北交所开(kāi)市至今一年半，公(gōng)募基金投(tóu)资北交所步伐(fá)不断推进(jìn)，除了推出(chū)北证50指数基金、北交(jiāo)所主(zhǔ)题基(jī)金、“专精特新”主题基金外(wài)，存量产品也加大(dà)北交所布局力度(dù)，今年(nián)更有新基金密集公告可投北交所股票。

　　多家(jiā)公募机构及人士表示(shì)，随(suí)着北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出，北交所活跃度抬升，部分公司表(biǎo)现良好，叠加较低(dī)的(de)估(gū)值水平，公募(mù)基金(jīn)等专业(yè)投资者积极挖掘北(běi)交所投资(zī)机遇，投向北交所的意愿(yuàn)也在增加。从(cóng)长期投(tóu)资(zī)的(de)角度(dù)看，北交所(suǒ)股票处于(yú)投(tóu)资相(xiāng)对早期(qī)阶段，更(gèng)具成长空(kōng)间，符合“专精特(tè)新”属性的(de)隐形(xíng)冠军和科技(jì)、制造等行(xíng)业，长期投资价值(zhí)受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交(jiāo)所

　　专业机构挖掘北交所投(tóu)资机会(huì)

　　据记者统计(jì)，截至5月13日(rì)，今年以来累计有申万菱信沪(hù)深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心质混合、中庚港股通价值(zhí)18个月等十(shí)多只次(cì)新基金公告可(kě)投(tóu)资(zī)于(yú)北京(jīng)证券交易(yì)所上市股票，并揭(jiē)示(shì)了(le)相关风险。

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　　除(chú)了基金(jīn)产(chǎn)品外，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多家(jiā)基金公司也发布公(gōng)告称，北交所(suǒ)上市股票是国内依法(fǎ)发行上市(shì)的股票，属(shǔ)于基金法规定的(de)“上市(shì)交易(yì)的股票”。在遵守基金合(hé)同(tóng)所规(guī)定(dìng)的投资目标、投资(zī)策略、投资范围(wéi)、资产配置比例、风(fēng)险收(shōu)益特征和相关风险(xiǎn)控制指标(biāo)等前提下，公司旗下基金可参与北交所(suǒ)股票(piào)的(de)投资。旗下新增基金如(rú)果符合基金(jīn)合同(tóng)的有关规定，亦可投资北(běi)交所(suǒ)上市股票。

　　谈(tán)及(jí)上述现象，中信建投基金相关投研人(rén)士表示(shì)，公(gōng)募(mù)新(xīn)基金之所以密集公告(gào)可投北交所，一方面(miàn)表明专业投资机构敏(mǐn)锐(ruì)地发(fā)现了北交所(suǒ)相关股票潜在(zài)的投资机会(huì)，开始加大布局力(lì)度；另一方面，北交(jiāo)所上市公司是除沪深两市以(yǐ)外国(guó)内(nèi)最优质公司的代表，许多标(biāo)的当前估值水平偏低，具(jù)备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持(chí)仓数量和持股总量的角度来看，公(gōng)募参与北交所意(yì)愿在持续增加。另一方(fāng)面，相较于上(shàng)证、深证，北(běi)交所上市公司数量、总体(tǐ)规模(mó)较小，流(liú)动性较弱，去年11月北交(jiāo)所推出北(běi)证50指数(shù)以来，被动(dòng)资金的(de)加(jiā)入使得(dé)整个板块的(de)成交变(biàn)得更(gèng)加活跃，同时，部分(fēn)公司(sī)的良好表现也使得越来(lái)越多(duō)投(tóu)资者关注到北交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表示(shì)，公募基金的(de)配置(zhì)意愿，主要取决于北交所市场的赚钱效应、可投(tóu)标(biāo)的稀(xī)缺性(xìng)以及专精特新领域的(de)景气度。而近期(qī)北交所市场出现积(jī)极信号(hào)：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金产品出(chū)现(xiàn)在北交所公司前十大股东名单中；北交(jiāo)所较大规模(mó)公司去年业绩(jì)涨势良好，今年一季度盈利(lì)表(biǎo)现(xiàn)继(jì)续(xù)向(xiàng)好；次(cì)新(xīn)基金在北交所的持股集中(zhōng)度高(gāo)。“预(yù)计随着后续(xù)市场流动(dòng)性(xìng)的改善和(hé)创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业的(de)高速成(chéng)长，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市(shì)值小、流动性等(děng)制约(yuē)，初步“试水”北交所市场的(de)公募基金，在(zài)投(tóu)资比例、策略(lüè)上也存在差异，但未(wèi)来会加大对(duì)北交所市场(chǎng)的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金(jīn)表(biǎo)示(shì)，结合北交所(suǒ)的战略定位和上(shàng)市公司(sī)“小而美”的特征，预(yù)计次新(xīn)基金投资将(jiāng)深入细分产业链(liàn)的研(yán)究，挖(wā)掘市场(chǎng)前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的(de)个股机(jī)会。同时(shí)，也可根据主板上一些成长赛(sài)道的公司估值水平，在(zài)北交所中进(jìn)行(xíng)映射，选(xuǎn)择估(gū)值水平显著偏低的(de)公司进行投(tóu)资。在组合配置(zhì)上，力求均(jūn)衡和风险分散(sàn)，降低中小企业经营波动大的(de)风(fēng)险(xiǎn)。此外，北(běi)交所相关基金也会积极(jí)参与转(zhuǎn)板、新股发(fā)行等投资机会(huì)。

　　中信建投(tóu)基金上述(shù)投研人士也(yě)称，我们高度重视(shì)北交所投(tóu)资机会，目前有一只北交所主题(tí)基金，未来一方面会根据市场情(qíng)况，择机(jī)发(fā)行更多以北交所股票为(wèi)主要投资(zī)范围(wéi)的(de)基金产(chǎn)品，另(lìng)一(yī)方面，不排除将存(cún)量(liàng)基金产(chǎn)品的投资范围(wéi)扩(kuò)大至北交所股票，同时会增加研究团(tuán)队拓展(zhǎn)对北交所(suǒ)股票的(de)研究深度和广度(dù)。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史(shǐ)最高

　　从公(gōng)募(mù)持仓北交所股(gǔ)票总市值情况(kuàng)看，截至2022年底(dǐ)，全市场公募基金(jīn)持(chí)有北交(jiāo)所个股数量82只，达(dá)到(dào)历史(shǐ)最高(gāo)水平；持股总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以来，公(gōng)募投资北交所总市值(zhí)总体呈现(xiàn)震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交所开板(bǎn)初(chū)期(qī)上市(shì)公司中，与(yǔ)新能源行业相关的个股(gǔ)市值(zhí)占比较高，而去(qù)年(nián)下半年新能(néng)源行业整体(tǐ)回调幅度较大，带动投资北交(jiāo)所市值有所回(huí)落(luò)。”景顺(shùn)长城基金相关负(fù)责人(rén)称。

　　而从今(jīn)年(nián)年初看，北证50指数(shù)一度(dù)出现快速上涨势(shì)头(tóu)，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从(cóng)长期投资(zī)的角度看(kàn)，北交所(suǒ)的投资价(jià)值仍(ré迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看ng)然受到公募资金的青睐(lài)。

　　景顺长(zhǎng)城基金(jīn)表示，北交所(suǒ)当下呈现(xiàn)的特征类似于一级半(bàn)的市场，即(jí)投资阶段相(xiāng)比一级市场(chǎng)（股权投资(zī)）更加成熟，但对(duì)比上证(zhèng)、深证的大多数公司(sī)而(ér)言又相对(duì)早期，可(kě)投资(zī)标的(de)规(guī)模也(yě)相对更小(xiǎo)；但从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度来说，这也意味着(zhe)更大(dà)的成长(zhǎng)空间和收(shōu)益率预期，故我(wǒ)们认为北(běi)交所具备良(liáng)好的长期投资(zī)价值。

　　具体落实在投资层面，景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金表示，我们(men)对于具体行业(yè)没有(yǒu)明确的偏(piān)好，但是整体还(hái)是比较看好细分(fēn)行业的、符合(hé)“专精特新(xīn)”属(shǔ)性(xìng)的(de)隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关注(zhù)度可能(néng)不高，但在其所属行(xíng)业中拥(yōng)有较强的(de)竞(jìng)争(zhēng)力，在研(yán)发投入的强度上、成长性指(zhǐ)标上，也不弱(ruò)于创业(yè)板、科(kē)创板的上(shàng)市公司，而且由于(yú)市值较(jiào)小，可能反而(ér)拥有更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基(jī)金也表(biǎo)示，从中长期视角看，随着北交所交(jiāo)易制(zhì)度的不断完善、已上市企业的投资价值不断明(míng)确，以及(jí)场内流(liú)动性不断提(tí)升，势必会吸引更(gèng)多优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数估值有向上修复(fù)的空间，当前配置的性(xìng)价比较高，胜(shèng)率和赔率都(dōu)非(fēi)常具(jù)备(bèi)吸引力(lì)。

　　结合当前的北交(jiāo)所整体估值水平，叠加(jiā)2023年下半年打开的(de)降息窗口(kǒu)，鑫(xīn)元基金(jīn)将(jiāng)重(zhòng)点关(guān)注成长赛道，尤其(qí)是具有(yǒu)专精(jīng)特新特(tè)性的成长(zhǎng)股(gǔ)。在行业的稀缺性方面，投(tóu)资者(zhě)可(kě)重点关注具(jù)有高(gāo)成长性(xìng)、国产(chǎn)化逻辑强的优质产业(yè)链。更多的(de)阿尔法(fǎ)收益(yì)可能聚焦(jiāo)在科技和制造两(liǎng)大赛道，包括汽(qì)车、半(bàn)导体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏较多左侧投(tóu)资机会。

　　中信(xìn)建投基金相关投研(yán)人士也称(chēng)，北交所有一大(dà)批优秀(xiù)的(de)创(chuàng)新型(xíng)中小(xiǎo)企业，借国家政策支持(chí)的东风和企(qǐ)业自身的努力(lì)，我们(men)相信会有相当体量(liàng)的企业(yè)成长成为大型企业(yè)，这个成长的过程会给投资者带来(lái)丰厚(hòu)回报，因此(cǐ)我们认(rèn)为北(běi)交(jiāo)所(suǒ)具备长期投资价值。“具体细(xì)分而言，我们(men)更加看(kàn)好(hǎo)电(diàn)力(lì)设备、机械设备、医药生物(wù)等三个领域。”

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