yì)味着(zhe)，以内需为主的黑色系(xì)下方仍有支撑，当前位置不宜(yí)过分悲观(guān)。预计市(shì)场整体以区间振(zhèn)荡为主，节奏上或(huò)先(xiān)抑后(hòu)扬，后期关(guān)键(jiàn)仍是需求(qiú)复苏力(lì)度。

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