投资(zī)者除了关注AI产业(yè)景气、资金(jīn)情绪、政策等因素外(wài)，还需要关(guān)注业绩验证以(yǐ)及估值等因素。

　　近期，受益(yì)于人工智能主题的(de)热炒，全(quán)球AI芯片巨头公司(sī)英(yīng)伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上(shàng)涨，截(jié)至6月1日(rì)收盘，最新(xīn)股价达397.7美元，市(shì)值超(chāo)过9800亿美元，逼近万(wàn)亿美元大(dà)关。

　　英伟达今(jīn)年股(gǔ)价(jià)的强劲表现，带动了(le)国内AI投资热。Choice数据显示，多(duō)只云计(jì)算(suàn)、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火(huǒ)热多久？

　　公(gōng)募基金提(tí)前布(bù)局(jú)

　　凭(píng)借(jiè)着AI芯片和算(suàn)力的(de)先进(jìn)技术，英伟(wěi)达公司(sī)的股价(jià)在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元(yuán)，公(gōng)司市值一度突破(pò)万亿美元(yuán)。截(jié)至6月1日收盘，其(qí)股价(jià)回落至397.7美元(yuán)，但(dàn)依(yī)旧有望再次突破万亿(yì)美元的(de)市值。

　　英伟(wěi)达公司在中(zhōng)国官网宣称：“我们(men)在AI和元宇宙(zhòu)方面(miàn)的(de)工(gōng)作(zuò)正在改变全球(qiú)大(dà)型(xíng)行业，并将(jiāng)为社会带来(lái)深远(yuǎn)的影响。”除了英伟(wěi)达公司，微(wēi)软、ADM等科(kē)技公司也加大了AI方(fāng)面的投资。

　　国内市场对于AI行(xíng)情的关注热情也(yě)是持续高涨。Choice数(shù)据(jù)显示(shì)，截(jié)至(zhì)6月(yuè)2日，今年以来46oz爆米花多大万达影城 爆米花会吃胖吗(lái)涨幅(fú)最高(gāo)的股票型ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也(yě)与AIGC（人(rén)工智能自动内(nèi)容生(shēng)成）概念的热炒有关。涨幅紧(jǐn)随(suí)其后的便是传(chuán)媒(méi)、云计算、大(dà)数(shù)据(jù)、人(rén)工智(zhì)能(néng)等主(zhǔ)题ETF，多只云(yún)计算、大数(shù)据、人工智能(néng)主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相关概念股。交易软件通达信(xìn)推出了英伟达概(gài)念股，该软件信息显示，相关概念(niàn)股一共包含32家A股(gǔ)上(shàng)市公司，这(zhè)些公司与英伟达(dá)在某些方面有业(yè)务上的合作。从(cóng)公募(mù)基金一季度末的数据来看，部(bù)分被纳入重仓股名单(dān)。

　　直接(jiē)或间(jiān)接持有(yǒu)英(yīng)伟达公司股(gǔ)票的公募基(jī)金主要集(jí)中在能(néng)投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基(jī)金规模最高的是广发纳斯(s46oz爆米花多大万达影城 爆米花会吃胖吗ī)达(dá)克(kè)100ETF，该只基(jī)金今年一季度末(mò)规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为纳(nà)斯达克100指数，前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股中包(bāo)括苹果(guǒ)、微软、英伟达和(hé)谷歌等(děng)多家全球科技公司。

　　主动管理型(xíng)基金(jīn)中，持有英(yīng)伟达且规模最高的是广发全球精选(xuǎn)，该只基金(jīn)今年一季度(dù)末规(guī)模为25.6亿元，英(yīng)伟(wěi)达是其第(dì)二大重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持(chí)仓市值占净值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达(dá)，该(gāi)基金还持有微(wēi)软、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财(cái)基(jī)金投研(yán)人员郑昕昊告诉《国际金融(róng)报》记者，国(guó)内AI投资的热潮与(yǔ)微(wēi)软、英伟达等美股科技股年初至今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以(yǐ)来，微软就在AI领域(yù)加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎(qíng)Bing，然(rán)后(hòu)又将(jiāng)其(qí)整合进Office办(bàn)公套(tào)件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣(xuān)布向ChatGPT开(kāi)发者(zhě)OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美元，这是(shì)AI领(lǐng)域史(shǐ)上规模最(zuì)大的一笔(bǐ)投资。作为一站式解决方案的提供商，英伟达公司是今年AI概念热潮中的另一大赢家，该公司今(jīn)年一季度(dù)的业绩远超预(yù)期(qī)，AI芯片所(suǒ)在数据中心(xīn)业(yè)务(wù)的(de)营收(shōu)创历史(shǐ)新(xīn)高(gāo)，远好于市(shì)场预期。

　　如何把握投资机会(huì)

　　对于寻求AI主题投资机(jī)会的投资者而(ér)言，英伟达和微软在内的(de)众多(duō)美股科(kē)技股(gǔ)公司是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势(shì)来(lái)看，AI应用已(yǐ)是科技革命最新的突破口。能够(gòu)率先建立起良好商业模式的(de)公司(sī)与掌(zhǎng)握AI应用核心竞(jìng)争力的公司将会成为未来最(zuì)有(yǒu)潜(qián)力(lì)的(de)大(dà)赢家(jiā)。显然，微软、英(yīng)伟达已(yǐ)具备(bèi)这些特质(zhì)，他们的中长期基本面有所改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故(gù)事看(kàn)起来很美好(hǎo)，但实际投(tóu)资中还(hái)受诸(zhū)多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导(dǎo)体作为AI受(shòu)益板块(kuài)，受到资金关注，行业成(chéng)交热(rè)度上升，从3月中(zhōng)旬一直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨并未得到业绩(jì)的验证，半导体行业一季度整体营收同比(bǐ)下降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据的跟踪，目前全球半导体产业整体仍处于主动去库存阶(jiē)段，行业并未迎来拐(guǎi)点(diǎn)。在(zài)缺乏基本面支(zhī)撑的情况下，4月中旬以(yǐ)来半导体重回弱势。最近两周，半导(dǎo)体板块虽然有所(suǒ)企(qǐ)稳，但(dàn)也很难说行业(yè)已经(jīng)迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百(bǎi)临咨询首席分析(xī)师秦洪(hóng)告诉记(jì)者：“半导体板块回(huí)暖的驱动力主(zhǔ)要(yào)来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器(qì)）为代(dài)表的(de)算力芯片业务快(kuài)速增长，美股英伟达(dá)的股价表(biǎo)现以及背后的产能扩(kuò)张信息就是最好(hǎo)的例证。而从未来的一段(duàn)时(shí)间来看，AI产业发展仍(réng)然(rán)是强劲有力，且空间(jiān)不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管目前半(bàn)导(dǎo)体产(chǎn)业周期尚(shàng)未反转(zhuǎn)，但(dàn)在(zài)资金(jīn)情绪(xù)、政(zhèng)策扶持(chí)和半导体设备(bèi)业(yè)绩高增长等利好因(yīn)素支撑(chēng)下，当前位置也不(bù)悲观。

　　站在(zài)投资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业(yè)的发展趋势(shì)值得(dé)期(qī)待，但投资(zī)需要仔细观察(chá)，“就(jiù)A股的过去经验来看，大热必(bì)死、均值回归(guī)的规律永不变色，所以投资与产业发展之间(jiān)存在着较大差(chà)异。在操作(zuò)中，不宜(yí)在股价高涨、人气亢奋(fèn)时(shí)买入，而是需(xū)要在相对低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)认为，投(tóu)资(zī)者(zhě)除了(le)关注AI产业景气、资(zī)金情绪(xù)、政(zhèng)策等因素外，还(hái)需要关注(zhù)业绩验证以及(jí)估值等(děng)因素。在具体投(tóu)资(zī)的(de)时候要选(xuǎn)择(zé)掌握核心技术、真正具有核心竞争力的投资标的，确保(bǎo)产业景气(qì)能够反(fǎn)映在未来的业绩上，要(yào)避免没有业绩支持的跟风炒作。另外，好的(de)投资标的也要(yào)以(yǐ)合(hé)适的(de)价(jià)格(gé)买入，否则(zé)很(hěn)可能会赚(zhuàn)了景(jǐng)气亏(kuī)了钱。最后(hòu)，投资者要(yào)做好分散(sàn)配置，不要将资金全押一(yī)个赛(sài)道。

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