北京时(shí)间(jiān)5月(yuè)7日(rì)，备受关注的巴(bā)菲特股东大会在奥马哈如期落下(xià)帷幕，93岁(suì)的巴菲特和他的(de)老搭档芒格在5个(gè)半小时(shí)的(de)提问环节中，回(huí)答(dá)了投资人的47个问题(tí)。

　　现场云集了来自全球各(gè)地(dì)的(de)投资(zī)者(zhě)。“来自中国的投资者是最多的，据说达到1万人。”5月6日，前(qián)海开源基金(jīn)首(shǒu)席(xí)基金学家(jiā)杨德(dé)龙如(rú)此分享自己(jǐ)在股东大会的现(xiàn)场见闻。

　　往(wǎng)届(jiè)大(dà)会上(shàng)，巴菲特(tè)都会谈到中国经济，今年也不(bù)例外。

　　“中美两国(guó)都具有(yǒu)竞争力，都能达成繁荣发展(zhǎn)的(de)前景。中(zhōng)国将会(huì)成为更好的国家，美国也可以如此(cǐ)。”巴菲特说(shuō)道。此前(qián)，他也曾多(duō)次(cì)公开(kāi)表示十分(fēn)看好中国(guó)市场。

　　巴菲特(tè)也曾围绕中国公司进行过投资部署，不过投资对象均为中国(guó)公司的H股。根据公开资料，巴菲(fēi)特(tè)曾曾投资中国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达(dá)到了(le)10倍甚(shèn)至30倍(bèi)以(yǐ)上。

　　在今年2月(yuè)16日召开的Daily Journal（每日期刊(kān)）年(nián)度(dù)股东大(dà)会上，作(zuò)为董事长的(de)芒格也曾(céng)表(biǎo)示，“投资人(rén)去投资中国是没有(yǒu)问题的。相(xiāng)较于(yú)投资美国(guó)而言，投资中国可(kě)以让你正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗用便宜的价格买到一些更好的公司，而这即(jí)便有一些不(bù)确(què)定(dìng)因素的影响，也是值得的。”

　　那(nà)么(me)，按照巴(bā)菲(fēi)特的投资标准，A股哪些股票可能会得到(dào)他(tā)的青睐？

　　时代财经根据巴菲特提出的“净资产收益率不低于20％而且能(néng)稳定(dìng)增长(zhǎng)”的最低标准，加上(shàng)其投资(zī)特点，对A股5167家上市公司进行(xíng)了梳理，选(xuǎn)出了相对(duì)符合巴菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消(xiāo)费仍占据三分之一，其(qí)中酒企表现(xiàn)尤为出色；而从(cóng)近3年(nián)的(de)净资(zī)产(chǎn)收(shōu)益率来看，医疗行业无疑是“最(zuì)大赢家”。

　　医(yī)疗行业成“最大赢家”

　　此次选股(gǔ)，时代财经首先考虑净资产收益率指(zhǐ)标，且出于对(duì)公司的价值判(pàn)断而(ér)不是价格判断，选择的是加权平(píng)均（年化）净资(zī)产收(shōu)益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标(biāo)达到(dào)巴菲(fēi)特“20％”标(biāo)准的A股上市公司共有100家。

　　以过去3年的净资产收益率来看(kàn)，排名第一的分别(bié)为博拓(tuò)生(shēng)物(wù)（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生物行业公司。

　　其次，时(shí)代财经参考了(le)上市公司最新（截至5月5日(rì)）滚动市(shì)盈率(lǜ)（TTM），并通过与其(qí)所(suǒ)属行(xíng)业算术平均值进行(xíng)对比，又从100家公司中(zhōng)挑选(xuǎn)出了估值相对行(xíng)业(yè)平均值偏低的67家公司。

　　最后，时代财经(jīng)通(tōng)过巴菲(fēi)特的持仓变(biàn)动发(fā)现，巴(bā)菲特一如既往(wǎng)偏爱快消(xiāo)领域，同时也在重(zhòng)金押(yā)注能源领域，如西方石油、雪佛龙(lóng)。

　　与(yǔ)此同时，巴菲(fēi)特多(duō)次减仓银行股(gǔ)，包括2006年入手的合众银行和2010年入手的纽约(yuē)梅隆(lóng)银(yín)行，分别减持(chí)约90％和60％，甚至在(zài)2022年一季(jì)度清仓持有33年的(de)百年(nián)老行——富(fù)国银行。但巴菲特对金融(róng)领域(yù)的持仓仍有一定比重。

　　因(yīn)而，时代财经又进行了行业筛选，还对海天味业(yè)等这(zhè)类之前商品信誉受过不良影响的公司进(jìn)行了剔除(chú)。最终，“淘(táo)”出了(le)18家相对(duì)符合巴菲特标准的公司。

　　数据来(lái)源：Wind、中证指(zhǐ)数官(guān)网(wǎng)。时代财经制(zhì)图(tú)

　　如上表所示，这18家(正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗jiā)公司涉及(jí)吃、喝、穿(chuān)、用多个领域，其(qí)中饮料(liào)行业(yè)约(yuē)有5家，占比(bǐ)近三分之一。而在近五年内，酒企(qǐ)表现(xiàn)出色(sè)，净利润复合年增长(zhǎng)率均在22％以上，其中泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩最亮眼(yǎn)，5年净利润复合年增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩优(yōu)股(gǔ)多在(zài)饮料界，明(míng)星家电(diàn)潜力大

　　实际上，在A股(gǔ)市场上(shàng)，有不少行业龙头(tóu)股五年ROE超20％且净资产收(shōu)益率为正，达到(dào)巴(bā)菲(fēi)特关注(zhù)的最(zuì)低标(biāo)准(zhǔn)，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些(xiē)企(qǐ)业的TTM高于其所(suǒ)属行(xíng)业(yè)滚动市盈(yíng)率，所以或(huò)还需要等待(dài)入场(chǎng)时机(jī)。

　　时代(dài)财经筛(shāi)选出的(de)18家(jiā)公司中(zhōng)，家用电器行(xíng)业(yè)公(gōng)司上榜不少。其(qí)中，有专做厨卫电器(qì)的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的(de)苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王(wáng)”公牛(niú)集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家企业(yè)的5年(nián)净利润(rùn)复合(hé)年增长(zhǎng)率表现略显逊色，分(fēn)别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之(zhī)差来看，差距最大的是主营(yíng)集成(chéng)电路设(shè)计的中(zhōng)颖电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后是专攻数字营销的三人行（605168.SH）和主推露(lù)露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍(bèi)和15.23倍。而差(chà)距最(zuì)小的(de)是公(gōng)牛集团(tuán)（603195.SH），公司最(zuì)新市盈(yíng)率为27.19倍，与行业(yè)最新市盈率仅差(chà)0.72倍。

　　从区间股价涨(zhǎng)跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅(jǐn)有(yǒu)可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股价下跌，跌(diē)幅(fú)在(zài)21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业股价均有上涨。其中，区间涨幅前三名仍(réng)是酒(jiǔ)企(qǐ)，分别是重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分(fēn)别在1997年(nián)、2014年(nián)及1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年(nián)，时(shí)代财(cái)经也曾筛选出相(xiāng)对符合巴菲特投资逻辑的22只股票，承德(dé)露露（000848.SZ）和(hé)德(dé)赛电池(chí)（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两(liǎng)家公司自(zì)2018年以来，股价(jià)涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指(zhǐ)数的0.83％以及沪深(shēn)指数的-0.35％。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗