周冬雨高考成绩是多少分，周冬雨高考分数是多少

　　调(diào)油(yóu)逻辑提振成本价格，从而能(néng)够(gòu)推(tuī)升芳(fāng)烃价格，去年二季度芳烃市场的热度之高(gāo)也正是由这(zhè)个逻辑主(zhǔ)导。然而(ér)，今年与去(qù)年的步(bù)调明(míng)显不一(yī)。期货日报记(jì)者观察到，同为芳烃品种，4月18日以来，PTA和苯乙烯期货盘面已连续出现(xiàn)了9连(lián)跌，从(cóng)走势上来看，两品种的表现远超市(shì)场(chǎng)预(yù)期(qī)。

　　截(jié)至4月(yuè)28日(rì)，PTA2309主(zhǔ)力合约收(shōu)于5620元/吨，较4月17日收盘价下跌372元/吨，跌幅6.2％，EB2306主力合(hé)约收于8251元/吨(dūn)，较4月17日(rì)收(shōu)盘价(jià)下(xià)跌(diē)438元(yuán)/吨，跌幅5.04％。

　　“近期芳(fāng)烃品(pǐn)种PTA、苯乙烯持续阴跌，主要原因在于两(liǎng)方面，一(yī)方面(miàn)由于近期原油大跌(diē)，另一方面近期(qī)成品油裂差下跌。”一德期货分(fēn)析师郑邮飞表示，由于欧美的滞涨格局，以及美国的(de)加息预(yù)期，需求羸弱，市场对于(yú)衰(shuāi)退的预(yù)期再起。而原油供应端(duān)的OPEC+减(jiǎn)产还没有(yǒu)落地，原(yuán)油近(jìn)期回补(bǔ)前期缺口后继续下(xià)行，对(duì)于(yú)化工特别是与之相关性相对(duì)较强的PTA形成成本塌陷(xiàn)。成品油裂差(chà)方面，近期美国汽(qì)柴油(yóu)裂差出现下滑，同(tóng)时美国汽油库存在4月份(fèn)去(qù)库(kù)速率减缓，使得市场对于美国(guó)调油需求(qiú)的预(yù)期边际弱化，对(duì)于芳烃的支(zhī)撑(chēng)走弱。

　　采访中，记者了解到，美国(guó)夏(xià)油对于辛烷(wán)值的(de)需求支(zhī)撑起了(le)芳烃调油的逻辑。

　　但与去年同期相比(bǐ)，今年芳烃市场(chǎng)走势相(xiāng)对偏弱，且去年调油逻(luó)辑发(fā)生的时间在5月发(fā)酵、6月初达到顶峰(fēng)，今(jīn)年调油逻辑(jí)是(shì)在汽(qì)油(yóu)旺季到来之前。

　　物(wù)产中(zhōng)大期(qī)货能化组(zǔ)组长(zhǎng)谢(xiè)雯表(biǎo)示，发生这一(yī)现(xiàn)象的原因更(gèng)多是始于路径依(yī)赖，去年极端的(de)调油行情使(shǐ)得市场预期今(jīn)年调油逻辑发生的概率仍较大，调油(yóu)商提前(qián)准备原料运往美(měi)国。

　　在(zài)她(tā)看来(lái)，去(qù)年调油(yóu)逻辑是调(diào)油实实(shí)在在发(fā)生，反映在(zài)MX、PX美(měi)亚价差大幅(fú)拉(lā)升(shēng)；今年的调油带来芳烃(tīng)美(měi)亚价差处于往年(周冬雨高考成绩是多少分，周冬雨高考分数是多少nián)同期高位，但当前(qián)美湾芳烃(tīng)库存较高，需求饱和，抑制芳烃美亚价差进一(yī)步扩大。

　　郑(zhèng)邮飞告诉记(jì)者，今年芳烃调油(yóu)逻辑与去年在细节与节奏上又(yòu)有差(chà)异，主要体现在(zài)去年5—6份的行(xíng)情是“脉冲式”的，当时(shí)市场对于美国高辛烷值调油(yóu)料的短缺没有提早预期(qī)，导(dǎo)致旺季来临(lín)后行情一触即发，而经历过去年的大幅(fú)波动，随后调油商对于今年已经提早有所(suǒ)准(zhǔn)备。

　　“芳烃的美亚(yà)价差(chà)一直保持相(xiāng)对高位，给亚洲芳(fāng)烃流(liú)向(xiàng)美国(guó)创造(zào)套利(lì)空(kōng)间，同时我们从去年(nián)四季度至今韩国出(chū)口美国芳烃的数量保持相对高位可以一窥究竟(jìng)。叠(dié)加今年4—5月份亚洲(zhōu)芳(fāng)烃装置的检修(xiū)预期，今年(nián)市场的调油逻辑在3月份就启动，提早并迅速将(jiāng)芳烃估值打上去，PTA价格也在(zài)3月(yuè)中旬开始启动，这明(míng)显早于去(qù)年。但我们也看到了PXN在3月下旬(xún)后就(jiù)处(chù)于高(gāo)位徘徊的状态，意(yì)味着(zhe)调油逻辑已(yǐ)经在(zài)芳烃上提早兑现。”郑(zhèng)邮飞称。

　　对(duì)此，华融融达期(qī)货分析师韩(hán)冰(bīng)冰表示(shì)，今年和去年(nián)芳烃走势存在着节奏的差异(yì)，去年5月份是是炒作调(diào)油(yóu)需求(qiú)的主要(yào)时期，而(ér)今年市场提前到3月就开始炒作(zuò)。

　　据韩冰冰介(jiè)绍(shào)，今年(nián)调油逻辑应该不及去年(nián)。“去年受俄乌冲突影响，欧美地区成品(pǐn)油供(gōng)需突然变得(dé)紧张，油品(pǐn)裂解利润非常好，调油(yóu)逻辑兴(xīng)起。而今年的问(wèn)题是欧美经(jīng)济下行(xíng)压(yā)力较大，油(yóu)品(pǐn)需求(qiú)面(miàn)临走(zǒu)弱，从盘面也可(kě)以看(kàn)到，3月份市场因炒作(zuò)调油(yóu)需求大幅拉涨，但(dàn)进入4月以后，油品利润却回落，并拖(tuō)累形成原油的下(xià)跌(diē)。”他(tā)说。

　　“去年(nián)芳烃调油(yóu)主要是由于俄乌冲突导致原(yuán)油的出(chū)口受(shòu)限(xiàn)以及疫情影响下美(měi)国炼厂大幅关(guān)停(tíng)引起(qǐ)的辛烷需(xū)求无法匹配(pèi)，从(cóng)而导(dǎo)致了美亚套(tào)利窗(chuāng)口的打开，亚洲芳烃(tīng)运往美国，原料端紧缺(quē)助推PTA价格的大幅走高(gāo)。今年看(kàn)工厂对于调油行情(qíng)有(yǒu)所(suǒ)准备(bèi)，整体缺量需求将不如(rú)去年。”马俊逸称。

　　在银河期(qī)货(huò)分析师隋斐看来(lái)，二季度(dù)美(měi)国(guó)出行旺季下调油需求被赋予期待，然而有(yǒu)了去年二季(jì)度调油需(xū)求增加下亚美(měi)套利利润可(kě)观的经(jīng)验，部(bù)分工厂提(tí)前(qián)跟美国工厂签订了长(zhǎng)约，今年的出口周期有所提(tí)前。

　　从今年(nián)韩国运往美国(guó)的(de)芳(fāng)烃出(chū)口量(liàng)观察，整(zhěng)体1—3月出口量(liàng)已达去年调油季出口(kǒu)总量的65％偏上。同时，据了解，贸易商今年与亚洲PX生产企业签订合(hé)同多采用FOB模式，便于其在(zài)窗(chuāng)口打开后及(jí)时变更流向(xiàng)。

　　“从辛烷值观(guān)察今年调油大概(gài)率仍将(jiāng)发(fā)生，但是整体对于芳烃(tīng)价格(gé)的提振高度(dù)将极大可能(néng)不如(rú)去(qù)年。”马俊逸称。

　　“4月份以来国际油价(jià)波(bō)动(dòng)加剧，近期原油库存(cún)低(dī)位回升，汽(qì)油裂解价差(chà)回落，亚洲甲(jiǎ)苯调油优势下降，在(zài)对未来需求的不确定和经济可能衰退的背景下调油需求出(chū)现(xiàn)了不稳定的因(yīn)素。”隋斐说(shuō)。

　　从(cóng)PTA和苯(běn)乙烯的基本面来看，实则呈现边际(jì)走弱的(de)迹象(xiàng)。

　　据隋斐介绍，PTA前期流通货(huò)源紧(jǐn)张的局面在(zài)恒力石化(huà)和嘉通(tōng)能源两套年产能共(gòng)500万吨新装置投产和下游消费走(zǒu)弱的影(yǐng)响下逐渐缓解(jiě)，PTA供需边(biān)际相对走(zǒu)弱(ruò)；苯乙(yǐ)烯(xī)供应端(duān)在4月淄博(bó)俊辰50万吨(dūn)新装置投产下(xià)北方低(dī)价货源(yuán)冲(chōng)击华东，下游硬胶产品利润不佳(jiā)，成品库存偏(piān)高的(de)局面仍存，苯乙(yǐ)烯主港库(kù)存及上游纯(chún)苯港口库(kù)存攀升，二季度(dù)苯乙烯仍面临(lín)累(lèi)库压力。

　　“目前看调油逻辑(jí)边际弱化，但是现在还没有真正(zhèng)进入美国汽油(yóu)的消费(fèi)旺季，如果(guǒ)5月下旬开始美国汽(qì)油消费(fèi)走强，预计芳烃估(gū)值仍将保持高位(wèi)，但是在(zài)当前衰(shuāi)退预期(qī)以(yǐ)及(jí)美联(lián)储加(jiā)息背景下(xià)，成品油消(xiāo)费的成色(sè)或(huò)较(jiào)预期大打折扣，芳烃前期相(xiāng)对原油的价差高点已经看到，调油逻辑再继(jì)续(xù)大幅发酵的概(gài)率(lǜ)降低。”郑(zhèng)邮飞认为，后期(qī)芳烃系产品(pǐn)PTA、苯乙(yǐ)烯(xī)或(huò)将回归自身(shēn)的供需(xū)基本面。

　　“短期来看，随着主力合约(yuē)换(huàn)月，市场的交易重心转向了(le)2309 合约(yuē)，在距离9月相对较长的(de)时间下市场博弈增(zēng)大。”隋斐表(biǎo)示，从基(jī)本面上来看，短期 PTA 不至于(yú)大幅累库，成本端的扰动对(duì) PTA 来说将更加敏感。就(jiù)苯乙(yǐ)烯而言(yán)，目前国内纯(chún)苯下游品种中除(chú)了苯(běn)胺盈利之外其他下游盈利性不佳，纯(chún)苯港口(kǒu)库(kù)存去(qù)库力度减弱，苯(běn)乙(yǐ)烯下游(yóu)同样面临成(chéng)品库存偏(piān)高和(hé)利润不佳的局(jú)面，二季度苯(běn)乙烯(xī)仍面临累库压力，短期来看价格向上的驱动(dòng)或较乏力。

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