五(wǔ)一(yī)长假(jiǎ)期间，全球市场并(bìng)不平静(jìng)，一场大(dà)风暴即将到(dào)来。

　　美(měi)国加州金融(róng)保护(hù)与创新部（DFPI）周一表示(shì)，监管(guǎn)机(jī)构已(yǐ)接管(guǎn)了第(dì)一共和银行，这是本(běn)轮(lún)美(měi)国银行业危机中第四家(jiā)倒下(xià)的银(yín)行(xíng)，同时也(yě)是美国历史上(shàng)第(dì)二大的破产银行。此前(qián)我们多次强调，美国银(yín)行(xíng)业危机远未结(jié)束，只是暂时止(zhǐ)血(xuè)而已。现在来看，第一共和银行(xíng)又倒下了。随着(zhe)经济的衰(shuāi)退，银行(xíng)的资产(chǎn)将持续(xù)减值，高息又会令其成本抬升，银行的(de)经营将持续(xù)恶化，新(xīn)一轮银(yín)行业(yè)危机将再度(dù)爆(bào)发。

　　美国债务上限问(wèn)题再度成为焦(jiāo)点，美国(guó)政府债务规(guī)模将于19日触及31.4万亿美元的法定限额，财长耶伦呼(hū)吁国会尽(jǐn)快(kuài)采取行动，再次提高债务上限，避免(miǎn)政府(fǔ)部(bù)门停摆(bǎi)及可能出现的债务违(wéi)约。当地时间4月(yuè)26日，美(měi)国(guó)国会众议院投票通过债务(wù)上限法案。这项(xiàng)法案提议(yì)提高美国31.4万亿美元的债务上限，以换取大幅削(xuē)减政府支出。该(gāi)法案规定，联(lián)邦政府债务上限将提高1.5万亿美(měi)元；联(lián)邦政府预算年均增长需(xū)控制在1％。不过拜登将否决众(zhòng)议院议长、共和党领袖麦(mài)卡锡提出的债务上限方案(àn)。白宫(gōng)称众议院共和党人必须在(zài)没有(yǒu)任何(hé)要求和条(tiáo)件的情(qíng)况下打消违约的可能性，并(bìng)解(jiě)决(jué)债务上(shàng)限问题。两党在(zài)提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限问(wèn)题上(shàng)分歧很大，陷入僵局(jú)，这加剧了美(měi)债违约(yuē)的风险。

　　美(měi)国财政部长耶伦(lún)当地时间5月1日致函众议院议长(zhǎng)麦卡锡和其他高级议员，她在信(xìn)中(zhōng)表(biǎo)示，美国(guó)政府可能“最早(zǎo)在6月1日(rì)”发生(shbd和hd哪个好，bd和蓝光有什么区别ēng)债务违约，这(zhè)将是美国历(lì)史上(shàng)的首次债务违约。高盛(shèng)认为，政府这回付(fù)不起“账单”的(de)风险(xiǎn)恐怕(pà)是2011年以来最(zuì)高的(de)一次。美国政府债务已逼近31.4万亿美元，而美国去年国(guó)内生(shēng)产(chǎn)总值约23万亿(yì)美元，这意味着负债率约达130％。美国一直(zhí)在玩儿这种(zhǒng)借新还旧(jiù)的把(bǎ)戏，债务雪球越滚越大(dà)。如果美(měi)元霸权仍(réng)在，美国(guó)可以(yǐ)一(yī)直这样玩(wán)儿下(xià)去。但当前(qián)美元出现信用危机，全球掀(xiān)起去美元化浪潮，游(yóu)戏(xì)很可能即(jí)将结束(shù)了(le)。想借新来还旧(jiù)，但(dàn)新(xīn)债没人买了，也就(jiù)玩儿不(bù)转了(le)，最终债(zhài)务违(wéi)约就(jiù)只是时(shí)间问题(tí)了。

　　全球经济衰退正在路上，有全球经济“金丝雀”之称的(de)韩国(guó)，2022年(nián)贸(mào)易逆差不仅(jǐn)创下472亿美(měi)元的历史新高，而且是自2008年(nián)全球金(jīn)融(róng)危机以来，时(shí)隔(gé)14年，再度(dù)出(chū)现贸易逆差。今年第一(yī)季度韩国出口(kǒu)同比下降(jiàng)12.6％，至1515亿美元(yuán)。主(zhǔ)要由于芯片出口疲软(ruǎn)。3月份韩(hán)国出口较去年同(tóng)期减少13.6％至 551.2亿(yì)美(měi)元，降幅较2月的7.5％明(míng)显扩(kuò)大，且为连续第六(liù)个月(yuè)下降(jiàng)。其中，占韩国出口五(wǔ)分之一的半导体项(xiàng)目暴(bào)减35％，反(fǎn)映存储器芯片价格下跌(diē)，且(qiě)需求疲乏(fá)。此外，3月份(fèn)韩国对(duì)中(zhōng)国的出(chū)口骤降33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推(tuī)特之间，一个人掌握的实时(shí)全(quán)球(qiú)经济数据(jù)可(kě)能比(bǐ)任何人都多(duō)，他(tā)称(chēng)温和的衰退(tuì)已经出现。

　　金(jīn)融(róng)危机的本质是债务危机，因为信贷会产生周期。有借就要(yào)有还，借钱的时候(hòu)扩大支(zhī)出(chū)刺激经(jīng)济增(zēng)长(zhǎng)，而还钱的(de)时候要(yào)缩减支出又使得经(jīng)济下滑。在高息(xī)背景下，偿债(zhài)成(chéng)本上升(shēng)，资产(chǎn)价格(gé)下跌，违约率(lǜ)就将(jiāng)激增，债务(wù)危机(jī)就将引爆。2008年，全球债务总(zǒng)量约为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美元，约(yuē)为GDP的1.3倍；而2022年，全球(qiú)债(zhài)务总量达到(dào)300万(wàn)亿(yì)美元，GDP总量为101万亿美元，大约是全球GDP的(de)3倍(bèi)。也就(jiù)是说，当前全球债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦爆发(fā)，将超(chāo)越08年。

　　从美股(gǔ)走势来看，标普指数期货虽(suī)然在5月1日再创(chuàng)新高(gāo)，但(dàn)次日即(jí)大幅回落(luò)，反弹大概(gài)率已经结束(shù)了(le)。从月线来看，标(biāo)普(pǔ)指数是大(dà)级(jí)别(bié)的B浪(làng)平(píng)台型反弹，B-c已经(jīng)走完5浪，即新一轮(lún)C下跌将展(zhǎn)开。这将是月线级别(bié)的下跌，幅度会(huì)很大(dà)。

　　从(cóng)欧股来看，欧洲50指数局部出现破(pò)位反抽，5月2日(rì)再(zài)度中阴创(chuàng)新低，预(yù)示见顶的(de)可(kě)能性已经非常大(dà)。欧股目前仍处于(yú)高位，这(zhè)一次见顶很(hěn)可(kě)能是(shì)历史性的大顶，未来下(xià)跌空间巨大。此(cǐ)前我们已经强烈建议有权限的投资者做(zuò)空欧股。

　　从大宗商品来看，原(yuán)油在(zài)欧(ōu)佩克(kè)减产(chǎn)后出现大幅反弹，但目前(qián)已(yǐ)经(jīng)再(zài)度掉头向下(xià)。截(jié)至发文，WTI原油主力合约(yuē)已经触及(jí)70美(měi)元，预计3月(yuè)低点必将(jiāng)不保，年(nián)内恐将跌破60美元，而最(zuì)终则很可能跌破40美元。

　　从国内期货(huò)的(de)文华商品指数来看(kàn)，去年11月低点已经被(bèi)跌破。该指数自去年7月以来(lái)已经(jīng)盘整9个月，一(yī)旦下跌则杀伤力(lì)巨大(dà)。本(běn)轮下(xià)跌可看作是(shì)C3浪，目标将指向2020年(nián)4月(yuè)低点，或许年内到不了，但也不(bù)会(huì)距离太远，最(zuì)终(zhōng)极目标(biāo)则是将跌至2008年的(de)低点附近。

　　对于全球空头而言，等这个机会已经很久了，金(jīn)融危(wēi)机(jī)本(běn)轮早(zǎo)就(jiù)该爆发的，但由于美联储的(de)无限量QE，危机(jī)被一再推后。但该来的总会(huì)来，大放水是一剂毒药，迟到的危机将更加猛(měng)烈！本(běn)轮危机将是对(duì)全球的一次(cì)暴力去杠杆(gān)，将重建世界经济新秩序。百年大变局不是说着玩儿的，我们将再度(dù)见(jiàn)证历(lì)史(shǐ)！

　　你(nǐ)说的金融危机在哪里(lǐ)？怎(zěn)么还不出现？哪里有什(shén)么金融危机(jī)？空头一直都活在被质疑和嘲笑(xiào)的阴影下。虽然多年(nián)以来(lái)，金融危(wēi)机(jī)一直没有(yǒu)出现，每当(dāng)你认为它要出现的时候，最终却发现(xiàn)它(tā)还是没有来(lái)，总是(shì)在希望(wàng)与失(shī)望中不断(duàn)轮(lún)回。但无论如何，我一直(zhí)都(dōu)相信超(chāo)越(yuè)08年(nián)的世纪金融危机一定会爆发(fā)，我会像等(děng)初(chū)恋一样去等(děng)待(dài)它的到来(lái)。

　　你忘了，划过伤(shāng)口的冷风，在放手时刻(kè)眼泪会掉落。你睡(shuì)了，可时(shí)间它(bd和hd哪个好，bd和蓝光有什么区别tā)依然走着；你(nǐ)怕(pà)了，恍然抬(tái)头梦却(què)醒了。你会静默，手握着(zhe)星火等在至暗时刻(kè)；你被(bèi)击(jī)破，当(dāng)熟悉呢喃又穿透耳(ěr)朵。一个(gè)一(yī)个(gè)走过，一个一个错过，一遍(biàn)一遍来过，一次一次放(fàng)过，一声(shēng)一声笑着，一声一声(shēng)吼着，一(yī)幕一幕(mù)闪着刺痛我。因为享(xiǎng)受着它的灿烂，因为忍受着它的(de)腐烂。你(nǐ)说(shuō)别(bié)爱啊，又依依不舍。所以生命啊，它苦(kǔ)涩如歌。想不想看花(huā)海(hǎi)盛开？想不想看燕子归(guī)来？如果都回不来，那么我该为(wèi)了谁而存(cún)在？

　　胜(shèng)利终将(jiāng)属于永不言弃，对(duì)真(zhēn)理执着(zhe)追求的人。雪崩将至，这一次(cì)，大空(kōng)头必将一战封(fēng)神！

　　一定要看到花开，你一定等燕(yàn)子归来，想着他们都会回(huí)来，你(nǐ)誓死为(wèi)了这些而(ér)存在……（公(gōng) 号“中产投(tóu)资(zī)”）

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