券(quàn)商研报近期(qī)指出，AI领域对算力的需求不断提高，推动了(le)以(yǐ)Chiplet为代(dài)表的先进(jìn)封装技术的快(kuài)速发展，提升高性能导(dǎo)热材料需求来满足散热需求；下游终端应用领域的发展(zhǎn)也带动了(le)导热(rè)材料(liào)的需(xū)求增加。

　　导热材料分类繁多，不同的(de)导热材料有(yǒu)不(bù)同的特点和应用场景。目前广泛(fàn)应用的导热材料有(yǒu)合(hé)成石(shí)墨材料(liào)、均热(rè)板（VC）、导(dǎo)热填隙材料、导(dǎo)热凝胶、导热(rè)硅脂、相变材(cái)料等。其中合(hé)成石墨类(lèi)主(zhǔ)要是用于(yú)均热(rè)；导热(rè)填隙材料、导(dǎo)热(rè)凝胶、导热硅(guī)脂和(hé)相变材料主(zhǔ)要(yào)用(yòng)作提(tí)升导热能力(lì)；VC可以同(tóng)时起到均热和导(dǎo)热作用。

　　中信证券王喆等(děng)人在(zài)4月26日发布(bù)的(de)研报中表(biǎo)示(shì)，算力需求提升，导热材料需(xū)求有望放量。最先进的(de)NLP模型中(zhōng)参(cān)数的数量呈指数(shù)级增长，AI大模(mó)型的持续推出带动算力(lì)需求放量。面对算力缺(quē)口，Chiplet或成(chéng)AI芯片“破局”之(zhī)路(lù)。Chiplet技术(shù)是提升芯(xīn)片集(jí)成(chéng)度的全新方法，尽可能多在物(wù)理距离(lí)短的范围内堆(duī)叠大量芯(xīn)片，以使得芯片间的信息传输速度足够(gòu)快。随着更多(duō)芯(xīn)片(piàn)的堆叠，不(bù)断(duàn)提高封装密(mì)度已经成为(wèi)一种趋势。同时，芯(xīn)片和封装模组的热(rè)通量也不断増(zēng)大，显(xiǎn)著(zhù)提高导热材料(liào)需求。

　　数据中心的算力需求与日(rì)俱增(zēng)，导(dǎo)热材料需求会提升。根据中国信通(tōng)院(yuàn)发布(bù)的(de)《中国数(shù)据中(zhōng)心能耗现状(zhuàng)白皮书》，2021年，散热的能耗占数据中(zhōng)心总(zǒng)能耗的(de)43%，提高散热能力最为紧迫。随着AI带(dài)动数据中(zhōng)心产业进一步发展，数据中心单(dān)机柜功率将越(yuè)来(lái)越大，叠一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次加(jiā)数据中心机架数的增多，驱动导热材料需求有望快速增长。

　　分析师表示，5G通(tōng)信基站相(xiāng)比于4G基站(zhàn)功耗更大(dà)，对于热管(guǎn)理的要求更高。未(wèi)来5G全球建设会为导热材料(liào)带来新增量。此(cǐ)外(wài)，消费电子在实现智能(néng)化的同时(shí)逐步(bù)向轻薄化、高(gāo)性能(néng)和多功能(néng)方向发展。另(lìng)外，新(xīn)能源(yuán)车产销量不(bù)断提(tí)升，带动(dòng)导(dǎo)热材料需求。

　　东方证券表示，随(suí)着5G商用化基本(běn)普及，导(dǎo)热(rè)材料使用(yòng)领域更(gèng)加多(duō)元，在新(xīn)能源汽车、动力电池、数(shù)据中(zhōng)心等领(lǐng)域运用比例逐步增加，2019-2022年(nián)，5G商用(yòng)化带动我国导(dǎo)热材料(liào)市场规模(mó)年均复合增长高达28%，并有望于(yú)24年达到186亿(yì)元(yuán)。此外，胶粘剂、电磁屏蔽(bì)材(cái)料、OCA光学(xué)胶等各类(lèi)功能材(cái)料市场规(guī)模均在下游强劲(jìn)需求下呈稳步上升之势。

　　导热材料(liào)产业(yè)链主要分为原(yuán)材(cái)料、电磁屏蔽(bì)材料、导热(rè)器件、下游终(zhōng)端用户四个领域。具体来看(kàn)，上游所涉及的(de)原(yuán)材(cái)料(liào)主要集中在高分(fēn)子树(shù)脂(zhī)、硅胶块(kuài)、金(jīn)属(shǔ)材料(liào)及布料等。下游(yóu)方面，导热材料通常需要与一些器(qì)件结合，二次开发形成导热(rè)器件并(bìng)最终应用于消(xiāo)费电池(chí)、通信基站、动力电池等领域。分析(xī)人士指(zhǐ)出，由于导热材料在终(zhōng)端的中的(de)成本占比并不高，但其(qí)扮(bàn)演的(de)角色非常重(zhòng)要，因而供应商业绩稳定性好、获利能力稳定。

　　细分来看，在石(shí)墨(mò)领(lǐng)域有布局的上市公司为中石(shí)科(kē)技(jì)、苏州天(tiān)脉(mài)；TIM厂商有苏州(zhōu)天脉(mài)、德(dé)邦(bāng)科技、飞荣达(dá)。电(diàn)磁(cí)屏蔽材料(liào)有(yǒu)布(bù)局的上市公司(sī)为(wèi)长盈精密(mì)、飞(fēi)荣达、中(zhōng)石科技；导热器件有布局的(de)上市(shì)公(gōng)司(sī)为领益(yì)智造、飞荣达。

　　在导热材料领域有新增项目的(de)上市(shì)公司为(wèi)德邦科技、天赐(cì)材(cái)料、回天新材、联瑞新材、中(zhōng)石科(kē)技、碳元科技。

　　王喆表示，AI算力赋能叠(dié)加(jiā)下游(yóu)终(zhōng)端(duān)应用升(shēng)级，预计2030年全球导热材料市场(chǎng)空(kōng)间将(jiāng)达到(dào) 361亿元, 建议关(guān)注两条投资主线：1）先(xiān)进散(sàn)热材料(liào)主赛道领域，建议关注具有技术和先发(fā)优势的公司德邦科技、中石(shí)科技、苏(sū)州(zhōu)天脉(mài)、富烯科技等。2）目前(qián)散热材料核心材(cái)仍然大(dà)量依靠(kào)进口，建(jiàn)议关注突破核心技术，实现本土替代(dài)的联(lián)瑞新(xīn)材和瑞华泰等。

　　值(zhí)得注意的是，业内(nèi)人(rén)士表(biǎo)示，我国外导热材料发展(zhǎn)较晚，石墨(mò)膜和(hé)TIM材料(liào)的核心原材(cái)料我国技术欠缺，核(hé)心原材料(liào)绝大(dà)部分得依靠进(jìn)口。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次